Devido ao abrandamento dos comentários do governo dos EUA sobre a sua rígida política comercial, o índice SPX encerrou a semana com nove subidas consecutivas, a primeira em mais de 20 anos, recuperando todas as perdas desde o colapso do Dia da Libertação.
Os Estados Unidos e a China continuam a avançar na direção da reinicialização das negociações comerciais e da suavização das relações. Recentemente, ambas as partes ajustaram seus departamentos comerciais e os negociadores. A parte chinesa afirmou: "A parte americana, recentemente, transmitiu várias mensagens ativamente à parte chinesa através de canais relevantes, expressando o desejo de conversar com a parte chinesa." Em resposta, a parte chinesa declarou: "Estamos em processo de avaliação."
Uma nova pesquisa da Bloomberg mostra que o mercado acredita amplamente que o governo Trump acabará por reagir às mudanças do mercado, embora tenha tentado anteriormente culpar os problemas deixados por Biden. O mercado acredita que o governo atingiu o "limite de dor" em que está disposto a adiar a ofensiva tarifária.
Além dos sinais positivos na frente comercial, o relatório de payrolls não agrícolas inesperadamente forte de sexta-feira impulsionou ainda mais o sentimento de apetite ao risco e encerrou uma semana de dados econômicos fortes, mostrando que os fundamentos econômicos dos EUA permanecem sólidos, apesar do sentimento negativo no mercado. Foram criados 177 mil novos postos de trabalho em abril e a taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,2%, dissipando temporariamente os receios de que a economia estivesse prestes a entrar em recessão. No entanto, o impacto real da política tarifária pode não se refletir até os dados de maio-junho.
Além disso, de acordo com os níveis médios de retração em períodos anteriores de desaceleração econômica, a probabilidade de recessão implícita na atual recuperação do mercado de ações é de apenas cerca de 8%, muito abaixo das estimativas dos economistas ou dos níveis implícitos do mercado de renda fixa.
No que diz respeito ao mercado de rendimento fixo, a curva de rendimento achata-se, voltando aos níveis de fevereiro, com o mercado a prever que a probabilidade de um corte nas taxas em junho é de apenas cerca de 30%, e espera-se que haja apenas cerca de 3 cortes ao longo do ano.
Por outro lado, os dados de inflação real recentes continuam a cair, e com vários bancos centrais a emitirem sinais positivos sobre a manutenção das posições em dívida pública dos EUA, o mercado de títulos dos EUA recuperou um estado normal.
No que diz respeito às criptomoedas, a volatilidade geral na última semana foi baixa, com os preços estáveis. Embora o BTC tenha recuperado temporariamente o nível de 96 k, logo enfrentou pressão de realização de lucros a curto prazo. A curva de volatilidade tornou-se plana, indicando que o mercado carece de uma direção clara para o futuro, enquanto a volatilidade real já caiu para o menor nível do ano.
Se não houver grandes mudanças nos ativos macroeconômicos, esperamos que os preços das criptomoedas continuem a se consolidar no curto prazo, com uma tendência potencialmente otimista no médio prazo.
Nas últimas duas semanas, embora o volume não tenha sido grande, o fluxo de fundos para os ETFs continuou positivo, com um fluxo líquido acumulado que quase superou o pico do início do primeiro trimestre.
Olhando para o futuro, a parte "fácil" do rali foi realizada à medida que o SPX conseguiu recuperar suas perdas pós-libertação, e o preço voltou a entrar na zona de resistência técnica. Historicamente, o rali do "urso" (se este contar) tem sido o mais volátil e irracional para os observadores, no entanto, este rápido rali também desencadeou alguns sinais positivos de divergência que podem empurrar os preços de volta para suas máximas de janeiro.
Esperamos que a reunião do FOMC desta semana não tenha um grande impacto no mercado, e atualmente não há um julgamento claro de direção, a tendência de preços pode ser tão imprevisível quanto lançar uma moeda. No final, tudo voltará a depender do desempenho do crescimento dos lucros das empresas, que por sua vez dependerá da realidade econômica e dos impactos subsequentes das tarifas.
Até agora, as coisas estão indo bem, espera-se que o crescimento do lucro no primeiro trimestre se aproxime de 13% em relação ao ano anterior, quase o dobro das expectativas no início da temporada de relatórios financeiros, e será o segundo trimestre consecutivo com crescimento de dois dígitos.
Se tivermos de fazer uma escolha, acreditamos que a "dor de transação (pain trade)" do mercado ainda é uma subida adicional dos preços, uma vez que a maioria dos observadores ainda se apega à ideia de que os impostos são "irreversíveis, não há como voltar atrás". No entanto, é importante notar que o "salto do gato morto" em um mercado em queda não deve ser subestimado!
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Ativos de criptografia ‘tentar descansar’, dívida americana ‘ressuscitar’: o mercado está à espera do FOMC ou à espera de uma tempestade maior?
