香港の新政策が施行、VASP法案に関する5つの重要な問題

VASPシステムの導入後、中国証券監督管理委員会は一方で、証券先物条例（1号と2号が関与）に基づく現在の制度に従って、仮想資産取引プラットフォームによって行われる証券トークン取引を監督することになる。 .7ライセンス）; マネーロンダリング防止規制に基づくVASP制度に従い、仮想資産取引プラットフォームで行われる非セキュリティトークン取引は監督対象となります（VASPライセンスを含む）。実際には、仮想資産が有価証券であるかどうかを判断するのは困難な場合が多く、一部の仮想資産は時間の経過とともにその特性が変化する可能性があります。

ライセンス制度の要件への違反を回避し、継続的な事業運営を確保するために、SFC は仮想資産取引プラットフォーム (推奨される責任役員およびライセンスを受けた代表者とともに) に対し、SFO に基づく既存の制度と、SFO の認可の両方に準拠することを要求しています。マネーロンダリング防止条例に基づく VASP 制度による二重ライセンスと承認。 SFC は、デュアル ライセンス制度に対する合理化された申請措置を提供します。 SFCのこの取り決めは、2022年にマネーロンダリングおよび対テロ資金供与（修正）法案2022を解釈する際の著者の予想と一致していることは言及する価値がある。ライセンスの申請と詳細については、以下をお読みください。

1. 今年6月施行予定！ VASPライセンス事業の解釈と申請内容

2. 香港VASPコンプライアンスガイド | 2023年6月1日から遵守すべき渡航規定を詳しく解説（トラベルルール）

1. Vasp 認可取引所は個人投資家にサービスを提供できますか?

SFCは、認可されたプラットフォーム運営者が、顧客との取引関係の確立、トークンの包含、トークンのデューデリジェンスなどの一連の適切な投資家保護措置を遵守することを条件として、個人投資家に非セキュリティトークン取引サービスを提供することが許可されることを確認した。プログラムと情報開示措置。

1. 顧客とのビジネス関係を確立し、知識を評価する

規制当局は仮想資産取引プラットフォームが個人投資家からの取引を受け入れる準備を進めているが、投資家を保護する措置を講じるよう求めている。その尺度のひとつが、仮想通貨に対する投資家の理解度を評価することだ。たとえば、コースを受講したかどうか、関連する職歴があるかどうか、これまでに仮想通貨を何回売買したかなどを確認します。要は、過去3年間に5回以上売買を行っていれば、十分に理解しているとは言えないのです。個人投資家が仮想資産を理解していても、プラットフォームは依然としてリスク許容度を評価する義務があります。

一般に、プラットフォームが個人投資家を受け入れたい場合は、まず投資家が仮想通貨の特性とリスクを十分に理解していることを証明し、そのリスク許容度を評価する必要があります。

2. プラットフォームは一般的なトークン包含基準を適切に実行する必要がある

取引用の通貨を受け入れるには、プラットフォームはその通貨に対してデューリジェンス（適正評価）を行う必要があります。現在、規制当局は規則を緩和しました。プラットフォームは、世界中ではなく、香港の仮想資産の規制状況のみを考慮する必要があります。たとえば、この仮想通貨が香港のセキュリティトークンであるかどうかを確認します。ただし、プラットフォームは依然として、その運営が運営されているすべての管轄区域の法律に準拠していることを確認する必要があります。

他の場所で法律に違反したとしても、香港でプラットフォームを運営する資格に影響を与えるからだ。

次に、各トークンは法的意見を提出する必要がありますか?

