A BlackRock, uma das maiores gigantes do gerenciamento de ativos do mundo, apresentou um pedido de documento para um ETF de Bitcoin à vista à SEC dos EUA por meio de sua subsidiária iShares nesta manhã. os ativos “consistem essencialmente em bitcoins mantidos em nome do custodiante da confiança”.
Sobre se a BlackRock solicitou um spot ETF ou um trust, isso causou grandes diferenças e disputas na indústria de criptografia. Algumas pessoas pensam que a BlackRock solicitou um trust desta vez, mas é diferente do GBTC emitido pela Grayscale. , é mais. flexível e pode ser resgatado. Outra visão é que o que a BlackRock aplicou para este momento é um ETF com uma estrutura alternativa, que representa ações de fundos fiduciários de Bitcoin listados publicamente. As ferramentas são completamente diferentes, mas mais parecidas com os conhecidos fundos ETF administrados por GLD e iShares da BlackRock.
A BlackRock está se candidatando a um ETF à vista ou a um fundo? Quais são os argumentos de analistas, investidores e profissionais da indústria de criptografia? E do ponto de vista das finanças tradicionais, quais são as definições, principais diferenças, riscos de investimento e respectivas vantagens e desvantagens dos ETFs e trusts? O artigo a seguir esclarecerá esses mitos para você.
A BlackRock está se candidatando a um fundo?
O investidor da Pomp Investments, Anthony Pompliano, acredita que a BlackRock está se candidatando a um fundo, não a um ETF de Bitcoin. Embora os dois sejam tecnicamente diferentes, especialmente quando se trata de aprovações regulatórias, o resultado para os investidores é o mesmo. Anthony Pompliano twittou que o GBTC é um fundo, então você não pode resgatá-lo do fundo. A BlackRock também é um fundo, mas você pode resgatá-la. Se o pedido for aprovado, será uma grande vitória para os investidores. No entanto, a maior vantagem ainda é a aprovação de um ETF à vista de bitcoin real pela SEC.
Joey Campbell, gerente de contas da SCRIB3, um estúdio de marketing de tecnologia da Web3, concordou que a BlackRock estava enviando trusts, twittando: “Alguns de nós estão atualmente chocados com a nomenclatura de 'trusts' versus 'ETFs' e alguns dizem que não. uma diferença. A razão pela qual os “trusts” deixam todos em alerta máximo é por causa do Bitcoin Trust da Grayscale, que atualmente está sendo negociado com um desconto significativo em relação ao NAV. Isso ocorre porque os investidores não podem resgatar suas participações em BTC. O não resgate significa que não pode ser comprado com desconto no mercado e não pode ser vendido por arbitragem. Isso é diferente do fundo fiduciário da BlackRock. "
"Conforme descrito no prospecto, você verá Participantes Autorizados (AP, Participantes Autorizados, um dos principais participantes do mecanismo de resgate de fundos negociados em bolsa (ETF), em essência, AP é o provedor de liquidez do ETF Ou, eles podem mudar o fornecimento de ações de ETF no mercado.) Blocos de ações de fundos são fornecidos para resgate/criação contínuos, o que significa que os APs da confiança podem resgatar/criar fundos a qualquer momento ao longo do dia.”
“Por exemplo, se 40.000 BTC (1 “bloco”) valem US$ 40 milhões com base no preço atual do BTC, a participação do fundo é calculada em aproximadamente US$ 39 milhões para 40.000 BTC. Em seguida, o AP autoriza o participante a comprar a ação, resgatar os 40.000 BTC mantidos pelo fundo e depois vendê-los com um lucro de 1 milhão. "
Outra pessoa que teve a mesma opinião foi Joe Consorti, analista de mercado da The Bitcoin Layer, que twittou: "Este não é um ETF, é um fundo. Como não possui o mecanismo de resgate diário que os ETFs possuem, será resgatados todos os dias." Cestas de 40.000 bitcoins são adicionadas e resgatadas deste fundo. Ele cria problemas de prêmio e desconto NAV semelhantes ao Grayscale Bitcoin Trust."
