A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem na liquidez está a chegar, o Bitcoin poderá tocar no fundo e recuperar.
1. Interpretação da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto da Reserva Federal: estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação de política, previsões econômicas e orientações sobre o caminho futuro das taxas de juros tiveram um profundo impacto no mercado. Esta reunião não apenas revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o ambiente econômico atual, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou após a reunião que "a posição da política ainda é restritiva, a fim de garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão foi suavizada. Por exemplo, a Reserva Federal (FED) atenuou a expressão "é necessário um período mais longo de políticas restritivas" e, em vez disso, enfatizou que as decisões futuras serão ajustadas com base em dados econômicos. Essa mudança foi interpretada pelo mercado como a Reserva Federal (FED) se preparando para uma mudança na política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na sua mais recente previsão económica reduziu ligeiramente a previsão de crescimento do PIB e aumentou as expectativas de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a ponderar a contradição entre a desaceleração económica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será revista de 2,1% para 1,8%, enquanto o PCE subjacente em 2025 será revisto de 2,2% para 2,4%. Isto reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à situação económica futura.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). A reunião anunciou que o ritmo de redução do balanço será reduzido de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar. Nos últimos dois anos, devido à política de aperto da Reserva Federal (FED), uma grande quantidade de liquidez foi retirada do mercado, levando o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas à pressão. A desaceleração do ritmo de redução do balanço significa que a Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro afrouxamento da liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções. Alguns funcionários esperam que as reduções comecem no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só acontecerão em meados de 2025. Essa divergência indica que dentro da Reserva Federal (FED) ainda existem diferentes opiniões sobre a persistência da inflação.
De um modo geral, a Reserva Federal (FED) manteve a taxa de juros inalterada nesta reunião, mas enviou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração da redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de cortes nas taxas. Esses fatores combinados levaram o mercado a reavaliar o futuro ambiente de política monetária.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e seu impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez se aproxima, e os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) tem impactos no mercado que podem ser analisados a partir de várias dimensões, especialmente o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão aumentando, o que também sugere que ativos de alto risco, como Bitcoin, podem estar a caminho de um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar caiu acentuadamente. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração nos passos de aperto monetário no futuro, o índice do dólar rapidamente recuou, atingindo a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que oferece suporte a ativos de risco como ações americanas, ouro e Bitcoin. Com a mudança no tom da política da Reserva Federal (FED), o mercado começou a antecipar que o ciclo de força do dólar pode estar prestes a terminar.
Em segundo lugar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão em queda, e um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros está se tornando evidente. Após a reunião da Reserva Federal, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro dos EUA significam custos de financiamento mais baixos, aumentando assim o apelo dos ativos de risco. Dados históricos mostram que, quando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, o Bitcoin tende a ter um desempenho mais forte.
No mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e as ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple também mostraram recuperação. Esta tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, pois a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas foi igualmente rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), superando a resistência chave de 85,000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram em sincronia, refletindo que as expectativas do mercado em relação à liquidez estão se fortalecendo.
No geral, embora a decisão de política desta vez da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um profundo impacto no mercado. O enfraquecimento do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar a ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento das taxas em março de 2022, ao mesmo tempo em que implementou um grande afunilamento, o que provocou uma transformação radical no ambiente de capital global. Esta política resultou na diminuição da liquidez do dólar, aumento do custo do capital e uma forte correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta volatilidade, enfrentou grandes oscilações de mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração do afunilamento da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e o ponto de inflexão da liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já está presente, com uma grande quantidade de capital fora do mercado esperando para entrar.
