Перенаправьте оригинальный заголовок «Помимо снижения процентных ставок Федеральной резервной системы другой важный показатель, определяющий будущее крипторынка | BK Weekly #23’

Слишком длинно; не читал

После недели колебаний тарифных напряжений рынок наконец-то нашел немного свободного места в выходные. Однако остается неопределенным, насколько долго продлится это перемирие, поскольку вопросы тарифов вызываются событиями и приводят к рисковой уклонистости и временному обвалу настроений, что приводит к значительной волатильности. Как только рынок подтвердит фундаментальные изменения, вызванные тарифами, и уйдет рискованное настроение, весь финансовый рынок найдет новое равновесие. Поэтому глобальные фондовые рынки, особенно американские акции, завершили прошлую неделю с прибылью, что подтверждается изменениями в индексе волатильности S&P 500.

На прошлой неделе индекс VIX достиг недавнего максимума, и единственные события в последние несколько лет, которые могут сравниться с ним, - это экстремальный скачок, вызванный повышением процентной ставки Банком Японии в прошлом году, и финансовые потрясения, вызванные пандемией в 2020 году. Вот почему рынок испытал настолько большие колебания на прошлой неделе, поскольку такие явления редки в истории.

Теперь, когда эта огромная волатильность стихнет, факторы, влияющие на тенденции крипто-рынка, вернутся к привычным темам «инфляции» и «снижения процентных ставок», потому что только снижение процентных ставок может привести к «затоплению золотой горы» и предложить надежды на рост для рискованных активов, возглавляемых BTC.

Путем сравнения глобальной денежной массы (M2) с производительностью BTC за последние 10 лет мы можем проанализировать эту корреляцию. Ниже приведен график, показывающий, как огромное увеличение BTC в прошлом десятилетии построено на фоне взрывного роста глобальной M2, и эта корреляция далеко превосходит другие финансовые данные.

Поэтому каждый раз, когда США готовится к публикации данных, касающихся инфляции или сокращения процентных ставок, BTC склонен к тому, чтобы испытывать флуктуации, потому что это в конечном итоге влияет на то, войдут ли новые средства в пространство Крипто.

Однако в настоящее время крипто-рынок, кажется, в основном сосредотачивается на пути сокращения процентной ставки ФРС, игнорируя другой важный фактор - размер активов Народного банка Китая, отражающий текущую ликвидность китайской валюты.

В то время как все сосредоточены на финансовых рынках на Западном побережье, они пренебрегают нашей собственной финансовой ликвидностью. Фактически, она также тесно связана с колебаниями цены BTC, в конце концов, мы являемся крупной глобальной державой.

Диаграмма ниже показывает корреляцию между движениями цены BTC за последние три цикла и ростом размера активов PBOC. Очевидно, что эта корреляция проявляется во время каждого крупного взлета BTC и соответствует четырехлетним циклам.

Ликвидность КНР сыграла роль в бычьем рынке Крипто 2020-2021 годов, медвежьем рынке 2022 года, восстановлении с минимума цикла в конце 2022 года до начала 2023 года, всплеске в четвертом квартале 2023 года (до утверждения BTC ETF) и коррекции с 2-го по 3-й квартал 2024 года.

Точно так же, за несколько месяцев до выборов в США 2024 года ликвидность PBOC снова стала положительной, что привело к фазе "бычьего рынка" на выборах.

Однако, как видно на графике ниже, размер активов ЦБК начал снижаться после сентября 2024 года, достигнув минимума к концу года, перед тем как вновь вырасти и достичь максимума, не виденного в прошлом году. С точки зрения корреляции данных, изменения в ликвидности ЦБК обычно предшествуют значительным колебаниям в BTC и Крипто-рынке.

Интересно, во время бычьего рынка BTC в 2017 году Федеральная резервная система не была той, что «заливала рынок». Вместо этого он трижды повысил процентные ставки в том году и занимался количественным сжатием. Однако рисковые активы, возглавляемые BTC, все равно проявляли очень оптимистичное поведение в 2017 году, потому что размер активов PBOC достиг нового максимума в тот год.

Даже в терминах роста S&P 500 существует определенная корреляция с ликвидностью PBOC. Исторически коэффициент корреляции между общим размером активов PBOC и годовым показателем S&P 500 составляет около 0,32 (на основе данных за 2015-2024 годы).

Конечно, в каком-то смысле, это также связано с тем, что временные интервалы ежеквартального денежно-кредитного доклада Народного банка Китая и заседаний по процентным ставкам ФРС перекрываются, что усиливает корреляцию в краткосрочной перспективе.

В заключение, мы видим, что, помимо тщательного мониторинга действий США по монетарному смягчению, нам также нужно обращать внимание на изменения внутренних финансовых данных. Неделю назад была опубликована новость, в которой говорилось: "Инструменты, такие как снижение резервного требования и снижение процентных ставок, имеют достаточный резерв для корректировки и могут быть внедрены в любое время." Наша задача - отслеживать эти изменения.

Следует отметить, что к январю 2025 года общий объем депозитов в Китае составляет 42,3 триллиона долларов США, в то время как депозиты в США составляют около 17,93 триллиона долларов США. Нельзя отрицать, что по объему депозитов у нас больший финансовый потенциал. Если улучшится ликвидность, это может повлечь за собой некоторые изменения.

Конечно, еще одна точка, заслуживающая исследования, - это то, может ли, если увеличится ликвидность, она перейти на криптовалютный рынок. Все еще существуют некоторые ограничения, но Гонконг уже дал ответ. С точки зрения гибкости политики и удобства вещи изменились по сравнению с несколько лет назад.

Наконец, чтобы завершить обзор на этой неделе, я позаимствую цитату у Лей Цзюня: "Когда поднимается ветер, даже свиньи могут летать." Лучше плыть на волне, чем против течения. То, что нам нужно сделать, помимо ожидания, - это осмелиться взобраться, когда дует ветер, и подняться против ветра.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Блокчейн РыцарьПомимо снижения процентных ставок Федеральной резервной системы еще одним важным фактором, определяющим будущее криптовалютного рынка, является другой важный показатель данных | BK Weekly #23. Авторские права принадлежат оригинальному авторуРыцарь блокчейна]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate Учитькоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn. Переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатировать без упоминанияGate.io.