Giới thiệu

Vào năm 2023, Real World Assets (RWA) đã khởi xướng một câu chuyện mới trên thị trường tiền điện tử, với nhiều tổ chức và dự án bắt đầu xây dựng và chuyển hướng vào hoạt động RWA. Nguyên nhân của sự thay đổi này có thể được truy tìm về xu hướng giảm của thị trường tiền điện tử vào năm 2023, dẫn đến việc liên tục rút vốn khỏi thị trường. RWAs, được định giá hàng ngàn tỷ, trở thành trọng tâm của các nhà đầu tư. Ngoài ra, các ràng buộc về quy định của tài chính truyền thống làm cho việc đầu tư hoặc tìm kiếm khoản vay trở nên khó khăn đối với các tổ chức. Ngược lại, thị trường tiền điện tử, thiếu các tài sản thực sự, cung cấp điều kiện linh hoạt hơn, cho phép các tổ chức lấp đầy khoảng trống trong ngành RWA. Hơn nữa, các doanh nghiệp này đã khá trưởng thành trong lĩnh vực tài chính truyền thống, cố gắng sử dụng RWA để tìm kiếm cơ hội tăng trưởng mới trên thị trường tiền điện tử.

Thị trường tiền điện tử thể hiện rõ hiệu ứng Matthew, với nhiều lĩnh vực được thống trị bởi các đế chế. Nhiều dự án hoạt động tương tự về hoạt động kinh doanh tổng thể và thiết kế sản phẩm, dẫn đến người dùng thường chọn các giao thức có thanh khoản mạnh, dữ liệu kinh doanh tốt và một số danh tiếng. Với các đặc điểm của RWAs, những người mới vào thị trường sớm có khả năng có nhiều lợi thế hơn so với những người mới. Nhiều người dùng DeFi lão làng đã nhận thấy điều này, dần dần tích hợp hoạt động RWA. Ví dụ, MakerDAO đã giới thiệu các hoạt động liên quan đến RWA, và người sáng lập của Compound đã bắt đầu một dự án thứ hai, thành lập một công ty RWA. Do sở hữu cơ sở người dùng hiện tại và thanh khoản mạnh của các giao thức hàng đầu này, họ có một số lợi thế của người đi trước, khiến cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực RWA trở nên khốc liệt hơn.

Matrixdock cung cấp dịch vụ mã hóa token RWA cho các tổ chức và nhà đầu tư đã được xác minh thông qua KYC, tập trung vào rủi ro của các hóa đơn trái phiếu ngắn hạn của Mỹ (T-bills). Đội ngũ có lý lịch xuất sắc, và dự án đã tích hợp hệ thống Proof of Reserve (PoR) của Chainlink, được ủy quyền bởi Chainlink. Sau khi sản phẩm ra mắt, doanh nghiệp đã phát triển nhanh chóng. Bài viết này giải thích chi tiết về token RWA của nó, STBT, trình bày logic kinh doanh và các cơ chế quản lý rủi ro, và phân tích tình hình phát triển hiện tại của dự án.

Matrixdock là gì?

Matrixdock là một công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Matrixport, đã đảm bảo tổng số vốn huy động là 138 triệu đô la, được hậu thuẫn bởi các nhà đầu tư ngành công nghiệp nổi tiếng như Paradigm và Dragonfly. Các thành viên trong nhóm, bao gồm Wu Jihan và Wu Mengxia, có lý lịch ấn tượng và kinh nghiệm rộng lớn trong tài chính truyền thống và tiền điện tử.

Được thành lập vào tháng 2 năm 2023, Matrixdock cam kết đầu tư vào thị trường trái phiếu chính phủ RWA (Tài sản Thế giới Thực). Nó cung cấp cơ hội cho các nhà đầu tư đã được xác minh KYC mua các mã trái phiếu ngắn hạn của Bộ Tài chính Mỹ (STBTs) trong khi sử dụng dịch vụ giữ tài sản của bên thứ ba để quản lý các trái phiếu chính phủ này. Vào tháng 7 của năm trước, giao thức đã công bố việc tích hợp với hệ thống xác minh tài sản ngoại tuyến PoR (Chứng chỉ dự trữ) của Chainlink, tăng cường đáng kể tính minh bạch của các hoạt động RWA của mình. Kể từ khi sản phẩm ra mắt, doanh nghiệp đã phát triển nhanh chóng và đến nay, nó chưa phát hành bất kỳ mã thông lệ quản trị nào.