Outro ponto de vista: a BlackRock está se candidatando a um ETF
O sócio do CEHV, Adam Cochran, acredita que a BlackRock está se candidatando a um ETF, mas muitos ETFs têm estruturas alternativas. Ao contrário do GBTC, a BlackRock está solicitando um ETF na forma de um fundo resgatável, que representa ações de fundos fiduciários de bitcoin listados publicamente, em vez de lidar diretamente com unidades de ativos de bitcoin por meio de liquidação.
Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, que o vê como um ETF, twittou: "Para aqueles que pensam que a BlackRock está se candidatando a um fundo e não a um ETF, gostaria de perguntar o que você acha de $ GLD É um ETF Na verdade, ambos são iguais.Existem muitas estruturas diferentes na classe de ativos "ETF". É completamente diferente de $GBTC. "
Bruce Fenton, CEO da Watchdog Capital, uma corretora registrada na SEC, acredita que o que a BlackRock apresentou é um ETF, que algumas pessoas pensam ser um fundo, mas é diferente de instrumentos financeiros como o GBTC e mais como o gerenciamento de GLD e iShares da BlackRock Muitos fundos ETF conhecidos.
Considerando que o que a BlackRock aplicou desta vez não é um trust no sentido tradicional, nem atende plenamente à definição de ETF, por isso listaremos abaixo as definições e principais diferenças entre ETFs e trusts.
Qual é a diferença entre ETF e trust?
Um fundo de investimento que negocia em uma bolsa de valores como ações individuais, um ETF é um tipo de título que detém investimentos subjacentes, como commodities, ações ou títulos. Muitas vezes, é semelhante a um fundo mútuo, pois é administrado em conjunto pelos emissores. Os ETFs são projetados para acompanhar o desempenho de um determinado índice de mercado, setor ou ativo. Quando os investidores compram ETFs, eles estão comprando ações em uma carteira de bases de ativos, como ações, títulos ou commodities. Um dos benefícios de investir em ETFs é que eles fornecem acesso fácil a uma cesta diversificada de títulos. Os ETFs também são geralmente baratos em comparação com outros tipos de veículos de investimento.
Um fundo de investimento é um fundo de investimento fechado listado em bolsa de valores. Esses fundos são administrados por um gestor de fundos profissional que investe o dinheiro mantido no fundo. O gestor do fundo usará o dinheiro para comprar uma carteira de ativos, como ações, títulos ou propriedades. O preço das ações em um fundo de investimento é determinado pelo valor dos ativos mantidos no fundo.
No geral, uma das principais diferenças entre ETFs e fundos de investimento é sua estrutura. Os ETFs são abertos, o que significa que o número de ações disponíveis pode ser aumentado ou diminuído com base na demanda. Os fundos de investimento, por outro lado, são fechados, o que significa que há um número fixo de ações disponíveis.
Além disso, os ETFs podem ser comprados e vendidos nas bolsas de valores durante o dia de negociação, assim como as ações individuais. No entanto, o fundo de investimento só negocia uma vez por dia no final do dia de negociação. Além disso, as estruturas de custos de ETFs e fundos de investimento são diferentes. Os ETFs geralmente são mais baratos do que os fundos de investimento porque são projetados para rastrear um índice e exigem gerenciamento menos ativo. Fundos de investimento, por outro lado, são gerenciados ativamente e, portanto, podem ter taxas mais altas.
No campo da criptografia, o GBTC Trust Fund da Grayscale é o líder absoluto no mercado de criptomoedas, administrando mais de US$ 35 bilhões em ativos. A estrutura de investimento no fundo é corporativa - pelo menos em termos regulatórios - um "fundo fechado". Portanto, o número de estoques disponíveis é limitado e sua oferta e demanda determinam em grande parte seus preços.
As ações GBTC não são fáceis de criar e não possuem um programa de resgate ativo. Isso tende a criar um diferencial de preço perceptível em relação ao seu valor patrimonial líquido. Em contraste, os ETFs permitem que os formadores de mercado criem e resgatem ações à vontade. Portanto, se houver liquidez suficiente, geralmente não haverá prêmio ou desconto. O veículo ETF é mais aceitável para fundos mútuos e fundos de pensão porque apresenta muito menos risco do que um fundo fechado como o GBTC.
