Existe um mecanismo que permite aos usuários simplesmente depositar garantias para cunhar stablecoins sem ter que se preocupar muito com os riscos de liquidação?
Título original: "Understanding the DeFi Innovation Leader--Curve" (Everything You Need To Know About crvUSD)
Escrito por: Brown Bacon
compilar: wesely
A Curve é uma das principais DEXs na faixa DeFi, com um volume diário de negociação de $ 100 milhões, é provavelmente uma das bolsas mais confiáveis e estáveis para negociar coisas como stablecoins, derivativos líquidos garantidos e muito mais.
O Curve não é conhecido apenas por seu enorme volume de transações, por trás da interface do programa semelhante ao estilo de jogo da Sega em 2000, ele possui a arquitetura elástica de maior prestígio e o design inovador de economia de token em DeFi. O ponto central é que a Curve sempre esteve na vanguarda do mundo da inovação DeFi, e hoje contaremos a história de seu mais recente produto, o crvUSD.
TLDR
O crvUSD depende de um mecanismo de liquidação suave, que é um algoritmo AMM proprietário chamado Loan Liquidation AMM Algorithm (LLAMA). Ele troca automaticamente entre a garantia e a stablecoin (crvUSD) para evitar ocorrências frequentes de liquidações.
Outro benefício da introdução do mecanismo LLAMA é que o Curve pode fornecer mais benefícios para os portadores de LP e veCRV, aprimorar a experiência geral do usuário e reduzir o risco de perda impermanente de LP.
Até o momento, o crvUSD aceita apenas sfrxETH como garantia, os contratos do protocolo foram testados publicamente quatro vezes e a Curve anunciou planos para integrar stETH entre outros ativos.
Um dos maiores riscos associados às stablecoins é a volatilidade, e qualquer flutuação fora do mercado pode levar a uma perda no valor da garantia, mas a Curve encontrou uma solução para esse problema.
O protocolo fornece uma taxa de empréstimo dinâmica: quando a taxa de juros diminui, os usuários são incentivados a tomar emprestado crvUSD e, quando a taxa de juros aumenta, os usuários são incentivados a comprar crvUSD e reembolsar o empréstimo.
Problemas atuais de empréstimos DeFi
Se o preço da garantia fornecida cair abaixo de um determinado limite, a garantia é liquidada, fechando efetivamente a posição do empréstimo. Para ativos altamente voláteis, as liquidações são muito comuns, e mesmo os ativos mais comuns (como ETH) são usados como garantia, e as liquidações ainda podem ocorrer facilmente diante de choques brutais do mercado.
Talvez o exemplo recente mais impressionante seja a desvinculação do USDC em abril de 2023, que também teve um efeito dominó sobre outras stablecoins descentralizadas, como a DAI, que tem 50% de seu colateral em USDC. pools em TVL, também passou por uma crise durante o período de depeg, o que empurrou a relação preço de USDC/DAI para 0,96.
Para stablecoins centralizadas, é difícil adivinhar quando será dissociado, pois é difícil verificar onde está a garantia dessas stablecoins na cadeia, então também pode-se dizer que o risco de desacoplamento do USDC é mais ou menos esperado meio .
Magic Internet Money (MIM) é outra stablecoin bem conhecida que surgiu durante o período de tudo para a lua de 2021, que pode ser cunhada depositando outros ativos. No início do mercado de baixa em 2022, o colapso da LUNA também colocou a stablecoin em crise. Na época, descobriu-se que o protocolo havia acumulado $ 12 milhões em dívidas incobráveis, o que teve um efeito devastador na stablecoin, que valia $ 300 milhões na época, e naturalmente levou à dissociação do MIM.
As dissociações anteriores de stablecoin e as liquidações resultantes são abundantes. Embora olhar para a história seja mais recompensador para os curiosos, precisamos considerar outra questão mais relevante - a supercolateralização.
A razão pela qual a sobrecolateralização é necessária é a proteção contra o risco de volatilidade da garantia fornecida. Se o valor da garantia cair abaixo de um determinado limite, a posição deve ser liquidada, caso contrário, levará a inadimplência, criando ainda mais riscos sistêmicos no DeFi. A volatilidade das garantias é afetada por muitos fatores macroeconômicos, que podem ser a ambiguidade dos regulamentos, o impacto de outros mercados financeiros ou a desaceleração macroeconômica global; no nível micro, mudanças na demanda por stablecoins também afetarão a dissociação. existem riscos de contratos inteligentes, falhas de protocolo, hacking e outros problemas.
