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Waterdrip Capital:探索NFTFi租賃,NFT流動性新突破
原文作者:Ryan、gt、coucou
導師指導:Jademont、Elaine、Bill @Waterdrip Capital
一、簡介
1.1 NFTFi
在解釋NFTFi 之前,需要先了解關於NFTFi 的兩個基礎概念
NFT(Non-Fungible Token):一種基於區塊鏈技術的數字資產,每個NFT 都具有獨特的標識和價值。與加密貨幣中的可互換代幣不同,NFT;代表的是獨一無二的資產,如數字藝術品、虛擬地產、虛擬物品、遊戲道具等。 NFT;的獨特性和不可分割性使得它們在數字收藏品和文化領域中非常受歡迎。
DeFi(Decentralized Finance):利用區塊鍊和加密貨幣技術構建的金融系統,旨在實現去中心化、透明和無需信任的金融交易。 DeFi;應用程序通過智能合約提供各種金融服務,如借貸、債務抵押、交易、資產管理等,而無需傳統金融機構的中介。
NFTFi,或"NFT;金融",其實就是NFT + DeFi,是指新興的去中心化協議和應用程序的生態系統,主要是為NFTs 提供金融效用。在實踐中,NFTFi 協議向NFTs 提供DeFi 功能,解鎖NFTs 的租賃、借貸和部分化的能力,圍繞它們創建衍生品和預測市場等等。
1.2 NFT 租賃
NFT 租賃是指將NFT 作為租賃資產進行交易的過程。在傳統的租賃模式中,人們可以租借各種物品,例如汽車、房屋或設備,而在NFT 租賃中,人們可以租賃數字藝術品、遊戲道具、虛擬地產或其他類型的;NFT。 NFT;租賃賽道目前可分為協議和平台兩類。在協議方面,Double Protocol;和;IO Protocol;是知名的;NFT;租賃協議。在平台方面,Rarible;和;reNFT;等平台具有高知名度。
常見的NFT 租賃方式:
同時根據是否抵押資產,可以分為:
抵押租賃是一種基於抵押物的NFT 租賃方式,通常需要租賃者提供一定數量的加密貨幣作為抵押物,以確保租賃期間的支付能力和責任。抵押物可以是ETH、BTC 等數字資產,也可以是其他NFT。在這種租賃方式下,NFT 擁有者將其NFT 抵押在智能合約中,從而獲得一定數量的抵押物的代幣。租賃者可以使用這些代幣來租賃NFT,當租賃期滿或未能按時支付租金時,抵押物將被扣除一定的罰款或被沒收。
採用抵押租賃的項目可以更好地保證租賃方的支付能力和責任,同時也為NFT 擁有者提供了一定的風險保障。目前已經有一些抵押租賃的NFT 項目出現,例如reNFT、NFTfi 等。
無抵押物的;NFT;租賃允許用戶在無需提供抵押物的情況下租用;NFT,並在租用期結束後將其歸還。這種模式對於那些沒有足夠的抵押物或不想承擔抵押風險的用戶非常有吸引力。
Double Protocol;提出了一種名為ERC-4907 的標準,它設計了一種新的;NFT;類型,即doNFT。這種NFT 具有一個有效期限,並且可以確保到期時間。這意味著用戶可以在一定的時間內租用NFT,而在租期結束後,NFT;將自動歸還給原始持有人。這種模式與傳統的;NFT;所有權模式不同,它更像是一種租賃協議,可以幫助用戶節省成本和風險。此外,Double Protocol 還提供了一種稱為wNFT 的NFT 包裝方法。用戶不會直接收到原始NFT,而是收到了一個經過包裝的NFT,具有相同的特性,並受到原始NFT 的支持。當租用時間到期時,包裝後的;NFT;將被銷毀,以確保原始;NFT;的安全性。
後來出現的IQ Protocol 與Double Protocol 的區別在於,它不使用;doNFT,而是通過包裝方式實現無抵押物租賃。用戶可以使用;ETH;或其他加密貨幣來支付租金,而無需提供抵押物。在租用期結束時,用戶將收到相應的租金和他們租用的;NFT。總的來說,這種模式可以在保證安全的前提下為NFT 持有人提供額外的收益來源。
1.3 NFT 租賃模式與傳統租賃模式的比較
当将;NFT;租赁模式与传统租赁模式进行比较时,存在一些显著的差异和区别:
二、NFT;租賃的運作機制
本節將對可租賃;NFT;協議標準作解析。本文提到的;ERC-4907;和;ERC-5006;相對的是;ERC;721;和;ERC;1155;。
