Dünyanın en büyük varlık yönetimi devlerinden biri olan BlackRock, bu sabah yan kuruluşu iShares aracılığıyla ABD SEC'e spot Bitcoin ETF için belge başvurusunda bulundu.Başvuru belgesi, bu kez başvurulan fonun adının "iShares Bitcoin Trust" olduğunu gösteriyor. varlıklar "esasen güvenin koruyucusu adına tutulan bitcoinlerden oluşur."
BlackRock'un spot ETF için mi yoksa tröst için mi başvurduğuna gelince, şifreleme sektöründe büyük farklılıklara ve tartışmalara neden oldu.Bazıları BlackRock'un bu kez bir tröst için başvurduğunu düşünüyor ancak Grayscale tarafından yayınlanan GBTC'den farklı, daha çok esnek ve paraya çevrilebilir.Başka bir görüş de, BlackRock'un bu sefer başvurduğu şeyin, halka açık Bitcoin tröst fonu hisse senetlerini temsil eden alternatif yapıya sahip bir ETF olduğu.Araçlar tamamen farklı, ancak daha çok tarafından yönetilen iyi bilinen ETF fonlarına benziyor. GLD ve BlackRock'un iShares'leri.
BlackRock bir spot ETF için mi yoksa bir tröst için mi başvuruyor? Şifreleme endüstrisinden analistler, yatırımcılar ve profesyoneller tarafından savunulan argümanlar nelerdir? Ve geleneksel finans perspektifinden, ETF'lerin ve tröstlerin tanımları, temel farklılıkları, yatırım riskleri ve ilgili avantaj ve dezavantajları nelerdir? Aşağıdaki makale, bu mitleri sizin için netleştirecektir.
BlackRock bir tröst için mi başvuruyor?
Pomp Investments yatırımcısı Anthony Pompliano, BlackRock'un bir Bitcoin ETF'si için değil, bir tröst için başvurduğuna inanıyor. İkisi teknik olarak farklı olsa da, özellikle düzenleyici onaylar söz konusu olduğunda, yatırımcılar için sonuç aynıdır. Anthony Pompliano, GBTC'nin bir tröst olduğunu tweetledi, bu yüzden onu fondan kullanamazsınız. BlackRock da bir trösttür ama onu kullanabilirsiniz. Başvuru onaylanırsa, yatırımcılar için büyük bir kazanç olacaktır. Bununla birlikte, en büyük artı, hala SEC tarafından gerçek bir bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıdır.
Bir Web3 teknoloji pazarlama stüdyosu olan SCRIB3'ün hesap yöneticisi Joey Campbell, BlackRock'ın tröstleri gönderdiğini kabul ederek, "Bazılarımız şu anda 'tröstler' ve 'ETF'ler' terminolojisi karşısında şok oldu ve bazıları öyle olmadığını söylüyor. bir fark "Tröstlerin" herkesi yüksek alarm durumuna geçirmesinin nedeni, şu anda NAV'a göre önemli bir indirimle işlem gören Grayscale'in Bitcoin Trust'ı. Bunun nedeni, yatırımcıların varlıklarını BTC için kullanamamasıdır. İtfa edilmeme, piyasada indirimli olarak satın alınamayacağı ve arbitraj için satılamayacağı anlamına gelir. Bu, BlackRock'un güven fonundan farklıdır. "
"İzahnamede açıklandığı gibi, yetkili Katılımcıları (AP, Yetkili Katılımcılar, borsa yatırım fonu (ETF) itfa mekanizmasındaki ana katılımcılardan biri) göreceksiniz, özünde AP, ETF likiditesinin sağlayıcısıdır Veya değiştirebilirler. Piyasadaki ETF hisselerinin arzı.) Sürekli itfa/oluşturma için fon hisse blokları sağlanır, bu da tröstün AP'lerinin gün boyunca herhangi bir zamanda fon itfa edebileceği/yaratabileceği anlamına gelir.”
