Mô hình Stock-to-flow Bitcoin là gì?

.jpg)

TL: DR

Mô hình Stock-to-Flow xác định mức độ khan hiếm của tài sản bằng cách so sánh nguồn cung lưu thông của nó, còn được gọi là cổ phiếu, với nguồn cung sắp tới hàng năm, được gọi là dòng chảy.

PlanB, một nhà phân tích và đầu tư tiền điện tử nổi tiếng, đã phát triển mô hình S2F của Bitcoin và cho rằng vì nguồn cung và dòng lưu thông của Bitcoin đã được biết đến, nên chúng ta có thể sử dụng mô hình S2F để dự báo chính xác biến động giá của Bitcoin.

Bitcoin đã đi chệch khỏi dự đoán của mô hình S2F trong mười tám tháng qua, với mức giá hiện tại khoảng 23.000 đô la, so với khoảng 110.000 đô la dự đoán của mô hình S2F.

Điều quan trọng là phải giữ các dự báo từ mô hình trong bối cảnh và lưu ý rằng Xu hướng được quan sát có thể tiếp tục chỉ là một quan sát và dự đoán mang tính đầu cơ.

Giới thiệu

Có rất nhiều công cụ dự báo giá có sẵn trong không gian tiền điện tử. Một số dựa vào biến động giá lịch sử, trong khi những người khác dựa vào sự thống trị thị trường và thậm chí là sự khan hiếm. Sự khan hiếm nguồn cung là một phương pháp dự báo giá dài hạn đáng tin cậy. Một tài nguyên phụ thuộc vào phương pháp này là mô hình Bitcoin stock-to-Flow (S2F).

Bitcoin cố gắng thiết lập một câu chuyện giới hạn nguồn cung với stock-to-Flow. Và khi khan hiếm một thứ gì đó có giá trị, giá cả sẽ di chuyển, làm tăng hoặc thậm chí làm giảm nhu cầu. Tuy nhiên, stock-to-Flow không chỉ là một khái niệm. Đây là một chỉ báo chính thức có tương quan tích cực với giá BTC. Mặc dù mô hình stock-to-Flow theo truyền thống đã được áp dụng cho các mặt hàng như vàng và bạc, nhưng trạng thái của Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” và nguồn cung cố định khiến nó phù hợp với mô hình này. Khái niệm này rất đơn giản: khi sự khan hiếm và nhu cầu của Bitcoin tăng lên, thì giá của nó cũng vậy.

Mô hình Stock-to-Flow là gì?

Mô hình Stock-to-Flow xác định mức độ khan hiếm của tài sản bằng cách so sánh nguồn cung lưu thông của nó, còn được gọi là cổ phiếu, với nguồn cung sắp tới hàng năm, còn được gọi là dòng chảy. Tỷ lệ Stock-to-Flow càng cao, tài sản càng khan hiếm và càng có giá trị.

Sau đây là các yếu tố cần thiết của mô hình:

Trữ lượng của tài nguyên là tổng lượng tài nguyên đó hiện có.

Lưu lượng = Lượng tài nguyên tăng thêm được sản xuất mỗi năm.

Công thức tính stock-to-Flow như sau:

Ví dụ, hãy xem xét tỷ lệ stock-to-Flow của vàng:197.576 tấn trong kho

Lưu lượng hàng năm = 3.000 tấn.

Stock-to-Flow: 197.576 / 3.000 = 65,85

Điều đó có nghĩa là sẽ mất 66 năm khai thác vàng để tăng gấp đôi số lượng hiện đang được mọi người trên toàn thế giới nắm giữ. Mặt khác, bạc có tỷ lệ lưu lượng dự trữ là 22. Tỷ lệ này giải thích tại sao vàng có giá 55.057,03 USD/kg trong khi bạc chỉ có giá 690,16 USD tại thời điểm viết bài này.

Stock-to-Flow của Bitcoin là gì?

PlanB, một nhà phân tích và đầu tư tiền điện tử nổi tiếng, đã phát triển mô hình S2F của Bitcoin. Người ta lập luận rằng vì nguồn cung và dòng chảy lưu thông của Bitcoin đã được biết đến và việc tạo ra Bitcoin giả rất khó (nếu không muốn nói là không thể), chúng ta có thể sử dụng mô hình S2F để dự báo chính xác biến động giá của Bitcoin.

Về cơ bản, lượng Bitcoin hiện có càng lớn so với luồng mới được tạo ra, thì nguồn cung cho luồng càng cao — và do đó, tài sản kỹ thuật số càng có giá trị.

