ステーブルとは何ですか？

(Source: @stabbleorg)

分散型金融（DeFi）の世界では、DEXはもはや目新しいものではありませんが、Stabbleの登場により、DEXの可能性が明確に再定義されました。Solanaをベースにしたネイティブの分散型取引プラットフォームであるStabbleは、単にUniswapのAMMメカニズムを複製するだけでなく、既存のDEXの中核的な課題に革新的な新しい解決策を提供しています。

従来のDEXが直面する主要な痛点

現在のDeFiエコシステムでは、いくつかの問題が繰り返し現れています:

• 資金のわずか3％しか実際に使用されておらず、その他がアイドル状態であることは、低い資本効率と低いAPYにつながります。
• 流動性提供者（LP）は裁定取引を行わず、代わりに裁定取引者のためのATMとなり、いわゆる一時的な損失を負います。
• LPはポジションの手動調整と資金の再配分が必要であり、非常に時間がかかり、管理が困難です。
• フロントランニング取引ボットとMEV攻撃者は先んじて挟み撃ちをし、不公平な取引を引き起こす。
• 高いスリッページと価格差がユーザーエクスペリエンスに影響を与えます。

これらの設計上の欠陥のため、既存のDEXはユーザーベースと取引量を効果的に拡大することができません。

Stabble: 問題を解決するために生まれたDEX

Stabbleは単なる単純なAMMプラットフォームではありませんが、デザインの観点からDeFi体験の再設計です。以下は、次の主要な革新的特性を備えています:

• より高い資本効率
  Stabbleのプールデザインは、取引の深さを維持しつつ、流動性需要を最大97%節約できます。つまり、LPは同じ取引量を支援できる資本を減らすことができ、より高いAPYを実現できます。

• プロトコル駆動型の流動性管理
  従来の手動ポジション管理が必要なLPとは異なり、Stabbleはプロトコル流動性管理メカニズムを導入し、資金を知的に配分し、インパーマネント損失を減らし、自動的なアービトラージを実現し、自動的なリバランスを行い、LP収益を最大化します。

• 内部およびクロス取引の裁定をサポート
  Stabbleは、アービトラージャーが参加できるだけでなく、アービトラージプールや内部アービトラージメカニズムも設計しています。これにより、他のDEXのように外部の機関アービトラージャーに収穫されるのではなく、アービトラージ利益がLPに戻るようになっています。

• 仮想マージン流動性
  Stabbleは、Margin LiquidityをAMMの世界に導入しています。この設計により、異なるリスク設定を持つ参加者がDeFiに参入でき、リスク中立の参加者は融資を提供し、リスクを取る参加者はレバレッジリクイディティマイニングに参加できます。

• スマートリクイディティルーティング（SLR）
  StabbleのSLRシステムは、最も有望な流動性プールに単一の資産を自動的に注入し、構成を継続的に調整することができます。この自動化された分散型メカニズムは、一般ユーザーが参加できるように、一時的な損失と運用コストを大幅に削減します。

Stabble’sトークン経済

StabbleのネイティブトークンSTBは、プロトコル全体の運用の中心であり、総供給量は5億です。コミュニティのインセンティブ、長期的な開発資金、流動性サポート、プロトコルのガバナンスなど、複数の目標をバランスよく達成するよう設計されています。以下は、各割り当てカテゴリーの具体的な内容です。

• 初期開発をサポートし、プロジェクトに資金を誘導するため、4%がプレシード投資家に、7.6%がシード投資家に割り当てられています。これらの初期資金は、プロトコルが初期開発と検証を完了するのに役立ちます。両ラウンドの投資家は、6ヶ月のクリフ期間を経て、8ヶ月以内に線形にアンロックされ、最初のTGEでは5%のみがアンロックされます。
• プライベートラウンドが最も大きな割合を占め、13.6%が割り当てられています。 TGEは10%をアンロックし、2か月のクリフ期間後、残りの6か月がリニアにリリースされます。さらに、プライベートラウンド2の一部（0.7%）があり、短いアンロックスケジュールで、TGEで10%をアンロックし、残りは6か月以内にリニアにリリースされます。
• 市場の影響力を拡大し、コミュニティの拡大において重要な意見リーダー（KOL）を巻き込むために、Stabbleはトークンの3.8％をKOLに割り当てています。この部分にはクリフ期間はありません。TGEで15％がロック解除され、残りは9ヶ月で均等にリリースされます。
• 一般の販売について、2.5%はユーザーや小売投資家を引き付けるために割り当てられており、より速いリリース方法が設計されています：TGEで15%が解除され、残りは4ヶ月間で線形にリリースされます。
• チームとアドバイザーは16％を占め、プロトコルの長期安定した開発を確保しています。最大9ヶ月のクリフ期間があり、トークンはその後の24ヶ月間で徐々にリリースされ、プロジェクトの長期的な価値へのコミットメントが完全に反映されています。
• マーケティングプロモーションおよびコミュニティインセンティブに関して、Stabbleは5%をマーケティングおよびエアドロップ活動のために確保し、そのうち10%はTGEでロック解除され、残りは9ヶ月間でリニアにリリースされます。さらに、2%はステーキングおよび流動性供給インセンティブに使用され、25%がTGEでロック解除され、同様に9ヶ月間でリリースされます。
• プロトコルの長期準備資金は、約174百万STBトークンに相当し、非常に長い60ヶ月のクリフ期間で最大の割合を占めています。その後、60ヶ月間にわたるリニアなリリースが行われ、プロトコルの長期的な潜在力と合意内の柔軟性を表しています。
• トークンの10%は、プロトコルの早い段階での流動性構築に割り当てられ、取引体験と安定性を確保するために、TGEで50%がリリースされ、残りの部分は3ヶ月以内にリリースされます。

(出典: stabble.org)

このトークンエコノミーデザインにより、Stabbleは初期スタートアップ資本、長期プロトコルガバナンスの安定性、そして市場流動性管理の3つの核心ニーズに同時に対応し、厳格なアンロックメカニズムによる初期トークン流入による価格ショックを効果的に回避し、良好な市場秩序を維持しています。

STBトークンの役割と機能

STBは、Stabbleプロトコルのネイティブトークンであり、主要なユースケースには次のようなものがあります:

• ガバナンス投票：プロトコルのアップグレード、パラメータの調整、アービトラージ収益の分配などはすべてSTB保有者によって決定されます。
• アービトラージ設定: 内部アービトラージの閾値と利益分配比率は、STBの投票によって決定されます。
• インセンティブメカニズム：STBをステーキングすると、追加の報酬や手数料共有を受け取ることができます。
• 流動性マイニング：流動性プールに資金を提供すると、STBインセンティブを獲得できます。

STBの設計を通じて、Stabbleは参加者の行動がプロトコルの長期的な成長と一致していることを確認し、ポジティブなフライホイールメカニズムを生み出しています。

STBスポット取引は2025年5月22日22:00（UTC+8）に開始されます:https://www.gate.com/trade/STB_USDT

概要

Stabbleは革新的なモデルを使用して、分散型取引所の基準を資本効率、裁定取引参加、公正なメカニズムからリスク管理まで再定義しています。Solanaエコシステムのこのプロジェクトは、DeFiのために本当に摩擦の少ない取引体験を作り出しています。不公平で効率の悪い伝統的なDEXにうんざりしている人々にとって、Stabbleは注目に値するプロジェクトです。