“Örneğin, BTC'nin cari fiyatına göre 40.000 BTC (1 "blok") 40 milyon dolar değerindeyse, fonun hissesinin 40.000 BTC için yaklaşık 39 milyon dolar olduğu hesaplanıyor. Ardından AP, katılımcıya hisseyi satın alması, tröst tarafından tutulan 40.000 BTC'yi kullanması ve ardından 1 milyon kar karşılığında satması için yetki verir. "
Aynı görüşte olan bir diğer kişi ise The Bitcoin Layer'da piyasa analisti olan Joe Consorti idi ve tweet attı, "Bu bir ETF değil, bir tröst. Çünkü ETF'lerin sahip olduğu günlük itfa mekanizmasına sahip değil. Her gün itfa edilir."
Başka bir bakış açısı: BlackRock bir ETF için başvuruyor
CEHV ortağı Adam Cochran, BlackRock'un bir ETF için başvurduğuna inanıyor, ancak birçok ETF'nin alternatif yapıları var. GBTC'den farklı olarak BlackRock, bitcoin varlık birimlerini tasfiye yoluyla doğrudan yönetmek yerine, halka açık bitcoin tröst fonu hisselerini temsil eden itfa edilebilir bir tröst biçiminde bir ETF için başvuruyor.
Bunu bir ETF olarak gören Bloomberg'in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, tweet attı, "BlackRock'ın ETF değil de tröst başvurusunda bulunduğunu düşünenler için, $GLD hakkında ne düşündüğünüzü sormak istiyorum, bu bir ETF mi? •Aslında ikisi de aynıdır.“ETF” varlık sınıfı altında birçok farklı yapı bulunmaktadır. $GBTC'den tamamen farklıdır. "
SEC'e kayıtlı bir komisyoncu-satıcı olan Watchdog Capital'in CEO'su Bruce Fenton, BlackRock'un sunduğu şeyin, bazılarının tröst olduğunu düşündüğü bir ETF olduğuna inanıyor, ancak GBTC gibi finansal araçlardan farklı ve daha çok yönetimi gibi. GLD ve BlackRock'un iShares'i.Birçok tanınmış ETF fonu.
BlackRock'un bu kez başvurduğu şeyin geleneksel anlamda bir tröst olmadığı ve ETF tanımını tam olarak karşılamadığı düşünüldüğünde, aşağıda ETF'ler ile tröstler arasındaki tanımları ve temel farkları listeleyeceğiz.
ETF ile güven arasındaki fark nedir?
Bireysel hisse senetleri gibi bir borsada işlem gören bir yatırım fonu olan ETF, emtia, hisse senedi veya tahvil gibi temel yatırımları tutan bir güvenlik türüdür. İhraççılar tarafından müştereken yönetildiği için genellikle karşılıklı bir fona benzer. ETF'ler, belirli bir piyasa endeksinin, sektörün veya varlığın performansını izlemek için tasarlanmıştır. Yatırımcılar ETF'leri satın aldıklarında, hisse senetleri, tahviller veya emtialar gibi varlık bazlı bir portföyde hisse satın alıyorlar. ETF'lere yatırım yapmanın faydalarından biri, çeşitlendirilmiş bir menkul kıymetler sepetine kolay erişim sağlamalarıdır. ETF'ler ayrıca diğer yatırım araçlarına kıyasla genellikle ucuzdur.
Yatırım ortaklığı, borsada işlem gören kapalı uçlu bir yatırım fonudur. Bu tröstler, tröst içinde tutulan parayı yatıran profesyonel bir fon yöneticisi tarafından yönetilir. Fon yöneticisi parayı hisse senedi, tahvil veya mülk gibi bir varlık portföyü satın almak için kullanacaktır. Bir yatırım ortaklığındaki hisselerin fiyatı, tröstte tutulan varlıkların değerine göre belirlenir.
Genel olarak, ETF'ler ile yatırım ortaklıkları arasındaki temel farklardan biri yapılarıdır. ETF'ler açık uçludur, yani mevcut hisse sayısı talebe göre artırılabilir veya azaltılabilir. Yatırım ortaklıkları ise kapalı uçludur, yani belirli sayıda hisse mevcuttur.