Hãy tính Stock-to-Flow của Bitcoin.

Lượng dự trữ ở đây đề cập đến nguồn cung Bitcoin đang lưu hành hiện tại, vào khoảng 19,19 triệu. Thuật ngữ “dòng chảy” đề cập đến số lượng Bitcoin được đưa vào nguồn cung mỗi năm.

Do đó, tỷ lệ như sau: Stock/Flow

Cổ phiếu Bitcoin hiện được định giá 19,19 triệu USD.

BTC được khai thác mỗi năm / Lưu lượng Bitcoin = 356029 (Gần 975 BTC được khai thác mỗi ngày)

Kết quả là, Tỷ lệ SF là 53,9.

Con số này cho thấy lượng dự trữ BTC hiện tại sẽ mất 53,9 năm để sản xuất. Như bạn có thể thấy, tỷ lệ stock-to-Flow của Bitcoin đã gần bằng tỷ lệ vàng ở mức 63. Số lượng Bitcoin do các công ty khai thác tạo ra giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Khi Bitcoin lần đầu tiên ra mắt, phần thưởng cho mỗi khối là 50 Bitcoin. Nó đã bị cắt giảm xuống còn 25 Bitcoin vào năm 2012. Vào năm 2016, nó lại bị cắt giảm một nửa xuống còn 12,5 Bitcoin. Những người khai thác kiếm được 6,25 Bitcoin cho mỗi khối mới được khai thác kể từ tháng 8 năm 2021.

Tỷ lệ stock-to-Flow của Bitcoin sẽ tiếp tục tăng cứ sau 4 năm cho đến khi hầu như không có nguồn cung mới. Điều này có nghĩa là giá của Bitcoin sẽ hoàn toàn do nhu cầu quyết định. Nó tự nhiên dẫn đến một số dự báo giá tăng.

Tại sao sự khan hiếm lại quan trọng?

Bởi vì stock-to-Flow đo lường cơ bản sự khan hiếm của một tài sản, chúng ta phải đặt câu hỏi tại sao sự khan hiếm lại quan trọng. Nó tập trung vào cung và cầu, như với hầu hết các vấn đề kinh tế.

Khi giá của một thứ gì đó tăng lên, các nhà sản xuất thường đáp ứng bằng cách sản xuất nhiều hơn. Ví dụ, khi nhu cầu ngô tăng, giá tăng và nông dân trồng nhiều ngô hơn. Khi vụ mùa đã sẵn sàng, nguồn cung tăng và giá giảm. Sự khan hiếm xảy ra khi số lượng của một thứ gì đó không thể dễ dàng mở rộng. Vàng khan hiếm hơn nhiều so với ngô vì nó khó khai thác hơn.

Người tạo ra Bitcoin, Satoshi Nakamoto, đã nhận ra giá trị của sự khan hiếm. Anh ấy đã trình bày ý tưởng về Bitcoin như việc tạo ra một kim loại cơ bản khan hiếm như vàng nhưng có một đặc tính kỳ diệu, độc nhất. Đó là, nó có thể được truyền qua một kênh liên lạc.

Đó là thứ mà anh ấy đã tạo ra bằng Bitcoin. Bitcoin đóng vai trò là phiên bản kỹ thuật số của vàng. Thay vào đó, nó thậm chí còn khan hiếm hơn và có thể được gửi qua internet chỉ bằng một nút bấm. Hơn nữa, Bitcoin có nguồn cung cấp cố định chỉ 21 triệu Bitcoin được sản xuất. Do đó, khi nhu cầu tăng lên, giá cả cũng vậy. Sự khan hiếm này và ảnh hưởng đến giá cả là điều thu hút các nhà đầu tư đến với Bitcoin.

Cách ghép nối Stock-to-Flow với giá Bitcoin

Có một công thức khác để tính giá hợp lý của BTC dựa trên mô hình SF.

Chi phí mô hình = exp (-1,84). SF^3,36

Sử dụng tỷ lệ SF hiện tại, Giá mô hình là khoảng $104480.

Đường stock-to-Flow đại diện cho giá mô hình. Chỉ báo cho thấy sự khác biệt giữa giá mô hình và giá thực tế bằng cách đặt giá BTC hiện tại lên trên đường giá mô hình.

Bitcoin có còn theo mô hình Stock-to-Flow không?

Bitcoin đã đi chệch khỏi các dự đoán của mô hình S2F trong mười tám tháng qua và dường như nó sẽ không sớm bắt kịp.

