DePIN赛道的基础逻辑与法律风险

随着科技进步和去中心化技术发展,现实世界与虚拟世界的交互和融合正在加速,同时也引发了对权力、控制和数据所有权的重新分配。

在此背景下,去中心化物理基础设施网络(DePIN)应运而生,为现实世界与虚拟世界的交互提供了全新视角。据数据显示,目前DePIN赛道估值约90亿美元,预计2028年可达3.5万亿美元规模。从早期的Arweave和Filecoin,到上个牛市爆发的Helium,以及近期备受关注的Render Network等,都属于这一领域。

DePIN作为Web3.0领域最具前景、近期最可能创造经济价值的赛道之一,近年来备受关注。本文将探讨DePIN赛道的基础逻辑、发展前景与潜在法律风险。

DePIN赛道的基础逻辑

DePIN(去中心化物理基础设施网络)通过区块链技术和代币激励,鼓励个人和企业以去中心化方式构建物理世界的基础设施(如WiFi、存储、电池等),为用户提供服务。其核心在于用户通过出租硬件提供服务获取回报,如无线网络中的WiFi热点或能源网络中的家用太阳能电池。这些网络由全球贡献者以去中心化方式构建,参与者通过代币激励获得经济补偿和网络所有权。

DePIN概念于2022年由Messari提出,经投票选出。与传统网络最大不同在于,DePIN利用代币启动物理基础设施部署,通过区块链技术以无需许可、无需信任和可编程方式构建和运营现实世界的物理基础设施和硬件网络,创建大规模网络效应,从而解锁各类基于真实世界数据的创新DApp。

简言之,DePIN是由用户、设备用户和企业拥有并货币化的物理基础设备网络生态系统。它使全球分布的个人能共同构建、维护和运营共有的物理基础设施网络,无需单一中心化实体。该生态系统包括云网络(VPN、CDN、文件存储、数据库)、无线(5G、物联网)、传感器网络、能源网络等。

在这种系统中,个人或组织可通过维护和改进基础设施贡献资源获取加密资产,这些加密资产又可用于访问基础设施或交易。

DePIN基于去中心化和区块链技术运作。首先,DePIN依赖个体硬件设备(节点),如个人电脑、专用服务器或物联网设备。这些设备共同形成去中心化网络,无中心节点或权威机构,提高安全性和透明度。

其次,DePIN使用区块链技术管理和保护网络。区块链作为公开、透明且不可篡改的数字账本,记录网络上所有交易和互动,确保所有节点遵循网络规则。

此外,DePIN采用激励机制鼓励节点参与并贡献资源。这种机制通常基于加密货币,节点通过参与网络并贡献资源获得奖励。充足资源供给产生价格竞争,良好价格和资源促进需求,需求使代币获得价值捕获,推动价格上涨,吸引更多资源供给者。

DePIN赛道的发展前景

DePIN的应用领域

DePIN主要分为数字资源网络和物理资源网络两大领域。数字资源网络包括存储、计算和带宽,物理资源网络侧重硬件相关领域,如无线网络、地理空间网络、移动网络和能源网络。

目前DePIN板块收录45个已发币项目,总市值97亿美元,超过AMM、AI等板块,仅次于预言机和P2E板块。预计到2028年,DePIN总潜在市场规模可达3.5万亿美元。

DePIN正逐渐受到市场和机构青睐,多个项目获得融资支持。DePIN排名前10的公司包括数字资源网络(DRN)类别的"服务器网络"Filecoin、Arweave、Sia和Storj,物理资源网络(PRN)类别的"无线网络"Helium和Pollen Mobile,"传感器网络"Hivemapper和DIMO,"能源网络"React Protocol和Arkreen。

DePIN的优势及前景

DePIN项目机制本质是资源整合:通过代币激励用户共享资源,使资源高效流向需求方。与中心化传统基础设施相比,DePIN减弱中间商角色,使资源在供需双方间更畅通无阻。

1. 打破价格垄断

DePIN打破了传统基础设施建设领域中心化市场的寡头垄断问题。特别在存储和计算领域,DePIN降低企业参与门槛,不再受制于少数中心化巨头垄断。通过激励用户提供资源形成网络,DePIN实现从资本密集型产业向P2P或P2B模式转变,为用户提供更经济实惠的选择。

2. 充分利用闲置资源,发展共享经济

DePIN为传统经济模型中闲置资源利用不足的问题提供新解决方案。通过激励机制,DePIN鼓励用户共享和利用闲置资源,最大化资源利用率。这不仅包括数据存储、计算能力等资源,还涉及环境相关资源,如React Protocol将电池与电力市场连接成社区网络,既为清洁能源供应做贡献,又为资源有限用户提供赚钱渠道,实现双赢。

3. 促进资金、资源高效流通

DePIN建立直接连接供需双方的去中心化生态系统,实现价值直接传递,提高资金和资源流动速度,增加交易效率和透明度。这不仅降低交易成本,也为市场参与者带来更多机会和灵活性。

