EUROe — это кастодиальный стейблкоин, совместимый с MiCA, выпущенный Membrane Finance, дочерней организацией Equilibrium Group, занимающейся разработкой блокчейнов. Он официально запущен в основной сети Ethereum 1 февраля 2023 года и был развернут в Polygon, Arbitrum, Avalanche и некоторых тестовых сетях. На сегодняшний день было выпущено около 1,64 миллиона евро-эквивалентов, распределенных по четырем цепочкам: основная сеть Ethereum (982 777 евро-эквивалентов), Arbitrum (96 873 евро-эквивалентов), Polygon (560 235 евро-эквивалентов) и Avalanche (25 евро-эквивалентов).
Поставка EUROe в сети — 26 мая 2023 г.
EUROe — это электронная валюта, выпущенная в соответствии со стандартной нормативно-правовой базой, признанной Европейским Союзом. Он регулируется Управлением финансового надзора Финляндии (FIN-FSA), что может быть подтверждено проверкой статуса Membrane Finance Oy. Кроме того, EUROe полностью соответствует требованиям MiCA в соответствии с новыми правилами, вступающими в силу летом 2024 года.
В настоящее время Membrane Finance предоставляет учреждениям только прямой выпуск и уничтожение EUROe, но любой может приобретать и использовать EUROe на вторичном рынке без разрешения. Эти каналы включают DeFi, брокеров, внебиржевые или централизованные биржи. Это решение было принято для снижения затрат и рисков безопасности при хранении больших объемов клиентских данных KYC, а также для снижения стоимости обработки запросов на выдачу/погашение.
Обзор выпуска
Membrane является единственным эмитентом EUROe. «Клиенты» Membrane — это учреждения, имеющие счета в Membrane и прошедшие процедуру комплексной проверки (включая аудит KYB, AML, CTF и KYC). «Конечный пользователь» означает любое лицо, использующее EUROe без Учетной записи. На приведенной ниже диаграмме показан процесс выдачи/удаления для клиентов Membrane из белого списка:
Механизм выпуска/сжигания аналогичен другим централизованным стейблкоинам, разница в том, что корпоративные клиенты могут использовать личные IBAN.
Операции выпуска/сжигания обрабатываются MINTER_ROLE и BURNER_ROLE EUROe и могут отслеживаться через назначенные адреса в каждой цепочке (Ethereum, Polygon, Arbitrum и Avalanche). На приведенном ниже графике показаны события выпуска/сжигания во всех цепочках с течением времени:
Несколько событий сжигания на основе Ethereum произошли одновременно с эквивалентными событиями выпуска, скорее всего, межсетевые операции, проводимые Membrane (пример: 60 000 ЕВРО-эквивалентов для Polygon 20 марта, 60 000 ЕВРО-эквивалентов для Arbitrum 14 апреля, 10 848 ЕВРО-эквивалентов были выпущены для Arbitrum 25 апреля ). Согласно странице с ценами, межсетевые операции (кроме операций выпуска/сжигания) являются бесплатными услугами, предоставляемыми Membrane.
До сих пор за большую часть эмиссии EUROe отвечало несколько адресов. Приблизительно 95% всех евро в обращении выпускаются по 3 адресам. Изображение ниже имеет цветовую кодировку в соответствии с цепочкой (серый = Ethereum, фиолетовый = Polygon, синий = Arbitrum).
Управление резервом
Согласно европейским правилам электронных денег, резервы, поддерживающие электронные деньги, должны тщательно управляться учреждением электронных денег (EMI). Ключевые требования включают поддержание минимального капитала в размере 350 000 евро или буфера в размере 2% на основе средней непогашенной электронной валюты (в зависимости от того, что больше), отделение собственных средств EMI от резервов и инвестирование в безопасные активы с низким уровнем риска Защита резервов.
Резервы могут храниться на специальных банковских счетах или инвестироваться в надежные долговые ценные бумаги с низким уровнем риска, выпущенные или гарантированные центральными правительствами, центральными банками, международными организациями, многосторонними банками развития или региональными или местными органами власти в государствах-членах. Кроме того, инвестируйте в долговые ценные бумаги, выпущенные AAA для финансовых учреждений или корпораций с рейтингом A. Кроме того, резервы могут быть покрыты страховыми полисами или другими сопоставимыми гарантиями, обеспечивающими дополнительный уровень безопасности.
