A Echo, fundada por Jordan Fish "Cobie", anunciou hoje o lançamento do seu novo produto Sonar. Ao contrário do anterior produto de roda comunitária "Little Circle", esta ferramenta irá apoiar qualquer pessoa a realizar vendas de tokens públicos na plataforma. Um número crescente de VCs está a apoiar investidores de retalho em investimentos em estágios iniciais, mostrando uma mudança no atual mercado de investimentos. O surgimento do Sonar também expande este modelo para um âmbito mais amplo. Conseguirá replicar a glória do boom do "ICO" de 2015?

O que é Echo

Echo é do KOL de criptomoedas Jordan Fish, mais conhecido como Cobie.@echodotxyz“Fundada em março de 2024. Cobie foi o Chefe de Crescimento na Lido e apresentou o popular podcast Web3 UpOnly. O núcleo da Echo reside no ‘mecanismo de recomendação de investimento líder’, onde os usuários podem criar comunidades de investimento como investidores principais, compartilhar projetos com os membros e ganhar uma parte dos lucros.

Desde o seu lançamento, mais de 30 projetos de criptomoeda arrecadaram fundos através do Echo, incluindo projetos bem conhecidos como Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia, MegaETH, entre outros. Um total de 100 milhões de dólares foi arrecadado em um ano, dos quais, em dezembro de 2024, a MegaETH completou um financiamento de 10 milhões de dólares em duas rodadas através da plataforma Echo, com a primeira rodada de 4,2 milhões de dólares completada em 56 segundos e a segunda rodada de 5,8 milhões de dólares completada em 75 segundos. Este é o maior financiamento atualmente realizado pelo Echo.

A arquitetura inicial da Echo assemelha-se à "Elite Alliance" de investidores em criptomoedas, inclinados a selecionar projetos de alto potencial reconhecidos por um pequeno círculo, como Larry Cermak, CEO da The Block, e Marc Zeller, fundador da Aave, que ambos criaram suas próprias comunidades Echo. Os usuários que desejam ingressar devem primeiro responder a algumas perguntas e passar por uma verificação de identidade KYC relativamente rigorosa. Além disso, certas comunidades podem precisar atender a condições específicas para acessar oportunidades de investimento particulares. Atualmente, existem 67 líderes de comunidade que criaram comunidades na Echo.

Não é o inimigo do capital de risco, mas uma plataforma de distribuição para o capital de risco.

Em janeiro deste ano, a Echo afirmou que algumas empresas de capital de risco tentaram impedir os fundadores de oferecer melhores condições à comunidade Echo, ou simplesmente parar a comunidade de vender, a menos que fosse feito na forma de uma emissão posterior de alta avaliação. Alexander Pack, co-fundador da Hack VC, comentou: “A razão é que, embora o investimento em tecnologia seja geralmente um jogo de soma positiva, a alocação de capital é um jogo de soma zero”, o que significa que, se o projeto abrir espaço para financiamento da comunidade, os lucros dos VCs serão comprimidos.

Rob Hadick, um parceiro da Dragonfly, também expressou suas opiniões sobre isso na mídia. Ele acredita que tais plataformas realmente suplementam o financiamento de capital de risco, ajudando projetos a construir comunidades mais fortes enquanto mantêm relacionamentos colaborativos com investidores. Ele afirmou: “No entanto, as empresas de capital de risco que não conseguem fornecer valor real podem se sentir ameaçadas pelo surgimento dessas plataformas. Para aquelas empresas de capital de risco que realmente sentem a pressão, elas ou se adaptam ou saem do mercado.”

Cada vez mais VCs "criadores de valor" estão a juntar-se a este grupo, com a Paradigm, Coinbase Ventures, Hack VC, 1kx e dao5 a criar grupos na plataforma Echo. Além disso, o emergente nicho ecológico quente "Agência" também tem representado muitas ameaças para estes VCs. Como disse Rob, os VCs que ainda não encontraram o seu posicionamento nesta fase têm gradualmente desaparecido do palco histórico.

No atual mercado onde a "economia da atenção" está a ser continuamente consumida, será que o próximo passo dará boas-vindas a uma fase de "retorno de valor"?

Sonhando de volta a 2015, será que o Sonar está a trazer de volta a "loucura do ICO"?

Nesse sentido, Matt O’Connor, co-fundador da atualmente popular plataforma de ICO Legion, afirmou que "o ambiente regulatório relativamente relaxado nos Estados Unidos pode promover o renascimento das vendas de tokens públicos," e mencionou que "uma vez que os ICOs recuperem a vitalidade, eles podem desviar seu foco da loucura dos memecoins." No atual ambiente de mercado, há um número decrescente de projetos realmente focados no desenvolvimento de produtos, enquanto uma quantidade significativa de riqueza está se acumulando nos bastidores.

