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我們將電子貨幣定義爲一系列數字籤名(哈希)。每個交易的擁有者使用前一個交易的數字籤名來籤署他的交易，並將其傳遞給下一個人。付款的接收者通過驗證籤名來完成所有權鏈。
這裏的問題是，支付的接收者無法驗證之前的交易所有者是否已經重復使用了這筆錢。解決這個問題的一個常見方法是擁有一個中央機構(中央銀行、銀行等)來控制重復支出。在每筆交易後，資金會返回給中央機構，然後從那裏繼續進行新的交易。然而，這個解決方案的問題在於，所有資金轉移的命運都依賴於中央機構(或管理它的公司，或者是一家銀行)。