著者:Thejaswini、出典:Token Dispatch
1992年のドリームチームはオリンピックのバスケットボール競技で平均44点の大差で対戦相手を圧倒しましたが、この物語にはほとんどの人が忘れている細部があります。
彼らは大学の選手との初めての練習試合でほとんど負けそうになった。
問題は才能にない。マイケル・ジョーダン、マジック・ジョンソン、ラリー・バードが同じチームにいて、理論的には初日から無敵であるべきだ。しかし問題は、スーパースターが自動的にチャンピオンチームを構成するわけではないということだ。個々の優位性を集団の優位性に変換する体系が必要だ。誰かが全員をより高いレベルに引き上げる絆を構築する必要がある。
夢のチームのコーチ、チャック・デイリーは、第一週に非常に退屈に見えることをしました。目を引くダンクシュートよりも注目されませんでした：彼はパスのルートを設定しました。彼はスクリーンのタイミングを決定しました。彼は一つの...

ブル・マーケットは、熱気に満ち、価格が上昇し続ける市場です。それにはお金の維持が必要であり、さらに気力の維持も必要です。大多数の人が購入資金を使い果たし、すべての気力を使い切ったとき、ベア・マーケットがすべてを飲み込むでしょう。
月曜日に教えられたチェーンは、連邦準備制度理事会のパウエル議長がハト派的な発言をしたため、市場の利下げ期待が大幅に高まったが、暗号市場は週末から崩壊し始めた。あまりにも多くの人がマクロ経済と暗号の相関関係を信じすぎているのは、本当に悲劇だ。先週まで永遠の強気市場について大いに語っていたトレーダーたちが、すぐに方向転換し、この強気市場はすでに長く走りすぎていると宣言し、BTCとETHの両方が歴史的な新高値を記録したので、取引から撤退する時が来た。
強気は本当に疲れたのか？今回のブル・マーケットは本当に長すぎたのか？
もし前回の深いベア・マーケットの谷から数え始めると：
本ラウンドのブル・マーケットの起点は2023年1月の暴騰であるべきだ。現在2025年8月まで、すでに2年8ヶ月が経過している。
前回のブル・マーケットは？おそらく2から始めるべきです。

著者:Tanay Ved 出典:Coin Metrics 翻訳:Shanoba、Golden Finance
重要なポイント：
Qubicは、一時的にモネロのハッシュレートの半分以上を掌握していると主張し、ブロックチェーンの帳簿に6つのブロックの小規模な再編成を引き起こしました。
モネロはRandomXアルゴリズムを採用し、CPUマイニングの参加ハードルを広げましたが、全体的なハッシュレートは低く、ハッシュパワーの集中化の脅威を受けやすくなっています。Qubicはこの点を利用し、インセンティブメカニズムを通じて不均衡な影響力を獲得しました。
この事件は、小規模なPoWネットワークが安全予算が限られていて、計算能力の集中度が高い場合、コンセンサスの乱れによる影響を受けやすいことを示しています。
紹介
今月初め、モネロは重大なネットセキュリティ事件に見舞われました。「Qubic」と呼ばれるレイヤー1ブロックチェーンがモネロの半分以上のハッシュレートを掌握したと主張しています。

1.ビットコイン財庫会社の台頭とリスク
財庫会社の時代が到来しました。現在、世界中で150社以上の上場企業が自らをビットコイン財庫会社と宣言し、資本を集めるためにあらゆる手段を尽くしています。その唯一の目的は、より多くのビットコインを購入することです。クリックして読む
2.PanteraがSOLの準備プランに走り込む 大手たちはなぜSOLに期待しているのか？
2025年8月25日だけでも、Pantera、Sharps Technology、DeFi Development Corp、Galaxy Digital、Multicoin、Jump Cryptoなどの企業がSOLに強気で、SOLボールトを作成しました。 Solanaは一夜にして脚光を浴びました。 ここをクリックして読む

