Чи можна ще врятувати механізм PoL? Дивлячись на гру ліквідності з нового мінімуму BERA.

Нещодавно ціна BERA впала до 2.66 USD, досягнувши нового мінімуму з моменту TGE у лютому цього року. З березня BERA перебуває в стадії зниження; що сталося з колись квітучим Berachain?

TVL зменшився з 3,4 мільярда до 1,147 мільярда.

Беречейн, як нова публічна мережа, привернула значну увагу ринку навіть до запуску своєї основної мережі завдяки своїй мем-культурі, механізму ліквідності та підтримці від відомих венчурних капіталістів. Її основна інновація полягає в механізмі Liquidity Proof (PoL), який стимулює ліквідність на блокчейні через емісії BGT та підкуп. Проте складність цього механізму ускладнює залучення нових користувачів і також виявляє проблеми стійкості. PoL покладається на безперервне введення ліквідності, але коли ринкові умови погіршуються або стимули зменшуються, постачальники ліквідності швидко виходять, що призводить до різкого зниження загальної заблокованої вартості.

Згідно з даними defiLma, його загальний TVL знизився з піку в $3.493 мільярда 28 березня до $1.147 мільярда зараз, що є зниженням більш ніж на 67%.

Ще на початку квітня цього року відомий арбітражний KOL Benmo твітнув, що Berachain може стикатися з проблемами, оскільки TVL його другого пулу значно зменшується в пропорції до розподілу токенів, а механізм емісії токенів є проблемним, що може зробити його механізм POL непрацездатним.

Оскільки час нещодавно наближався, загальний обсяг ліквідності пулу вищезгаданого зображення зазнав більш значного зниження.

Ці три ліквідні пулі є основними ліквідними пулами Berachain. У зв'язку зі зменшенням співвідношення розподілу токенів винагороди в рамках механізму PoL (особливо "другого пулу", який є неосновним), ліквідність швидко витікає. Це відображає три ключові проблеми: постачальники ліквідності не мають довгострокової впевненості і втікають, як тільки стимули зменшуються. Механізм, який покладається на токенові стимули для підтримки екосистеми, є нестабільним; існує недостатній реальний попит, і він лише приваблює користувачів, покладаючись на "фармінг аірдропів".

Було випущено значну кількість BGT, переважно розподілену між токенами BERA та BGT ліквідності як активами в депозитному трезорі, тоді як інші активи мають небагато користувачів і обсягу торгів. Понад половина хабарів також надходить від WBERA, похідних BGT і HONEY, а структура активів їхніх хабарів викликає занепокоєння.

В довгостроковій перспективі, якщо це питання не буде вирішено, майнінговий пул врешті-решт зруйнується.

10 мільйонів токенів BERA розблоковано, що спричинило тиск на продаж на ринку

Berachain офіційно розблокував 10 мільйонів BERA 6 травня. Ця частина в основному призначена для аірдропів, і якщо розрахувати за одиничною ціною 3 долари, її загальна вартість становить приблизно 30 мільйонів доларів у продажному тиску. Як вже згадувалося раніше, більшість користувачів, які беруть участь у Berachain, є арбітражними гравцями, і як тільки стимули зменшаться, вони швидко виберуться. Видобуток і продаж стали регулярною операцією.

Крім того, BERA давно піддається критиці як типовий венчурний токен, з 34,31% від загальної емісії, виділених приватним інвесторам. У порівнянні, частка венчурного капіталу зазвичай коливається близько 20%, тоді як майже 35% розподіл викликав значну критику за його статус венчурного токена.

Смокі Бера, анонімний співзасновник Беречейну, заявив у інтерв'ю з Un Chained: «Я не думаю, що критика зовсім неправильна. Якби ми могли все почати знову, і команда могла б почати з нуля, ми, можливо, не продали б так багато постачання венчурним капіталістам. Насправді, більшість постачання було продано під час початкового раунду на початку 2022 року. Тоді ми думали, що це може бути цікаво, але не очікували, що воно виросте до такого масштабу, як зараз. Тому я вважаю, що ці критики є обґрунтованими. Насправді, з часом ми працювали над тим, щоб викупити цю частину постачання з початкового раунду та наступних серій A, щоб ми могли мінімізувати розмивання, яке зазнала спільнота.»

Після того, як ентузіазм ринку швидко зник, купівельний тиск на токен BERA піддається напрузі, ускладнюючи підвищення ціни монети.

Lianchuang знову визнає помилку «не встановлення ліміту TVL для Boyco»

У середині травня Смокі, анонімний співзасновник Berachain, визнав, що припустився помилок під час взаємодії з громадою в розділі коментарів, включаючи невстановлення ліміту Boyco TVL та невиплату винагороди BERA.

Чому ці дві помилки мають негативний вплив? Чим вищий TVL, тим винагороди, які отримуються, повинні зменшуватися нелінійно або мати обмеження, щоб запобігти надмірній концентрації капіталу та уникнути "грабежу" стимулів. Без обмеження, чим більший TVL, тим більше токенів отримується, що дозволяє великим власникам, таким як Boyco, безкінечно циклізувати та виводити BERA стимули. Цей механізм ефективно за замовчуванням переходить до принципу "хто має більше грошей, той панує", повністю руйнуючи справедливість.

