3月2日の夜、週末に、かつての米国大統領ドナルド・トランプが突然、米国暗号通貨準備金に関する声明を発表したとき、暗号通貨市場は混乱していました。「米国暗号通貨準備金は、バイデン政権の腐敗した攻撃の数年にもかかわらず、この重要な産業の地位を高めるでしょう。それが私のデジタル資産大統領令が、XRP、SOL、およびADAを含む暗号戦略準備金を推進する大統領タスクフォースに指示を出す理由です。米国が世界の暗号通貨首都となることを確実にします。私たちはアメリカを再び偉大にしています！」

その後、暗号市場はすぐに急上昇を経験しました。これは「雲を突き抜け、数千の兵士を糾合する矢」と表現できます。しかし、BitMEXの共同創業者であるアーサー・ヘイズは「何も新しいものはない」とコメントしましたが、これは私たちがXRPとRippleのビジネスモデルを分析することを妨げるものではありません。発表の後、XRPは30％以上急上昇しました。

したがって、この記事では、RippleとXRPが何であるか、それらの関係、そしてWeb2とWeb3の両方でどのように運営されているかについて、初歩的な説明を提供します。Web2とWeb3のビジネスモデルの組み合わせは、特に暗号資産の大規模な採用に関する広範な議論が行われている現在の状況で、業界で研究する価値があります。多くの実世界のアプリケーションは、Web2モデルのサポートを引き続き必要としており、同時にWeb3の生態系ネットワーキングの利点を活用しています。

1. リップルラボ——金融テクノロジー企業

Rippleは、クロスボーダー送金や金融決済のためのブロックチェーンベースのソリューションを提供することに焦点を当てる、リップルラボとしても知られる、米国に拠点を置く金融テクノロジーカンパニーです。その主な目標は、ブロックチェーン技術を使用して伝統的な金融システム内で国際送金プロセスを最適化し、取引速度を向上させながらコストを削減することです。Rippleの主要製品とサービスには、(i) RippleNetを通じて実現されるクロスボーダー送金と送金、および(ii) 最近発売されたRLUSDステーブルコインが含まれています。

上記のブロックチェーン技術は、リップルのサービスの基盤となっており、主にXRP Ledger（XRPL）に依存しています。これは、取引を記録および検証するために設計された独立した分散台帳技術（DLT）です。XRPは、この台帳上で運用されるネイティブユーティリティトークンであり、従来の金融機関が使用するSWIFT決済ネットワークの代替と考えられることがよくあります。

XRPレジャー、またはXRPLは、2012年にRippleによって開発された、支払いに焦点を当てたブロックチェーンネットワークです。それは金融機関や支払いサービスプロバイダーが、カストディーソリューション、デジタルウォレット、およびその他の分散型アプリケーション（DApps）を含む革新的な金融サービスを提供できるようにします。

XRPレジャーの開始に続き、Rippleは金融機関が国境を越えた支払いや送金を処理するのに分散台帳技術を活用することに重点を置いてきました。時が経つにつれ、XRPレジャーとそのネイティブのXRPトークンに加えて、Rippleはさまざまな国境を越えた支払いソリューションを開発してきました。最終的に、これらすべてのソリューションがRippleNetとして知られる看板サービスに統合されました。

RippleNetはRippleの主要製品の1つです。同社はこれまでにXRPレジャーとXRPを活用した複数の金融ソリューションを開発してきましたが、これらの概念の多くは後にRippleNetという1つのブランドの下で統合されました。このグローバルペイメントネットワークは、銀行、ペイメントサービスプロバイダー、金融機関をつなぎ、リアルタイムの決済や通貨交換サービスを提供しています。

2. XRPレジャー——ブロックチェーン台帳ネットワーク

2011年、Jed McCalebは新しいデジタル通貨の合意ネットワークの開発を開始しました。2012年、彼はRipplePay（現在はRipple Payments）の創設者であるRyan Fuggerにアプローチし、ピアツーピアのクレジット支払いネットワークを更に構築するためにFuggerが2004年から開発してきたコンセプトを発展させることを目指しました。コミュニティとの議論の後、Ryan FuggerはプラットフォームをJed McCalebに引き継ぎ、その結果、プロジェクトはRippleと改名されました。その後、Jed McCaleb、Arthur Britto、David Schwartzからのさらなる貢献を受けて、XRP Ledger（XRPL）が2012年に作成され、そのネイティブトークンとしてXRPが使用されました。