Giá của Bitcoin hiện vào khoảng 23.000 đô la, chưa vượt qua 50.000 đô la kể từ tháng 12 năm ngoái. Theo mô hình S2F, Bitcoin sẽ có giá trị khoảng 110.000 đô la.

Vì vậy, câu trả lời là không; Bitcoin không tuân theo dự đoán của mô hình S2F.

Stock-to-Flow có chính xác không?

Có, mô hình S2F có vẻ chính xác về lâu dài. Hoặc, ít nhất, nó đã tồn tại cho đến năm ngoái. Tuy nhiên, Bitcoin không tuân theo script trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, những sai lệch so với dự đoán của mô hình đã xảy ra trong quá khứ và giá của Bitcoin luôn quay trở lại với dự đoán của mô hình - cuối cùng.

Ví dụ: nếu mô hình S2F đã hoạt động trong khoảng thời gian từ tháng 1 năm 2013 đến năm 2015, thì nó sẽ bị giảm đáng kể, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới.

Tuy nhiên, sau sự bất thường này, giá của Bitcoin đã khớp với mô hình S2F cho đến giữa năm ngoái (2021). Vì vậy, mô hình có thể vẫn đúng, nhưng các sự kiện bất ngờ, chẳng hạn như chiến tranh Ukraine hoặc đại dịch Covid-19, có thể khiến giá Bitcoin dịch chuyển nhiều hơn mức mà mô hình có thể dự báo.

Ưu điểm của mô hình stock-to-Flow

Bây giờ chúng ta đã vượt qua phần phức tạp (toán học), hãy xem xét những lợi ích sau của việc sử dụng mô hình dự báo giá Bitcoin stock-to-Flow:

Nó theo dõi biến động giá bằng cách sử dụng các trình điều khiển cơ bản như kinh tế mã thông báo.

Nó cung cấp một triển vọng tích cực cho các nhà đầu tư BTC dài hạn.

trong các sự kiện giảm một nửa, giá phù hợp với dự báo.

Nó chứng tỏ rằng Bitcoin có độ co giãn của nguồn cung theo giá thấp, có nghĩa là việc tăng giá không làm tăng nguồn cung. Tất cả là nhờ tính năng tự động điều chỉnh độ khó.

Đây là một trong số các chỉ báo sử dụng nguồn cung mới làm tham số, gần như không đổi.

Chỉ trích mô hình stock-to-Flow

Mô hình stock-to-Flow Bitcoin có một số nhược điểm.

Đây là những điều cần ghi nhớ với tư cách là một nhà giao dịch/nhà đầu tư:

Nó không tính đến sự biến động của thị trường, đặc biệt là những biến động lớn trong các sự kiện quan trọng.

Mô hình tổng quát hóa dữ liệu dựa trên một số dự án quá lạc quan có thể không tồn tại trong thị trường giá xuống.

Nó không tính đến các sự kiện kinh tế thiên nga đen.

Nó giả định rằng nhu cầu BTC là không đổi và không tính đến sự sụt giảm “nhu cầu”.

Kết luận

Điểm mấu chốt rút ra từ mô hình stock-to-Flow là nó cho thấy sự khan hiếm có thể ảnh hưởng đến giá như thế nào. Vì Bitcoin là tài sản kỹ thuật số đầu tiên trong lịch sử có nguồn cung cố định nên giá của nó sẽ hoàn toàn do nhu cầu quyết định. Do đó, nếu việc áp dụng Bitcoin tiếp tục tăng theo cấp số nhân, thì giá của nó cũng vậy. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải giữ những dự báo này trong bối cảnh. Là Giám đốc điều hành của Blockstream, Adam Back lưu ý, người ta nên nghĩ về mô hình giống như Định luật Moore. Nó chỉ là một quan sát và dự đoán đầu cơ rằng một xu hướng được quan sát có thể tiếp tục.

Do sự chênh lệch giữa giá hiện tại của Bitcoin và giá dự báo của mô hình S2F, tốt nhất bạn nên tránh sử dụng nó một cách cô lập. Tuy nhiên, nó vẫn là một công cụ có giá trị để xác định mức độ khan hiếm của Bitcoin tại bất kỳ thời điểm nào, nhưng hãy nhớ rằng bạn phải tin chắc vào những dự đoán của nó.

Tác giả: Gate.io Người quan sát: M. Olatunji

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

*Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của người quan sát và không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào.

*Gate.io bảo lưu mọi quyền đối với bài viết này. Việc đăng lại bài viết sẽ được phép miễn là Gate.io được tham chiếu. trong tất cả các trường hợp khác, hành động pháp lý sẽ được thực hiện do vi phạm bản quyền.