2.1 可租賃;NFT;的基本原理
ERC-4907;
在;NFT;租賃中,出租人通常會將;NFT;轉移到一個指定的智能合約中,並設置租賃期限和租賃費用等條件。租賃人可以通過支付一定的租賃費用來獲取該;NFT;的使用權,使用權期間可以享有;NFT;所帶來的權益,例如收益、投票權等,同時也需要承擔一定的風險,如;NFT;價格下跌導致租賃人遭受損失。在租賃期限結束後,NFT;將會自動轉移回出租人的錢包中。下圖展示了一個租賃功能的例子。
現在假設;Alice;持有一個;NFT,而;Bob;打算租用這個;NFT。那麼就會存在;4;條業務邏輯,分別是:
ERC;721;協議並不支持;NFT;在使用權與擁有權之間的分離,即僅;NFT;的所屬者俱備使用權。而;ERC;4907;協議則構建了一個可以授予地址的附加角色,並在角色自動撤銷的時間(expires)後自動解除租賃關係,實現了;NFT;的所有權和使用權的分離,為鏈上“原生租賃”提供了技術支持,是解決;NFT;流動性短缺問題的重要基礎設施。
ERC-5006;
ERC-4907;是與;ERC;721;標準對應的,它定義了一個;ID;對應一個用戶的模型。而;ERC-1155;標準中,一個;ID;可以對應多個用戶。然而,從原理層面來看,ERC-5006;和;ERC-4907;沒有太多區別。具體實現上,ERC-1155;更加複雜一些,引入了一些新的變量,下面進行詳細介紹。
2.2 NFT;可租賃協議功能解析
ERC-4907;
NFT;順利實現租賃的核心在於將其使用權與所有權進行分離,ERC-4907;使用了雙重角色;owner;和;user;進行權限劃分,並且角色具備有效期,意味著租賃者的權限到期後自動終止而無需再進行任何鏈上操作。
ERC-4907;協議主要提供了;3;個功能接口,分別是;setUser,useOf;以及;userExpires。下面將對這;3;個接口作介紹。
ERC-5006;
ERC-5006;是;ERC-1155;的擴展,他提出了一個額外的角色——user,定義了核心的兩個變量
UserRecord;定義了租賃記錄。
_frozens;定義了代幣;ID;對應的地址租賃後被凍結的餘額。
_records;定義了記錄代幣租賃記錄的映射表,UserRecord;記錄了一筆代幣租賃記錄,這裡記錄了雙重角色;owner;和;user;以進行權限劃分。
_userRecordIds;定義了每個代幣;ID;和一個;Mapping,Mapping;裡是每個用戶地址和該地址的代幣租賃記錄;ID;的關係。
ERC-5006;協議主要提供了;5;個功能接口,分別是;usableBalanceOf,frozenBalanceOf,userRecrodOf,createUserRecord;以及;deleteUserRecord。
三. ;NFT;租賃的應用領域
3.1 NFT;租賃在Web;3;遊戲的應用
遊戲玩家分類
按照是否喜歡游戲以及是否持有加密資產為橫縱軸,可以將用戶分為四個像限:
喜歡游戲,享受遊戲帶來的樂趣,並持有加密資產。
喜歡游戲,享受遊戲帶來的樂趣,但不持有加密資產,玩加密遊戲有高門檻限制。
不是遊戲愛好者,但想嘗試加密遊戲。
不是遊戲愛好者,但希望通過代打遊戲等方式賺錢。
Web;3;遊戲的痛點
作為;Web;3;的一個流量入口,Web;3;遊戲承擔了教育;Web;2;玩家、引導更多;Web;2;用戶進入;Web;3;的職能。然而,由於;Web;3;遊戲的特殊性,存在以下難題:
因此,缺少一種降低門檻並且可以讓;non-crypto;用戶絲滑地體驗;Web;3;遊戲的方法。一種思路是直接降低門檻,如使用抽象賬戶等方式。另一種思路是將高門檻轉移,讓;Web;3;玩家承擔高門檻,類似於幫助開通;ChatGPT;賬號。 NFT;借貸正是第二種思路。它不僅讓更多的非加密玩家進入遊戲,也讓持有資產不高的玩家甚至零元黨進入遊戲。
Web;2;遊戲市場的租賃
實際上,在;Web;2;遊戲市場中也存在租賃,核心在於資源調配,即在“時間充裕但財富不足”和“時間不足但財富充裕”的群體之間實現時間和金錢的交換。在這裡,租賃可以按目的分為兩種:
而在;Web;3;中,不僅有租金,還有額外的打金。
而在;Web;3;中,這種情況幾乎不存在。