STBT Token

STBT (Short-term Treasury Bill Token) là một sản phẩm của việc biến đổi thành token thế giới thực do giao thức Martridock phát hành, tuân thủ tiêu chuẩn ERC-1400 như một token RWA (Real World Asset). Mỗi token STBT được gắn liền với lợi suất của một trái phiếu Mỹ có kỳ hạn sáu tháng (T-bill), với lợi suất thay đổi tương ứng. Theo trang web chính thức, khoảng 467 triệu token STBT đã được đúc, với 98,03% tài sản bảo đảm cho các token này là thỏa thuận mua lại ngược của trái phiếu chính phủ. Quá trình mua và đổi token STBT rất đơn giản, với quyền truy cập trực tiếp có sẵn trên trang web chính thức cho cả hai giao dịch, và giao dịch có thể được thực hiện bất cứ lúc nào sau xác minh KYC. Do token STBT tuân theo tiêu chuẩn ERC-1400, mua và chuyển giao chỉ có thể diễn ra giữa các địa chỉ được phê duyệt trước.

Nguồn: matrixdock

Dưới đây là quy trình chi tiết để mua và đổi mã:

Mua STBT

Matridock yêu cầu người dùng là nhà đầu tư được chấp thuận và đi qua xác minh KYC để mua STBT, với khoản đầu tư ban đầu là $100,000. Các kênh mua bao gồm trang web chính thức của Matridock, cũng như các nền tảng như Curve và 1inch.

Nhà đầu tư đủ điều kiện cần phải thanh toán stablecoins (như USDC, USDT, DAI, v.v.) cho giao thức, sau đó gửi những stablecoins này vào tài khoản trái phiếu chính phủ do một người giữ tài sản bên thứ ba chuyên nghiệp quản lý và giao dịch trực tiếp với thị trường trái phiếu. Điều này cho phép chuyển đổi lượng stablecoin thành T-bills. Khi T-bills được xác nhận mua, Matridock sử dụng hợp đồng thông minh để đúc ra số lượng tương ứng của STBT vào tài khoản của nhà đầu tư.

Một khoản phí dịch vụ 0.1% của tổng APY được tính khi mua.

Nguồn:Matrixdock

Đổi STBT

Quy trình chuộc ngược lại với quy trình mua hàng. Các nhà đầu tư trả lại STBT cho giao thức Matridock, giao thức này chịu trách nhiệm phá hủy các token và hướng dẫn người giữ quỹ bên thứ ba chuộc và bán các vị trí T-bill tương ứng, nhận stablecoins, sau đó trả lại cho các nhà đầu tư.

Quá trình đổi stablecoin thường yêu cầu một thời gian chờ đợi từ ba đến năm ngày.

Nguồn:matrixdock

Trong quá trình chuộc, một khoản phí 0.1% của STBT được tính làm phí chuộc, và nhà đầu tư cũng phải trả lên đến 0.2% của APY làm phí giữ tài sản.

Quản lý rủi ro

Độc đáo của doanh nghiệp RWA đòi hỏi các giao thức quản lý rủi ro nâng cao, với mối quan tâm chính là rủi ro trung tâm. Trong thiết kế của Matrixdock, nhà đầu tư không tham gia trực tiếp vào luồng quỹ; thay vào đó, quỹ phải thông qua nhóm và người giám hộ. Do đó, quan trọng là nhóm và người giám hộ được động viên đủ để đảm bảo họ không thao túng quỹ. Trên chuỗi, mỗi giao dịch đúc và đốt STBT đều được ghi chép rõ ràng. Tuy nhiên, ngoại chuỗi, không thể hoàn toàn tránh được tính không trong suốt của dịch vụ giám hộ bên thứ ba. Do đó, Matrixdock tích hợp hệ thống Proof of Reserve (PoR) của Chainlink để giám sát ngoại chuỗi và hỗ trợ tài sản.

