Relatório Macro sobre o Mercado de Criptomoedas: Ponto de Viragem Próximo, Lógica de Preço do Mercado em Reestruturação
I. Visão Geral
No segundo trimestre de 2025, o mercado de criptomoedas passou de um sentimento de alta para um ajuste de curto prazo. Embora vários setores tenham se fortalecido intermitentemente, a pressão macroeconômica começou a se manifestar gradualmente. A turbulência econômica global, os dados dos EUA variáveis e as mudanças nas expectativas da política do Federal Reserve colocaram o mercado em um período crítico. Ao mesmo tempo, o ambiente político apresentou mudanças marginais, levando os investidores a uma precificação prospectiva sobre o novo posicionamento dos ativos de criptomoeda. Atualmente, o mercado ainda está em uma fase de ajuste médio, mas oportunidades estruturais estão se formando, com uma mudança significativa na base de precificação.
Dois, Ambiente Macroeconômico: A Lógica Antiga Desmorona, Novos Pontos de Ancoragem Aguardam Para Serem Estabelecidos
Em maio de 2025, o mercado de criptomoedas está em um período crítico de reestruturação lógica macroeconômica. A estrutura tradicional está se desmoronando, novos pontos de ancoragem de avaliação ainda não foram estabelecidos, e o mercado está em um estado de ambiguidade. Desde dados econômicos, políticas de bancos centrais até relações geopolíticas globais, todos influenciam o comportamento do mercado sob uma nova ordem.
A política da Reserva Federal passou de "dependência de dados" para "jogo entre política e pressão de estagflação". Embora a inflação tenha aliviado, ainda existem rigidez, e a escassez estrutural no mercado de trabalho adiou as expectativas de redução das taxas de juro. Isso afetou a base de preços dos ativos encriptação. Os modelos de avaliação tradicionais enfrentam falência; embora o Bitcoin mantenha uma tendência de alta, falta-lhe impulso para romper.
As variáveis geográficas também estão mudando. As tensões comerciais entre a China e os EUA estão diminuindo, e a propriedade de refúgio dos ativos encriptação está temporariamente diminuindo. O sistema financeiro global enfrenta uma "reconstrução de âncoras", e os ativos encriptação estão em uma posição ambígua. Isso resulta em várias narrativas que, embora tenham explosões, são difíceis de sustentar, caindo na armadilha de rápidas rotações.
O mercado está entrando em um ponto de inflexão de "desfinanceirização". A futura reavaliação sistêmica precisará esperar um novo âncora macroeconômica, como o Bitcoin se tornando um ativo de reserva nacional, o Federal Reserve definindo um ciclo de cortes de juros ou países aceitando a infraestrutura financeira em cadeia. Atualmente, é necessário identificar calmamente os novos pontos âncora, aqueles que puderem se antecipar estarão em vantagem na próxima rodada de mercado.
Três, Mudanças de Políticas: A lei das stablecoins foi aprovada, reservas de Bitcoin a nível estadual foram implementadas.
Em maio de 2025, o Senado dos Estados Unidos aprovou a "GENIUS Act", estabelecendo um quadro regulatório para stablecoins em dólares, marcando a entrada oficial das stablecoins no sistema financeiro soberano. O projeto de lei abrange a regulação da emissão de stablecoins, a interconexão com as finanças tradicionais e mecanismos de isenção para stablecoins descentralizadas.
Este projeto de lei gera três expectativas estruturais: primeiro, um novo paradigma de "anclagem em cadeia" no sistema do dólar; segundo, a legalização das stablecoins impulsiona a reavaliação das finanças em cadeia; terceiro, vários governos estaduais anunciam planos de reservas estratégicas em Bitcoin, e o Bitcoin começa a ser incluído nos ativos financeiros locais.
Essas mudanças esboçam um novo padrão: as stablecoins tornam-se o "dólar on-chain", o Bitcoin torna-se o "ouro local", coexistindo e se protegendo do sistema monetário tradicional a partir das perspectivas de pagamento e reserva. Isso fornece um suporte de certeza a longo prazo para o mercado e também acelera a tendência das stablecoins em direção a títulos on-chain e fundos monetários.
Quatro, Estrutura de Mercado: Rodadas de Setores Intensas, Linha Principal Indefinida
O mercado no segundo trimestre de 2025 apresenta contradições estruturais: as expectativas de políticas macroeconômicas estão a aquecer, mas falta uma linha de consenso a nível micro. Isso resulta em frequentes rotações de mercado, baixa continuidade e liquidez temporária.
Os desempenhos dos diferentes setores estão extremamente diversificados, com Meme, AI e RWA a alternarem-se em força, mas sem continuidade. O fluxo de capital mostra que isso reflete uma rotação de capital existente, e não uma entrada de novo capital. A estratificação das avaliações intensifica-se, com ativos de topo a serem preferidos, enquanto projetos de cauda longa enfrentam dificuldades. O comportamento na cadeia também demonstra uma tendência de "fragmentação" e "não-financialização".