No contexto da contração coletiva dos bancos centrais globais entre 2022-2023, os fundos de mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente comprimida. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando. A análise recente da equipe de pesquisa acredita que o Bitcoin pode atingir o fundo e se recuperar nas próximas semanas, com base nos seguintes pontos principais:
Primeiro, a desaceleração do aperto da liquidez global está em curso. Nos últimos dois anos, devido às ações de aumento das taxas de juros dos principais bancos centrais, os mercados financeiros globais enfrentaram uma severa saída de capitais e desalavancagem, resultando em pressão tanto nos mercados de ações quanto nos de criptomoedas. No entanto, na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial irá desacelerar, e o gráfico de pontos indica que pode haver de 2 a 3 cortes nas taxas nos próximos 12 meses. Isso significa que a rigidez da política monetária restritiva dos últimos dois anos está diminuindo, e a liquidez do mercado pode estar a caminho de uma melhoria.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre os dois se fortaleceu claramente. Em outras palavras, o desempenho das ações de tecnologia tem um impacto cada vez maior sobre o Bitcoin, enquanto as ações de tecnologia são extremamente sensíveis à taxa de juros. Com os ajustes das políticas futuras da Reserva Federal, as ações de tecnologia já começaram a se recuperar, e essa tendência provavelmente impulsionará a recuperação dos preços de ativos criptográficos como o Bitcoin.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzir a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado para taxas de juros altas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. Fundos de hedge e instituições tradicionais estão transferindo recursos para títulos do Tesouro de curto prazo, fundos do mercado monetário e outros ativos de baixo risco, resultando na diminuição da liquidez do mercado de Bitcoin e na redução do volume de negociação. No entanto, vale a pena notar que não surgiram riscos sistêmicos no mercado, a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é bastante saudável, e o fluxo de capital para ETFs de BTC à vista permanece robusto, indicando que as instituições ainda estão em busca de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando o valor de mercado total das stablecoins aumenta, costuma significar que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos incrementais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; assim que a tendência do mercado for confirmada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macro, a pressão de aperto da liquidez global está a enfraquecer, e ainda há uma grande quantidade de fundos à espera de entrada no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá experimentar um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em políticas de alta taxa de juros e restritivas, o Bitcoin enfrenta uma grande pressão. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado altista do BTC
Entre 2017 e 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e uma política de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Durante essa fase, o interesse dos investidores institucionais em ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin experimentou duas corridas de touros:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, uma valorização superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxa de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023------A política de aperto levou a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 vezes, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando em um aperto da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande correção durante este período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de negociações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025 ------ desaceleração da redução do balanço, BTC acolhe a recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a reduzir a escala de aperto quantitativo em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais flexíveis antes de 2025, o Bitcoin pode entrar em um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução das taxas de juros, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos de stablecoin indicam que o ponto de inflexão da liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas pode atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um barômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, entrando em uma nova onda de recuperação.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
A volatilidade recente dos preços do Bitcoin, o fluxo de capital institucional e o ambiente econômico macro estão, até certo ponto, a indicar que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo, e espera-se que receba uma recuperação no contexto do aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção da política da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e riscos potenciais dentro do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços a curto prazo do Bitcoin: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento de mercado do Bitcoin apresenta sinais de fortalecimento do suporte na parte inferior, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, o nível de suporte chave $76,000 - $80,000 forma a base do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu romper efetivamente, indicando que há uma forte demanda de compra nessa área.
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LiquidityHunter
· 07-06 20:11
A oportunidade do btc chegou, aproveite enquanto o grande A não está prestando atenção e suba furtivamente.
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PriceOracleFairy
· 07-05 09:46
ngmi com esta taxa do fed... é hora de acumular btc enquanto os normies ainda estão a dormir
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MetaEggplant
· 07-04 22:47
De novo a enganar os investidores de retalho a investir mais?
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RebaseVictim
· 07-04 22:37
bull run就在眼前了吧
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GasFeeBarbecue
· 07-04 22:29
Já devia ter dito, estou a esperar por este momento bombear alavancagem.
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NestedFox
· 07-04 22:27
entrar numa posição entrar numa posição btc vai Até à lua!
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada e o Bitcoin pode enfrentar um ponto de inflexão de liquidez para uma recuperação.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem na liquidez está a chegar, o Bitcoin poderá tocar no fundo e recuperar.
1. Interpretação da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto da Reserva Federal: estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta da taxa de fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, de acordo com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação de política, previsões econômicas e orientações sobre o caminho futuro das taxas de juros tiveram um profundo impacto no mercado. Esta reunião não apenas revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o ambiente econômico atual, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo central da decisão da A Reserva Federal (FED): manter a política estável, mas liberar sinais de afrouxamento
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou após a reunião que "a posição da política ainda é restritiva, a fim de garantir que a inflação retorne ao objetivo de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão foi suavizada. Por exemplo, a Reserva Federal (FED) atenuou a expressão "é necessário um período mais longo de políticas restritivas" e, em vez disso, enfatizou que as decisões futuras serão ajustadas com base em dados econômicos. Essa mudança foi interpretada pelo mercado como a Reserva Federal (FED) se preparando para uma mudança na política no futuro.
