適應變化才能成爲時代英雄

近期，加密貨幣市場的討論焦點集中在某爭議性做市商身上。結合當前市場週期的特點和情緒變化，我們可以發現一些有趣的現象。整個加密行業似乎都在走向簡單化和"梗化"，急需一劑強心針來刺激市場。

1. 簡化趨勢和情緒宣泄

從本輪牛市的特徵來看，除了機構投資者帶來的推動力外，其他領域的玩法都在追求"簡單化"和"去僞裝化"。簡而言之，市場對"簡單且高波動"的需求已達到頂峯。具體表現爲：

• DeFi被貼上了過於復雜、越復雜越容易虧錢的標籤。
• NFT曾是最具想象空間的領域，但在這輪行情中卻鮮有二次爆發的跡象。

這兩個上個週期的明星賽道在本輪表現平平，原因多樣：創新停滯、用戶信心受挫等。經歷了多起重大事件後，市場需要時間重建信心，也需要新的刺激因素。

這就是當前牛市的特殊背景，呈現出極度兩極分化的特點。

因此，本輪以社區驅動爲特徵的模因幣（meme coin）恰好滿足了簡單、情緒宣泄和高波動的需求，佔據了有利地位。

2. 做市商和市場分化

另一方面，經歷了上個週期的多起事件後，曾經備受追捧的"精英"做市商失去了光環。市場突然意識到，加密領域的頂級玩家可能也不如想象中那麼可靠。在這樣的環境下，一些具有爭議的做市商異軍突起，以激進的策略著稱，似乎正在扮演這個特殊時期的興奮劑角色。

相比傳統金融，加密貨幣做市商有其獨特之處：

• 規模較小
• 市場流動性低、波動性高
• 監管不完善，各方關係復雜
• 技術要求高，需要確保鏈上操作的安全性

3. 爭議的核心

傳統意義上，做市商的主要職能包括：

1. 提供流動性：確保市場始終有充足的買賣深度。
2. 平滑價格波動：通過調整報價來引導價格發現。
3. 提高市場效率：快速撮合交易，減少延遲。

通常認爲，優秀的做市商應具備強大的資本實力，能夠提供充足流動性並平抑價格波動。然而，某些做市商以追求高波動爲特色，同時還參與項目投資，這種激進的策略經常引發爭議，甚至被指控操縱市場。

4. 迎合市場需求

事實上，一些爭議性做市商通過"給你想要的"方式，準確把握了當前市場的主導情緒和力量。盡管筆者個人堅持長期主義和價值投資，但不能否認，正確的投資理念並非對所有投機性質的東西都不屑一顧。價值投資不應成爲固執，長期主義也不應高高在上。很多人能夠透徹分析市場形勢，但真正的高手在於能夠適應每個時代的變化。

從當前這個特殊的牛市來看，一些爭議性做市商以獨特的方式嶄露頭角。雖然其未來走向尚不明朗，但目前已成功吸引了市場的廣泛關注。