В качестве альтернативы EMI могут инвестировать в фонды коллективных инвестиционных трансфертных ценных бумаг (UCITS), которые инвестируют исключительно в вышеупомянутые активы. Эти фонды, управляемые такими учреждениями, как BlackRock, предлагают способ «аутсорсинга» операций по управлению резервами. Более подробный обзор резервных требований, предъявляемых к эмитентам электронных денег, см. в разделе, посвященном электронным деньгам, нашей оценки Monerium EURe.
Membrane ежемесячно публикует информацию о резервной поддержке на своем веб-сайте и ежеквартально обязуется проводить сторонние обзоры. Согласно их документации, они планируют внедрить «публичное доказательство резервных данных в сети» как можно скорее. Согласно последнему отчету о проверке резервов, резервы хранятся наличными в двух разных банках в пределах ЕЭЗ: Bank Frick (Лихтенштейн) и Osuuspankki (Финляндия).
Нормативно-правовые вопросы
Membrane Finance является уполномоченным учреждением электронных денег, уполномоченным выпускать электронные деньги в соответствии с законодательством Финляндии, реализующим Директиву 2009/110/EC. Membrane Finance Oy имеет зарегистрированный офис в Финляндии по адресу Meritullinkatu 1, 00170, Хельсинки, Финляндия (торговый регистрационный номер 3236886-2). Деятельность компании регулируется Управлением финансового надзора Финляндии (FIN-FSA).
В соответствии с документом «Правовая основа безопасности средств клиентов», предоставленным Membrane, клиенты защищены законодательством Финляндии в следующих отношениях:
Резервы в евро-экв. по закону считаются средствами клиентов - Статья 26 Закона Финляндии о платежных учреждениях (297/2010).
2Средства клиентов не должны смешиваться и должны быть защищены в соответствии с действующим законодательством — статья 26 Закона Финляндии о платежных учреждениях (297/2010).
3Средства клиентов защищены в случае неплатежеспособности Membrane - глава 5, раздел 6 Кодекса о банкротстве Финляндии (120/2004) и глава 4, раздел 9 Исполнительного кодекса Финляндии (705/2007).
4Средства клиентов защищены в случае неплатежеспособности банка-кастодиана Membrane - Глава 5, Раздел 6 Кодекса о несостоятельности Финляндии (120/2004) и Глава 4, Раздел 9 Исполнительного кодекса Финляндии (705/2007).
5 Инвестиции в малорисковые и ликвидные ценные бумаги считаются собственностью клиента в случае неплатежеспособности – общие положения, относящиеся к вышеупомянутым правилам.
6** Каждый клиент Мембраны имеет защиту депозита до 100 000 евро** в банке-кастодиане, что регулируется Директивой ЕС о схеме защиты депозитов.
Стоит отметить, что средства клиентов освобождаются от вышеизложенного только в случае преступного поведения со стороны Membrane или ее банка-хранителя, умышленной небрежности в защите средств клиентов или в случае внезапного и непредсказуемого изменения регулирующими органами в соответствующих юрисдикциях правил и установившейся практики. .
В настоящее время разрабатываются дополнительные нормативные требования (Регламент рынка криптоактивов — MiCA), которые будут налагать дополнительные обязательства на токены на основе фиатной валюты (токены электронной валюты). Согласно правилам MiCA, эти Токены должны не только соответствовать директиве об электронных деньгах, но и соответствовать таким требованиям, как осмотрительный маркетинг, раскрытие информации о рисках, запрет на проценты и т. д. В настоящее время MiCA еще не вступила в силу и, как ожидается, будет внедрена государствами-членами ЕС к середине 2024 года. В связи с этим Membrane готовится соответствовать будущим нормативным требованиям, выпустив свою стабильную монету евро под токеном электронных денег.
Как и другие кастодиальные стейблкоины, Membrane Finance подчиняется юридическим и нормативным требованиям и, следовательно, оставляет за собой право блокировать отдельные EOA или контракты. В соответствии со своей политикой отказа в доступе Membrane не будет отказывать в доступе к учетной записи, кроме как по следующим причинам:
· Получить запрос от компетентного государственного органа, органа власти или регулирующего органа;
· Получить запрос от владельца и контролера адреса с достаточными доказательствами; или
· Membrane считает, что отказ в доступе необходим для соблюдения законов, правил или правовых актов, признанных Финляндией или Европейским Союзом.
