Как высоко ожидаемый Спот Биткоин ETF влияет на рынок
[TL;DR]:
Одобрение спот Биткойн ETF означает принятие и признание Биткойна традиционным мировым сообществом, что способствует более массовому принятию Биткойна на практике и привлекает внимание рынка.
На 8 ноября 2023 года в мире существует около 20 активных ETF на спот-биткойн с общими активами в размере 4,16 миллиарда долларов.
Введение спот-биткоин-ETF неизбежно. Сталкиваясь с потенциальным притоком огромных средств, криптосообщество должно учитывать баланс между расширением реальных темпов принятия исходных намерений децентрализации.
Введение
В конце октября серия новостей о прогрессе в заявке на создание спотового Биткойн-ETF в США сильно стимулировала резкий рост цен на Биткойн и поддерживает общий положительный тренд на рынке в настоящее время.
Почему спот-ETF имеют такое значительное влияние на доверие рынка, какова текущая рыночная модель спот-ETF и как оценить преимущества и недостатки этого продукта? Статья ответит на все вопросы.
10-летний путь подачи заявок на Spot Bitcoin ETF
Одобрение спот Bitcoin ETF означает принятие и признание Биткоина традиционным мировым сообществом, что способствует более широкому принятию Биткоина на практике и всегда остается центром внимания рынка.
Самая ранняя заявка на Bitcoin ETF можно проследить до июля 2013 года, когда соучредители Gemini Камерон и Тайлер Уинклвосс подали свою первую заявку на ETF в SEC США. Но тогда регулирующие органы и даже потенциальные инвесторы были не очень знакомы с криптовалютами, и SEC прямо отклонила заявку, таким образом начав 10-летнее игровое путешествие.
К апрелю 2019 года новости о одобрении ETF Биткоина быстро распространились, что значительно подняло спад рынка. Хотя позже эти новости оказались фальшивыми, настроение на рынке оставалось оптимистическим, и Биткоин вызвал волну бычьего тренда в том году, что указывает на значительное влияние продуктов ETF Биткоина на рынок.
На самом деле широко известный Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который изначально был фондом, подавшим заявку на получение статуса ETF, был преобразован в доверительное управление из-за неудачи в получении одобрения от SEC США. Хотя GBTC не был ETF, он был первым и единственным инвестиционным продуктом того времени, который мог торговаться на вторичном рынке акций США и отслеживать цену биткойна, что привело к высокой премии к фактической цене биткойна после выпуска.
В бычьем рынке Bitcoin 2020 года Grayscale находился в положительном состоянии, став важным индикатором рыночного оптимизма в то время.
В течение этого периода был выпущен и размещен первый в мире спот-ETF. Первым был запущен немецкий ETC Group Physical Bitcoin, который был общедоступным в июне, за ним последовали 3iQ Bitcoin Fund и VanEck Bitcoin ETN, которые были запущены в четвертом квартале.
После того как заявка Grayscale на преобразование доверительного фонда Bitcoin GBTC в ETF на спот-рынке была отклонена в 2021 году, фьючерсный ETF на биткоин был утвержден к выпуску SEC в том же году.
В то время как SEC США беспокоилась о недостатке прозрачности и ликвидности сделок, а также о рыночном манипулировании, что привело к замедлению прогресса, Канада, Бразилия и другие страны взяли на себя инициативу по одобрению выпуска спот-биткоин-ETF в волнении бычьего рынка 2021 года, что помогло значительно увеличить цены на биткоин.
В 2023 году страны, такие как Великобритания и Германия, также выпустили спот Bitcoin ETF, и Гонконг, Китай, также утвердил два фьючерсных ETF. Однако их торговый масштаб слишком мал и их влияние ограничено. Фокус внимания рынка все еще сосредоточен на прогрессе многих институтов в Соединенных Штатах, ожидающих утверждения.
Обзор продуктов CSOP Bitcoin Futures ETF Рисунок 1 Источник: csopasset.com
Фактически, начиная с 2017 года, исходя из стандартов защиты инвесторов и общественного интереса, американская SEC отклонила более десяти заявок на подобные ETF, но ситуация начинает меняться в лучшую сторону.
