联准会逆回購跌至5年新低 加密貨幣市場警惕流動性枯竭

【幣界】联准会的逆回購協議（RRP）跌至1596天以來的最低水平，表明全球市場流動性支柱出現裂痕。這一結果表明金融狀況正在收緊，這引起了華爾街和加密貨幣界的警惕。專家警告說，由於联准会逆回購跌至5年來的低點，Malone Wealth創始人Kevin Malone指出了這一下降趨勢，並警告說金融市場中的"過度緩衝"正在消失。他解釋說，一旦 RRP 爲空，每筆新的國債發行都必須由私人買家直接吸收，而不是被停放在联准会的現金所抵消。他說，這種轉變可能會推高債券收益率，同時迫使銀行、對沖基金和貨幣市場基金更加努力地爭奪資金。其他人認爲，联准会不幹預將導致市場、銀行甚至可能是政府融資出現問題。

Schwarzberg聯合創始人Bruce將 RRP 的下降與股票、債券和 Bitcoin 更廣泛的風險聯繫起來。他解釋說，疫情期間積累的 2 萬億美元的過剩流動性就像一種動力，即使在利率上升的情況下也能維持市場。然而，隨着流動性幾乎耗盡，潛在的脆弱性暴露出來。與此同時，Heresy Financial的Joseph Brown強調，盡管 RRP 正在枯竭，但美國財政部仍在繼續增加短期借款。他估計，到今年年底，市場上可能會增加 1.5 萬億美元的票據。

與此同時，一些人將流動性緊縮視爲下一階段貨幣寬松的序幕。加密貨幣分析師Quinten認爲，一旦 RRP 餘額降至零，量化寬松（QE）和新的貨幣發行將變得不可避免。多年來默默支撐市場的流動性引擎開始失靈，联准会面臨着融資成本上升、國債供應激增和市場穩定之間日益狹窄的道路。接下來的行動可能涉及債券市場動蕩、緊急寬松政策或 Bitcoin 反彈，所有這些都取決於 RRP 最後一點流動性耗盡的速度。