XRPレジャーは、国境を越えた支払いや中央銀行デジタル通貨（CBDC）の管理を容易にするために設計されたブロックチェーンベースの支払いプロトコルです。XRPLは、ほとんどのブロックチェーンとは異なり、Proof of Work（PoW）やProof of Stake（PoS）の合意メカニズムに依存しません。代わりに、ネットワークはCobaltベースの合意メカニズム、オープンネットワークビザンティン容認トレランス（BFT）ガバナンスフレームワーク、およびRippleプロトコルコンセンサスアルゴリズムを使用しています。

XRPレジャーは、そのネイティブトークンであるXRPを支払い暗号通貨として分類し、低い取引コストと高いパフォーマンスを提供しています。これらのトークンは、中央集権的な政府を通じてではなく、分散ネットワークを介して価値を保存および転送する手段を提供します。このシステムにおいて、XRPの主な機能は、XRPL上の取引手数料の支払い媒体として機能することです。

XRPレジャーが開始された直後、Jed McCalebとArthur BrittoはChris Larsenと共同でNewCoinという会社を設立しました。この会社は後にOpenCoinに改名され、最終的にRipple Labs Inc.となりました。設立時には80億XRPが割り当てられ、初期のトークン総供給量の80%を占めていました。翌年、Jed McCalebはRippleを離れ、後にStellarを設立しました。

3. XRP——ネイティブトークン

XRPはXRP Ledgerのネイティブ暗号資産です。その主な機能は、従来の金融システムよりも速く、よりコスト効率の良いグローバルな支払いソリューションを提供することです。

XRPは比較的独立して運営されており、企業としてのRippleに完全に依存していません。XRP Ledgerは、世界中の独立した検証ノードによって維持されており、大学や取引所も含まれています。Ripple自体は主に多くのXRPを保有しており、技術開発に貢献しています。たとえRippleが崩壊したとしても、XRPは存在し続けるでしょう。

この独立性により、XRPはより大きなスケーラビリティを持ち、より広範囲なXRPベースの金融支払いエコシステムの開発が可能になります。例えば：

• DeFiとトークン化：XRPLはステーブルコイン、NFT、およびCBDCなどのその他の資産の発行をサポートしています。
• 独立した支払ツール：ユーザーはRippleNetを経由せずにXRPを直接ピアツーピアで送金することができます。

（https://x.com/meandivergence/status/1391416092229349379）

したがって、XRPの価値は直接的にリップル・ラボの成功または失敗とは関係しておらず、その逆もまた然りです。同様に、リップルはXRP台帳を自身のサービスに使用することを誰も妨げることはできませんが、XRPの多額保有は潜在的な競争を制限する可能性があります。

リップルは、その技術を通じて世界の支払いシステムの改善に取り組んでおり、XRPはこの目標を達成するための重要なツールの1つとして機能しています。

簡単に言えば、Rippleは金融支払いサービスを提供する民間企業であり、XRPは迅速かつ低コストな国際送金を実現するために利用するブロックチェーンネットワークのネイティブ暗号通貨です。

Rippleは他の一般的なブロックチェーンほど分散化されておらず、かなりの量のXRPトークンを保有していることに注意することが重要です。分散化されたネットワークとは異なり、Rippleは金融機関にサービスを提供する営利団体として運営されています。最初にXRP Ledgerを開発し、XRPネットワークへの重要な貢献者であるにもかかわらず、Rippleチームは今でもかなりの量のXRPトークンを保有しています。

（XRPL.org）

XRPの主な機能は、国境を越えた支払いのための橋通貨として機能することです。リップルのオンデマンド流動性（ODL）ソリューションでは、XRPが伝統的な前払い口座を置き換える中間業者として機能します。たとえば：

米国の銀行はUSDをXRPに換金→XRPがメキシコに送金される→メキシコの銀行はXRPをペソに換金する。

このプロセスでは、XRPLのコンセンサスメカニズム（Proof of Workに依存しない）により、トランザクションが3〜5秒で確認されることが保証されます。これは、Bitcoin（10分）や従来の銀行システムよりもはるかに高速です。さらに、事前資金の預託が不要となり、資本制約や外国為替リスクが低減され、取引コストも非常に低く抑えられます。