出典:Blockworks; コンピレーション:ファイブバーツ、ゴールデンファイナンス
『イノベーションのジレンマ』という書籍の中で、クレイトン・クリステンセンは破壊的イノベーションの概念を提唱しました。これは、最初は安価な模倣品のように見える製品が、最終的には業界全体のルールを書き換えるというものです。
これらの製品は通常、既存の企業によって無視される低価格市場や新しい市場から始まります。これらの市場は、利益が不十分であるか、戦略的重要性を持たないように見えるからです。
しかし、これは良い出発点です。「破壊的技術は、最初に市場で最も利益の少ない顧客層に好まれます」とクリステンセンは説明しました。
これらの顧客は通常、従来の性能指標では最初は劣っているが、より安価で、よりシンプルで、より入手しやすい製品を採用したいと考えています。
クリステンセンは、トヨタの例を挙げました。同社はアメリカ市場におけるスタートの目標を、アメリカの三大自動車メーカーによって無視されている予算重視の顧客層に設定しました。

著者：デビッド・ホフマン、出典：バンクレス、翻訳：ショウ 金色财经
イーサリアムの道しるべはオープンソースです。
全てのイーサリアムプロジェクトはオープンソースの精神によって定義され、導かれています。
以下はオープンソースの一般的な定義です：
> オープンソースソフトウェアとは、そのソースコードが一般に公開されているソフトウェアであり、誰でも特定のライセンスの条件の下でそれを閲覧、使用、変更、共有することができます。透明性、協力、コミュニティ主導の開発を強調し、開発者や組織が自身のニーズに応じてコードを調整でき、同時により広範なコミュニティに改善を貢献できるようにします。アクセスや変更が制限されたプロプライエタリソフトウェアとは異なり、オープンソースソフトウェアはオープン性と共有の革新に依存して繁栄します。
>
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もしあなたがイーサリアムコミュニティにいるなら、それはおそらくオープンソースが暗号通貨の主要な発展路線にとって重要であると考えているからでしょう。
結局のところ、私たちが独自の不透明な方法を使用する場合

2025年第二季度、投資顧問がETFを通じて機関によるビットコインの保有規模を336億ドルに達する。
ブルームバーグETFのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏が8月25日に発表したデータによると、機関投資家はすべての追跡カテゴリーで合計57,375BTCの保有量を追加しました。
ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによると、投資顧問の現在のビットコインETF保有規模は174億ドルで、ヘッジファンドマネージャーの90億ドルの保有のほぼ2倍です。
新たに参入した機関投資家の中で、Brevan Howard Capital Managementは最大のビットコインETF機関株主となりました。6月30日時点で、このファンド管理会社はベライゾンiShares Bitcoinを保有しています。

出所:On-Chain Mind、Shaw Golden Finance編集
現在、市場の供給ダイナミクスを再構築している力が静かに作用しています：ビットコイン上場投資信託（ETF）。これらの製品はビットコインの総流通量の7%を吸収しており、もしあなたがそれらに注目していなければ、パズルの最も重要な部分を見逃してしまったことになります。
この記事では、ETFの資金の流れについて詳しく探討し、新たに開発された資金流分析の最前線にある指標を分析して、ETFの影響を測定し、これらの資金の流れが明らかにする市場のダイナミクスと人間の行動について考察します。
始めましょう。
ポイントの概要
大量の供給を吸収：現在、世界のビットコインETFは140万BTC以上を保有しており、総供給量の7%以上を占めており、希少性と価格の安定性に影響を与えています。
資金の流動モデルと心理：日次および累積の

著者：チャーリー・リウ
前面に書かれている
20年前、私は中学校の時代に中国のエネルギー安全というテーマに夢中になり、その結果、マクロ投資、グローバル決済、そして暗号通貨の職業の扉を開くことになりました。
今日、AIと暗号通貨によって引き起こされた生産性と生産関係の革命の歴史的な機会において、まさか物語がエネルギーと電力という原点に戻るとは思わなかった。
通貨の新しいアンカー
AI時代において、「電」が新しい希少要素となった。
誰がより大規模で、より低コストで、より安定して電力と計算能力を組織できるかが、次世代の決済ネットワークに自分の通貨を埋め込む資格を持つ。
ステーブルコインは魔法ではなく、単に一国の産業チェーン、エネルギーチェーン、決済チェーンをプログラム可能な「インターフェース」にパッケージ化したものです。
インターフェースが発電所とサーバールームに接続されると、通貨のアンカーは黄金や石油から、静かにキロワット時に移行します。
もし私たちが見れば