イーサリアムは過去24時間で20%も急騰し、2,209ドルに達し、今年最も急激な短期ラリーの1つを記録しました。この価格上昇は、Coinglassのデータによると、特にデリバティブ市場での取引活動の大幅な増加に支えられており、取引量は184%急増しています。さらに、イーサリアム先物の建玉は20%急増し、市場に新たな資本が急増していることを示しています。建玉の増加とイーサリアムの価格上昇は、新たなトレンドが出現する可能性を示唆しています。トレーダーたちは単にショートをカバーするのではなく、ロングポジションを構築しているようです。ショートポジションの清算も上昇の勢いに拍車をかけ、過去1日で2億6500万ドル以上のショートが消去されました。イーサリアムの最近の1か月での54%の急騰にもかかわらず、年初来で26%の下落を維持しています。しかし、アナリストは現在の勢いが続けばさらなる上昇の可能性があると考えています。この上昇は、CryptoQuantのアナリストが5月8日に強調した、ETH/BTC市場価値と実現価値(MVRV)の比率の大幅な低下と一致しています。この比率によると、イーサリアムは現在、2019年以降、ビットコインと比較して最も過小評価されているレベルにあります。MVRV比率は、資産の時価総額をその実現時価総額、またはトークンが最後に移動した平均価格と比較します。現在のETH/BTC MVRV比率は、2019年に最後に見られたゾーンである0.4〜0.8という歴史的に低い範囲に落ち込んでいます。これまでのサイクルでは、このような過小評価に続いて、2017年、2019年、2021年など、イーサリアムがビットコインをアウトパフォームしてきました。このシグナルは強気に見えるかもしれませんが、イーサリアムが過去のアウトパフォーマンスを簡単に再現できないのではないかという懸念があります。オンチェーンおよびマクロデータは、現在のサイクルがネットワーク活動の停滞、トークン供給の増加、イーサリアムETFの低迷によって特徴付けられることを示唆しており、イーサリアムの潜在的な価格上昇を制限する可能性があります。イーサリアムの流通供給量は最近、以前のデフレ傾向を逆転させ、史上最高を記録しましたが、メインネット手数料の引き下げとETHバーンの減少により、供給ダイナミクスが変化しました。さらに、アクティブアドレスと分散型金融(DeFi)の活動は横ばいになっており、機関の流れは鈍化しています。グレースケールのETHEなどの主要なイーサリアムETFは、数十億ドルの流出を見ており、現在のところ、重要な機関投資家の関心が欠けていることを示しています。強気のMVRVシグナルにもかかわらず、イーサリアムはその上昇モメンタムを維持するために、イーサリアムのETFにおけるステーキングの承認やDeFi活動の再燃など、新たなカタリストを必要とするかもしれません。最近、イーサリアムの価格は急騰しましたが、これらの追加的な要因がない限り、その将来のパフォーマンスは不確かです。
イーサリアムが取引活動の増加に伴い20%急騰
イーサリアムは過去24時間で20%も急騰し、2,209ドルに達し、今年最も急激な短期ラリーの1つを記録しました。この価格上昇は、Coinglassのデータによると、特にデリバティブ市場での取引活動の大幅な増加に支えられており、取引量は184%急増しています。さらに、イーサリアム先物の建玉は20%急増し、市場に新たな資本が急増していることを示しています。
建玉の増加とイーサリアムの価格上昇は、新たなトレンドが出現する可能性を示唆しています。トレーダーたちは単にショートをカバーするのではなく、ロングポジションを構築しているようです。ショートポジションの清算も上昇の勢いに拍車をかけ、過去1日で2億6500万ドル以上のショートが消去されました。
イーサリアムの最近の1か月での54%の急騰にもかかわらず、年初来で26%の下落を維持しています。しかし、アナリストは現在の勢いが続けばさらなる上昇の可能性があると考えています。
この上昇は、CryptoQuantのアナリストが5月8日に強調した、ETH/BTC市場価値と実現価値(MVRV)の比率の大幅な低下と一致しています。この比率によると、イーサリアムは現在、2019年以降、ビットコインと比較して最も過小評価されているレベルにあります。MVRV比率は、資産の時価総額をその実現時価総額、またはトークンが最後に移動した平均価格と比較します。現在のETH/BTC MVRV比率は、2019年に最後に見られたゾーンである0.4〜0.8という歴史的に低い範囲に落ち込んでいます。これまでのサイクルでは、このような過小評価に続いて、2017年、2019年、2021年など、イーサリアムがビットコインをアウトパフォームしてきました。
このシグナルは強気に見えるかもしれませんが、イーサリアムが過去のアウトパフォーマンスを簡単に再現できないのではないかという懸念があります。オンチェーンおよびマクロデータは、現在のサイクルがネットワーク活動の停滞、トークン供給の増加、イーサリアムETFの低迷によって特徴付けられることを示唆しており、イーサリアムの潜在的な価格上昇を制限する可能性があります。イーサリアムの流通供給量は最近、以前のデフレ傾向を逆転させ、史上最高を記録しましたが、メインネット手数料の引き下げとETHバーンの減少により、供給ダイナミクスが変化しました。
さらに、アクティブアドレスと分散型金融(DeFi)の活動は横ばいになっており、機関の流れは鈍化しています。グレースケールのETHEなどの主要なイーサリアムETFは、数十億ドルの流出を見ており、現在のところ、重要な機関投資家の関心が欠けていることを示しています。
強気のMVRVシグナルにもかかわらず、イーサリアムはその上昇モメンタムを維持するために、イーサリアムのETFにおけるステーキングの承認やDeFi活動の再燃など、新たなカタリストを必要とするかもしれません。最近、イーサリアムの価格は急騰しましたが、これらの追加的な要因がない限り、その将来のパフォーマンスは不確かです。