4. RippleNet——グローバルペイメントネットワーク

RippleNetはRippleによって構築されたグローバル金融決済ネットワークで、銀行、支払サービスプロバイダー、送金会社、および他の金融機関をつなぎ、国際送金プロセスを最適化することを目的としています。これは一般のブロックチェーンネットワークではなく、伝統的な金融システムの効率を向上させるための民間企業向けソリューションです。

（SWIFT vs. Ripple – the fight for better, faster, cheaper bank transfers）

RippleNetは、ブロックチェーン技術を活用して世界中の金融機関が効率的に資金を送金できるようにし、統一されたグローバルペイメントシステムの確立を目指しています。従来の金融では、単一のグローバルペイメントシステムは存在せず、代わりにさまざまな金融機関が国際送金用の孤立した送金ネットワークを運営しています。これらの断片化されたシステムには相互運用性がなく、国境を越えた取引は高額で時間がかかるものとなっています。

今日のつながった世界では、こうした時代遅れの支払いシステムはますます互換性がなくなっています。高額な取引手数料にもかかわらず、ユーザーは支払いの処理を待つためにしばしば数週間を要し、国際市場へのアクセスが制限されています。

RippleNetは、これらの問題に対処するために、すべての人がアクセスできる分散型のグローバル銀行ネットワークを提供することを目指しています。ユーザーは、アプリケーションプログラミングインターフェース（API）を介してネットワークに接続することで、従来の方法よりも迅速かつ手頃な価格で国際送金を行うことができます。この分散型ネットワークは、ネイティブのXRPトークンのグローバルな影響力を活用し、支払いをわずか3秒で処理すると主張しています。

技術的な観点からは、RippleNetは単独のブロックチェーンではなく、XRP Ledgerブロックチェーンネットワークの機能を利用する製品群です。つまり、RippleNet製品を介して行われる取引はXRP Ledgerに記録されますが、RippleNet自体はブロックチェーンではありません。

さらに、RippleNetは、クロスボーダートランザクションにおける前払い口座の必要性を解決するために、XRPを流動性のソースとして利用するオンデマンド流動性(ODL)ソリューションを使用しています。 RippleNetは、約100カ国をサポートし、120以上の外貨ペアで支払いを容易にし、国と国の間でシームレスな取引を実現しています。

RippleNetの主な機能と利点：

• リアルタイム決済：従来の国際送金は通常、複数の中間銀行を必要とする対応銀行ネットワークに依存しており、処理時間が1〜5日かかることがよくあります。これに対して、RippleNetは直接のピアツーピア取引を可能にし、数秒で確認を完了します。
• 標準化されたフレームワーク：RippleNetは、インターレッジャープロトコル（ILP）などの標準化されたAPIやプロトコルを提供し、異なる国の金融機関がシームレスに統合できるようにする一方、フォーマットやコンプライアンスの不一致を解消します。
• マルチ通貨サポート：フィアット通貨、暗号通貨、さらには金などの商品間での即時換金を容易にし、橋渡し通貨（米ドルなど）の必要性をなくします。
• コスト削減：中間業者を減らし、前払い流動性口座の必要性を排除することで、RippleNetは国際送金コストを最大60%削減します。

RippleNetはさらにいくつかの主要製品に分かれています：xCurrent、xRapid、およびxVia。

4.1 xCurrent

xCurrentは銀行向けに設計されており、従来の国際決済システムと比較して低コストでのクロスボーダー支払いを提供します。銀行はアプリケーションプログラミングインターフェース（API）を介して接続し、従来の支払い方法からXRPを活用したブロックチェーンの代替手段に移行することができます。

xCurrentは、銀行の既存のコンプライアンスおよびリスク管理フレームワークに合わせて構築されており、シームレスな統合プロセスを確保しています。 xCurrentの文書によると、このソリューションは、KYC（顧客確認）およびAML（マネーロンダリング防止）ポリシーを含むすべての現行の規制要件に準拠しています。

4.2 xRapid

xCurrentは低コストで迅速な国際送金を可能にし、xRapidはXRPトークンを通じて流動性を確保します。従来の資金調達方法では、企業は外国口座に前払いをする必要があります。なぜなら、通貨を別の通貨に換金するのに数週間かかるためです。

xRapidはほぼ瞬時の通貨換金を可能にし、必要に応じて流動性を提供し、企業が前払いされた海外口座を維持する必要がなくなります。代わりに、取引が発生するまで資金は自社口座に残ります。

