À medida que o Ethereum entra na era PoS, a demanda dos usuários por staking de ETH está crescendo. O surgimento do conceito de re-staking aumentou ainda mais as expectativas dos usuários em relação aos rendimentos de ETH.

Como base da faixa de re-staking, vamos dar uma olhada no crescimento de dados da Eigenlayer. De acordo com os dados da DefiLlama, a Eigenlayer atraiu 14,56b TVL e permanece alta.

No entanto, o método tradicional de staking tem limitações de liquidez. Depois que os usuários fazem staking de ETH, a liquidez de seus ativos é muito reduzida e eles não podem ser usados em outras aplicações DeFi. Especialmente no mercado de touros de médio prazo, os custos de capital e tempo são muito altos, e o método de lock-up reduzirá muito o custo de oportunidade. Por exemplo, o problema de lock-up do L2 Blast da Ethereum é frequentemente reclamado pela comunidade.

Se o bloqueio ocorrer em um mercado de urso ou no início de um mercado de touro, não é grande coisa porque o preço do ativo é mais baixo naquele momento. Desde que a posição possa ser desbloqueada nas fases média e tardia do mercado de touros, você ainda pode ganhar renda de valorização do ativo durante o período passivo de bloqueio.

No entanto, se você travar sua posição no meio de um mercado em alta ou no pico, se você não tiver uma cobertura, você pode perder a oportunidade de vender a um preço alto, e seus ativos vão diminuir depois que você desbloqueá-los, o que não vale a perda. Mesmo em um mercado volátil, os fundos bloqueados perderão algumas oportunidades de lucro porque não podem operar outras estratégias de lucro.

Portanto, se os ativos podem ser livremente depositados e retirados é um ponto doloroso que os usuários que participam de projetos de staking estão muito preocupados. Atualmente, fornecer certificados de staking/re-staking de liquidez se tornou uma solução popular.

Certificados de participação e reparticipação de liquidez deram origem a várias maneiras de ampliar lucros matando dois coelhos com uma cajadada só, atraindo um fluxo constante de ETH on-chain para vários protocolos de participação.

Vários protocolos de re-staking frequentemente fornecem certificados de re-staking de liquidez (LRT) enquanto competem em retornos. Por exemplo, Renzo pode obter o certificado de staking ezETH; assim como o swETH da Swell, o rsETH da KelpDAO, o pufETH da Puffer, etc. Para buscar retornos, alguns usuários que possuem LRT também colocarão tokens LRT em produtos Defi novamente para obter retornos adicionais, e até mesmo realizar empréstimos rotativos para maximizar a taxa de retorno.

No entanto, à medida que o número de aninhamentos de LRT aumenta, os riscos ficam mais expostos. Por exemplo, o ezETH de Renzo foi temporariamente desacoplado por um curto período de tempo devido a problemas de liquidez do pool, causando a liquidação de muitos usuários de alta alavancagem. Este é também um problema comum enfrentado por todos os tokens LRT que só podem usar DEX para retirada de liquidez devido ao bloqueio do token.

O desenvolvimento crescente da faixa de re-staking atraiu o nascimento de muitos protocolos, mas um dos problemas que surgiu é a fragmentação da liquidez do LRT, o que o torna ainda mais vulnerável ao risco de descolagem. Atualmente, o LRT também tem uma tendência de expansão para L2. Embora essa expansão tenha muitos benefícios, como: trazer muitos ativos de alta qualidade para L2, enriquecer a jogabilidade do LRT, e o gás barato também pode diminuir o limiar de participação do usuário, muitos L2s têm agravado ainda mais o problema de fragmentação do LRT. Portanto, o aumento da liquidez do LRT se tornou um ponto de dor importante na faixa de re-staking atual.

Para os produtos Defi, a liquidez é um fator-chave que impulsiona o desenvolvimento e a inovação do mercado. Fazer a liquidez fluir é crucial. Como um protocolo de distribuição de liquidez de cadeia completa que fornece acesso gratuito a fundos, o StakeStone tem como objetivo resolver esses pontos críticos de liquidez. Com seu mecanismo e visão únicos, ele redefine o padrão de compromisso e distribuição de liquidez e oferece aos usuários e desenvolvedores oportunidades sem precedentes para liberar e utilizar a liquidez.

Forma única de liberar liquidez

Os pacotes StakeStone ETH staking e potenciais recompensas de re-staking de blue chip representadas pela Eigenlayer em STONE e distribui-os para a camada de aplicação de cada ecossistema. STONE desempenha um papel na unificação de padrões e na melhoria da eficiência dos usuários, blockchains e de todo o ecossistema. Os usuários depositam ETH no StakeStone e obtêm tokens STONE correspondentes, que representam o ETH staked e a renda gerada, e os usuários podem livremente propor a un-stake e recuperar os ativos staked. Portanto, ao contrário do mecanismo de saída de liquidez que depende exclusivamente do DEX, o mecanismo de saída de liquidez da camada de protocolo da STONE pode suportar necessidades de liquidez mais altas. Desde o primeiro dia, a StakeStone tem apoiado os usuários a desestabilizar livremente e processou centenas de milhões de dólares em circulação.