Apesar desses riscos, uma stablecoin é inútil se não puder permanecer estável. Para garantir a estabilidade, alguns protocolos de empréstimo utilizam um mecanismo de arbitragem para garantir o peg, onde os liquidantes levantam dívidas incobráveis no sistema e optam por liquidar as posições dos mutuários, ganhando uma porcentagem dos lucros. Por outro lado, para os usuários, algumas medidas também podem ser tomadas para evitar riscos de liquidação, como reposição de garantias em tempo hábil.
Então, por que não existe um mecanismo que permita aos usuários simplesmente depositar garantias para cunhar stablecoins sem ter que se preocupar muito com os riscos de liquidação?
crvUSD
CrvUSD é a stablecoin nativa do protocolo Curve. Os ativos subjacentes suportam vários ativos, como ETH LSD. Atualmente, é depositado principalmente em sfrxETH para cunhar stablecoins. O núcleo da stablecoin é o LLAMA. Como um algoritmo exclusivo, o LLAMA converte a garantia depositada em crvUSD quando o preço cai, evitando a liquidação total da garantia e retendo a hipoteca do depositante enquanto mantém a estabilidade do sistema. Para entender essa stablecoin e como ela funciona, primeiro é necessário entender o mecanismo LLAMA.
O Lending Liquidation AMM Algorithm (LLAMA) é um AMM totalmente funcional que usa um mecanismo AMM especial para reequilibrar constantemente as garantias dos usuários. Desta forma, a execução da chamada "liquidação suave" ajuda a proteger até certo ponto o principal de ativos do usuário. Ele faz isso convertendo as garantias em posições LP, reduzindo as perdas potenciais que os tomadores de empréstimo podem enfrentar no caso de flutuações de preço. Segue o modelo de liquidez centralizada do Uniswap V3, no qual a liquidez principal é altamente concentrada dentro do intervalo especificado.
"Liquidação suave" refere-se à conversão de parte da garantia em crvUSD na fase inicial do risco de liquidação, de modo a evitar a liquidação total dos ativos. Nesta fase, não é possível depositar novamente mais garantias para garantir sua posição emprestada, e a única maneira de interagir com o empréstimo é fechar a posição você mesmo. Como alternativa, você pode esperar até que ocorra a liquidação total para retirar suas participações em crvUSD.
O preço do colateral é definido dentro de uma faixa de liquidez concentrada, com limite superior e inferior para o preço. Se o preço da garantia cair dentro desse intervalo, a garantia geralmente permanece em um único ativo, como ETH ou crvUSD; se o preço exceder esse limite superior, o ativo permanece no ativo colateral (como ETH). Quando o limite inferior é excedido, uma parte dos ativos hipotecários começa a ser convertida em crvUSD.
A LLAMA obtém dados de preço de oráculos externos, como oráculos Uniswap TWAP, Chainlink, Tricrypto. Eles usam médias móveis exponenciais (EMAs) para reduzir a volatilidade dos preços, reduzindo assim o risco de manipulação do oráculo de preços.
Agora, vamos ver como o LLAMA funciona com um exemplo. Supondo que os usuários depositem seu ETH como garantia para emprestar crvUSD, se o preço do ETH cair, o protocolo começará gradualmente a converter uma parte dessa garantia em crvUSD para garantir que a porcentagem mínima do limite de garantia seja mantida. Se o preço se recuperar, ele converterá crvUSD de volta para ETH. Também conhecida como "liquidação" da posição garantida de um usuário, essa recompra efetivamente impede que a posição do usuário seja totalmente liquidada quando o mercado cai. Se o preço não se recuperar e continuar caindo, toda a posição de garantia é convertida para crvUSD, garantindo assim a integridade de toda a posição tomada, que é liquidada sem protocolos adicionais.
Agora, alguém pode se perguntar, se o protocolo converte todo o valor da garantia em crvUSD, como a stablecoin mantém sua paridade? É aqui que o mecanismo de arbitragem e os contratos PegKeeper da Curve entram em ação.
Como o crvUSD está ancorado?
PegKeepers são contratos inteligentes com funções de cunhagem e gravação. No caso de o preço do crvUSD começar a subir acima de $ 1, eles cunharão o crvUSD não garantido e o depositarão no pool de câmbio estável, ajudando a trazer o preço do crvUSD de volta para $ 1.