Механизмы безопасности и контроля
Membrane использует ряд механизмов контроля для поддержания своих операций, повышения безопасности и реагирования на чрезвычайные ситуации. Эти механизмы определяются серией определенных ролей, каждой из которых предоставляется разный уровень доступа к смарт-контрактам стейблкоина EUROe. Ключевые роли включают PROXYOWNER_ROLE (отвечает за обновления контракта), BLOCKLISTER_ROLE (может назначать и удалять BLOCKED_ROLE, что эквивалентно черному списку) и MINTER_ROLE (единственная роль с полномочиями на создание). Существуют также резервные роли PAUSER_ROLE и UNPAUSER_ROLE для чрезвычайных ситуаций, а DEFAULT_ADMIN_ROLE наблюдает за всеми остальными.
Адреса владельцев ролей в каждой цепочке можно найти здесь.
Смарт-контракты EUROe управляются внутри компании с использованием протоколов безопасности для ограничения несанкционированного доступа к ключевым участникам. В рамках этих мер безопасности Membrane использует технологию Multi-Party Computation (MPC), предоставленную Fireblocks. Поэтому привилегированные роли отображаются в цепочке как учетные записи EOA.
Контракты разработаны с возможностью обновления для потенциальных улучшений и модификаций. Хотя на уровне смарт-контракта нет временных замков для обеспечения быстрой адаптации, EUROe может использовать временные замки в своих внутренних операциях для дополнительной безопасности (мы не можем это проверить).
Существуют процедуры на случай непредвиденных обстоятельств, когда назначение BLOCKED_ROLE является наиболее распространенным ответом на чрезвычайную ситуацию или событие черного лебедя. Решительная мера по приостановке стейблкоина EUROe является ответом на надвигающуюся угрозу. Управление EUROe полностью находится в руках Membrane Finance, в настоящее время нет сетевого управления или механизма голосования.
Внешние зависимости
Чтобы повысить эффективность работы, Membrane использует MPC для взаимодействия с контрактами. Поскольку эта услуга предоставляется внешней стороной, а вычисление MP выполняется вне сети, невозможно публично проверить и оценить надежность этой системы. Однако известно, что Fireblocks является одним из крупнейших поставщиков инфраструктуры в криптоиндустрии. Fireblocks использует несколько уровней безопасности и проводит регулярное тестирование на проникновение со сторонними компаниями ComSec и NCC Group для выявления и устранения уязвимостей. Кроме того, компания Fireblocks получила сертификат SOC 2 Type II от Ernst & Young.
Аудит смарт-контрактов
Смарт-контракт стабильной монеты EUROe прошел аудит дважды. Первая проверка, проведенная PeckShield в июле 2022 года, выявила один факт средней серьезности и один информационный вывод, оба из которых были устранены. Затем контракт был обновлен, и название было изменено с «eEURO Token» на «EUROe Stablecoin». Второй аудит, проведенный Runtime Verification в декабре 2022 года, выявил один высокий уровень серьезности и четыре информационных вывода, которые также были устранены.
Полный отчет об аудите можно найти на GitHub PeckShield и GitHub Runtime Verification. См. здесь для получения подробной информации о подтвержденных и решенных выводах.
в заключение
В заключение, Membrane Finance работает в рамках надежной нормативно-правовой базы, соблюдает финское законодательство и хорошо подготовлена к предстоящим требованиям MiCA. Компания продемонстрировала прозрачность в управлении своими резервами, которые хранятся в двух известных банках Европейской экономической зоны. Оперативные меры безопасности также находятся на одном уровне с нынешними лидерами отрасли.
Тот факт, что EUROe еще не открыт для розничных клиентов, не создает особых проблем для оценки риска заполнения пула. Пока EUROe находится в паре с другим свободно доступным активом с достаточной ликвидностью и балансом, рисковать практически невозможно. Кроме того, можно предположить, что наличие нескольких маркет-мейкеров (нанятых Membrane), или, точнее, конкуренция, естественным образом предотвратили бы это.
С более общей точки зрения мы считаем, что стимулирование пулов EUROe может стать хорошим шагом на пути к обогащению и диверсификации ликвидности EUR в DeFi.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Подробное объяснение кастодиальной стабильной монеты EUROe, совместимой с MiCA, и ее эмитента Membrane Finance.