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ValleyBottomPan
· 2023-06-16 12:58
A questão é sobre a merda do Golden Finance, essa mídia lixo
A BlackRock está solicitando à SEC um ETF de Bitcoin ou um fundo?
A BlackRock, uma das maiores gigantes do gerenciamento de ativos do mundo, apresentou um pedido de documento para um ETF de Bitcoin à vista à SEC dos EUA por meio de sua subsidiária iShares nesta manhã. os ativos “consistem essencialmente em bitcoins mantidos em nome do custodiante da confiança”.
Sobre se a BlackRock solicitou um spot ETF ou um trust, isso causou grandes diferenças e disputas na indústria de criptografia. Algumas pessoas pensam que a BlackRock solicitou um trust desta vez, mas é diferente do GBTC emitido pela Grayscale. , é mais. flexível e pode ser resgatado. Outra visão é que o que a BlackRock aplicou para este momento é um ETF com uma estrutura alternativa, que representa ações de fundos fiduciários de Bitcoin listados publicamente. As ferramentas são completamente diferentes, mas mais parecidas com os conhecidos fundos ETF administrados por GLD e iShares da BlackRock.
A BlackRock está se candidatando a um ETF à vista ou a um fundo? Quais são os argumentos de analistas, investidores e profissionais da indústria de criptografia? E do ponto de vista das finanças tradicionais, quais são as definições, principais diferenças, riscos de investimento e respectivas vantagens e desvantagens dos ETFs e trusts? O artigo a seguir esclarecerá esses mitos para você.
A BlackRock está se candidatando a um fundo?
O investidor da Pomp Investments, Anthony Pompliano, acredita que a BlackRock está se candidatando a um fundo, não a um ETF de Bitcoin. Embora os dois sejam tecnicamente diferentes, especialmente quando se trata de aprovações regulatórias, o resultado para os investidores é o mesmo. Anthony Pompliano twittou que o GBTC é um fundo, então você não pode resgatá-lo do fundo. A BlackRock também é um fundo, mas você pode resgatá-la. Se o pedido for aprovado, será uma grande vitória para os investidores. No entanto, a maior vantagem ainda é a aprovação de um ETF à vista de bitcoin real pela SEC.
Joey Campbell, gerente de contas da SCRIB3, um estúdio de marketing de tecnologia da Web3, concordou que a BlackRock estava enviando trusts, twittando: “Alguns de nós estão atualmente chocados com a nomenclatura de 'trusts' versus 'ETFs' e alguns dizem que não. uma diferença. A razão pela qual os “trusts” deixam todos em alerta máximo é por causa do Bitcoin Trust da Grayscale, que atualmente está sendo negociado com um desconto significativo em relação ao NAV. Isso ocorre porque os investidores não podem resgatar suas participações em BTC. O não resgate significa que não pode ser comprado com desconto no mercado e não pode ser vendido por arbitragem. Isso é diferente do fundo fiduciário da BlackRock. "
"Conforme descrito no prospecto, você verá Participantes Autorizados (AP, Participantes Autorizados, um dos principais participantes do mecanismo de resgate de fundos negociados em bolsa (ETF), em essência, AP é o provedor de liquidez do ETF Ou, eles podem mudar o fornecimento de ações de ETF no mercado.) Blocos de ações de fundos são fornecidos para resgate/criação contínuos, o que significa que os APs da confiança podem resgatar/criar fundos a qualquer momento ao longo do dia.”
“Por exemplo, se 40.000 BTC (1 “bloco”) valem US$ 40 milhões com base no preço atual do BTC, a participação do fundo é calculada em aproximadamente US$ 39 milhões para 40.000 BTC. Em seguida, o AP autoriza o participante a comprar a ação, resgatar os 40.000 BTC mantidos pelo fundo e depois vendê-los com um lucro de 1 milhão. "
Outra pessoa que teve a mesma opinião foi Joe Consorti, analista de mercado da The Bitcoin Layer, que twittou: "Este não é um ETF, é um fundo. Como não possui o mecanismo de resgate diário que os ETFs possuem, será resgatados todos os dias." Cestas de 40.000 bitcoins são adicionadas e resgatadas deste fundo. Ele cria problemas de prêmio e desconto NAV semelhantes ao Grayscale Bitcoin Trust."