No entanto, na época, o estado da Echo não conseguia resolver os problemas de um mercado mais amplo, e até mesmo a própria equipe do projeto declarou: “Não gostamos desta estrutura organizacional.” Assim, a equipe fundadora, incluindo Cobie, começou a planejar uma plataforma de “ICO” mais tradicional desde cedo. Em fevereiro, o fundador Cobie revelou que iriam desenvolver uma plataforma de ICO, afirmando: “Atualmente não há uma boa maneira de conduzir uma venda inicial; a sua melhor opção pode ser a CoinList, mas tem limitações significativas por várias razões.” Três meses depois, este produto foi lançado.

Sonar é uma ferramenta que permite aos fundadores auto-hospedar vendas de tokens. As vendas podem ser realizadas em várias formas (leilões, trocas de opções, sistemas de pontos, avaliações variáveis e escalas de distribuição, etc.), com opções para escolher cadeias como Hyperliquid, Base, Solana ou Cardano. Oferece uma variedade de ferramentas de conformidade configuráveis, integradas com o passaporte de autenticação de identidade eletrônica da Echo (os usuários existentes da Echo podem se registrar para usar o Sonar com um clique). Como resultado, a equipe emissora também pode selecionar as regiões nas quais desejam vender (por exemplo, proibindo residentes do Reino Unido de comprar, ou definindo um período de bloqueio mais longo para usuários em uma determinada região).

Sonar tenta combinar vendas impulsionadas pela comunidade da era ICO com a atual demanda por conformidade regulatória, visando abordar os problemas regulatórios e de privacidade enfrentados pelos ICOs. Ele introduz um "modelo de vendas" mais flexível para substituir o anteriormente popular formato "LaunchPad" no mercado. Incentiva as partes do projeto a construir suas próprias comunidades e a se comunicarem diretamente com os investidores, em vez de depender da comunidade da plataforma Echo. Este modelo permite que os investidores pesquisem projetos de forma mais aprofundada, em vez de empurrar um projeto para outros usuários desinteressados que não estão familiarizados com ele. No entanto, este modelo também enfrenta o risco de assimetria de informação.

Comparação de IPO, ICO e Sonar, Gráfico: Rhythm BlockBeats

No último parágrafo do documento de lançamento do Sonar, os oficiais da Echo afirmaram que o seu objetivo é "estar o mais próximo possível das dinâmicas de mercado da era ICO, enquanto fornecem ferramentas de conformidade para fundadores que não querem ir para a prisão."

O primeiro projeto lançado - Plasma

No mesmo momento em que a Echo lançou o Sonar, PlasmaAnunciarUma parte do token oficial $XPL será vendida usando o Sonar. Plasma é uma nova blockchain construída especificamente para stablecoins, que funcionará em paralelo com a rede Bitcoin e é totalmente compatível com EVM, permitindo que os desenvolvedores construam aplicações semelhantes ao Ethereum no Plasma.

A Plasma irá oferecer 10% do seu suprimento total de tokens XPL na venda no Sonar, visando arrecadar 50 milhões de dólares. Esses 10% correspondem a 1 bilhão dos 10 bilhões de tokens XPL, com um preço de 0,05 dólares por XPL. De acordo com a equipe, a avaliação totalmente diluída dos tokens XPL é de 500 milhões de dólares, que é a mesma avaliação do investimento do Founders Fund na participação acionária e warrants de tokens da Plasma na semana passada.

Antes disso, a Plasma angariou 24 milhões de dólares em financiamento inicial e Série A, com investidores incluindo Peter Thiel, Cobie, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, Bitfinex, USDT0 e Bybit.

Para participar na venda de XPL no Sonar, os utilizadores devem depositar stablecoins (USDT, USDC e USDS, anteriormente conhecido como DAI) na vault Plasma na Ethereum. A alocação será determinada com base na parte ponderada pelo tempo de cada participante em relação ao total de depósitos na vault. Após o término do período de depósito, as posições serão bloqueadas até que a versão beta da mainnet Plasma seja ativada, após o que os tokens XPL serão distribuídos.

A pré-venda do token XPL abrirá no dia 9 de junho, com a venda real a começar algumas semanas depois. Usuários globais podem participar, exceto os residentes do Reino Unido e indivíduos de jurisdições sancionadas, com os participantes dos EUA enfrentando um período de bloqueio de 12 meses, enquanto a maioria dos outros participantes enfrentará um período de bloqueio de 40 dias.

Com a passagem gradual da legislação sobre stablecoins, o crescente reconhecimento das empresas de criptomoedas lideradas pela Coinbase por parte do capital tradicional, e a atitude "amigável" da SEC, os fenômenos de mercado podem gradualmente trazer os ICOs de "Compliance" de volta ao olho público, e plataformas como a Sonar podem trazer uma vitalidade diferente para um mercado inquieto repleto de "LaunchPads."

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