ЕВРО / Мембранное финансирование
EUROe — это кастодиальный стейблкоин, совместимый с MiCA, выпущенный Membrane Finance, дочерней организацией Equilibrium Group, занимающейся разработкой блокчейнов. Он официально запущен в основной сети Ethereum 1 февраля 2023 года и был развернут в Polygon, Arbitrum, Avalanche и некоторых тестовых сетях. На сегодняшний день было выпущено около 1,64 миллиона евро-эквивалентов, распределенных по четырем цепочкам: основная сеть Ethereum (982 777 евро-эквивалентов), Arbitrum (96 873 евро-эквивалентов), Polygon (560 235 евро-эквивалентов) и Avalanche (25 евро-эквивалентов).
Поставка EUROe в сети — 26 мая 2023 г. EUROe — это электронная валюта, выпущенная в соответствии со стандартной нормативно-правовой базой, признанной Европейским Союзом. Он регулируется Управлением финансового надзора Финляндии (FIN-FSA), что может быть подтверждено проверкой статуса Membrane Finance Oy. Кроме того, EUROe полностью соответствует требованиям MiCA в соответствии с новыми правилами, вступающими в силу летом 2024 года.
В настоящее время Membrane Finance предоставляет учреждениям только прямой выпуск и уничтожение EUROe, но любой может приобретать и использовать EUROe на вторичном рынке без разрешения. Эти каналы включают DeFi, брокеров, внебиржевые или централизованные биржи. Это решение было принято для снижения затрат и рисков безопасности при хранении больших объемов клиентских данных KYC, а также для снижения стоимости обработки запросов на выдачу/погашение.
Обзор выпуска
Membrane является единственным эмитентом EUROe. «Клиенты» Membrane — это учреждения, имеющие счета в Membrane и прошедшие процедуру комплексной проверки (включая аудит KYB, AML, CTF и KYC). «Конечный пользователь» означает любое лицо, использующее EUROe без Учетной записи. На приведенной ниже диаграмме показан процесс выдачи/удаления для клиентов Membrane из белого списка:
Механизм выпуска/сжигания аналогичен другим централизованным стейблкоинам, разница в том, что корпоративные клиенты могут использовать личные IBAN.
Операции выпуска/сжигания обрабатываются MINTER_ROLE и BURNER_ROLE EUROe и могут отслеживаться через назначенные адреса в каждой цепочке (Ethereum, Polygon, Arbitrum и Avalanche). На приведенном ниже графике показаны события выпуска/сжигания во всех цепочках с течением времени:
Несколько событий сжигания на основе Ethereum произошли одновременно с эквивалентными событиями выпуска, скорее всего, межсетевые операции, проводимые Membrane (пример: 60 000 ЕВРО-эквивалентов для Polygon 20 марта, 60 000 ЕВРО-эквивалентов для Arbitrum 14 апреля, 10 848 ЕВРО-эквивалентов были выпущены для Arbitrum 25 апреля ). Согласно странице с ценами, межсетевые операции (кроме операций выпуска/сжигания) являются бесплатными услугами, предоставляемыми Membrane.
До сих пор за большую часть эмиссии EUROe отвечало несколько адресов. Приблизительно 95% всех евро в обращении выпускаются по 3 адресам. Изображение ниже имеет цветовую кодировку в соответствии с цепочкой (серый = Ethereum, фиолетовый = Polygon, синий = Arbitrum).
Управление резервом
Согласно европейским правилам электронных денег, резервы, поддерживающие электронные деньги, должны тщательно управляться учреждением электронных денег (EMI). Ключевые требования включают поддержание минимального капитала в размере 350 000 евро или буфера в размере 2% на основе средней непогашенной электронной валюты (в зависимости от того, что больше), отделение собственных средств EMI от резервов и инвестирование в безопасные активы с низким уровнем риска Защита резервов.
Резервы могут храниться на специальных банковских счетах или инвестироваться в надежные долговые ценные бумаги с низким уровнем риска, выпущенные или гарантированные центральными правительствами, центральными банками, международными организациями, многосторонними банками развития или региональными или местными органами власти в государствах-членах. Кроме того, инвестируйте в долговые ценные бумаги, выпущенные AAA для финансовых учреждений или корпораций с рейтингом A. Кроме того, резервы могут быть покрыты страховыми полисами или другими сопоставимыми гарантиями, обеспечивающими дополнительный уровень безопасности.