然而,Web;3;的優勢在於,通過區塊鍊和智能合約搭建的算法確保了一個免信任(trustless)環境。而在大多數;Web;2;遊戲中,租賃是非官方、場外的,同時存在大量的詐騙和不信任。儘管鏈上身份造假成本過低,人人都可以輕鬆創建匿名地址,但是在遊戲場景下,遊戲的數據成為了造假的隱形成本。
在傳統的“時間不足但財富充裕”的玩家中,他們要么只是支付金錢以獲得更好的遊戲體驗,要么是賺取固定的錢(即入場費,沒有持續的收入)。但是在;Web;3;中,租賃更像是一種投資。個人投資者可以通過借貸的方式更合理地投資他們的資產,從而源源不斷地獲得收益。
NFT;租賃的早期探索
在早期,許多著名的;GameFi;項目都出現了場外;NFT;借貸的身影,例如;Axie Infinity;和;StepN。從中我們也可以看到;NFT;租賃在;GameFi 2.0;時代暴露了一些問題:
然而,租賃的優勢也很明顯。從;Axie;和;StepN;的玩家數量可以看出,租賃對雙方都有好處:
NFT;租賃在;Web;3;遊戲的應用現狀
根據來自mymetadata.io 在2022 年6 月12 日對30 天內獨立活躍用戶日平均數最高的遊戲排名的數據,我們可以發現現階段的;Web;3;遊戲
然而,儘管僅有;7%;的遊戲擁有自己的;NFT;租賃市場/功能,租賃遊戲在玩家群體中所佔的份額卻高達;20.4%;,呈現出不成比例的比例。
NFT;租賃在;Web;3;遊戲中的特別形式
遊戲的特性也讓;NFT;租賃在;Web;3;遊戲方面誕生出新的組織形式,包括公會租賃和項目內置租賃系統。
公會租賃最著名的例子是;YGG(Yield Guild Games),最初是因為為;Axie Infinity;玩家提供;Axie;租賃服務而聞名的。該模式以公會為主體大量購買遊戲資產,然後出租給遊戲用戶,但同時也給遊戲方帶來了很大的壓力。在遊戲方看來,公會是增長的工具,但也帶來了潛在的“達摩克利斯之劍”。因此,如果遊戲方能以低成本的方式獲取新客戶並找到健康、合適的用戶,他們大概率不會選擇公會。
然而,公會租賃的形式自然也可以由項目方自己開放租賃系統,更加高效、方便管理,並且可以直接繞過公會。從項目方自己的角度出發,他們可能無法避免租賃的發生,因此自己開放租賃系統可能是更好的選擇。
3.2 NFT;租賃在Metaverse 中的應用
元宇宙中的虛擬土地租賃是NFT 用例的主要部分,有助於將虛擬世界與物理世界聯繫起來。就像在實體房地產業務一樣,Decentraland LAND 所有者可以將他們的虛擬土地出租給租戶,租戶可以使用它們來舉辦活動或將其開發成商場、辦公室、娛樂中心等。 Decentraland;與;Double Protocol;於;2022;年;7;月推出鏈上;NFT;租賃解決方案,該方案可與;LAND;協同使用。簡而言之,Double;提供了一項基礎設施,簡化租賃流程的同時提供更加多樣的租賃服務,讓;LAND;的所有者和潛在租戶受益。
租賃解決方案簡析
通過利用ERC-4907;,Double NFT 租賃協議在兩個主要智能合約上運行:“市場”合約和“doNFT 工廠”合約。 “doNFT Factory”智能合約向平台添加新的NFT 合約,而“Market”智能合約處理所有NFT 租用。雙NFT 租賃協議允許租賃任何基於ERC;721 的NFT。
當租戶為NFT 支付租金時,他們將獲得一個doNFT。由doNFT 工廠創建的doNFT 合約鑄造了doNFT。 DoNFT 與ERC-721 兼容,並具有包含開始和結束時間的持續時間列表。持續時間指定doNFT 的所有者有權在商定的時間內使用某個NFT。
承租人在整個租賃期間擁有多種使用權,包括轉租和開發虛擬土地。 doNFT 合約在租賃期結束時自動撤銷借款人的使用權。在;Decentraland;上租賃的示例如下。
時尚產業進軍元宇宙
元宇宙土地租賃業務將在時尚產業進軍元宇宙的過程中大放異彩。由Decentraland 舉辦的第二屆元宇宙時裝週(MVFW)在;2023;年;3;月正式啟幕,Adidas、Dolce & Gabbana、Balmain、Coach;和;Tommy Hilfiger;等品牌悉數登場。儘管進入;23;年後,元宇宙的熱度減弱,但不少品牌卻反而增大在元宇宙方面的投入,試圖在新的賽道,用新的產品和營銷手段來獲取增長(不論是用戶還是利潤)。