答えは「ノー」です。仮想通貨ごとに法的意見を提出するコストが高すぎるため、規制当局はプラットフォームが仮想通貨ごとに法的意見を提出するという要件を取り消しました。ただし、プラットフォームはプラットフォーム上で非セキュリティ トークンのみを実行することを保証する必要があるため、規制当局は承認中に特定のトークンについて法的意見を提供することをプラットフォームに要求する可能性があります。

3.「適格な大規模暗号資産」のみ取引可能

適格な大規模仮想資産とは、少なくとも 2 つの独立したインデックスプロバイダーによってインデックスに同時に組み込まれている仮想資産を指します。

これらのインデックスプロバイダーの少なくとも 1 つは、従来の金融市場インデックスの提供に特化しています。これらのインデックスが認識されるためには、次の特定の条件を満たす必要があります。

1. これらのインデックスは投資可能である必要があります。つまり、含まれる仮想資産は十分な流動性を持っている必要があります。

2. 指数の算出方法は客観的かつ規則的であること。

3. インデックスプロバイダーは、これらのインデックスを提供およびレビューするための十分な専門知識と技術サポートを持っている必要があります。

4. これらの指数の作成方法とルールは明確に文書化され、透明性があり、一貫性がなければなりません。

この基準によれば、ビットコインとイーサリアムは要件を明確に満たしており、個人投資家に取引を開放することができます。

4. ステーブルコイン規制制度が実施されるまで、個人顧客はステーブルコインの取引を許可されるべきではありません

規制当局は、取引プラットフォームが個人投資家に証券ベースの仮想通貨を提供することを禁止していることに加え、個人投資家による売買も禁止している。ステーブルコインの価値が不安定であるため、大規模な償還のリスクが高いことを示します。ステーブルコインが香港で規制されるまでは、個人投資家が売買するプラットフォームにステーブルコインを含めるべきではない。香港金融管理局は2023年1月にステーブルコインに関する規制勧告を発表した。

ステーブルコインの規制政策は、2023/2024 年に施行される予定です。

5. 店頭取引所 (OTC)、マーケットメーカー、信託は VASP ライセンスを申請する必要がありますか?

この質問は、香港証券監督管理委員会が仮想資産サービスをどのように定義しているかに戻りますが、その定義は次のとおりです。

マネーロンダリング防止条例の別表 3 B および VASP ガイドラインによれば、仮想資産サービス (VA サービス) に関連する活動は、次のように定義されています。 仮想資産取引所の運営のみ。

電子的手段による、以下の記述に準拠したサービスの提供。

このサービス:

A. 仮想資産の売買の申し出は、そのような申し出や承諾が拘束力のある取引をもたらす、または拘束力のある取引をもたらす方法で頻繁に行われたり承諾されたりします。

B. 人々は、仮想資産の売買を交渉または完了する目的で頻繁にお互いを紹介または識別するか、または仮想資産の売買または売買を交渉または完了するという合理的な期待を持ってお互いを紹介または識別することがよくあります。特定の方法で、拘束力のある取引が形成されるか、拘束力のある取引が生じるような方法で売買が交渉または完了された。

顧客の金銭または顧客の暗号資産が直接的または間接的にサービスを提供する人物によって所有されている場合、および

プラットフォーム運営者が顧客に提供するプラットフォーム外の仮想資産取引活動およびそれに付随するサービス、およびプラットフォーム外の仮想資産取引活動に関連して行われるあらゆる活動。

したがって、(1) 香港で運営されている集中型仮想資産取引所、および (2) 香港の投資家にサービスを積極的に宣伝しているオフショア集中型仮想資産取引所については、上記の関連活動を行っている場合は、仮想取引所：資産サービスの範囲。 「マネーロンダリング防止規則」53 ZRD によれば、仮想資産サービスを運営するすべての事業体は SFC から VASP ライセンスを取得する必要があります。

現時点では、上記の暗号資産サービスに加えて、OTC 取引所、マーケットメーカー、先物契約、デリバティブなどの他のビジネスもまだ最終決定されておらず、当面は該当する法案はありませんが、排除するものではありません。香港金融サービス・財務局は、官報に掲載する形で他の仮想資産サービスを組み込むことを可決する予定です。