В качестве альтернативы EMI могут инвестировать в фонды коллективных инвестиционных трансфертных ценных бумаг (UCITS), которые инвестируют исключительно в вышеупомянутые активы. Эти фонды, управляемые такими учреждениями, как BlackRock, предлагают способ «аутсорсинга» операций по управлению резервами. Более подробный обзор резервных требований, предъявляемых к эмитентам электронных денег, см. в разделе, посвященном электронным деньгам, нашей оценки Monerium EURe.
Membrane ежемесячно публикует информацию о резервной поддержке на своем веб-сайте и ежеквартально обязуется проводить сторонние обзоры. Согласно их документации, они планируют внедрить «публичное доказательство резервных данных в сети» как можно скорее. Согласно последнему отчету о проверке резервов, резервы хранятся наличными в двух разных банках в пределах ЕЭЗ: Bank Frick (Лихтенштейн) и Osuuspankki (Финляндия).
Нормативно-правовые вопросы
Membrane Finance является уполномоченным учреждением электронных денег, уполномоченным выпускать электронные деньги в соответствии с законодательством Финляндии, реализующим Директиву 2009/110/EC. Membrane Finance Oy имеет зарегистрированный офис в Финляндии по адресу Meritullinkatu 1, 00170, Хельсинки, Финляндия (торговый регистрационный номер 3236886-2). Деятельность компании регулируется Управлением финансового надзора Финляндии (FIN-FSA).
В соответствии с документом «Правовая основа безопасности средств клиентов», предоставленным Membrane, клиенты защищены законодательством Финляндии в следующих отношениях:
2Средства клиентов не должны смешиваться и должны быть защищены в соответствии с действующим законодательством — статья 26 Закона Финляндии о платежных учреждениях (297/2010).
3Средства клиентов защищены в случае неплатежеспособности Membrane - глава 5, раздел 6 Кодекса о банкротстве Финляндии (120/2004) и глава 4, раздел 9 Исполнительного кодекса Финляндии (705/2007).
4Средства клиентов защищены в случае неплатежеспособности банка-кастодиана Membrane - Глава 5, Раздел 6 Кодекса о несостоятельности Финляндии (120/2004) и Глава 4, Раздел 9 Исполнительного кодекса Финляндии (705/2007).
5 Инвестиции в малорисковые и ликвидные ценные бумаги считаются собственностью клиента в случае неплатежеспособности – общие положения, относящиеся к вышеупомянутым правилам.
6** Каждый клиент Мембраны имеет защиту депозита до 100 000 евро** в банке-кастодиане, что регулируется Директивой ЕС о схеме защиты депозитов.
Стоит отметить, что средства клиентов освобождаются от вышеизложенного только в случае преступного поведения со стороны Membrane или ее банка-хранителя, умышленной небрежности в защите средств клиентов или в случае внезапного и непредсказуемого изменения регулирующими органами в соответствующих юрисдикциях правил и установившейся практики. .
В настоящее время разрабатываются дополнительные нормативные требования (Регламент рынка криптоактивов — MiCA), которые будут налагать дополнительные обязательства на токены на основе фиатной валюты (токены электронной валюты). Согласно правилам MiCA, эти Токены должны не только соответствовать директиве об электронных деньгах, но и соответствовать таким требованиям, как осмотрительный маркетинг, раскрытие информации о рисках, запрет на проценты и т. д. В настоящее время MiCA еще не вступила в силу и, как ожидается, будет внедрена государствами-членами ЕС к середине 2024 года. В связи с этим Membrane готовится соответствовать будущим нормативным требованиям, выпустив свою стабильную монету евро под токеном электронных денег.
Как и другие кастодиальные стейблкоины, Membrane Finance подчиняется юридическим и нормативным требованиям и, следовательно, оставляет за собой право блокировать отдельные EOA или контракты. В соответствии со своей политикой отказа в доступе Membrane не будет отказывать в доступе к учетной записи, кроме как по следующим причинам:
· Получить запрос от компетентного государственного органа, органа власти или регулирующего органа;
· Получить запрос от владельца и контролера адреса с достаточными доказательствами; или
· Membrane считает, что отказ в доступе необходим для соблюдения законов, правил или правовых актов, признанных Финляндией или Европейским Союзом.
