Analyse de l'IPO de Circle : le potentiel de hausse derrière un faible taux d'intérêt net
Circle a choisi de s'introduire en bourse à un moment où l'industrie est en phase d'accélération de nettoyage, cachant derrière elle une histoire apparemment contradictoire mais pleine d'imagination : le taux de marge bénéficiaire net continue de diminuer, mais recèle néanmoins un énorme potentiel de hausse. D'une part, elle bénéficie d'une grande transparence, d'une forte conformité réglementaire et de revenus de réserve stables ; d'autre part, sa rentabilité semble étrangement "douce" — le taux de marge bénéficiaire net pour 2024 n'est que de 9,3 %. Cette apparente "inefficacité" ne découle pas d'un échec du modèle commercial, mais révèle plutôt une logique de croissance plus profonde : dans un contexte de déclin progressif des dividendes des taux d'intérêt élevés et de structure de coûts de distribution complexe, Circle est en train de construire une infrastructure de stablecoins hautement évolutive et conforme aux réglementations, tandis que ses bénéfices sont stratégiquement "réinvestis" dans l'augmentation de sa part de marché et ses atouts réglementaires. Cet article suivra le parcours de sept ans de Circle vers l'introduction en bourse, à partir de l'entreprise.

Le célèbre gestionnaire de fonds de couverture Mark Spitznagel souligne dans "Safe Haven" qu'en période d'incertitude sur les marchés, il est essentiel de se prémunir contre les risques extrêmes grâce à une allocation d'actifs raisonnable. Il suggère que le portefeuille devrait contenir 90 à 95 % d'actifs à faible risque et 5 à 10 % de positions de couverture à effet de levier élevé, afin d'aider les investisseurs à protéger leur richesse lors des fluctuations du marché.

L'Autorité monétaire de Singapour a publié de nouvelles règles exigeant que les fournisseurs de services de jetons numériques obtiennent une licence, marquant une stricte réglementation pour les projets Web3. Les nouvelles règles mettent l'accent sur le statut des comportements commerciaux, et non sur le lieu d'enregistrement, poussant les projets à construire une architecture de conformité pour s'adapter aux tendances réglementaires mondiales. Les projets de fête et les investisseurs doivent suivre la transparence structurelle et les risques juridiques, et le développement futur sera profondément affecté.

L'écosystème Bitcoin est en train de connaître un engouement pour les inscriptions, mais les problèmes de congestion du réseau et d'augmentation des frais qui l'accompagnent ont entraîné l'émergence de solutions Layer2. Des projets Layer2 tels que Stacks, RSK, BitVM, BEVM et MAP Protocol montrent le potentiel d'intégration des microtransactions avec les fonctionnalités de smart contracts, offrant de vastes possibilités pour le développement futur de l'écosystème Bitcoin.

État actuel et perspectives d'avenir du développement de la technologie ZK
Avec le développement continu du monde de la crypto, les preuves à divulgation nulle de connaissance (ZK Proof) et leurs applications sont devenues un sujet de discussion brûlant dans l'industrie. Cet article fera le point sur les dernières avancées de la technologie ZK.
La transformation modulaire d'Ethereum
Ethereum évolue d'une architecture monolithique initiale vers un design modulaire. Cela signifie qu'un nombre croissant de solutions tierces externes sont utilisées pour étendre les capacités de données et d'exécution d'Ethereum. En ce qui concerne la disponibilité des données, plusieurs projets sont en concurrence. Sur le plan de l'exécution, ces dernières années, certaines solutions "deuxième couche (L2)" ont émergé, qui exécutent des transactions hors chaîne, puis soumettent les transactions en lot à Ethereum L1, améliorant considérablement la vitesse des transactions et réduisant les coûts.
Actuellement, Ethereum L1 ne peut traiter qu'environ 30 transactions par seconde ( TPS ). Pour répondre à la demande d'activité à l'échelle mondiale, Ethereum dépend de plus en plus de l'innovation en matière d'évolutivité pour améliorer.