Ін incentives повинні також стимулювати різноманітну екологічну участь через PoL, але результатом стало те, що важливі токени, такі як BGT та HONEY, майже повністю були зібрані кількома особами, що безпосередньо викликало незадоволення та кризу довіри в спільноті. Як тільки інші користувачі виявлять, що всі стимули споживаються великими власниками, вони виберуть або зняти свої кошти, або почекати і побачити, що призведе до ефекту лавини Ліквідності.

“Якщо участь у розподілі винагород BERA на заході Boyco не буде оголошена, це стане ще однією причиною незадоволення в громаді. Якщо протокол встановлює модель стимулювання, а проектна сторона пропускає розподіл стимулів без оголошення, це по суті порушує правила на блокчейні і змусить будь-яких учасників з великими фондами відчути невпевненість: чи будуть мої винагороди також довільно скасовані в майбутньому?”

Відомий KOL Bing Frog прокоментував цей інцидент, сказавши: «Минуло кілька місяців, а Berachain продовжує робити ті ж помилки і просто не може навчитися, як змінитися?» Він далі запитав: «Це лише свідчить про те, що вони знали про ці проблеми з самого початку. Вони почули відгуки громади; справа не в тому, що вони не почули або не знають, де лежить проблема. Просто з самого початку вони ніколи не мали наміру змінюватися.»

Отже, чи дійсно Berachain останнім часом вживає заходів для "поліпшення"? Принаймні, не в плані стимулів для аірдропів.

Однак нещодавно офіційне оголошення про оновлення на рівні протоколу ввело налаштовувані тривалісті нагород за розподіл BGT. Менеджери сховищ тепер можуть встановлювати цикл нагороди від 3 до 7 днів з 1-денною паузою між змінами. Усі новостворені сховища за замовчуванням матимуть 7-денний цикл. Ця зміна надає команді більшу гнучкість, що дозволяє темпу емісії краще узгоджуватися зі стратегіями сховищ та досвідом користувачів.

Крім того, пропозиції щодо оновлення PoL також перебувають у процесі розробки.

Захоплення вартості BERA все ще потрібно зміцнити.

BERA є газовим токеном для всіх транзакцій та виконання смарт-контрактів у мережі Berachain. Це чистий споживаний токен, а стимули в протоколі фактично вилучають вартість з Berachain з високою ефективністю підкупу.

Токен BERA не має прав управління, а скоріше делегує права управління власникам BGT, що також дещо підриває вартість BERA.

BERA терміново потребує більше механізмів захоплення вартості.

Співзасновник Berachain оголосив про свою пропозицію POL V1.1 11 травня, спрямовану на зміцнення механізму захоплення вартості BERA, зберігаючи при цьому ефективність стимулювання. Основний зміст включає: протокол буде збирати невелику частину хабарницьких стимулів з екологічних застосунків і спрямовувати їх на ліквідність, що належить протоколу, яка буде використовуватися для створення основних торгових пар LP BERA (такі як BERA-HONEY, BERA-wBTC на BEX), досягаючи таким чином:

• Покращити глибину та стабільність основних торгових пар на ланцюгу,
• Зменшити ліквідність BERA
• Збільшити джерело довгострокового доходу від зборів (первинний дохід слід пріоритизувати для розгортання на основні торгові пари; пізніше його можна використовувати для стекингу на валідаційних вузлах, що експлуатуються фондом, і направляти для розподілу BGT на RV корінних додатків, делегувати на вузли, що експлуатуються інноваційними учасниками, формувати нові LP з іншими основними активами та розгортати на інших корінних протоколах, таких як Bend, Berp тощо.)

Пропозиція передбачає спочатку стягувати плату за перерозподіл стимулів за фіксованою ставкою 20%, а потім поступово впроваджувати динамічну модель ставки:

• Застосування стимулів хабарництва є надзвичайно ефективним (ефективність хабарів) → Ставка збору відносно низька.
• Застосування стимулів для вибору хабарництва є неефективним → Коригування співвідношення зборів
• Діапазон контролю встановлено в межах 10%-30%, що регулюється у поєднанні з ринковими умовами. Цей механізм сприяє ефективному використанню ресурсів і формує зворотний зв'язок з фактичними показниками роботи програми.

Нещодавно Smokey повідомив, що незабаром буде випущено нову пропозицію PoL v1.2, яка, як очікується, покращить захоплення вартості його токена, інтегруючи відгуки від різних сторін.

Резюме

Колись тут було так людно та жваво, а тепер однаково тихо. Після тривалого періоду повільних цін на монети, спільнота Berachain швидко стала мовчазною. Як саме Berachain вирішить проблеми, залишається невідомим, але час не чекає ні на кого. Якщо офіційні дії залишатимуться повільними, їх можуть незабаром покинути члени спільноти.

Заява:

1. Ця стаття відтворена з [Foresight News] Авторське право належить оригінальному автору [1912212.eth, Foresight News] Якщо у вас є заперечення щодо повторного друку, будь ласка, зв'яжіться Команда Gate LearnКоманда обробить це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є виключно думками автора і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn, якщо не зазначено інше.GateУ таких обставинах заборонено копіювати, розповсюджувати або плагіатити перекладені статті.