A Reserva Federal (FED) na sua mais recente previsão económica reduziu ligeiramente a previsão de crescimento do PIB e aumentou as expectativas de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a ponderar a contradição entre a desaceleração económica e a rigidez da inflação. A Reserva Federal (FED) prevê que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 será revista de 2,1% para 1,8%, enquanto o PCE subjacente em 2025 será revisto de 2,2% para 2,4%. Isto reflete a atitude cautelosa da Reserva Federal (FED) em relação à situação económica futura.
Outro ponto chave é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). A reunião anunciou que o ritmo de redução do balanço será reduzido de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares, o que libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar. Nos últimos dois anos, devido à política de aperto da Reserva Federal (FED), uma grande quantidade de liquidez foi retirada do mercado, levando o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas à pressão. A desaceleração do ritmo de redução do balanço significa que a Reserva Federal (FED) pode estar se preparando para um futuro afrouxamento da liquidez.
O gráfico de pontos mostra que a expectativa mediana da taxa de juros dos membros do FOMC para 2025 é de 3,75%, o que implica pelo menos duas reduções. Alguns funcionários esperam que as reduções comecem no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que só acontecerão em meados de 2025. Essa divergência indica que dentro da Reserva Federal (FED) ainda existem diferentes opiniões sobre a persistência da inflação.
De um modo geral, a Reserva Federal (FED) manteve a taxa de juros inalterada nesta reunião, mas enviou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da linguagem, desaceleração da redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de cortes nas taxas. Esses fatores combinados levaram o mercado a reavaliar o futuro ambiente de política monetária.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e seu impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez se aproxima, e os ativos de risco estão a ter uma reviravolta.
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) tem impactos no mercado que podem ser analisados a partir de várias dimensões, especialmente o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão aumentando, o que também sugere que ativos de alto risco, como Bitcoin, podem estar a caminho de um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar caiu acentuadamente. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode haver uma desaceleração nos passos de aperto monetário no futuro, o índice do dólar rapidamente recuou, atingindo a maior queda em um único dia desde 2023. A fraqueza do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que oferece suporte a ativos de risco como ações americanas, ouro e Bitcoin. Com a mudança no tom da política da Reserva Federal (FED), o mercado começou a antecipar que o ciclo de força do dólar pode estar prestes a terminar.
Em segundo lugar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão em queda, e um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros está se tornando evidente. Após a reunião da Reserva Federal, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, mostrando que o mercado está antecipando a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, rendimentos mais baixos dos títulos do Tesouro dos EUA significam custos de financiamento mais baixos, aumentando assim o apelo dos ativos de risco. Dados históricos mostram que, quando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, o Bitcoin tende a ter um desempenho mais forte.
No mercado de ações dos EUA, especialmente as ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e as ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple também mostraram recuperação. Esta tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, pois a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas foi igualmente rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), superando a resistência chave de 85,000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram em sincronia, refletindo que as expectativas do mercado em relação à liquidez estão se fortalecendo.
No geral, embora a decisão de política desta vez da Reserva Federal (FED) não tenha ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um profundo impacto no mercado. O enfraquecimento do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a alta das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar prestes a entrar em um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar a ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um aperto de liquidez sem precedentes. A Reserva Federal (FED) iniciou um ciclo de aumento das taxas em março de 2022, ao mesmo tempo em que implementou um grande afunilamento, o que provocou uma transformação radical no ambiente de capital global. Esta política resultou na diminuição da liquidez do dólar, aumento do custo do capital e uma forte correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta volatilidade, enfrentou grandes oscilações de mercado durante este processo. No entanto, com a desaceleração do afunilamento da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital no mercado está passando por mudanças sutis, e o ponto de inflexão da liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já está presente, com uma grande quantidade de capital fora do mercado esperando para entrar.
