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近期有分析表明,即使更换美联储主席并强制降低利率,也难以显着改变美国政府的债务利息支出。这一结论来自德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti及其团队的研究。
研究指出,尽管有人主张大幅降息可以节省巨额利息支出,但实际情况可能并非如此简单。如果强制性地将利率下调3个百分点,短期国债收益率确实会下降,但长期国债收益率反而可能上升。这是因为市场可能会担心过度宽松的货币政策会导致通胀率上升。
具体而言,该研究团队估算,即使采取如此激进的降息措施,到2027年美国财政部也只能节省约120亿至150亿美元的利息支出。这个数字与之前一些人声称的'超过1万亿美元'的节省相去甚远。
这项分析凸显了货币政策的复杂性,以及其对国家财政的影响并非简单的线性关系。它提醒我们,在制定和评估经济政策时,需要考虑多方面因素,而不能过于简化问题。
同时,这个研究也引发了关于中央银行独立性的讨论。它暗示了政治干预货币政策可能带来的潜在风险,以及维护中央银行独立性的重要性。
总的来说,这项研究为我们提供了一个更加全面和客观的视角,帮助我们理解货币政策、国债管理以及政府财政之间的复杂关系。