Nouvelles opportunités de Mining de stablecoin : sept méthodes pour réaliser un rendement annuel allant jusqu'à 70 %.
Avec le redressement du marché et l'augmentation de la volatilité, la demande de stablecoins augmente de plus en plus. Dans le domaine de la DeFi, les opportunités de générer des revenus par le biais du Mining de liquidité se multiplient également. Cet article présente aux lecteurs plusieurs moyens d'obtenir des rendements élevés grâce au Mining de stablecoins, atteignant jusqu'à 70,4 % de taux de rendement annuel. Les données suivantes ont été mises à jour le 23 novembre.

Aperçu des investissements et financements dans le Blockchain mondial de la semaine dernière
Selon des statistiques incomplètes, la semaine dernière (du 31 mars au 6 avril), le secteur mondial du Blockchain a connu 12 événements de financement, avec un montant total de plus de 0,658 million de dollars, le flux de capitaux continuant de diminuer. Les principales situations de financement sont les suivantes :
DeFi领域1起：P2P.me a obtenu 2 millions de dollars lors d'un tour de financement par capital-risque.
Dans le domaine des NFT : la plateforme d'investissement dans les produits de luxe Collecto a levé environ 3,05 millions de dollars lors de son tour de financement par capital-risque.
Web3 dans le domaine des jeux : la plateforme de jeux sur blockchain Ultra a levé 12 millions de dollars.
Web3+AI domaine 4 : parmi lesquels le protocole d'infrastructure AI Cambrian Network a obtenu 5,9 millions de dollars de financement en seed.
Dans le domaine des infrastructures et des outils, 3 cas : parmi lesquels Ambient a levé 7,2 millions de dollars lors d'un tour de financement de seed.

4 points clés d'Alpha : Revue macro et perspectives
1. Revue macroéconomique de la semaine
1. Aperçu du marché
Actuellement, le sentiment du marché est à un creux temporaire. L'indice S&P 500 des actions américaines a franchi à la baisse la moyenne mobile sur 200 jours, provoquant des ventes de la part des stratégies CTA, bien que ces ventes soient proches de leur fin. L'indice VIX demeure au-dessus de 20, avec un ratio d'options baissières/haussières en augmentation, ce qui reflète une forte anxiété sur le marché. Le marché des cryptomonnaies est peu stimulé par des nouvelles favorables, et l'appétit pour le risque se rétracte dans l'ensemble.
2. Analyse des données économiques
L'indice des nouvelles commandes du PMI manufacturier a chuté en dessous de la ligne de prospérité, et l'indice de l'emploi est en deçà des attentes, montrant que le secteur manufacturier devient prudent en raison des droits de douane. Le PMI non manufacturier a dépassé les attentes, indiquant que l'économie américaine reste résiliente. Les prévisions du PIB pour le premier trimestre ont été abaissées à -2,4 %, principalement en raison de la contribution nette des exportations, tandis que les dépenses de consommation restent solides. Les données sur l'emploi montrent une légère augmentation du taux de chômage, un ralentissement de la croissance de l'emploi, une augmentation limitée des salaires, et les entreprises ont tendance à prolonger.

Robinhood prévoit de construire un réseau Layer 2 sur Arbitrum, marquant une fusion supplémentaire entre le TradFi et les cryptoactifs, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles voies pour l'Ethereum. Son objectif est de créer une infrastructure sur mesure pour le TradFi, face aux défis technologiques et d'expérience utilisateur. Ce déploiement devrait accélérer la reconstruction numérique du TradFi, influençant l'avenir de l'écosystème Ethereum.

La société Nectar AI a obtenu un financement de 3,9 millions de dollars et prévoit d'élargir sa plateforme de compagnon AI multimodal, avec pour objectif de créer une expérience plus immersive. Depuis le lancement de son produit phare, le nombre d'utilisateurs a dépassé 500 000, et la plateforme, grâce à l'AI génératif et à la technologie Web3, permet une personnalisation élevée, prenant en charge les interactions par texte, vidéo et voix, améliorant ainsi l'engagement des utilisateurs.