No contexto da contração coletiva dos bancos centrais globais entre 2022-2023, os fundos de mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação dos ativos de risco está severamente comprimida. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando. A análise recente da equipe de pesquisa acredita que o Bitcoin pode atingir o fundo e se recuperar nas próximas semanas, com base nos seguintes pontos principais:
Primeiro, a desaceleração do aperto da liquidez global está em curso. Nos últimos dois anos, devido às ações de aumento das taxas de juros dos principais bancos centrais, os mercados financeiros globais enfrentaram uma severa saída de capitais e desalavancagem, resultando em pressão tanto nos mercados de ações quanto nos de criptomoedas. No entanto, na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo de redução do balanço patrimonial irá desacelerar, e o gráfico de pontos indica que pode haver de 2 a 3 cortes nas taxas nos próximos 12 meses. Isso significa que a rigidez da política monetária restritiva dos últimos dois anos está diminuindo, e a liquidez do mercado pode estar a caminho de uma melhoria.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, e o mercado de criptomoedas tornou-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre os dois se fortaleceu claramente. Em outras palavras, o desempenho das ações de tecnologia tem um impacto cada vez maior sobre o Bitcoin, enquanto as ações de tecnologia são extremamente sensíveis à taxa de juros. Com os ajustes das políticas futuras da Reserva Federal, as ações de tecnologia já começaram a se recuperar, e essa tendência provavelmente impulsionará a recuperação dos preços de ativos criptográficos como o Bitcoin.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzir a alocação em ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. No segundo semestre de 2023, devido ao rápido aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado para taxas de juros altas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. Fundos de hedge e instituições tradicionais estão transferindo recursos para títulos do Tesouro de curto prazo, fundos do mercado monetário e outros ativos de baixo risco, resultando na diminuição da liquidez do mercado de Bitcoin e na redução do volume de negociação. No entanto, vale a pena notar que não surgiram riscos sistêmicos no mercado, a estrutura do mercado de criptomoedas ainda é bastante saudável, e o fluxo de capital para ETFs de BTC à vista permanece robusto, indicando que as instituições ainda estão em busca de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que os fundos fora do mercado estão se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando o valor de mercado total das stablecoins aumenta, costuma significar que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos incrementais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de fundos está observando fora do mercado; assim que a tendência do mercado for confirmada, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macro, a pressão de aperto da liquidez global está a enfraquecer, e ainda há uma grande quantidade de fundos à espera de entrada no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá experimentar um novo ciclo de recuperação.
2.2 A relação entre a liquidez em dólares e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do Bitcoin
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em políticas de alta taxa de juros e restritivas, o Bitcoin enfrenta uma grande pressão. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado altista do BTC
Entre 2017 e 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e uma política de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Durante essa fase, o interesse dos investidores institucionais em ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin experimentou duas corridas de touros:
Em 2017, o preço do Bitcoin subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, uma valorização superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxa de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023------A política de aperto levou a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 vezes, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando em um aperto da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande correção durante este período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais se retiraram, e o volume de negociações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025 ------ desaceleração da redução do balanço, BTC acolhe a recuperação
Com a Reserva Federal (FED) a reduzir a escala de aperto quantitativo em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão sobre a liquidez diminui, o BTC entra em um novo ciclo de alta à medida que os fundos do mercado retornam. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais flexíveis antes de 2025, o Bitcoin pode entrar em um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de redução das taxas de juros, sinais como a desaceleração da redução do balanço, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos de stablecoin indicam que o ponto de inflexão da liquidez já se manifestou. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas pode atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um barômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, entrando em uma nova onda de recuperação.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
A volatilidade recente dos preços do Bitcoin, o fluxo de capital institucional e o ambiente econômico macro estão, até certo ponto, a indicar que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo, e espera-se que receba uma recuperação no contexto do aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção da política da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e riscos potenciais dentro do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços a curto prazo do Bitcoin: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, o recente movimento de mercado do Bitcoin apresenta sinais de fortalecimento do suporte na parte inferior, com vários indicadores técnicos sugerindo que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, o nível de suporte chave $76,000 - $80,000 forma a base do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu romper efetivamente, indicando que há uma forte demanda de compra nessa área.