Ek olarak, ETF'ler, tıpkı bireysel hisse senetleri gibi, işlem günü boyunca borsalarda alınıp satılabilir. Ancak yatırım ortaklığı, işlem gününün sonunda günde sadece bir kez işlem görmektedir. Ayrıca, ETF'lerin ve yatırım ortaklıklarının maliyet yapıları farklıdır. ETF'ler, bir endeksi izlemek üzere tasarlandıkları ve daha az aktif yönetim gerektirdikleri için genellikle yatırım tröstlerinden daha ucuzdur. Yatırım ortaklıkları ise aktif olarak yönetilir ve bu nedenle daha yüksek ücretlere sahip olabilir.
Şifreleme alanında, Grayscale'in GBTC Güven Fonu, 35 milyar doların üzerinde varlığı yöneten kripto para piyasasında mutlak liderdir. Güvene yatırımın yapısı kurumsaldır - en azından düzenleyici terimlerle - bir "kapalı uçlu fon". Bu nedenle, mevcut stok sayısı sınırlıdır ve arz ve talebi büyük ölçüde fiyatlarını belirlemektedir.
GBTC hisselerinin oluşturulması kolay değildir ve aktif bir itfa programı yoktur. Bu, net varlık değerinde gözle görülür bir fiyat farkı yaratma eğilimindedir. Buna karşılık, ETF'ler piyasa yapıcıların istedikleri zaman hisse oluşturmasına ve kullanmasına izin verir. Bu nedenle, yeterli likidite varsa, genellikle prim veya indirim olmayacaktır. Bir ETF aracı, yatırım fonları ve emeklilik fonları için daha kabul edilebilir çünkü GBTC gibi kapalı uçlu bir tröstten çok daha az risk taşıyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
BlackRock, Bitcoin ETF'si veya tröstü için SEC'e mi başvuruyor?
Dünyanın en büyük varlık yönetimi devlerinden biri olan BlackRock, bu sabah yan kuruluşu iShares aracılığıyla ABD SEC'e spot Bitcoin ETF için belge başvurusunda bulundu.Başvuru belgesi, bu kez başvurulan fonun adının "iShares Bitcoin Trust" olduğunu gösteriyor. varlıklar "esasen güvenin koruyucusu adına tutulan bitcoinlerden oluşur."
BlackRock'un spot ETF için mi yoksa tröst için mi başvurduğuna gelince, şifreleme sektöründe büyük farklılıklara ve tartışmalara neden oldu.Bazıları BlackRock'un bu kez bir tröst için başvurduğunu düşünüyor ancak Grayscale tarafından yayınlanan GBTC'den farklı, daha çok esnek ve paraya çevrilebilir.Başka bir görüş de, BlackRock'un bu sefer başvurduğu şeyin, halka açık Bitcoin tröst fonu hisse senetlerini temsil eden alternatif yapıya sahip bir ETF olduğu.Araçlar tamamen farklı, ancak daha çok tarafından yönetilen iyi bilinen ETF fonlarına benziyor. GLD ve BlackRock'un iShares'leri.
BlackRock bir spot ETF için mi yoksa bir tröst için mi başvuruyor? Şifreleme endüstrisinden analistler, yatırımcılar ve profesyoneller tarafından savunulan argümanlar nelerdir? Ve geleneksel finans perspektifinden, ETF'lerin ve tröstlerin tanımları, temel farklılıkları, yatırım riskleri ve ilgili avantaj ve dezavantajları nelerdir? Aşağıdaki makale, bu mitleri sizin için netleştirecektir.
BlackRock bir tröst için mi başvuruyor?
