Cuộc đua Restaking đang diễn ra hoành tráng, một động cơ mới cho thị trường Bull đang ngay trước mắt chúng ta

[TL;DR]:

Là một giao thức restaking hàng đầu trong Ethereum Trong hệ sinh thái của mình, EigenLayer tăng cường tính bảo mật của mạng Ethereum và cung cấp nhiều cơ hội thưởng cho các người tham gia bằng cách cho phép người dùng đặt cược LST trên các chuỗi phụ khác, máy oracle, trung gian, v.v.

Ngành Restaking có nhiều môi trường macro thuận lợi, bao gồm sự hào hứng mới, lồng ghép đa tầng để cải thiện hiệu quả vốn, và nâng cấp và cắt đôi của Cancun. Lĩnh vực này nhanh chóng trở nên phổ biến và không có dấu hiệu giảm nhiệt.

Restaking đã giải phóng thanh khoản của ETH và cải thiện hiệu suất vốn cho các nhà đầu tư, nhưng việc phát triển nesting cũng đi kèm với sự phạt, tập trung, hợp đồng và rủi ro đa cấp, và việc tham gia cần được thực hiện trong khả năng của mỗi người.

Giới thiệu

Công nghệ và đổi mới sản phẩm luôn là động lực phát triển của ngành tiền điện tử. Gần đây, với việc nâng cấp Ethereum Cancun sắp tới, đặc biệt là với sự gia tăng và phát triển của EigenLayer, giá trị khối lượng đã khóa (TVL) của nhiều dự án restaking đã tăng đáng kể, và theo dõi liquidity restaking (LRT) đã bắt đầu nhận được sự chú ý rộng rãi.

Bài viết này sẽ khám phá tiềm năng và tác động của EigenLayer và các dự án restaking liên quan từ nhiều khía cạnh, cũng như tác động của chúng đối với hệ sinh thái Ethereum, để tiết lộ giá trị của mỗi dự án.

EigenLayer Khuấy Động Một Xu Hướng Mới Trong Việc Restaking

Restaking lần đầu tiên được đề xuất bởi @sreeramkannan, đề cập đến việc cho phép ETH đã được đặt cược trên Ethereum được đặt cược lại trên các giao thức đồng thuận khác, nhằm mục đích chia sẻ tài sản an toàn.

Trên thực tế, mô hình chia sẻ an toàn này không độc đáo chỉ đối với EigenLayer. Các blockchain như Polkadot, Cosmos và, Avalanche cũng áp dụng các cơ chế chia sẻ an toàn tương tự.

Là một nhà lãnh đạo trong các giao protocal restaking trong hệ sinh thái Ethereum, EigenLayer đã tiến xa hơn trong việc thúc đẩy ứng dụng của khái niệm này và trở thành một dự án hàng đầu trong lĩnh vực này. Giao protocal này cho phép người dùng restake ETH, lsdETH (ETH được cung cấp thanh khoản), và LP Token trên các chuỗi khác, máy oracles, middleware, v.v., để nhận phần thưởng xác minh. Điều đổi mới này không chỉ tăng cường an ninh của mạng Ethereum mà còn cung cấp nhiều cơ hội thưởng cho người restake, đạt được tình huống đôi bên hưởng lợi.
Nguồn: @DWFVentures

Theo mô tả trong bài báo trắng, cốt lõi của cơ chế thực hiện EigenLayer nằm trong hai trụ cột: an ninh tổng hợp và quản trị thị trường mở.

Nguyên tắc hoạt động của cơ chế bảo mật tổ chức là các nhà xác thực Ethereum có thể ràng buộc các phiếu rút tiền của chuỗi beacon của họ với hợp đồng thông minh EigenLayer và xây dựng các mô-đun mới dựa trên EigenLayer. Các mô-đun này đặt điều kiện giảm bổ sung cho ETH được đặt cược bởi các nhà xác thực tham gia họ. Là phần thưởng, các nhà xác thực không chỉ có thể nhận phần thưởng từ các phiếu đặt cược mà còn kiếm được thu nhập bổ sung từ các dự án sử dụng Dịch vụ Xác minh Hoạt động (AVS).

Cơ chế quản trị thị trường tự do là một đặc điểm quan trọng của EigenLayer, nó xây dựng một môi trường thị trường mở cho phép các nhà xác minh tự do lựa chọn liệu có tham gia hoặc rời khỏi mỗi mô-đun dựa trên EigenLayer. Cơ chế thị trường này đảm bảo rằng các nhà xác minh có đủ động lực khi phân bổ bảo mật gộp của họ, đồng thời xem xét việc giảm thiểu rủi ro bổ sung tiềm năng, các nhà xác minh sẽ giúp định rõ các mô-đun xứng đáng được phân bổ thêm bảo mật gộp hơn.

Về cơ chế trừng phạt, Eigenlayer cũng đã áp dụng các biện pháp nghiêm ngặt. Thông qua việc thực hiện các hợp đồng thông minh, kẻ tấn công độc ác sẽ phải đối mặt với một mức phạt lên đến 50% số ETH mà họ đã đặt cược, làm tăng đáng kể chi phí của các cuộc tấn công độc ác. Biện pháp này đảm bảo an ninh và ổn định của hệ sinh thái EigenLayer.

Tóm lại, giá trị cốt lõi của EigenLayer nằm trong việc cho thuê lớp bảo mật của ETH cho nhiều Dapp/Blockchains để thu thập thuế bảo mật, giải quyết vấn đề về việc truyền tải và mở rộng nền kinh tế tiền điện tử gốc của blockchain sang các giao thức khác trong hệ sinh thái.