Ele também libera liquidez de ETH e outros ativos, fornecendo tokens de participação em liquidez (LST). No entanto, StakeStone não é completamente competitivo com protocolos de redistribuição, como Ether.fi, Renzo, Swell, KelpDAO e Puffer. Em vez disso, pode ter uma relação de reforço mútuo.

A StakeStone lançou três tipos de soluções relacionadas ao re-staking, incluindo:

• Solução de restake de token de stake líquido: Use LST para restake;
• Solução de re-aplicação de beacon chain: Aplicar re-aplicação de beacon chain;
• Solução de integração de pool de restaking: integrando LRT.

Atualmente, o padrão da trilha de re-staking não está determinado, e o ecossistema AVS também está em constante desenvolvimento. Vários ativos de re-staking e estratégias derivadas podem surgir no futuro. A StakeStone, com a premissa de garantir a segurança e estabilidade geral dos ativos STONE, mantém compatibilidade com várias estratégias de re-staking e alcança um equilíbrio potencial entre retornos e estabilidade por meio de uma combinação de inúmeros ativos de re-staking.

Então, como você escolhe os ativos subjacentes entre muitos re-stakings?

StakeStone introduziu o mecanismo OPAP (Proposta de Portfólio e Alocação Otimizada), que é uma estratégia de alocação de ativos descentralizada. Através do OPAP, qualquer detentor de STONE pode participar da governança e votar na alocação de ativos por trás da STONE, incluindo pools de stake de ETH, protocolos de restaking ou outros protocolos de Yield.

Esse mecanismo não só melhora a segurança e a rentabilidade dos fundos, mas também permite que a StakeStone se adapte flexivelmente às mudanças de mercado e forneça aos usuários o melhor plano de alocação de ativos. Por exemplo, a carteira OPAP-3 e a proposta de otimização de alocação que terminou no mês passado adicionou o re-staking nativo da EigenLayer como um dos ativos subjacentes e alocou o primeiro lote de ETH para ele. A proporção de alocação de fundos proposta é: Ether staked do Lido (stETH): 99.9%; Realocação nativa da EigenLayer: 0.1%.

Link da proposta StakeStone:https://app.stakestone.io/u/portfolio-allocation/vote/vote-list

Distribuição de Liquidez Completa da Cadeia

Outra vantagem fundamental da StakeStone reside em suas capacidades de distribuição de liquidez em toda a cadeia, com foco em estabelecer a STONE como o padrão para ativos de liquidez em toda a cadeia. Seu mecanismo permite que os usuários transfiram e utilizem sua liquidez de forma contínua entre diferentes blockchains e redes de Camada 2, melhorando assim a eficiência de utilização e o potencial de lucro dos ativos.

Por meio da integração com tecnologias de cadeia cruzada como LayerZero, o StakeStone é capaz de oferecer suporte à transferência contínua de ativos e preços em várias blockchains. Isso significa que os usuários podem usar tokens STONE em diferentes cadeias e participar de vários projetos DeFi, GameFi ou NFTfi sem serem restritos por uma única rede. Isso ajuda a L2 a atrair liquidez e fornecer aos usuários oportunidades de lucro em várias camadas.

Por exemplo, StakeStone cooperou com a Manta Network e atraiu mais de 700 milhões de liquidez STONE em um mês, e obteve uma extensa integração ecossistêmica, criando um novo paradigma de liquidez. A primeira onda das recentes atividades de carnaval de cadeia completa começou a cooperação com a Srcoll. Ao mesmo tempo, StakeStone também trabalhou em estreita colaboração com os novos Bitcoin L2s, como B² Network, Merlin Chain e BounceBit, para estabelecer a STONE como o padrão de ativo ETH no ecossistema emergente do Bitcoin.

Segurança de Ativos

Outro ponto de dor na trilha de staking é a segurança dos fundos. O recente colapso do staking da Zkasino soou o alarme para os usuários de staking.

Para o StakeStone, a segurança dos ativos é sua prioridade. O StakeStone primeiro focará no STONE, em vez de emitir múltiplos derivativos com base em diferentes combinações de AVS, e pode não integrar todos os tipos de ativos fortemente empenhados, mas focar em ativos mais estáveis e seguros, bem como excelentes fornecedores que se destacam nesse sentido.