Nguồn: Matrixdock

PoR là một hệ thống truy vấn khảo sát bởi Chainlink đặc biệt để giám sát tài sản ngoài chuỗi. Nó được hỗ trợ bởi dữ liệu từ nhiều nhà cung cấp và được kiểm toán bởi các quan chức Chainlink. Mục tiêu chính là cung cấp bằng chứng giá trị cho tài sản RWA. Đơn giản, Chainlink xác minh số dư dự trữ của tài sản ngoài chuỗi, sau đó đóng gói và tải dữ liệu lên blockchain, được tích hợp vào các hợp đồng Dapp. Một số dự án đã tích hợp PoR, như wBTC.

Nguồn: Data Chain Link

Sự ủng hộ của Chainlink tăng đáng kể tính xác thực của tài sản ngoại chuỗi, qua đó tăng cường tính minh bạch của kinh doanh RWA trong Matrixdock. Ngoài ra, nhóm thường xuyên tải lên tài liệu chứng minh tài sản trên trang web chính thức của họ, mỗi tài liệu được ghi lại trên blockchain với giá trị băm tương ứng và được cập nhật thường xuyên. Các tài liệu bao gồm thông tin chi tiết về tài sản như trái phiếu T-bills và các hợp đồng mua lại ngược.

Nguồn: Matrixdock

Do đúng với yêu cầu về tuân thủ và quy định, Hiện tại, Matrixdock không cung cấp sản phẩm và dịch vụ tới khu vực châu Á (bao gồm Trung Quốc đại lục, Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản, và Myanmar), châu Mỹ (bao gồm Hoa Kỳ và Canada), hoặc châu Âu (bao gồm Nga).

Từ những điều trên, rõ ràng là Matrixdock đã đầu tư rất nhiều công sức vào sự minh bạch kinh doanh, tiết lộ hồ sơ giao dịch trên chuỗi, cung cấp bằng chứng về tài sản ngoại chuỗi, và tích hợp hệ thống PoR của Chainlink để xác nhận, từ đó quản lý rủi ro một cách hiệu quả.

Tình Hình Phát Triển Hiện Tại

Khi Matrixdock được ra mắt, nó đã trải qua sự phát triển nhanh chóng, đạt tổng giá trị khóa (TVL) trên 50 triệu đô la trong vòng hai tháng. Sau khi tích hợp Proof of Reserve (PoR) của Chainlink, quy mô quỹ tăng lên, với TVL vượt qua 100 triệu đô la. Hiện tại, TVL khoảng 47 triệu đô la.

Nguồn: Defillama

Theo dữ liệu từ trang web chính thức, nguồn cung hiện tại của các token STBT khoảng 46.68 triệu đô la, với Tỷ suất lợi nhuận hàng năm (APY) là 4.90%.

Nguồn:Matrixdock

Quan sát các bản ghi về việc đúc và đốt của STBT, có một lượng token đúc cao hơn trong các giai đoạn ban đầu của việc ra mắt, tiếp theo là một sự giảm. Một tỷ lệ đáng kể các token đã bị đốt vào tháng 8 năm 2023 và, gần đây hơn, có lẽ do các chu kỳ của trái phiếu T, dẫn đến việc phá hủy tương ứng của các token STBT.

Nguồn: Dune

Nói chung, tỷ suất sinh lời của STBT đã ổn định trong khoảng từ 4% đến 5%. Dưới tác động của thanh khoản và tâm lý thị trường, có sự biến động lớn trong nửa đầu năm 2023, với tỷ suất sinh lời đạt đỉnh vào trên 10%. Các tỷ suất đã ổn định trong nửa sau của năm.

Nguồn: Dune

Kết luận

Là một nền tảng đầu tư vào các token Tài sản Thế giới Thực (RWA), Matrixdock cung cấp cơ hội đầu tư vào các trái phiếu Mỹ ngắn hạn cho nhà đầu tư đã vượt qua xác minh KYC. Đội ngũ có bề dày kinh nghiệm, và mặc dù dự án chưa phát hành token của mình, APY của token RWA STBT dao động từ 4%-5%. Do tính độc đáo của ngành kinh doanh RWA, đội ngũ đã bỏ ra nhiều nỗ lực vào sự minh bạch kinh doanh và đã tích hợp hệ thống PoR của Chainlink để đảm bảo quản lý rủi ro tốt hơn. Sự tăng trưởng kinh doanh nhanh chóng sau khi sản phẩm ra mắt, với TVL vượt qua 100 triệu đô la, chứng tỏ một hiệu suất mạnh mẽ trong ngành của mình.