Theo thống kê dữ liệu của Dune, tính đến ngày viết bài, EigenLayer đã đặt cược hơn 110000 địa chỉ ETH cho LST, với số lượng vượt qua 2,87 triệu, tương đương với giá trị trên 9,7 tỷ đô la.
Nguồn: Dune

Nền tảng doanh thu LEGO nóng hổi của việc đặt cược lại

Lý do Restaking track trở thành một trọng tâm quan trọng của câu chuyện mới trong thị trường Bull này chủ yếu là bởi vì nó thông minh kế thừa chiến lược ‘lồng ghép’ của cộng đồng Ethereum, sử dụng LEGO để xếp BUFFs nhằm tăng lợi nhuận cũng như DeFi Mùa Hè trong thị trường Bull trước đó.

Từ quan điểm nguyên tắc, quá trình ETH đi qua LST và LRT như sau:

Đầu tiên, đầu tư ETH vào các giao thức LSD (như Lido) như tài sản thế chấp để nhận lsdETH (như stETH). Trong quá trình này, bạn có thể tận hưởng lợi suất lạm phát PoS của ETH, và nếu giao thức LSD không phát hành đồng tiền, bạn cũng có thể nhận được phần thưởng airdrop.

Sau đó, người dùng đã đặt cược lại LST để đổi lấy một phiếu cược đặt cược lại mới, chứng minh rằng LST đã được đặt cược lại, nhưng chỉ có ETH còn lại là tài sản gốc ban đầu.

Tóm lại, staking ETH để nhận LST, và staking LST lại để nhận LRT, quá trình staking lặp lại này được gọi là Restaking.

Trên thực tế, người dùng giữ LST/LRT có thể tham gia vào nhiều hoạt động tài chính hơn, chẳng hạn như tái đặt cược, cho vay, tài sản có đòn bẩy, v.v., tăng cơ hội sử dụng thanh khoản để kiếm lợi nhuận với mỗi đặt cược.
Nguồn: Messari

Kết hợp với cơ chế của Eigenlayer và các giao protocolearn lợi khác như Pendle và Frax Tài chính, thanh khoản đã được tăng tốc và một vòng lặp mới của giải pháp token đã được triển khai, tương đương với một phiên bản nâng cao của DeFi Mùa hè.

Kết quả là, dưới tác động của nhiều yếu tố kích thích như sự thổi phồng, lồng ghép nhiều tầng để nâng cao hiệu suất vốn và việc nâng cấp và giảm một nửa của Cancun trên đường mới, đường đua nhanh chóng trở nên phổ biến và cho đến nay chưa có dấu hiệu làm nguội.

Hệ sinh thái Restaking ngày càng hoàn thiện hơn và một vòng xoay tích cực đã hình thành

Sự phát triển của thị trường restaking chưa ngừng lại tại EigenLayer. Nhiều dự án chuỗi và phái sinh, cũng như cơ sở hạ tầng đa dạng, đã nảy mầm như nấm sau mưa. Những dự án này đã thể hiện tiềm năng đáng kể trong khuôn khổ restaking, làm phong phú hệ sinh thái của lĩnh vực này một cách lớn lao.

Từ quan điểm của các loại dự án khác nhau, phần này không chỉ bao gồm LSD Restaking, Liquid LSD Restaking, Native Restaking, Liquid Native Restaking, vv. Pendle, Swell, Ether. fi, Eigenpie, Renzo, Puffer Finance và các dự án khác đều rất nổi bật, mỗi dự án đều có cơ chế tái đặt cược duy nhất và triển vọng sinh lời, thu hút một lượng lớn người tham gia và đầu tư, mở rộng TVL của EigenLayer.

Từ quan điểm của ứng dụng đa chuỗi, sự phát triển của hệ sinh thái stacking/restaking bên ngoài Ethereum cũng không kém phần ấn tượng, như Bitcoin giao thức staking Babylon, Solana Hệ sinh thái Picasso, Hệ sinh thái LiNear gần đó và Mạng Octopus, tất cả đều đã trải qua sự hưng phấn kể chuyện tương tự.
Nguồn: Babylonchain

Từ quan điểm về cơ sở hạ tầng của việc restaking, như các nền tảng cho vay Ion Protocol, Astrid, Rollup, AltLayer, chuỗi công cộng L2 Supermeta, Tenet, v.v., được sử dụng cụ thể cho việc restaking, giảm thiểu đáng kể ngưỡng nguy cơ của người dùng cho việc restaking và nâng cao cao hơn sự phủ sóng của hệ sinh thái.

Tất nhiên, không thể phớt lờ rằng kiểu xoắn dương tính theo kiểu lồng kềnh thường đi kèm với nhiều rủi ro khác nhau, như rủi ro tinh tế, rủi ro tập trung, rủi ro hợp đồng và rủi ro siêu hợp đồng nhiều cấp, tất cả đều đáng xem xét bởi các bên tham gia.

Hiện tại, tác động tích cực của đường đua mới này được thị trường chấp nhận rõ ràng hơn. Eigenlayer đã thành công trong việc khai thác tiềm năng lồng ghép của Ethereum và, được thúc đẩy bởi xu hướng tính mô-đun, đã biến chuyển động bảo mật của Ethereum thành một lớp mô-đun. Đổi mới này cho phép Ethereum mở rộng sang các chuỗi khác nhau, bù đắp cho khả năng sẵn có của dữ liệu (DA) của nó.

Tóm lại, trong bối cảnh sự xuất hiện liên tục của các chuỗi mới nổi, dự án restaking do Eigenlayer đại diện đã tiêm thêm sức sống mới vào chuỗi công cộng Ethereum cũ và thúc đẩy một vòng mới của sự đổi mới và thịnh vượng trong các sản phẩm của mỗi chuỗi.