4.3 xVia

xViaは、RippleNetのAPIレイヤーとして機能し、顧客が前述のサービスにシームレスに接続できるようにします。 xViaを使用すると、請求書やその他のサポート書類など、追加の取引詳細を含めて支払いを送信することができます。

RippleNetのドキュメントによると、RippleNetの追加の利点には、サプライチェーン支払い管理、国際請求書支払い、リアルタイム送金、ピアツーピア取引、キャッシュプーリング、グローバル通貨口座が含まれています。

（リップルXRPのユースケースに対する勢いがなぜ続くのか）

RippleNetの運用プロセス（国際送金を例に挙げます）：

1. イニシエーション：米国の銀行Aがリップルネットを介してメキシコの銀行Bに送金リクエストを開始します。
2. ルーティングと検証：RippleNetは、直接接続または流動性提供者を介して、最も効率的なルートを自動的に選択します。
3. 決済：ODLが使用される場合、銀行AはUSDをXRPに変換し、それを銀行Bに送信し、銀行Bは即座にXRPをメキシコペソに変換します。
4. 完了：資金は数秒で決済され、どちらの当事者も受取人の通貨を事前に資金提供する必要はありません。

4.4 RippleNetを使用しているのは誰ですか？

リップルネットは、グローバルで運営されているネットワークとして自己を提示していますが、実際にサービスを利用している銀行はどれくらいいるのか、多くの人が疑問に思うかもしれません。現在、サンタンデールやSBIリミット（日本）を含む世界中の300以上の金融機関が、RippleNetエコシステムの一部です。

（リップル・デジタル・アセット・レポート：XRPのレビューと投資格付け）

リップルは、小規模な組織から大手金融機関まで、数百の銀行がそのサービスを利用していると述べています。例えば、Bank of America、Santander、American ExpressなどがRippleNetを利用しています。特に、サンタンデールは、欧州6カ国とアメリカ合衆国を通じてRippleNetを介して4億5,000万ユーロ以上を処理しています。

5. RLUSDステーブルコイン

5.1 ステーブルコインの役割

リップルは、金融革新の最前線にあり、コンプライアンスを尊重し、スケーラブルでエンタープライズ向けのソリューションを提供するだけでなく、最近発表したRLUSDステーブルコインを通じて従来の金融とデジタル資産を結びつけています。規制順守を重視したRLUSDの導入は、リップルによって提供される安定性と透明性によって顧客やユーザーが利益を得る機会を提供しています。これは、リップルがグローバル金融サービスを構築し、バリューのインターネットをサポートする道のりで重要なマイルストーンとなります。

RLUSDはXRP LedgerとEthereumネットワークの両方にシームレスに統合され、企業が追加のブロックチェーンソリューションを開発するための基本的な資産として機能します。安定通貨のための安全で高速かつスケーラブルなインフラストラクチャを提供し、以下の主な機能を備えて発行、取引、および支払いをサポートします。

• ネイティブステーブルコインサポート：XRPLは、複雑なスマートコントラクトを必要とせずにステーブルコインをネイティブにサポートしています。
• 自動ブリッジングとDEX統合：XRPL上のステーブルコインは、深い流動性とシームレスな外国為替スワップから利益を得ることができます。
• 機関向けDeFiアプリケーション：RLUSDやその他のステーブルコインは、貸付、現実世界の資産（RWA）のトークン化、国境を越えた決済に活用される可能性があります。

（ChainlinkパートナーシップによりRLUSDユーティリティがDeFiにもたらされます。ソース：Chainlink）

この統合により、Ripple USDステーブルコインがさまざまなセクター全体でさまざまな目的に役立ちます。

• フィアット通貨から暗号通貨へのゲートウェイ：ユーザー、トレーダー、および企業の間で円滑なフィアット通貨と暗号通貨の変換を促進します。
• グローバル送金：個人や企業のために迅速かつコスト効果の高い国際取引を可能にします。
• 毎日の取引：現金やクレジットカードの代わりとして信頼性の高い日常取引手段を提供します。
• RWAトークン化：XRPL上のトークン化された資産の担保として機能し、それらを含む取引を促進することができます。
• DeFi 統合：ユーザーは、XRPL および Ethereum ベースの dApps および DeFi プラットフォームでの取引、収穫ファーミング、ステーキング、およびローン担保に RLUSD を利用できます。