O mercado atual pode ser resumido em quatro características: rotação, diferenciação, concentração e exploração. A formação da linha principal no futuro depende de três aspectos: se haverá inovações de produtos nativos na cadeia, se as políticas continuarão a liberar benefícios e se o mercado secundário impulsionará novamente o financiamento do primeiro nível.
De uma forma geral, o mercado está em uma "zona de pressão" profunda, necessitando de uma nova narrativa central para reunir pessoas, fundos e poder computacional. Isto pode se tornar uma variável chave para a evolução do mercado na segunda metade de 2025.
Cinco, Perspectivas e Estratégias
Olhando para o futuro, a chave que determina a tendência do segundo semestre já mudou de "taxas de juros macroeconômicas" para "processo de implementação institucional + narrativa estrutural". A implementação do "GENIUS Act" e os testes de reserva de Bitcoin em nível estadual podem ser o ponto de partida para a base institucional, mas este processo não será instantâneo.
Estratégia sugere adotar a "estrutura de três camadas":
O layout de posições de base ancoradas em ativos soberanos como BTC, ETH
Participar em janelas de alta volatilidade em hotspots estruturais como RWA, IA, Meme
Focar na inovação nativa do mercado primário
Ao mesmo tempo, é necessário prestar atenção a três grandes pontos de viragem:
O governo Trump liberou políticas sistemáticas favoráveis?
A atualização do ecossistema Ethereum pode trazer um crescimento substancial?
As empresas cotadas vão comprar ETH em grande escala?
A segunda metade de 2025 será um período de transição nas disputas políticas. Os ativos que realmente possuem a capacidade de transcender ciclos irão estabelecer uma base na confusão e, quando houver ressonância entre políticas e estruturas, experimentarão uma elevação de certeza. Recomenda-se que os membros da comunidade estabeleçam um sistema de pesquisa de investimento que atravesse múltiplos ciclos, buscando os verdadeiros "pontos de penetração".
VI. Conclusão
Atualmente, o mercado de criptomoedas está em um período de incerteza, mas a reavaliação institucional e a ancoragem de avaliação sob a disputa soberana estão se formando. A próxima grande onda será provocada pela definição do papel político dos ativos criptográficos, levando a uma reavaliação abrangente. O ponto de inflexão está próximo, e os vencedores pertencem àqueles que compreendem a macroeconomia e são pacientes em suas estratégias.
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Ramen_Until_Rich
· 07-08 13:46
Mãe, vão fazer as pessoas de parvas mais uma vez.
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staking_gramps
· 07-05 14:03
Antes de colapsar, sempre dizem isso.
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wagmi_eventually
· 07-05 14:03
O mercado está nas mãos dos pros, os investidores de retalho só estão a ver.
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NewPumpamentals
· 07-05 13:57
just wait for the system to be implemented Até à lua
O mercado de criptomoedas está próximo de um ponto de inflexão, uma nova lógica de precificação está em reestruturação.
Relatório Macro sobre o Mercado de Criptomoedas: Ponto de Viragem Próximo, Lógica de Preço do Mercado em Reestruturação
I. Visão Geral
No segundo trimestre de 2025, o mercado de criptomoedas passou de um sentimento de alta para um ajuste de curto prazo. Embora vários setores tenham se fortalecido intermitentemente, a pressão macroeconômica começou a se manifestar gradualmente. A turbulência econômica global, os dados dos EUA variáveis e as mudanças nas expectativas da política do Federal Reserve colocaram o mercado em um período crítico. Ao mesmo tempo, o ambiente político apresentou mudanças marginais, levando os investidores a uma precificação prospectiva sobre o novo posicionamento dos ativos de criptomoeda. Atualmente, o mercado ainda está em uma fase de ajuste médio, mas oportunidades estruturais estão se formando, com uma mudança significativa na base de precificação.
Dois, Ambiente Macroeconômico: A Lógica Antiga Desmorona, Novos Pontos de Ancoragem Aguardam Para Serem Estabelecidos
Em maio de 2025, o mercado de criptomoedas está em um período crítico de reestruturação lógica macroeconômica. A estrutura tradicional está se desmoronando, novos pontos de ancoragem de avaliação ainda não foram estabelecidos, e o mercado está em um estado de ambiguidade. Desde dados econômicos, políticas de bancos centrais até relações geopolíticas globais, todos influenciam o comportamento do mercado sob uma nova ordem.
A política da Reserva Federal passou de "dependência de dados" para "jogo entre política e pressão de estagflação". Embora a inflação tenha aliviado, ainda existem rigidez, e a escassez estrutural no mercado de trabalho adiou as expectativas de redução das taxas de juro. Isso afetou a base de preços dos ativos encriptação. Os modelos de avaliação tradicionais enfrentam falência; embora o Bitcoin mantenha uma tendência de alta, falta-lhe impulso para romper.
