原著者: SignalPlus Chinese
転載:デイジー、マーズファイナンス
アメリカ政府が強硬な貿易政策に関する発言を和らげたため、SPX指数は先週、20年以上ぶりに9連騰を達成し、解放日以来のすべての下落幅を回復しました。
米中両国は、貿易交渉を再開し、関係を緩和する方向に向けて引き続き歩みを進めています。双方は最近、貿易部門と交渉担当者を調整しました。中国側は「米国側は最近、関連面を通じて何度も中国側にメッセージを積極的に伝え、話し合いを希望している」と述べました。これに対して、中国側は「現在評価中である」と応じました。
ブルームバーグの最新調査によると、市場は一般的にトランプ政権が最終的に市場の変化に反応するだろうと考えていますが、以前はバイデン政権が残した問題に責任を転嫁しようとしたこともありました。市場は、政府が関税攻勢を一時的に中止することを望む「苦痛の閾値」に達したと考えています。
貿易面でのポジティブなシグナルに加え、金曜日に発表された予想外に好調な非農業部門雇用者数は、リスク選好センチメントをさらに押し上げ、好調な経済データーの1週間を締めくくりました。これは、市場のネガティブなセンチメントにもかかわらず、米国経済のファンダメンタルズが堅調に推移していることを示しました。 4月には177,000人の新規雇用が追加され、失業率は4.2%で横ばいで、経済が景気後退に陥ろうとしているという懸念を一時的に払拭しました。 ただし、関税政策の実際の影響は、5月から6月のデータまで反映されない可能性があります。
さらに、過去の経済の停滞における平均的な回撤レベルに基づくと、現在の株式市場の反発が暗示する経済後退の可能性は約8%であり、これは経済学者の推定や固定金利市場が暗示するレベルを大きく下回っています。
固定収益市場に関しては、利回り曲線が平坦化し、2月の水準まで回復しました。市場は6月の利下げの可能性を約30%と予想しており、年間での利下げは約3回程度になると見込まれています。
一方で、最近の実際のインフレデータが持続的に低下しており、さらに多くの国の中央銀行がアメリカの債券ポジションを維持するという前向きなシグナルを出したことから、アメリカの債券市場は正常な状態を取り戻しました。
暗号通貨に関して、過去一週間は全体的に大きな変動はなく、価格は安定していました。BTCは一時96kの水準を回復しましたが、その後短期的な利益確定の圧力に直面しました。ボラティリティ曲線は平坦化しており、市場が今後の方向性に対して明確な見解を欠いていることを示しています。一方、実際のボラティリティは年内の低水準に戻っています。
マクロ資産に重大な変動がなければ、短期的には暗号通貨の価格は横ばいを続けると予想され、中期的にはやや強気の傾向を維持する可能性があります。
過去2週間、規模は大きくないものの、ETFへの資金流入は引き続きプラスで、累積の純流入は第一四半期の初めの高点をほぼ超えました。
未来を見据えると、SPXが解放日以降の下落幅を成功裏に回復するにつれて、反発の「軽やかさ」の部分はすでに実現され、価格は再びテクニカルレジスタンスエリアに入っています。歴史的に見て、「ベアマーケット」の反発（もしこれを含むのであれば）は観察者にとって最も不安定で非合理的ですが、今回の急速な反発は、1月の高値に価格を押し戻す可能性のあるいくつかの正のダイバージェンス信号を引き起こしました。
今週のFOMC会議が市場に大きな影響を与えないと予想しており、現在は明確な方向性の判断もありません。価格の動きはコインを投げるように予測が難しいかもしれません。最終的には企業の利益成長のパフォーマンスに戻ることになりますが、これは経済の現実や関税の今後の影響にさらに依存することになります。
現時点では状況は良好で、第一四半期の利益成長は前年比13％に近づくと予想されており、これは決算発表シーズン初期の予想のほぼ2倍であり、2四半期連続で2桁の成長を達成する見込みです。
選択を強いられなければ、私たちは市場の「痛みの取引（pain trade）」は依然として価格のさらなる上昇であると考えています。結局のところ、現在ほとんどの観察者は関税について「後の祭りで、取り返しがつかない」という論調に固執していますが、注意が必要です。熊市の反発における「死猫跳び」を軽視してはいけません！