Outro ponto de vista: a BlackRock está se candidatando a um ETF
O sócio do CEHV, Adam Cochran, acredita que a BlackRock está se candidatando a um ETF, mas muitos ETFs têm estruturas alternativas. Ao contrário do GBTC, a BlackRock está solicitando um ETF na forma de um fundo resgatável, que representa ações de fundos fiduciários de bitcoin listados publicamente, em vez de lidar diretamente com unidades de ativos de bitcoin por meio de liquidação.
Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, que o vê como um ETF, twittou: "Para aqueles que pensam que a BlackRock está se candidatando a um fundo e não a um ETF, gostaria de perguntar o que você acha de $ GLD É um ETF Na verdade, ambos são iguais.Existem muitas estruturas diferentes na classe de ativos "ETF". É completamente diferente de $GBTC. "
Bruce Fenton, CEO da Watchdog Capital, uma corretora registrada na SEC, acredita que o que a BlackRock apresentou é um ETF, que algumas pessoas pensam ser um fundo, mas é diferente de instrumentos financeiros como o GBTC e mais como o gerenciamento de GLD e iShares da BlackRock Muitos fundos ETF conhecidos.
Considerando que o que a BlackRock aplicou desta vez não é um trust no sentido tradicional, nem atende plenamente à definição de ETF, por isso listaremos abaixo as definições e principais diferenças entre ETFs e trusts.
Qual é a diferença entre ETF e trust?
Um fundo de investimento que negocia em uma bolsa de valores como ações individuais, um ETF é um tipo de título que detém investimentos subjacentes, como commodities, ações ou títulos. Muitas vezes, é semelhante a um fundo mútuo, pois é administrado em conjunto pelos emissores. Os ETFs são projetados para acompanhar o desempenho de um determinado índice de mercado, setor ou ativo. Quando os investidores compram ETFs, eles estão comprando ações em uma carteira de bases de ativos, como ações, títulos ou commodities. Um dos benefícios de investir em ETFs é que eles fornecem acesso fácil a uma cesta diversificada de títulos. Os ETFs também são geralmente baratos em comparação com outros tipos de veículos de investimento.
Um fundo de investimento é um fundo de investimento fechado listado em bolsa de valores. Esses fundos são administrados por um gestor de fundos profissional que investe o dinheiro mantido no fundo. O gestor do fundo usará o dinheiro para comprar uma carteira de ativos, como ações, títulos ou propriedades. O preço das ações em um fundo de investimento é determinado pelo valor dos ativos mantidos no fundo.
No geral, uma das principais diferenças entre ETFs e fundos de investimento é sua estrutura. Os ETFs são abertos, o que significa que o número de ações disponíveis pode ser aumentado ou diminuído com base na demanda. Os fundos de investimento, por outro lado, são fechados, o que significa que há um número fixo de ações disponíveis.
Além disso, os ETFs podem ser comprados e vendidos nas bolsas de valores durante o dia de negociação, assim como as ações individuais. No entanto, o fundo de investimento só negocia uma vez por dia no final do dia de negociação. Além disso, as estruturas de custos de ETFs e fundos de investimento são diferentes. Os ETFs geralmente são mais baratos do que os fundos de investimento porque são projetados para rastrear um índice e exigem gerenciamento menos ativo. Fundos de investimento, por outro lado, são gerenciados ativamente e, portanto, podem ter taxas mais altas.
No campo da criptografia, o GBTC Trust Fund da Grayscale é o líder absoluto no mercado de criptomoedas, administrando mais de US$ 35 bilhões em ativos. A estrutura de investimento no fundo é corporativa - pelo menos em termos regulatórios - um "fundo fechado". Portanto, o número de estoques disponíveis é limitado e sua oferta e demanda determinam em grande parte seus preços.
As ações GBTC não são fáceis de criar e não possuem um programa de resgate ativo. Isso tende a criar um diferencial de preço perceptível em relação ao seu valor patrimonial líquido. Em contraste, os ETFs permitem que os formadores de mercado criem e resgatem ações à vontade. Portanto, se houver liquidez suficiente, geralmente não haverá prêmio ou desconto. O veículo ETF é mais aceitável para fundos mútuos e fundos de pensão porque apresenta muito menos risco do que um fundo fechado como o GBTC.