他們收購了數字房地產,投資虛擬廣告,舉辦可穿戴競賽和時裝秀。其中包括阿迪達斯、巴寶莉、迪奧、杜嘉加班納、古馳、耐克等等。與此同時,越來越多的數字本土品牌如雨後春筍般湧現,比如DressX,它銷售虛擬可穿戴設備,從基本的汗衫到由數字金屬製成的戰士服裝。這一點,加上NFT 帶來的創造者經濟和數字所有權的範圍,有可能使傳統的精英產業民主化。
但是由於元宇宙土地的昂貴價格,再加上;nft;市場(其實是整個加密市場)的持續低迷,並不是所有品牌都願意花費高昂代價收購一塊有可能迅速貶值的元宇宙土地。那麼此時;nft;租賃業務便非常重要了。一方面,元宇宙土地租賃可以給非一線品牌進入元宇宙賽道的機會而不用承受太大風險。品牌方可以根據自己的需求和承受能力,選擇租賃多少土地,租用的時間等。另一方面,玩家手中閒置的土地也能被調用起來,不少;nft;持有者受限於市場低迷環境,被迫持有,只能等待後續;nft;價格的再次升高。而租賃業務的出現則可以幫助這些“砸手裡”的持有者坐擁創收資產,增添收入來源。
3.3 NFT;租賃在社區中的應用
;;社區權益類NFT 租賃最早出現於;2019;年,當時主要是在以太坊社區中進行嘗試和探索。隨著區塊鏈技術和智能合約的不斷發展,社區權益類NFT 租賃的應用場景和商業模式也在不斷擴展和深化。社區權益類NFT 租賃是指將代表特定社區或組織權益的NFT 出租給用戶,讓他們在租期內享有該社區或組織的相關權益。租賃期限、租金和使用規則等都可以在智能合約中進行編碼,保證租賃過程的透明性和安全性。其功能主要是讓非社區成員在一定期限內獲得社區成員的相關權益,例如投票權、社區資源使用權限等。權益類NFT 租賃具有廣泛的應用場景,可以為各種類型的社區提供新的資金來源和獎勵機制,同時也可以為租賃者提供更靈活、更安全的使用權,幫助他們獲得更好的體驗和收益。
商業模式
;;社區是社區權益類NFT 租賃的基礎。社區可以是一個虛擬社區,也可以是一個實體社區。租賃者是社區權益類;NFT;租賃的核心參與者。租賃者可以通過租賃平台租用社區NFT 代幣,在一定時間內享有社區特定權益的使用權。在租賃期間,租賃者可以在社區中以NFT 持有者的身份參與社區活動,或獲得相應的社區獎勵。租賃者的租金將支付給租賃平台,一部分租金將作為租賃平台的收益,一部分租金將作為社區獎勵分配給社區的貢獻者或持有者。另外,租賃平台是社區權益類NFT 租賃的中介平台。租賃平台為社區提供NFT 租賃服務,並從租金中收取一定比例的手續費作為自己的收益。租賃平台還可以通過NFT 租賃活動來推廣自己的品牌和服務。
社區權益類NFT 租賃的商業模式主要包括以下幾個方面:
**1.平台收費:**出租平台向租賃者收取一定的手續費或租金。
**2.社區收益:**出租平台與該社區進行合作,平台收取一定比例的租金作為自己的收益,剩餘的租金則分配給該社區的貢獻者或持有者。
**3.品牌推廣:**出租平台通過NFT 租賃活動,為自己的品牌推廣帶來曝光和關注。
四、NFT;租賃的優勢與挑戰
4.1 NFT;租賃的優勢
總結以上三個場景的優勢,得到;NFT;租賃的優勢如下:
4.2 NFT;租賃面臨的挑戰和風險
總結以上三個場景,NFT;租賃面臨的挑戰和風險如下:
五、NFT;租賃的未來發展
總結以上三個場景,我們認為;NFT;租賃的未來發展會呈現以下三個趨勢
六、總結
本文首先詳細介紹了;NFTFi;租賃的基本概念,同時指出;NFT;租賃與傳統租賃的不同之處在於,人們可以租賃數字藝術品、遊戲道具、虛擬地產或其他類型的;NFT。其次,本文從技術角度出發,解析了目前應用較為廣泛的;ERC-4907;協議以及;ERC-5006;協議,並對這兩個協議的功能接口進行了簡要介紹。由於;NFT;租賃的快速發展,它的應用領域也越來越豐富。 Web;3;遊戲、元宇宙以及社區權益類;NFT;都是;NFT;租賃的典型應用場景,本文對這三個領域中;NFT;租賃的業務邏輯和代表項目進行了詳細的講解。最後,文章總結了;NFT;租賃的優勢、面臨的挑戰與風險,並展望了它未來發展的方向。
參考材料
EIP-4907;協議解讀_jason
第二屆Decentraland 元宇宙時裝週辦的挺好,下次別再辦了
Decentraland 受贈者——Double Protocol,推出了一個全新、定制的LAND 租賃系統。