前言

当比特币价格波动成为常态，衍生品交易也变成圈内人的必修课，不论是做多还是做空、对冲还是纯投机，懂得灵活用合约杠杆已经是加密玩家的生存技能之一，过去大家几乎只认中心化大所，随着链上衍生品平台（DEX）快速崛起，带来更多自由、透明、去信任的选择。

Gate.io

Gate.io 是目前综合性比较强的中心化交易平台之一，不仅现货交易对丰富，合约产品线也很完整，包括 USDT 本位、币本位永续、交割合约等，杠杆倍数也能灵活调整，Gate.io 在流动性上也具有相对优势，对于想要追求小币波动、或是寻找新币标的的人来说，Gate.io 提供的产品线和速度表现，依然是相当优异的，平台安全性方面也随着时间推进不断提升，整体交易体验相当好的交易所。

开始进行 BTC 永续合约交易：https://www.gate.io/futures/USDT/BTC_USDT

dYdX

说到链上衍生品，就不能不提 dYdX，dYdX 作为去中心化交易所的标竿，凭借超流畅的永续合约交易体验，迅速挤进主流视野，特别是 dYdX V4 版本完全走上自营链（dYdX Chain），用户可以免 KYC、链上保管资金，交易过程更透明又自主，相比传统中心化合约交易，dYdX最大的优势就是不用信任平台托管资产，资金自己掌控，单纯用智能合约撮合交易，大大减少了作恶风险。

GMX

另一个链上交易代表是 GMX，不同于一般的订单簿模式，GMX 采用的是 LP 池子对手盘，简单来说，就是所有做单的人都在跟整个流动性池子对赌，这种模式的好处有哪些？

• 交易无滑点，无论市场多剧烈，成交价格超稳。
• 交易者在开单时，交易对手不是某个挂单的人，而是整个流动池，流动性更深。

而且如果使用者不想做单，也可以成为流动性提供者（提供资金到池子里），从交易费和清算赚取被动收入，真正做到不单靠交易也能赚。

Synthetix Perps

在以太坊 L2 Optimism 生态内，Synthetix 最近靠推出 Synthetix Perps，也吸引了大量关注，这是一套专门设计来做链上衍生品的协议，依赖预言机报价，无订单簿撮合，直接跟 LP 对赌，这使得交易速度快、成本低，而且非常适合大单操作，不怕吃太多滑点，对于重视去中心化精神，又想要享受快速低费率体验的玩家来说，Synthetix 是目前非常有潜力的选项。

水平财务

Level Finance（LVL）是一个可自订杠杆的 DeFi 合约平台，提供更进阶的玩法，除了提供永续合约，还允许用户自定义杠杆倍数、选择风控参数，甚至可以根据市场状况调整自己的头寸抵押率，这种高自由度设计，让很多进阶玩家爱不释手，特别是喜欢自己手动设计策略、风控的小众高手。

ApolloX 去中心化交易所

ApolloX 作为中心化与去中心化的桥梁，提供一种混合模式：

• 选择中心化交易所（类似 Gate.io 模式）进行交易
• 可以直接用链上钱包无 KYC 操作去中心化衍生品

对于不想把资金全部托管、但又想享受中心化流畅度的用户来说，ApolloX 是个很不错的中间地带。

帐户

如果你是 L2 重度使用者，一定听过 Kwenta，这个基于 Optimism 生态的衍生品平台，不只支持 BTC、ETH，还支援多种小众资产做杠杆交易，Kwenta 最大的特点是和 Synthetix 一样，没有订单簿，报价由预言机驱动，交易体验干净俐落，适合喜欢纯 DeFi 交易的玩家。

增益网络

Gains Network 推出的 gTrade 是另类玩法，它允许高达 150 倍的超高杠杆交易，而且支持各种奇奇怪怪的资产，比如指数、股票CFD、商品，是以小博大的极致体验的代表之一，虽然流动性不比 dYdX、GMX 这种大平台，但凭借着低保证金、小资金也能操作大部位的特性，吸引了不少高风险偏好者。

永久协议

Perpetual Protocol 是 DeFi 早期永续协议代表，这个以 AMM 模式运行的链上永续交易所，早在 DeFi Summer 时期就成名。 Perp V2 升级后转向了 Uniswap v3 类似的集中流动性设计，让交易深度大幅提升，虽然现在市占率被 dYdX、GMX 压过，但 Perp 依然是 DeFi 世界里早期先驱代表之一。

顶点协议

Vertex Protocol 是近期在 Arbitrum 生态快速崛起的一个链上衍生品交易平台，它主打混合式撮合，结合订单簿和自动做市（AMM）机制，让交易又快又省 Gas，同时还设计了自己的保证金池系统，可以跨资产杠杆管理，提高资金使用效率，并且推出了积分奖励机制，交易即挖矿，为早期用户提供高额空投诱因，这让 Vertex 成为链上衍生品市场中非常值得关注的一匹黑马。

总结

现今的加密市场早已不是中心化大平台一家独大的时代，去中心化衍生品平台的崛起，给了交易者更高的自由度和资产主权，从 Gate.io 这样成熟便利的中心化平台，到 dYdX、GMX、Vertex 等链上新势力，每个参与者都可以根据自己的风格，选择最适合自己的场域，想要杠杆控风险？随时掌握资金？一边交易边挖矿？这些需求在链上给了所有人机会，能够跳脱旧框架、走向真正掌控命运的交易世界。