После многократных столкновений отношение SEC США к обзору начало смягчаться. С одной стороны, Grayscale выиграла судебный процесс против SEC, и SEC должна пересмотреть заявку на конвертацию Grayscale GBTC. С другой стороны, институты, такие как BlackRock, подают информацию о продукте в US Securities Depository and Clearing Corporation (DTCC), хотя это не означает, что SEC официально утвердил заявку, но положительные признаки прогресса несомненно указывают на то, что событие ожидает завершения.
Рыночный шаблон ETF Биткоина на споте
На 8 ноября 2023 года по всему миру существует примерно 20 активных продуктов ETF на спот-биткоин, общими активами в $4.16 миллиарда; Также есть 7 продуктов ETF на фьючерсы, в основном в Соединенных Штатах (5) и Гонконге, Китай (2).
Согласно данным CoinGecko, из 20 производных продуктов спот Биткойн ETF по всему миру, в Канаде их 7, что составляет почти 50% от общего объема активов. Среди них самый крупный общественный Биткойн ETF (BTCC) управляет активами на сумму почти 820 миллионов долларов, как подробно указано в таблице ниже.
Таблица 2 Источник: CoinGecko
В настоящее время Канада и Европа являются основными рынками для спот-ETF Биткоина.
В Канаде выпущено наибольшее количество продуктов данного типа ранее. Канадский фонд биткоина 3iQ (QBTC) был запущен на дубайской фондовой бирже Nasdaq уже в 2021 году, что привело к расширению источников финансирования.
С момента медвежьего рынка прошлого года не произошло значительного увеличения канадских вложений в BTC в этой категории продуктов.
Германия была первой, кто выпустил спот Bitcoin ETFs, с общим активом в $800 миллионов. Кроме того, другие европейские продукты этого типа зарегистрированы в налоговых убежищах, но они имеют мало веса на криптовалютном рынке, как Бразилия и Австралия, и оказывают малое влияние на криптовалютный рынок.
Если все пойдет гладко, до одобрения всех текущих заявок американской SEC, США запустят 12 спотовых биткойн-ETF к началу следующего года. Большее количество продукции, а также потенциальные огромные фонды, поддержат Соединенные Штаты.
Команда спасателей здесь или здесь волк?
По мнению многих аналитиков, утверждение американского спотового биткоин-ETF привлечет участие и интерес многих инвесторов и торговых институтов, поможет ускорить темпы принятия биткоина, усилит стоимость биткоина и даже всего криптовалютного рынка, и станет важным вехой в развитии криптовалютного рынка.
Например, компания NYDIG в Соединенных Штатах заявила, что после выпуска и размещения масштаб управления активами этих продуктов достигнет 28.8 миллиарда долларов, из которых 27.6 миллиарда будут инвестированы в спот-продукты.
Bitwise, крупнейшая в мире компания по управлению индексными фондами виртуальной валюты, более оптимистична. Ее генеральный директор Мэтт Хоуган заявил, что если продукт будет утвержден, общий объем спот-биткоин-ETF может быстро достичь десятков миллиардов долларов.
Он оценил, что в течение пяти лет она может привлечь около 50 миллиардов долларов инвестиций, а повышение цены после выхода на публичные торги может еще больше расширить масштаб.
цена поли
Рисунок 3 Источник: @ Matt_ Hougan
Но не все относятся к этому положительно. Артур Хейс считает, что приток институций Уолл-стрит может иметь негативное влияние, и вход финансовых учреждений, представляющих национальную волю, может манипулировать онлайн-консенсусом и задушить инновации в сообществе.
Он заявил в колонке, что это сомнительный вопрос, будут ли они (имеется в виду институты, такие как BlackRock) поддерживать эти обновления. Очевидно, что когда в экосистеме появляются пассивные держатели крупных долей, возникает больше неопределенности по этому вопросу.
Все имеет две стороны. С одной стороны, криптовалютное сообщество с нетерпением ожидает процесса одобрения ETF, надеясь на рост стоимости, который принесут выгоды. С другой стороны, сообщество должно тщательно обдумать долгосрочные перспективы и найти эффективные планы реагирования.
Вступление спот-биткойн-ETF наступает. Сталкиваясь с потенциальным притоком огромных средств, то, как криптовалютное сообщество сбалансирует расширение реальных темпов принятия и поддержания намерений децентрализации, может стать долгосрочной проблемой, на которую люди должны обратить внимание в текущем тренде.