Por outro lado, se o preço cair abaixo de US$ 1, o crvUSD será retirado do pool de câmbio estável e destruído. Além disso, o protocolo também mantém a taxa de empréstimo dinâmica devido à inclusão de uma política monetária que determina a taxa de empréstimo, com a taxa de câmbio mudando com base na variação atrelada do crvUSD. Portanto, quando o preço do colateral cair e algumas posições estiverem em um estado de liquidação suave, a taxa de empréstimo também diminuirá, atraindo assim mais usuários para tomar empréstimos de stablecoins.
risco
Embora o protocolo LLAMA ofereça a capacidade de gerenciar passivamente as posições de empréstimo do crvUSD, ele apresenta seus próprios riscos.
Um dos maiores riscos de manter crvUSD é que, se sua posição entrar no modo de liquidação suave, você não poderá sacar ou adicionar mais fundos.
Se o preço do ativo colateral cair drasticamente, sua posição será de fato liquidada.
Os parâmetros de emissão de crvUSD são controlados publicamente sob o controle da CurveDAO.
Embora a equipe tenha realizado várias rodadas de "testes no ambiente de produção", devido à relativa novidade do crvUSD, existem vários cenários que ainda não foram explorados.
Ainda assim, os altos padrões de segurança aos quais o Curve adere são um de seus pontos notáveis, e seu passado é uma prova disso. No caso do crvUSD, eles trabalharam duro para garantir que todas as brechas no contrato fossem encontradas antes de serem tornadas públicas, e até arriscaram empréstimos antes da implantação final.Esses testes rigorosos ajudaram a testar o estresse do processo de liquidação.
crvUSD Mercado de Empréstimos
Para começar a emprestar o crvUSD, você precisa ir para o crvUSD Beta. Você pode visualizar a garantia que suporta depósitos na página do Marketplace. No momento da escrita, apenas sfrxETH (Ethereum LSD de Frax) é aceito como garantia. Após clicar no ativo acima, você será direcionado para uma nova página onde poderá definir os parâmetros para a criação de um empréstimo, é importante observar que o crvUSD não possui testnet, portanto, caso queira emprestar um stablecoin para experimentá-lo fora, você deve estar na conduta mainnet.
Eles apenas suportam o Frax LSD e não começaram a aceitar nenhum outro LSD como garantia. Também será interessante para a comunidade Curve ver outros LSDs (com valores de mercado maiores como stETH/ou rETH) em vez de sfrxETH e a reação da comunidade ao escolher sfrxETH em vez de outros ativos.
Histórias que acontecem durante a implantação
De que adianta a descentralização de um protocolo se a comunidade não pode participar de seus principais processos de tomada de decisão? Com o Curve, a história por trás da implantação do crvUSD pode fazer você querer questionar sua descentralização.
Os primeiros contratos de crvUSD foram implantados na rede principal em 3 de maio, inicialmente sacando um empréstimo de $ 1 milhão, quando o protocolo não estava disponível ao público. Uma segunda e terceira implantação seguiram nas semanas seguintes, desta vez para combater o teste da arquitetura, a mais recente em 14 de maio. Em todas essas implantações, a decisão de usar apenas sfrxETH como garantia inicial foi tomada por uma pessoa - o principal diretor da Curve, Michael Egorov.
Isso não foi bem com a comunidade do Curve, alguns dos quais até questionaram se o pensamento da comunidade de longo prazo sobre toda a seleção de ativos foi levado em consideração. Desde então, o protocolo confirmou que é apenas uma questão de tempo até que comece a aceitar outros LSD como garantia para o crvUSD.
Resumir
Embora a comunidade tenha questionado a insistência da Curve em usar o sfrxETH como garantia inicial, o protocolo tem estado na vanguarda da inovação DeFi e ultrapassado os limites. Seu protocolo LLAMA é um mecanismo inovador que atua como uma "primeira linha de defesa" contra quedas de preços em garantias para empréstimos de stablecoins. O protocolo ajuda a abrir um mercado totalmente novo para os detentores de LSD, proporcionando-lhes uma experiência mais fácil de empréstimo de stablecoins.