Les géants de la sécurité Web3 se concentrent sur la confiance et la sécurité dans l'industrie, participant en profondeur aux sommets mondiaux.
Une entreprise de sécurité Web3 mondialement reconnue a participé en tant que sponsor platine au récent sommet Proof of Talk 2025 organisé à Paris. Cet événement, surnommé "Davos du Web3", a réuni les meilleurs talents du secteur Web3 et de l'IA, se tenant avec éclat au Musée des Arts Décoratifs du Louvre du 10 au 11 juin. En tant qu'entreprise leader dans le secteur, cette société approfondira les questions de sécurité de l'écosystème Web3 pendant le sommet, guidant les discussions centrales.
Lors de la première soirée du sommet, cette société de sécurité a collaboré avec les organisateurs pour organiser un dîner VIP haut de gamme, offrant une plateforme d'échanges et de collaboration approfondis pour les fondateurs, les investisseurs de premier plan et les leaders d'opinion du domaine Web3 mondial. Cette initiative vise à favoriser les échanges d'idées entre les élites de l'industrie et à promouvoir le développement sain de l'écosystème Web3.
Lors du sommet de deux jours

Cet article explore l'utilisation du stablecoin USDT dans le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, et analyse le gel des adresses sur liste noire USDT et les flux de fonds. L'étude révèle que 771 adresses ont été gelées depuis 2016, impliquant 2,9 milliards de dollars, avec un réseau de transactions illégales complexe. Tether montre un engagement actif dans la lutte contre le financement du terrorisme, collaborant étroitement avec les agences d'application de la loi et répondant rapidement aux ordonnances de saisie. L'article souligne que l'actuel AML/CFT fait face à des retards d'application, un manque de réglementation des plateformes d'échange et des défis de blanchiment d'argent cross-chain, et recommande de renforcer la surveillance on-chain et la construction d'un cadre de conformité.

Décrypter les stratégies de manipulation des baleines sur le marché des cryptoactifs.
Avec le redressement du marché des cryptoactifs, les opérations des gros investisseurs sur une plateforme de trading sont à nouveau devenues le centre d'attention du marché. Ces mystérieux gros investisseurs, appelés "baleine", suscitent des vagues sur la plateforme grâce à leur puissance financière impressionnante, leurs stratégies de trading uniques et leur capacité à saisir le pouls du marché. Chacun de leurs mouvements non seulement reflète le sentiment du marché, mais nous offre également une fenêtre pour observer comment les meilleurs traders jouent.
Cet article analysera les méthodes de trading, les préférences en matière de risque et la logique de succès et d'échec de plusieurs traders au style distinct, tentant de dévoiler un coin de leur code de richesse et d'explorer quelles expériences et leçons les investisseurs ordinaires peuvent en tirer.
Tireur d'élite à court terme : l'art de l'événement et du levier élevé de "50 fois le frère"
Ce trader est un vétéran de l'industrie, publiant du contenu lié au Bitcoin sur les réseaux sociaux depuis 2014, et est un fervent supporter du Bitcoin. 201

Validité Rollups : l'avenir de l'extension d'Ethereum
Les Validity Rollups (VRs) sont considérés comme la meilleure solution pour augmenter le débit d'Ethereum, car ils sont à la fois sûrs et décentralisés. Dans les VRs, zkEVM et Cairo VM (CVM) sont les deux principaux types de machines virtuelles. Le zkEVM met l'accent sur la compatibilité avec Ethereum, mais fait des compromis sur la performance et l'évolutivité. En revanche, le Cairo VM utilisé par Starknet privilégie la performance et l'évolutivité.
Le fonctionnement des Validity Rollups consiste à transférer le traitement des transactions vers un environnement hors chaîne, c'est-à-dire le niveau 2. Après avoir traité un grand nombre de transactions, l'opérateur du niveau 2 soumettra les résultats et la preuve de validité de l'intégrité de l'exécution hors chaîne au réseau principal Ethereum. Cette méthode permet à Ethereum de mettre à jour son état en toute sécurité tout en augmentant considérablement sa capacité de traitement des transactions.

Le prix du Bitcoin reste autour de 110 000 dollars, l'écosystème d'Ethereum se développe rapidement. Le fondateur de Tornado Cash a été condamné, et la probabilité d'une baisse des taux par La Réserve fédérale (FED) atteint 93,6 %. Plusieurs projets sont actifs en matière de financement, les institutions augmentent leurs avoirs en Bitcoin et effectuent des investissements stratégiques, avec de fréquentes nouvelles de financement.