As variáveis geográficas também estão mudando. As tensões comerciais entre a China e os EUA estão diminuindo, e a propriedade de refúgio dos ativos encriptação está temporariamente diminuindo. O sistema financeiro global enfrenta uma "reconstrução de âncoras", e os ativos encriptação estão em uma posição ambígua. Isso resulta em várias narrativas que, embora tenham explosões, são difíceis de sustentar, caindo na armadilha de rápidas rotações.
O mercado está entrando em um ponto de inflexão de "desfinanceirização". A futura reavaliação sistêmica precisará esperar um novo âncora macroeconômica, como o Bitcoin se tornando um ativo de reserva nacional, o Federal Reserve definindo um ciclo de cortes de juros ou países aceitando a infraestrutura financeira em cadeia. Atualmente, é necessário identificar calmamente os novos pontos âncora, aqueles que puderem se antecipar estarão em vantagem na próxima rodada de mercado.
Três, Mudanças de Políticas: A lei das stablecoins foi aprovada, reservas de Bitcoin a nível estadual foram implementadas.
Em maio de 2025, o Senado dos Estados Unidos aprovou a "GENIUS Act", estabelecendo um quadro regulatório para stablecoins em dólares, marcando a entrada oficial das stablecoins no sistema financeiro soberano. O projeto de lei abrange a regulação da emissão de stablecoins, a interconexão com as finanças tradicionais e mecanismos de isenção para stablecoins descentralizadas.
Este projeto de lei gera três expectativas estruturais: primeiro, um novo paradigma de "anclagem em cadeia" no sistema do dólar; segundo, a legalização das stablecoins impulsiona a reavaliação das finanças em cadeia; terceiro, vários governos estaduais anunciam planos de reservas estratégicas em Bitcoin, e o Bitcoin começa a ser incluído nos ativos financeiros locais.
Essas mudanças esboçam um novo padrão: as stablecoins tornam-se o "dólar on-chain", o Bitcoin torna-se o "ouro local", coexistindo e se protegendo do sistema monetário tradicional a partir das perspectivas de pagamento e reserva. Isso fornece um suporte de certeza a longo prazo para o mercado e também acelera a tendência das stablecoins em direção a títulos on-chain e fundos monetários.
Quatro, Estrutura de Mercado: Rodadas de Setores Intensas, Linha Principal Indefinida
O mercado no segundo trimestre de 2025 apresenta contradições estruturais: as expectativas de políticas macroeconômicas estão a aquecer, mas falta uma linha de consenso a nível micro. Isso resulta em frequentes rotações de mercado, baixa continuidade e liquidez temporária.
Os desempenhos dos diferentes setores estão extremamente diversificados, com Meme, AI e RWA a alternarem-se em força, mas sem continuidade. O fluxo de capital mostra que isso reflete uma rotação de capital existente, e não uma entrada de novo capital. A estratificação das avaliações intensifica-se, com ativos de topo a serem preferidos, enquanto projetos de cauda longa enfrentam dificuldades. O comportamento na cadeia também demonstra uma tendência de "fragmentação" e "não-financialização".
O mercado atual pode ser resumido em quatro características: rotação, diferenciação, concentração e exploração. A formação da linha principal no futuro depende de três aspectos: se haverá inovações de produtos nativos na cadeia, se as políticas continuarão a liberar benefícios e se o mercado secundário impulsionará novamente o financiamento do primeiro nível.
De uma forma geral, o mercado está em uma "zona de pressão" profunda, necessitando de uma nova narrativa central para reunir pessoas, fundos e poder computacional. Isto pode se tornar uma variável chave para a evolução do mercado na segunda metade de 2025.
Cinco, Perspectivas e Estratégias
Olhando para o futuro, a chave que determina a tendência do segundo semestre já mudou de "taxas de juros macroeconômicas" para "processo de implementação institucional + narrativa estrutural". A implementação do "GENIUS Act" e os testes de reserva de Bitcoin em nível estadual podem ser o ponto de partida para a base institucional, mas este processo não será instantâneo.
Estratégia sugere adotar a "estrutura de três camadas":
Ao mesmo tempo, é necessário prestar atenção a três grandes pontos de viragem:
A segunda metade de 2025 será um período de transição nas disputas políticas. Os ativos que realmente possuem a capacidade de transcender ciclos irão estabelecer uma base na confusão e, quando houver ressonância entre políticas e estruturas, experimentarão uma elevação de certeza. Recomenda-se que os membros da comunidade estabeleçam um sistema de pesquisa de investimento que atravesse múltiplos ciclos, buscando os verdadeiros "pontos de penetração".
VI. Conclusão
Atualmente, o mercado de criptomoedas está em um período de incerteza, mas a reavaliação institucional e a ancoragem de avaliação sob a disputa soberana estão se formando. A próxima grande onda será provocada pela definição do papel político dos ativos criptográficos, levando a uma reavaliação abrangente. O ponto de inflexão está próximo, e os vencedores pertencem àqueles que compreendem a macroeconomia e são pacientes em suas estratégias.