Por meio dessa implementação, o protocolo também incentiva outros protocolos de empréstimo a implementar melhores práticas de liquidação e promove o desenvolvimento de stablecoins.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Entenda o mecanismo e os riscos da stablecoin nativa do Curve, cvUSD, em um artigo
Título original: "Understanding the DeFi Innovation Leader--Curve" (Everything You Need To Know About crvUSD)
Escrito por: Brown Bacon
compilar: wesely
A Curve é uma das principais DEXs na faixa DeFi, com um volume diário de negociação de $ 100 milhões, é provavelmente uma das bolsas mais confiáveis e estáveis para negociar coisas como stablecoins, derivativos líquidos garantidos e muito mais.
O Curve não é conhecido apenas por seu enorme volume de transações, por trás da interface do programa semelhante ao estilo de jogo da Sega em 2000, ele possui a arquitetura elástica de maior prestígio e o design inovador de economia de token em DeFi. O ponto central é que a Curve sempre esteve na vanguarda do mundo da inovação DeFi, e hoje contaremos a história de seu mais recente produto, o crvUSD.
TLDR
O crvUSD depende de um mecanismo de liquidação suave, que é um algoritmo AMM proprietário chamado Loan Liquidation AMM Algorithm (LLAMA). Ele troca automaticamente entre a garantia e a stablecoin (crvUSD) para evitar ocorrências frequentes de liquidações.
Outro benefício da introdução do mecanismo LLAMA é que o Curve pode fornecer mais benefícios para os portadores de LP e veCRV, aprimorar a experiência geral do usuário e reduzir o risco de perda impermanente de LP.
Até o momento, o crvUSD aceita apenas sfrxETH como garantia, os contratos do protocolo foram testados publicamente quatro vezes e a Curve anunciou planos para integrar stETH entre outros ativos.
Um dos maiores riscos associados às stablecoins é a volatilidade, e qualquer flutuação fora do mercado pode levar a uma perda no valor da garantia, mas a Curve encontrou uma solução para esse problema.
O protocolo fornece uma taxa de empréstimo dinâmica: quando a taxa de juros diminui, os usuários são incentivados a tomar emprestado crvUSD e, quando a taxa de juros aumenta, os usuários são incentivados a comprar crvUSD e reembolsar o empréstimo.
Problemas atuais de empréstimos DeFi
Se o preço da garantia fornecida cair abaixo de um determinado limite, a garantia é liquidada, fechando efetivamente a posição do empréstimo. Para ativos altamente voláteis, as liquidações são muito comuns, e mesmo os ativos mais comuns (como ETH) são usados como garantia, e as liquidações ainda podem ocorrer facilmente diante de choques brutais do mercado.
Talvez o exemplo recente mais impressionante seja a desvinculação do USDC em abril de 2023, que também teve um efeito dominó sobre outras stablecoins descentralizadas, como a DAI, que tem 50% de seu colateral em USDC. pools em TVL, também passou por uma crise durante o período de depeg, o que empurrou a relação preço de USDC/DAI para 0,96.
Para stablecoins centralizadas, é difícil adivinhar quando será dissociado, pois é difícil verificar onde está a garantia dessas stablecoins na cadeia, então também pode-se dizer que o risco de desacoplamento do USDC é mais ou menos esperado meio .
Magic Internet Money (MIM) é outra stablecoin bem conhecida que surgiu durante o período de tudo para a lua de 2021, que pode ser cunhada depositando outros ativos. No início do mercado de baixa em 2022, o colapso da LUNA também colocou a stablecoin em crise. Na época, descobriu-se que o protocolo havia acumulado $ 12 milhões em dívidas incobráveis, o que teve um efeito devastador na stablecoin, que valia $ 300 milhões na época, e naturalmente levou à dissociação do MIM.
As dissociações anteriores de stablecoin e as liquidações resultantes são abundantes. Embora olhar para a história seja mais recompensador para os curiosos, precisamos considerar outra questão mais relevante - a supercolateralização.
A razão pela qual a sobrecolateralização é necessária é a proteção contra o risco de volatilidade da garantia fornecida. Se o valor da garantia cair abaixo de um determinado limite, a posição deve ser liquidada, caso contrário, levará a inadimplência, criando ainda mais riscos sistêmicos no DeFi. A volatilidade das garantias é afetada por muitos fatores macroeconômicos, que podem ser a ambiguidade dos regulamentos, o impacto de outros mercados financeiros ou a desaceleração macroeconômica global; no nível micro, mudanças na demanda por stablecoins também afetarão a dissociação. existem riscos de contratos inteligentes, falhas de protocolo, hacking e outros problemas.