Por exemplo, sua estratégia de re-staking da cadeia de beacons é alcançada ao trabalhar com a InfStones para integrar a tecnologia EigenLayer Restake da InfStones no StakeStone. A InfStones é uma especialista no campo de Stake e fornece serviços de operação de nós de alta qualidade. Atualmente, a InfStones suporta mais de 20.000 nós em mais de 80 blockchains, incluindo Binance, CoinList, BitGo, OKX, Chainlink, Polygon, Harmony e KuCoin. 100 clientes já utilizaram os serviços da InfStones.

Em termos de segurança técnica, a estratégia de re-staking utiliza a solução de segurança da Cobo para aumentar ainda mais a estabilidade do sistema. A Cobo é uma especialista em segurança líder na indústria. Além disso, seu código de estratégia também passará por várias rodadas de auditorias, como Secure3 e SlowMist, para maximizar a segurança.

Em termos de relação de alavancagem, StakeStone prefere uma estratégia mais segura, mantendo diretamente ativos subjacentes selecionados e não utilizando empréstimos rotativos e ativos subjacentes inflados para aumentar a alavancagem.

Em termos de risco centralizado, todas as operações da StakeStone são realizadas por meio de contratos inteligentes, eliminando completamente o risco de manipulação. O mecanismo de governança descentralizada cria uma estrutura sólida e confiável para otimizar o portfólio.

Em termos de estabilidade de preço da STONE, a STONE é um token de depósito e compartilhamento de receitas, e não um token de rebase. Em termos de design do mecanismo, a StakeStone Vault atua como um pool de buffer de capital, mantendo o ETH depositado no contrato até que ocorra um novo ajuste, momento em que será implantado no pool de estratégia subjacente. A função Minter desacopla a cunhagem do token STONE de seus ativos subjacentes.

Essa separação permite ajustes independentes na circulação dos ativos subjacentes e dos tokens STONE emitidos, garantindo assim a estabilidade do STONE ao desvincular a criação e queima de STONE do contrato inteligente de gestão de ativos. A adição ou remoção de ativos subjacentes, ou mesmo a atualização do contrato de gestão de ativos, não requer a recriação do STONE em circulação atualmente.

Em termos de estratégia, o pool de estratégia adota o mecanismo de lista branca da governação OPAP, mostrando um alto nível de compatibilidade de ativos, como pool de garantias, acordo de garantia pesada, etc. Ao mesmo tempo, os riscos de ativos serão isolados dentro de cada rota de estratégia para evitar a contaminação cruzada de riscos.

Parceiros e Desenvolvimento do Ecossistema

StakeStone é um projeto investido em conjunto pela Binance e OKX. BounceBit e Renzo, dois projetos de staking investidos em conjunto pelos dois, já foram listados na Binance.

Como infraestrutura de liquidez, StakeStone está comprometida em atender a uma ampla variedade de ativos de liquidez. Além do ETH, a StakeStone também vê o potencial de integrar o Bitcoin na rede de distribuição de liquidez e estabeleceu parcerias com vários projetos conhecidos. Acredita-se que, em termos de liquidez de BTC, a arquitetura de distribuição de liquidez da StakeStone também desempenhará um papel único em seu nicho ecológico.

Essas colaborações não apenas aumentam a credibilidade e a influência de StakeStone, mas também fornecem aos usuários da StakeStone mais oportunidades de lucro e cenários de aplicação.

Atividades Recentes

Após a primeira onda do Omnichain Carnival em cooperação com Scroll, a StakeStone lançou a segunda onda de airdrops em cooperação com BNB Chain, com uma recompensa total de 1.000.000 tokens. Para regras específicas, consulte a documentação da StakeStone.@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea"">https://medium.com/@official_42951/stakestones-omnichain-carnival-bnb-eco-wave-starts-with-bnb-chain-airdrop-alliance-779963ba5dea

Conclusão

StakeStone fornece aos usuários e desenvolvedores uma nova plataforma para liberar e utilizar liquidez por meio de sua rede de distribuição de liquidez completa. Com o surgimento de mais camadas 2 e cadeias de aplicativos, a rede de distribuição de liquidez completa da StakeStone se tornará mais importante e espera-se que se torne uma ponte conectando diferentes cadeias e ecossistemas, fornecendo aos usuários métodos de utilização de ativos mais ricos e eficientes, e promovendo o desenvolvimento do mercado de stake e distribuição de liquidez. Sob a liderança da StakeStone, espera-se que iniciemos uma nova era de liberação e utilização total de liquidez.

declaração:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [médio], título original "SANYUAN Labs: Análise StakeStone - Não se limita à infraestrutura de liquidez de "re-hipotecado em toda a cadeia", os direitos autorais pertencem ao autor original [SANYUAN Labs Sanyuan Capital], se você tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contato Equipe de Aprendizado da Gate, a equipe lidará com isso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos relevantes.

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