昨天成交还是维持在6600+，量能保持在这个水平已经一周多了。从市场运行的经验来看，恢复到7500左右，市场依赖自身力量就可以保持稳定，预计还需要一个逐步恢复的过程。盘面上看，下午生产队还是扶了一把。最近几个月的交易，都是尾盘羸弱，主要交投集中在上午，比较典型的量化，拉升主要在上午，下午热度不持续，反手卖出的概率就增加。

昨天上午明显有机构重仓股开始出现资金流出，前期抱团的红利和权重股跌幅明显。结合一些大型机构的持仓披露，我们也可以看到部分机构将仓位调向了自主可控、军工以及部分基本面触底的新能源。在今年流动性不足的背景下，这种调仓是要密切跟踪的，只要调仓持续，那么白票起一波趋势行情，还是有可能的。比如前段时间消费电子起来，实际就有消费资金砍传统消费转配消电的驱动。
聊到这，再念一遍。大的电子板块下，如果海外映射不好做了，那么资金就会转向交易自主可控尤其是H系。比如NV映射的光模块等等回调，资金就会去交易国产GPU。比如果链在回调，资金就会去交易今年的H新品预期，比如折叠机比如鸿蒙PC比如海思二十周年等等。等这头交易高了，那头回调到位了，又钟摆回去。过去几年来回来去很多次了。至于个人的操作是否要跟随这个钟摆，其实看自己手艺，手艺好反应快那就是东食西宿。反应不过来勉强去跟跑，更可能两头挨打。
随着抱团品种回调，避险资金出来，指数只要不太折腾，那么市场的整体风偏是要回升的。我们可以明显从盘面上观察到，自动驾驶&车路云，汽车&机器人、卫星等等，交投都开始变得活跃。沉寂已久的数据要素&信创方向，最近也有动。这种轮动是在科技向尤其是自主可控地位提升后，交易科技+政策轮动。只要流动性能逐步放大，那么市场的轮动高度也能提升。
除了这种轮动，明星行业趋势上行的半导体目前也是一步三回头的模式慢悠悠地走。我还是那句话，二季报好，三四季报还会好，明年会更好。不外乎是二级把股价拉太快了就回调，回调完还是趋势上行。从大的行业看，汽车随着外资车企价格战打不动先挂了免战牌，后续价格战烈度也会降低，更多集中在15-20万车型的智能化竞争。交易车芯自主，实际也是交易智能化加速。此外还有医药，我个人是短板，但从周期来看，出清程度仅次于军工，也是触底后等降息周期的模式，创新药会先于传统医药走好，这已经在其他市场发生。军工我最近关注多一些，白票其实走得都不错，已经到右侧了，但50亿以下的小盘，雷点还没有排完，这版块卷到极致之后，倒是质优先涨。
虽然市场情绪不高，但我个人切身的感受是市场在变好，虽然出清才刚刚开始，但5000家公司已经接受了两遍流动性选择，流动性越来越集中向五六百家基本面很硬的行业头部公司。以后一年十倍二十倍的草根神话会越来越少，但知识结构好，执行力强且愿意尊重一万小时定律的投资者，赢面会更大。这段话也不止是我一个人的感受，最近拜会了一波大佬，他们也用不同的表述方式，表达了相近的意思。国九条开启的是一个新阶段，大多数人现在还在门口踌躇，还没有抬脚去迈门槛，或许明年这个时候，大家对市场发生的变化，才会有群体共识。
先码这么多，错别字不改了。