Apesar desses riscos, uma stablecoin é inútil se não puder permanecer estável. Para garantir a estabilidade, alguns protocolos de empréstimo utilizam um mecanismo de arbitragem para garantir o peg, onde os liquidantes levantam dívidas incobráveis no sistema e optam por liquidar as posições dos mutuários, ganhando uma porcentagem dos lucros. Por outro lado, para os usuários, algumas medidas também podem ser tomadas para evitar riscos de liquidação, como reposição de garantias em tempo hábil.
Então, por que não existe um mecanismo que permita aos usuários simplesmente depositar garantias para cunhar stablecoins sem ter que se preocupar muito com os riscos de liquidação?
crvUSD
CrvUSD é a stablecoin nativa do protocolo Curve. Os ativos subjacentes suportam vários ativos, como ETH LSD. Atualmente, é depositado principalmente em sfrxETH para cunhar stablecoins. O núcleo da stablecoin é o LLAMA. Como um algoritmo exclusivo, o LLAMA converte a garantia depositada em crvUSD quando o preço cai, evitando a liquidação total da garantia e retendo a hipoteca do depositante enquanto mantém a estabilidade do sistema. Para entender essa stablecoin e como ela funciona, primeiro é necessário entender o mecanismo LLAMA.
O Lending Liquidation AMM Algorithm (LLAMA) é um AMM totalmente funcional que usa um mecanismo AMM especial para reequilibrar constantemente as garantias dos usuários. Desta forma, a execução da chamada "liquidação suave" ajuda a proteger até certo ponto o principal de ativos do usuário. Ele faz isso convertendo as garantias em posições LP, reduzindo as perdas potenciais que os tomadores de empréstimo podem enfrentar no caso de flutuações de preço. Segue o modelo de liquidez centralizada do Uniswap V3, no qual a liquidez principal é altamente concentrada dentro do intervalo especificado.
"Liquidação suave" refere-se à conversão de parte da garantia em crvUSD na fase inicial do risco de liquidação, de modo a evitar a liquidação total dos ativos. Nesta fase, não é possível depositar novamente mais garantias para garantir sua posição emprestada, e a única maneira de interagir com o empréstimo é fechar a posição você mesmo. Como alternativa, você pode esperar até que ocorra a liquidação total para retirar suas participações em crvUSD.
O preço do colateral é definido dentro de uma faixa de liquidez concentrada, com limite superior e inferior para o preço. Se o preço da garantia cair dentro desse intervalo, a garantia geralmente permanece em um único ativo, como ETH ou crvUSD; se o preço exceder esse limite superior, o ativo permanece no ativo colateral (como ETH). Quando o limite inferior é excedido, uma parte dos ativos hipotecários começa a ser convertida em crvUSD.
A LLAMA obtém dados de preço de oráculos externos, como oráculos Uniswap TWAP, Chainlink, Tricrypto. Eles usam médias móveis exponenciais (EMAs) para reduzir a volatilidade dos preços, reduzindo assim o risco de manipulação do oráculo de preços.
Agora, vamos ver como o LLAMA funciona com um exemplo. Supondo que os usuários depositem seu ETH como garantia para emprestar crvUSD, se o preço do ETH cair, o protocolo começará gradualmente a converter uma parte dessa garantia em crvUSD para garantir que a porcentagem mínima do limite de garantia seja mantida. Se o preço se recuperar, ele converterá crvUSD de volta para ETH. Também conhecida como "liquidação" da posição garantida de um usuário, essa recompra efetivamente impede que a posição do usuário seja totalmente liquidada quando o mercado cai. Se o preço não se recuperar e continuar caindo, toda a posição de garantia é convertida para crvUSD, garantindo assim a integridade de toda a posição tomada, que é liquidada sem protocolos adicionais.
Agora, alguém pode se perguntar, se o protocolo converte todo o valor da garantia em crvUSD, como a stablecoin mantém sua paridade? É aqui que o mecanismo de arbitragem e os contratos PegKeeper da Curve entram em ação.
Como o crvUSD está ancorado?
PegKeepers são contratos inteligentes com funções de cunhagem e gravação. No caso de o preço do crvUSD começar a subir acima de $ 1, eles cunharão o crvUSD não garantido e o depositarão no pool de câmbio estável, ajudando a trazer o preço do crvUSD de volta para $ 1.