Механизмы безопасности и контроля
Membrane использует ряд механизмов контроля для поддержания своих операций, повышения безопасности и реагирования на чрезвычайные ситуации. Эти механизмы определяются серией определенных ролей, каждой из которых предоставляется разный уровень доступа к смарт-контрактам стейблкоина EUROe. Ключевые роли включают PROXYOWNER_ROLE (отвечает за обновления контракта), BLOCKLISTER_ROLE (может назначать и удалять BLOCKED_ROLE, что эквивалентно черному списку) и MINTER_ROLE (единственная роль с полномочиями на создание). Существуют также резервные роли PAUSER_ROLE и UNPAUSER_ROLE для чрезвычайных ситуаций, а DEFAULT_ADMIN_ROLE наблюдает за всеми остальными.
Адреса владельцев ролей в каждой цепочке можно найти здесь.
Смарт-контракты EUROe управляются внутри компании с использованием протоколов безопасности для ограничения несанкционированного доступа к ключевым участникам. В рамках этих мер безопасности Membrane использует технологию Multi-Party Computation (MPC), предоставленную Fireblocks. Поэтому привилегированные роли отображаются в цепочке как учетные записи EOA.
Контракты разработаны с возможностью обновления для потенциальных улучшений и модификаций. Хотя на уровне смарт-контракта нет временных замков для обеспечения быстрой адаптации, EUROe может использовать временные замки в своих внутренних операциях для дополнительной безопасности (мы не можем это проверить).
Существуют процедуры на случай непредвиденных обстоятельств, когда назначение BLOCKED_ROLE является наиболее распространенным ответом на чрезвычайную ситуацию или событие черного лебедя. Решительная мера по приостановке стейблкоина EUROe является ответом на надвигающуюся угрозу. Управление EUROe полностью находится в руках Membrane Finance, в настоящее время нет сетевого управления или механизма голосования.
Внешние зависимости
Чтобы повысить эффективность работы, Membrane использует MPC для взаимодействия с контрактами. Поскольку эта услуга предоставляется внешней стороной, а вычисление MP выполняется вне сети, невозможно публично проверить и оценить надежность этой системы. Однако известно, что Fireblocks является одним из крупнейших поставщиков инфраструктуры в криптоиндустрии. Fireblocks использует несколько уровней безопасности и проводит регулярное тестирование на проникновение со сторонними компаниями ComSec и NCC Group для выявления и устранения уязвимостей. Кроме того, компания Fireblocks получила сертификат SOC 2 Type II от Ernst & Young.
Аудит смарт-контрактов
Смарт-контракт стабильной монеты EUROe прошел аудит дважды. Первая проверка, проведенная PeckShield в июле 2022 года, выявила один факт средней серьезности и один информационный вывод, оба из которых были устранены. Затем контракт был обновлен, и название было изменено с «eEURO Token» на «EUROe Stablecoin». Второй аудит, проведенный Runtime Verification в декабре 2022 года, выявил один высокий уровень серьезности и четыре информационных вывода, которые также были устранены.
Полный отчет об аудите можно найти на GitHub PeckShield и GitHub Runtime Verification. См. здесь для получения подробной информации о подтвержденных и решенных выводах.
в заключение
В заключение, Membrane Finance работает в рамках надежной нормативно-правовой базы, соблюдает финское законодательство и хорошо подготовлена к предстоящим требованиям MiCA. Компания продемонстрировала прозрачность в управлении своими резервами, которые хранятся в двух известных банках Европейской экономической зоны. Оперативные меры безопасности также находятся на одном уровне с нынешними лидерами отрасли.
Тот факт, что EUROe еще не открыт для розничных клиентов, не создает особых проблем для оценки риска заполнения пула. Пока EUROe находится в паре с другим свободно доступным активом с достаточной ликвидностью и балансом, рисковать практически невозможно. Кроме того, можно предположить, что наличие нескольких маркет-мейкеров (нанятых Membrane), или, точнее, конкуренция, естественным образом предотвратили бы это.
С более общей точки зрения мы считаем, что стимулирование пулов EUROe может стать хорошим шагом на пути к обогащению и диверсификации ликвидности EUR в DeFi.