适应变化才能成为时代英雄

近期，加密货币市场的讨论焦点集中在某争议性做市商身上。结合当前市场周期的特点和情绪变化，我们可以发现一些有趣的现象。整个加密行业似乎都在走向简单化和"梗化"，急需一剂强心针来刺激市场。

1. 简化趋势和情绪宣泄

从本轮牛市的特征来看，除了机构投资者带来的推动力外，其他领域的玩法都在追求"简单化"和"去伪装化"。简而言之，市场对"简单且高波动"的需求已达到顶峰。具体表现为：

• DeFi被贴上了过于复杂、越复杂越容易亏钱的标签。
• NFT曾是最具想象空间的领域，但在这轮行情中却鲜有二次爆发的迹象。

这两个上个周期的明星赛道在本轮表现平平，原因多样：创新停滞、用户信心受挫等。经历了多起重大事件后，市场需要时间重建信心，也需要新的刺激因素。

这就是当前牛市的特殊背景，呈现出极度两极分化的特点。

因此，本轮以社区驱动为特征的模因币（meme coin）恰好满足了简单、情绪宣泄和高波动的需求，占据了有利地位。

2. 做市商和市场分化

另一方面，经历了上个周期的多起事件后，曾经备受追捧的"精英"做市商失去了光环。市场突然意识到，加密领域的顶级玩家可能也不如想象中那么可靠。在这样的环境下，一些具有争议的做市商异军突起，以激进的策略著称，似乎正在扮演这个特殊时期的兴奋剂角色。

相比传统金融，加密货币做市商有其独特之处：

• 规模较小
• 市场流动性低、波动性高
• 监管不完善，各方关系复杂
• 技术要求高，需要确保链上操作的安全性

3. 争议的核心

传统意义上，做市商的主要职能包括：

1. 提供流动性：确保市场始终有充足的买卖深度。
2. 平滑价格波动：通过调整报价来引导价格发现。
3. 提高市场效率：快速撮合交易，减少延迟。

通常认为，优秀的做市商应具备强大的资本实力，能够提供充足流动性并平抑价格波动。然而，某些做市商以追求高波动为特色，同时还参与项目投资，这种激进的策略经常引发争议，甚至被指控操纵市场。

4. 迎合市场需求

事实上，一些争议性做市商通过"给你想要的"方式，准确把握了当前市场的主导情绪和力量。尽管笔者个人坚持长期主义和价值投资，但不能否认，正确的投资理念并非对所有投机性质的东西都不屑一顾。价值投资不应成为固执，长期主义也不应高高在上。很多人能够透彻分析市场形势，但真正的高手在于能够适应每个时代的变化。

从当前这个特殊的牛市来看，一些争议性做市商以独特的方式崭露头角。虽然其未来走向尚不明朗，但目前已成功吸引了市场的广泛关注。