5.2 RLUSDの意義

RLUSDの発売は、リップルの戦略的ロードマップにおける重要な一歩であり、グローバルな決済分野でのリーダーシップを強化しつつ、より広範な金融エコシステムに進出しています。グローバルなステーブルコイン市場が急速に成長する中、RLUSDは金融機関が低ボラティリティの暗号通貨商品に対する需要に直接対応しています。XRPはクロスボーダー決済においてスピードとコストの利点を提供しますが、価格の変動リスクはより保守的な機関にとって懸念材料です。米ドル準備金と短期政府証券に1:1でフルバックされているRLUSDは、コンプライアンスを確保し安定した決済オプションを提供し、XRPを補完することで、リップルネットのユーザーがリスク志向に基づいて決済方法を選択し、資本効率と取引体験をさらに最適化できるようにしています。

この動きは、リップルの積極的な規制順守へのアプローチを反映しています。SECとXRPの間で続く法的紛争が完全に解決されていない中、RLUSDは透明な監査と米国の規制フレームワークへの遵守を通じて潜在的なコンプライアンスリスクを緩和し、機関投資家の信頼を維持することを目指しています。さらに、リップルはRLUSDをマルチチェーンアセットと位置付け、XRPレジャーとイーサリアムの両方に展開する計画です。これにより、支払いネットワーク内でのクロスチェーン相互運用性が向上するだけでなく、中央銀行デジタル通貨（CBDC）や機関向けDeFi市場への潜在的な関与の基盤を築いています。たとえば、RLUSDは、伝統的な金融とトークン化された政府債券や担保付き貸付などの新興オンチェーンアセットとの間の橋渡しとして機能し、リップルに規制された金融イノベーションでの早期優位性を提供する可能性があります。

市場競争の観点から見ると、RLUSDはRippleNetの既存の300以上の金融機関のネットワークから利益を得ており、迅速な採用のための強力な流通チャネルを提供しています。USDTやUSDCのような汎用のステーブルコインと比較して、RLUSDは主に国境を越えた支払いソリューションの垂直統合に焦点を当てています。XRPLの低コストかつ高速なインフラストラクチャを活用し、RLUSDは特に高頻度の国境を越えた決済シナリオに適しています。さらに、RLUSDの発売はRippleのエコシステム拡大の重要な要因と見なされており、XRPL上でステーブルコイン関連のDeFiアプリケーションを開発する開発者を引き付けることで、間接的にXRPの有用性とオンチェーン上の活動を高め、エコシステム内で相乗効果を生み出しています。

ただし、この戦略にはいくつかの課題があります。米国ステーブルコイン法案の進展など、規制上の不確実性、確立されたステーブルコインとの激しい競争、準備資産の透明性を維持する圧力などが、RLUSDの市場受容に影響を与える可能性があります。リップルが技術革新、規制の遵守、および顧客の要求を成功裏にバランスさせることができれば、RLUSDは支払いサービスプロバイダーから包括的な金融インフラへの移行において中核となる存在となるかもしれません。ただし、この目標を達成するには時間とさらなる市場の検証が必要です。

6. 最終サマリー

RippleはXRPをネイティブトークンとして使用するXRP Ledgerブロックチェーンネットワークを立ち上げたWeb2のFintechプライベートカンパニーです。Rippleの中核技術はXRPL台帳であり、XRPはネットワーク内で動作するユーティリティトークンとして機能しています。

同時に、Rippleは、数年にわたる国際送金ソリューションの専門知識を統合し、金融機関向けに設計された支払いソリューションであるRippleNetを導入しました。RippleNetの一部のサービスは、XRP台帳ブロックチェーンネットワークによって提供されています。

XRPはリップルネットワーク内で効率的な橋通貨として機能する独立した暗号通貨ですが、その価値とユースケースはリップルの事業範囲をはるかに超えています。彼らの関係は「高速道路（リップルネットワーク）」と「燃料（XRP）」に例えることができますが、XRPはさまざまな他のシナリオでも独立して利用することができます。

RLUSDの導入は、リップルのエコシステム拡大における重要な一歩と見なされています。XRPL上でステーブルコイン関連のDeFiアプリケーションを構築する開発者を引き寄せることで、RLUSDは間接的にXRPのユーティリティとオンチェーンアクティビティを向上させます。さらに、RLUSDにはXRPエコシステムを超えて拡張する可能性があり、デジタルアセットスペース全体でより広いシナジーを育むことができます。

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