Por outro lado, se o preço cair abaixo de US$ 1, o crvUSD será retirado do pool de câmbio estável e destruído. Além disso, o protocolo também mantém a taxa de empréstimo dinâmica devido à inclusão de uma política monetária que determina a taxa de empréstimo, com a taxa de câmbio mudando com base na variação atrelada do crvUSD. Portanto, quando o preço do colateral cair e algumas posições estiverem em um estado de liquidação suave, a taxa de empréstimo também diminuirá, atraindo assim mais usuários para tomar empréstimos de stablecoins.
risco
Embora o protocolo LLAMA ofereça a capacidade de gerenciar passivamente as posições de empréstimo do crvUSD, ele apresenta seus próprios riscos.
Um dos maiores riscos de manter crvUSD é que, se sua posição entrar no modo de liquidação suave, você não poderá sacar ou adicionar mais fundos.
Se o preço do ativo colateral cair drasticamente, sua posição será de fato liquidada.
Os parâmetros de emissão de crvUSD são controlados publicamente sob o controle da CurveDAO.
Embora a equipe tenha realizado várias rodadas de "testes no ambiente de produção", devido à relativa novidade do crvUSD, existem vários cenários que ainda não foram explorados.
Ainda assim, os altos padrões de segurança aos quais o Curve adere são um de seus pontos notáveis, e seu passado é uma prova disso. No caso do crvUSD, eles trabalharam duro para garantir que todas as brechas no contrato fossem encontradas antes de serem tornadas públicas, e até arriscaram empréstimos antes da implantação final.Esses testes rigorosos ajudaram a testar o estresse do processo de liquidação.
crvUSD Mercado de Empréstimos
Para começar a emprestar o crvUSD, você precisa ir para o crvUSD Beta. Você pode visualizar a garantia que suporta depósitos na página do Marketplace. No momento da escrita, apenas sfrxETH (Ethereum LSD de Frax) é aceito como garantia. Após clicar no ativo acima, você será direcionado para uma nova página onde poderá definir os parâmetros para a criação de um empréstimo, é importante observar que o crvUSD não possui testnet, portanto, caso queira emprestar um stablecoin para experimentá-lo fora, você deve estar na conduta mainnet.
Eles apenas suportam o Frax LSD e não começaram a aceitar nenhum outro LSD como garantia. Também será interessante para a comunidade Curve ver outros LSDs (com valores de mercado maiores como stETH/ou rETH) em vez de sfrxETH e a reação da comunidade ao escolher sfrxETH em vez de outros ativos.
Histórias que acontecem durante a implantação
De que adianta a descentralização de um protocolo se a comunidade não pode participar de seus principais processos de tomada de decisão? Com o Curve, a história por trás da implantação do crvUSD pode fazer você querer questionar sua descentralização.
Os primeiros contratos de crvUSD foram implantados na rede principal em 3 de maio, inicialmente sacando um empréstimo de $ 1 milhão, quando o protocolo não estava disponível ao público. Uma segunda e terceira implantação seguiram nas semanas seguintes, desta vez para combater o teste da arquitetura, a mais recente em 14 de maio. Em todas essas implantações, a decisão de usar apenas sfrxETH como garantia inicial foi tomada por uma pessoa - o principal diretor da Curve, Michael Egorov.
Isso não foi bem com a comunidade do Curve, alguns dos quais até questionaram se o pensamento da comunidade de longo prazo sobre toda a seleção de ativos foi levado em consideração. Desde então, o protocolo confirmou que é apenas uma questão de tempo até que comece a aceitar outros LSD como garantia para o crvUSD.
Resumir
Embora a comunidade tenha questionado a insistência da Curve em usar o sfrxETH como garantia inicial, o protocolo tem estado na vanguarda da inovação DeFi e ultrapassado os limites. Seu protocolo LLAMA é um mecanismo inovador que atua como uma "primeira linha de defesa" contra quedas de preços em garantias para empréstimos de stablecoins. O protocolo ajuda a abrir um mercado totalmente novo para os detentores de LSD, proporcionando-lhes uma experiência mais fácil de empréstimo de stablecoins.
Por meio dessa implementação, o protocolo também incentiva outros protocolos de empréstimo a implementar melhores práticas de liquidação e promove o desenvolvimento de stablecoins.