Pomp Investments yatırımcısı Anthony Pompliano, BlackRock'un bir Bitcoin ETF'si için değil, bir tröst için başvurduğuna inanıyor. İkisi teknik olarak farklı olsa da, özellikle düzenleyici onaylar söz konusu olduğunda, yatırımcılar için sonuç aynıdır. Anthony Pompliano, GBTC'nin bir tröst olduğunu tweetledi, bu yüzden onu fondan kullanamazsınız. BlackRock da bir trösttür ama onu kullanabilirsiniz. Başvuru onaylanırsa, yatırımcılar için büyük bir kazanç olacaktır. Bununla birlikte, en büyük artı, hala SEC tarafından gerçek bir bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıdır.
Bir Web3 teknoloji pazarlama stüdyosu olan SCRIB3'ün hesap yöneticisi Joey Campbell, BlackRock'ın tröstleri gönderdiğini kabul ederek, "Bazılarımız şu anda 'tröstler' ve 'ETF'ler' terminolojisi karşısında şok oldu ve bazıları öyle olmadığını söylüyor. bir fark "Tröstlerin" herkesi yüksek alarm durumuna geçirmesinin nedeni, şu anda NAV'a göre önemli bir indirimle işlem gören Grayscale'in Bitcoin Trust'ı. Bunun nedeni, yatırımcıların varlıklarını BTC için kullanamamasıdır. İtfa edilmeme, piyasada indirimli olarak satın alınamayacağı ve arbitraj için satılamayacağı anlamına gelir. Bu, BlackRock'un güven fonundan farklıdır. "
"İzahnamede açıklandığı gibi, yetkili Katılımcıları (AP, Yetkili Katılımcılar, borsa yatırım fonu (ETF) itfa mekanizmasındaki ana katılımcılardan biri) göreceksiniz, özünde AP, ETF likiditesinin sağlayıcısıdır Veya değiştirebilirler. Piyasadaki ETF hisselerinin arzı.) Sürekli itfa/oluşturma için fon hisse blokları sağlanır, bu da tröstün AP'lerinin gün boyunca herhangi bir zamanda fon itfa edebileceği/yaratabileceği anlamına gelir.”
“Örneğin, BTC'nin cari fiyatına göre 40.000 BTC (1 "blok") 40 milyon dolar değerindeyse, fonun hissesinin 40.000 BTC için yaklaşık 39 milyon dolar olduğu hesaplanıyor. Ardından AP, katılımcıya hisseyi satın alması, tröst tarafından tutulan 40.000 BTC'yi kullanması ve ardından 1 milyon kar karşılığında satması için yetki verir. "
Aynı görüşte olan bir diğer kişi ise The Bitcoin Layer'da piyasa analisti olan Joe Consorti idi ve tweet attı, "Bu bir ETF değil, bir tröst. Çünkü ETF'lerin sahip olduğu günlük itfa mekanizmasına sahip değil. Her gün itfa edilir."
Başka bir bakış açısı: BlackRock bir ETF için başvuruyor
CEHV ortağı Adam Cochran, BlackRock'un bir ETF için başvurduğuna inanıyor, ancak birçok ETF'nin alternatif yapıları var. GBTC'den farklı olarak BlackRock, bitcoin varlık birimlerini tasfiye yoluyla doğrudan yönetmek yerine, halka açık bitcoin tröst fonu hisselerini temsil eden itfa edilebilir bir tröst biçiminde bir ETF için başvuruyor.
Bunu bir ETF olarak gören Bloomberg'in kıdemli ETF analisti Eric Balchunas, tweet attı, "BlackRock'ın ETF değil de tröst başvurusunda bulunduğunu düşünenler için, $GLD hakkında ne düşündüğünüzü sormak istiyorum, bu bir ETF mi? •Aslında ikisi de aynıdır.“ETF” varlık sınıfı altında birçok farklı yapı bulunmaktadır. $GBTC'den tamamen farklıdır. "
SEC'e kayıtlı bir komisyoncu-satıcı olan Watchdog Capital'in CEO'su Bruce Fenton, BlackRock'un sunduğu şeyin, bazılarının tröst olduğunu düşündüğü bir ETF olduğuna inanıyor, ancak GBTC gibi finansal araçlardan farklı ve daha çok yönetimi gibi. GLD ve BlackRock'un iShares'i.Birçok tanınmış ETF fonu.