Autor original: SignalPlus 华语
转载：Daisy，火星财经
Devido ao abrandamento dos comentários do governo dos EUA sobre a sua rígida política comercial, o índice SPX encerrou a semana com nove subidas consecutivas, a primeira em mais de 20 anos, recuperando todas as perdas desde o colapso do Dia da Libertação.
Os Estados Unidos e a China continuam a avançar na direção da reinicialização das negociações comerciais e da suavização das relações. Recentemente, ambas as partes ajustaram seus departamentos comerciais e os negociadores. A parte chinesa afirmou: "A parte americana, recentemente, transmitiu várias mensagens ativamente à parte chinesa através de canais relevantes, expressando o desejo de conversar com a parte chinesa." Em resposta, a parte chinesa declarou: "Estamos em processo de avaliação."
Uma nova pesquisa da Bloomberg mostra que o mercado acredita amplamente que o governo Trump acabará por reagir às mudanças do mercado, embora tenha tentado anteriormente culpar os problemas deixados por Biden. O mercado acredita que o governo atingiu o "limite de dor" em que está disposto a adiar a ofensiva tarifária.
Além dos sinais positivos na frente comercial, o relatório de payrolls não agrícolas inesperadamente forte de sexta-feira impulsionou ainda mais o sentimento de apetite ao risco e encerrou uma semana de dados econômicos fortes, mostrando que os fundamentos econômicos dos EUA permanecem sólidos, apesar do sentimento negativo no mercado. Foram criados 177 mil novos postos de trabalho em abril e a taxa de desemprego manteve-se inalterada em 4,2%, dissipando temporariamente os receios de que a economia estivesse prestes a entrar em recessão. No entanto, o impacto real da política tarifária pode não se refletir até os dados de maio-junho.
Além disso, de acordo com os níveis médios de retração em períodos anteriores de desaceleração econômica, a probabilidade de recessão implícita na atual recuperação do mercado de ações é de apenas cerca de 8%, muito abaixo das estimativas dos economistas ou dos níveis implícitos do mercado de renda fixa.
No que diz respeito ao mercado de rendimento fixo, a curva de rendimento achata-se, voltando aos níveis de fevereiro, com o mercado a prever que a probabilidade de um corte nas taxas em junho é de apenas cerca de 30%, e espera-se que haja apenas cerca de 3 cortes ao longo do ano.
Por outro lado, os dados de inflação real recentes continuam a cair, e com vários bancos centrais a emitirem sinais positivos sobre a manutenção das posições em dívida pública dos EUA, o mercado de títulos dos EUA recuperou um estado normal.
No que diz respeito às criptomoedas, a volatilidade geral na última semana foi baixa, com os preços estáveis. Embora o BTC tenha recuperado temporariamente o nível de 96 k, logo enfrentou pressão de realização de lucros a curto prazo. A curva de volatilidade tornou-se plana, indicando que o mercado carece de uma direção clara para o futuro, enquanto a volatilidade real já caiu para o menor nível do ano.
Se não houver grandes mudanças nos ativos macroeconômicos, esperamos que os preços das criptomoedas continuem a se consolidar no curto prazo, com uma tendência potencialmente otimista no médio prazo.
Nas últimas duas semanas, embora o volume não tenha sido grande, o fluxo de fundos para os ETFs continuou positivo, com um fluxo líquido acumulado que quase superou o pico do início do primeiro trimestre.
Olhando para o futuro, a parte "fácil" do rali foi realizada à medida que o SPX conseguiu recuperar suas perdas pós-libertação, e o preço voltou a entrar na zona de resistência técnica. Historicamente, o rali do "urso" (se este contar) tem sido o mais volátil e irracional para os observadores, no entanto, este rápido rali também desencadeou alguns sinais positivos de divergência que podem empurrar os preços de volta para suas máximas de janeiro.
Esperamos que a reunião do FOMC desta semana não tenha um grande impacto no mercado, e atualmente não há um julgamento claro de direção, a tendência de preços pode ser tão imprevisível quanto lançar uma moeda. No final, tudo voltará a depender do desempenho do crescimento dos lucros das empresas, que por sua vez dependerá da realidade econômica e dos impactos subsequentes das tarifas.
Até agora, as coisas estão indo bem, espera-se que o crescimento do lucro no primeiro trimestre se aproxime de 13% em relação ao ano anterior, quase o dobro das expectativas no início da temporada de relatórios financeiros, e será o segundo trimestre consecutivo com crescimento de dois dígitos.
Se tivermos de fazer uma escolha, acreditamos que a "dor de transação (pain trade)" do mercado ainda é uma subida adicional dos preços, uma vez que a maioria dos observadores ainda se apega à ideia de que os impostos são "irreversíveis, não há como voltar atrás". No entanto, é importante notar que o "salto do gato morto" em um mercado em queda não deve ser subestimado!