昨天成交還是維持在6600+，量能保持在這個水平已經一週多了。從市場運行的經驗來看，恢復到7500左右，市場依賴自身力量就可以保持穩定，預計還需要一個逐步恢復的過程。盤面上看，下午生產隊還是扶了一把。最近幾個月的交易，都是尾盤羸弱，主要交投集中在上午，比較典型的量化，拉昇主要在上午，下午熱度不持續，反手賣出的概率就增加。

昨天上午明顯有機構重倉股開始出現資金流出，前期抱團的紅利和權重股跌幅明顯。結合一些大型機構的持倉披露，我們也可以看到部分機構將倉位調向了自主可控、軍工以及部分基本面觸底的新能源。在今年流動性不足的背景下，這種調倉是要密切跟蹤的，只要調倉持續，那麼白票起一波趨勢行情，還是有可能的。比如前段時間消費電子起來，實際就有消費資金砍傳統消費轉配消電的驅動。
聊到這，再念一遍。大的電子板塊下，如果海外映射不好做了，那麼資金就會轉向交易自主可控尤其是H系。比如NV映射的光模塊等等回調，資金就會去交易國產GPU。比如果鏈在回調，資金就會去交易今年的H新品預期，比如摺疊機比如鴻蒙PC比如海思二十週年等等。等這頭交易高了，那頭回調到位了，又鐘擺回去。過去幾年來回來去很多次了。至於個人的操作是否要跟隨這個鐘擺，其實看自己手藝，手藝好反應快那就是東食西宿。反應不過來勉強去跟跑，更可能兩頭捱打。
隨著抱團品種回調，避險資金出來，指數只要不太折騰，那麼市場的整體風偏是要回升的。我們可以明顯從盤面上觀察到，自動駕駛&車路雲，汽車&機器人、衛星等等，交投都開始變得活躍。沉寂已久的數據要素&信創方向，最近也有動。這種輪動是在科技向尤其是自主可控地位提升後，交易科技+政策輪動。只要流動性能逐步放大，那麼市場的輪動高度也能提升。
除了這種輪動，明星行業趨勢上行的半導體目前也是一步三回頭的模式慢悠悠地走。我還是那句話，二季報好，三四季報還會好，明年會更好。不外乎是二級把股價拉太快了就回調，回調完還是趨勢上行。從大的行業看，汽車隨著外資車企價格戰打不動先掛了免戰牌，後續價格戰烈度也會降低，更多集中在15-20萬車型的智能化競爭。交易車芯自主，實際也是交易智能化加速。此外還有醫藥，我個人是短板，但從週期來看，出清程度僅次於軍工，也是觸底後等降息週期的模式，創新藥會先於傳統醫藥走好，這已經在其他市場發生。軍工我最近關注多一些，白票其實走得都不錯，已經到右側了，但50億以下的小盤，雷點還沒有排完，這版塊捲到極致之後，倒是質優先漲。
雖然市場情緒不高，但我個人切身的感受是市場在變好，雖然出清才剛剛開始，但5000家公司已經接受了兩遍流動性選擇，流動性越來越集中向五六百家基本面很硬的行業頭部公司。以後一年十倍二十倍的草根神話會越來越少，但知識結構好，執行力強且願意尊重一萬小時定律的投資者，贏面會更大。這段話也不止是我一個人的感受，最近拜會了一波大佬，他們也用不同的表述方式，表達了相近的意思。國九條開啟的是一個新階段，大多數人現在還在門口躊躇，還沒有抬腳去邁門檻，或許明年這個時候，大家對市場發生的變化，才會有群體共識。
先碼這麼多，錯別字不改了。