BlackRock'un bu kez başvurduğu şeyin geleneksel anlamda bir tröst olmadığı ve ETF tanımını tam olarak karşılamadığı düşünüldüğünde, aşağıda ETF'ler ile tröstler arasındaki tanımları ve temel farkları listeleyeceğiz.
ETF ile güven arasındaki fark nedir?
Bireysel hisse senetleri gibi bir borsada işlem gören bir yatırım fonu olan ETF, emtia, hisse senedi veya tahvil gibi temel yatırımları tutan bir güvenlik türüdür. İhraççılar tarafından müştereken yönetildiği için genellikle karşılıklı bir fona benzer. ETF'ler, belirli bir piyasa endeksinin, sektörün veya varlığın performansını izlemek için tasarlanmıştır. Yatırımcılar ETF'leri satın aldıklarında, hisse senetleri, tahviller veya emtialar gibi varlık bazlı bir portföyde hisse satın alıyorlar. ETF'lere yatırım yapmanın faydalarından biri, çeşitlendirilmiş bir menkul kıymetler sepetine kolay erişim sağlamalarıdır. ETF'ler ayrıca diğer yatırım araçlarına kıyasla genellikle ucuzdur.
Yatırım ortaklığı, borsada işlem gören kapalı uçlu bir yatırım fonudur. Bu tröstler, tröst içinde tutulan parayı yatıran profesyonel bir fon yöneticisi tarafından yönetilir. Fon yöneticisi parayı hisse senedi, tahvil veya mülk gibi bir varlık portföyü satın almak için kullanacaktır. Bir yatırım ortaklığındaki hisselerin fiyatı, tröstte tutulan varlıkların değerine göre belirlenir.
Genel olarak, ETF'ler ile yatırım ortaklıkları arasındaki temel farklardan biri yapılarıdır. ETF'ler açık uçludur, yani mevcut hisse sayısı talebe göre artırılabilir veya azaltılabilir. Yatırım ortaklıkları ise kapalı uçludur, yani belirli sayıda hisse mevcuttur.
Ek olarak, ETF'ler, tıpkı bireysel hisse senetleri gibi, işlem günü boyunca borsalarda alınıp satılabilir. Ancak yatırım ortaklığı, işlem gününün sonunda günde sadece bir kez işlem görmektedir. Ayrıca, ETF'lerin ve yatırım ortaklıklarının maliyet yapıları farklıdır. ETF'ler, bir endeksi izlemek üzere tasarlandıkları ve daha az aktif yönetim gerektirdikleri için genellikle yatırım tröstlerinden daha ucuzdur. Yatırım ortaklıkları ise aktif olarak yönetilir ve bu nedenle daha yüksek ücretlere sahip olabilir.
Şifreleme alanında, Grayscale'in GBTC Güven Fonu, 35 milyar doların üzerinde varlığı yöneten kripto para piyasasında mutlak liderdir. Güvene yatırımın yapısı kurumsaldır - en azından düzenleyici terimlerle - bir "kapalı uçlu fon". Bu nedenle, mevcut stok sayısı sınırlıdır ve arz ve talebi büyük ölçüde fiyatlarını belirlemektedir.
GBTC hisselerinin oluşturulması kolay değildir ve aktif bir itfa programı yoktur. Bu, net varlık değerinde gözle görülür bir fiyat farkı yaratma eğilimindedir. Buna karşılık, ETF'ler piyasa yapıcıların istedikleri zaman hisse oluşturmasına ve kullanmasına izin verir. Bu nedenle, yeterli likidite varsa, genellikle prim veya indirim olmayacaktır. Bir ETF aracı, yatırım fonları ve emeklilik fonları için daha kabul edilebilir çünkü GBTC gibi kapalı uçlu bir tröstten çok daha az risk taşıyor.