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暗号資産‘寝転ぶ’、米国債‘復活’：市場はFOMCを待っているのか、それともより大きな嵐を待っているのか？
原著者: SignalPlus Chinese
転載:デイジー、マーズファイナンス
アメリカ政府が強硬な貿易政策に関する発言を和らげたため、SPX指数は先週、20年以上ぶりに9連騰を達成し、解放日以来のすべての下落幅を回復しました。
米中両国は、貿易交渉を再開し、関係を緩和する方向に向けて引き続き歩みを進めています。双方は最近、貿易部門と交渉担当者を調整しました。中国側は「米国側は最近、関連面を通じて何度も中国側にメッセージを積極的に伝え、話し合いを希望している」と述べました。これに対して、中国側は「現在評価中である」と応じました。
ブルームバーグの最新調査によると、市場は一般的にトランプ政権が最終的に市場の変化に反応するだろうと考えていますが、以前はバイデン政権が残した問題に責任を転嫁しようとしたこともありました。市場は、政府が関税攻勢を一時的に中止することを望む「苦痛の閾値」に達したと考えています。
貿易面でのポジティブなシグナルに加え、金曜日に発表された予想外に好調な非農業部門雇用者数は、リスク選好センチメントをさらに押し上げ、好調な経済データーの1週間を締めくくりました。これは、市場のネガティブなセンチメントにもかかわらず、米国経済のファンダメンタルズが堅調に推移していることを示しました。 4月には177,000人の新規雇用が追加され、失業率は4.2%で横ばいで、経済が景気後退に陥ろうとしているという懸念を一時的に払拭しました。 ただし、関税政策の実際の影響は、5月から6月のデータまで反映されない可能性があります。
さらに、過去の経済の停滞における平均的な回撤レベルに基づくと、現在の株式市場の反発が暗示する経済後退の可能性は約8%であり、これは経済学者の推定や固定金利市場が暗示するレベルを大きく下回っています。
固定収益市場に関しては、利回り曲線が平坦化し、2月の水準まで回復しました。市場は6月の利下げの可能性を約30%と予想しており、年間での利下げは約3回程度になると見込まれています。
一方で、最近の実際のインフレデータが持続的に低下しており、さらに多くの国の中央銀行がアメリカの債券ポジションを維持するという前向きなシグナルを出したことから、アメリカの債券市場は正常な状態を取り戻しました。
暗号通貨に関して、過去一週間は全体的に大きな変動はなく、価格は安定していました。BTCは一時96kの水準を回復しましたが、その後短期的な利益確定の圧力に直面しました。ボラティリティ曲線は平坦化しており、市場が今後の方向性に対して明確な見解を欠いていることを示しています。一方、実際のボラティリティは年内の低水準に戻っています。
マクロ資産に重大な変動がなければ、短期的には暗号通貨の価格は横ばいを続けると予想され、中期的にはやや強気の傾向を維持する可能性があります。
過去2週間、規模は大きくないものの、ETFへの資金流入は引き続きプラスで、累積の純流入は第一四半期の初めの高点をほぼ超えました。
未来を見据えると、SPXが解放日以降の下落幅を成功裏に回復するにつれて、反発の「軽やかさ」の部分はすでに実現され、価格は再びテクニカルレジスタンスエリアに入っています。歴史的に見て、「ベアマーケット」の反発（もしこれを含むのであれば）は観察者にとって最も不安定で非合理的ですが、今回の急速な反発は、1月の高値に価格を押し戻す可能性のあるいくつかの正のダイバージェンス信号を引き起こしました。
今週のFOMC会議が市場に大きな影響を与えないと予想しており、現在は明確な方向性の判断もありません。価格の動きはコインを投げるように予測が難しいかもしれません。最終的には企業の利益成長のパフォーマンスに戻ることになりますが、これは経済の現実や関税の今後の影響にさらに依存することになります。
現時点では状況は良好で、第一四半期の利益成長は前年比13％に近づくと予想されており、これは決算発表シーズン初期の予想のほぼ2倍であり、2四半期連続で2桁の成長を達成する見込みです。
選択を強いられなければ、私たちは市場の「痛みの取引（pain trade）」は依然として価格のさらなる上昇であると考えています。結局のところ、現在ほとんどの観察者は関税について「後の祭りで、取り返しがつかない」という論調に固執していますが、注意が必要です。熊市の反発における「死猫跳び」を軽視してはいけません！