综上所述,DePIN赛道涵盖广泛类别,包括存储、计算、数据收集与共享、通信技术等,这些市场呈现不同程度竞争状态。虽然DePIN发展仍处早期,面临产品体验、护城河建立、法规合规及人才短缺等挑战,但长期来看,无论从门槛降低、创新还是利用闲置资源和金钱流动角度,DePIN将对市场带来深远影响,影响供应链、产业格局以及整个经济生态系统演变。

DePIN赛道的法律风险

尽管DePIN具有将现实世界与虚拟世界紧密相连的潜力,其创新运营模式可重塑传统行业,高效低成本统合现有硬件资源,推动社会资源更快速有效分配。然而,在当前监管语境下,DePIN仍面临以下法律风险:

行政监管风险:是否属于禁止的"挖矿"活动?

DePIN运作模式通过代币激励推动用户购买项目硬件,用户购买安装硬件设备后,提供项目所需数据信息或存储等数字资源即可持续获得代币奖励。这种方式是否属于我国行政监管禁止的"挖矿"活动?

2021年9月,国家发改委等部门发布《关于整治虚拟货币"挖矿"活动的通知》(1283号文),将"挖矿"活动定义为通过专用"矿机"计算生产虚拟货币的过程,能源消耗和碳排放量大,对国民经济贡献度低,对产业发展、科技进步等带动作用有限。

从生态环境保护及节约能源角度看,DePIN项目使用行车记录仪、硬盘存储空间、路由器等硬件设备或数字资源获得项目代币奖励,与"工作量证明模式"不同,不会耗费大量能源,没有大量碳排放,难以被认定为国内监管禁止的虚拟货币"挖矿"活动。

刑事风险:代币发行及推广环节面临的诸项风险

DePIN项目核心在于激励代币市值管理,只有保证参与用户收益,才能持续扩大项目生态。这必然涉及虚拟货币交易环节。

我国2017年出台的《关于防范代币发行融资风险的公告》(9.4公告)和2021年出台的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》(9.24通知)明确指出,代币发行融资本质上是未经批准的非法公开融资行为,涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

特别是在项目尚未完全开发或共识机制设定未达完全去中心化程度时,项目开展与运行仍高度依赖中心化管理,意味着背后运营实体具有直接支配、操作代币发行、定价、涨跌的能力。基于信息不透明性与投资者对区块链技术认识局限,往往面临较大欺诈发行、内幕交易风险。在此背景下,DePIN项目发币行为与ICO活动极为相似,仍面临较高监管风险。在我国金融监管语境下,易被识别为基于区块链技术衍生的新型非法集融资活动,涉嫌非法吸收公众存款罪,如项目方主观上有非法占有目的,可能进一步构成集资诈骗罪。

此外,DePIN项目复杂运作模式在发行后推广、交易环节涉及硬件设备提供商、渠道代理商等上下游角色。市场推广硬件设备销售过程中,渠道代理商可能采用联合地推团队进行邀请返佣、裂变机制快速打开市场。如采用邀请返佣方式,返佣链条达三级及以上,吸引用户加入时要求购买各种名头数字资源或匹配不了自身价值的硬件设备,并采取编造扭曲国家政策、虚构夸大参与DePIN项目年化收益等手段,使渠道代理商或其下线渠道获取裂变用户部分投资收益,这种模式就有涉及组织、领导传销罪的刑事风险。代币交易环节中,还可能出现犯罪分子通过购买代币,达到将上游犯罪所产生黑钱分散和交换的目的,完成洗钱过程。

数据安全风险:特殊行业领域数据出境合规问题

大数据时代,数据如同石油资源,是市场极为有力的竞争资源,乃至国家重要经济发展因素。2020年《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置机制的意见》提出加快培育数据要素市场战略计划,要求加强数据资源整合和安全保护。2022年中央全面深化改革委员会第二十六次会议审议通过的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》明确指出,数据作为新型生产要素,是数字化、网络化、智能化的基础,已快速融入生产、分配、流通、消费和社会服务管理等各环节,深刻改变着生产方式、生活方式和社会治理方式。

在DePIN项目中,如Hivemapper、Tekkon等,许多项目围绕地图、车辆等特殊领域数据信息作为核心资源提供给海外需求方,目前国内监管部门对这些特殊领域数据出境合规问题十分重视。

一方面,对消费者各类数据的收集与分析是企业了解客户需求、提供定制化服务及开发新市场空白的前提,是提升企业核心竞争力的关键。

另一方面,这些企业经营活动中产生的各类业务信息、经营信息,往往关乎企业自身经营状况,甚至涉及商业秘密,与企业竞争发展紧密相关。对于产品体系、服务渠道、运营方式迅速数字化的特殊行业领域,数据泄露、遭受破坏、重要数据资产丢失引发的风险和次生风险不仅对单家机构或