TL;DR

1. ERC404は、プロトコルを介してNFTとFTの間の対応可能性を確立し、交換可能な内蔵属性を持つNFTを実現し、ネイティブな流動性と断片化された準同位体トークン（SFT）を特徴とする実験的な技術ソリューションであり、ハイブリッドなERC20とERC721の特性を持つものです。主流のNFTFiの商業パスとは異なり、404規格のアセットシリーズは、標準レベルで既存のNFTとFTの施設を巧みに統合し、双方向の流動性を確立し、新しい特性である「ガチャ」、「ネイティブな断片化」、「AMM流動性」を特徴としています。これにより、広く採用されれば、より革新的なゲームプレイ、より大きな想像力、および開発の可能性が生まれます。ERC404はまだ長期的な検証が行われておらず、現在、複数のNFTの不制御な燃焼や正式なEthereum EIP提案に含まれていないなどの欠点があります。Pandoraは単なるERC404のデビュープロジェクトであり、ERC404の将来の開発と広範な適用から実際の価値を得ることはできません。将来の開発は、後続のプロジェクト関係者の継続的な運営により依存しています。

1. Introduction

暗号通貨の各牛市サイクルは、新しい資産発行方法とそれに対応する技術基準をもたらします。ERC20からERC721 NFT、そして今回はBTCチェーン上の銘板へと進化しています。その中で市場で最も認識されているのはBRC20であり、最近では半代替可能トークン（SFT）とも呼ばれています。この記事では、イーサリアムチェーン上の新しい実験的標準であるERC-404とその最初の資産、Pandoraについて紹介します。

404を基に作成された資産はFTとNFTが対応可能となり、ERC20とERC721の両方を使用して双方向の流動性を実現し、各FTが自動的にNFTを作成します。購入が不足している場合、対応するNFTは作成されません。ユーザーがFTを購入、売却、または転送して、整数FTの変化に影響を与えると、NFTは燃やされ、再度作成され、プログラムは再作成されたNFTの属性を自動的に記録します。ユーザーがNFTを保持したい場合、直接NFTを取引したり転送したりできますが、NFT自体には変更が加えられません。

ERC404は実験的な標準であり、理論的には現在EIP404と呼ばれるべきであり、数値404はEIP提出仕様に準拠していません。ETH標準に正式に含まれるかどうかは、財団の回答を待つ必要があります。Pandoraは初期のプロジェクトですが、ERC404の最初の資産であるにもかかわらず、リスクは高く、関連するリスクは合理的に見る必要があります。2024年3月2日現在、ERC404標準に基づいて確立されたトークン契約は719件あり、総取引高は16億ドルで、そのうち主要な取引高は最初の資産Pandoraで、取引高の55.7%を占めています。

ERC404は実験的な標準であり、理論的にはEIP404と名付けられるべきです。番号404はEIP提出仕様に準拠しておらず、ETH標準に正式に含まれるかどうかは財団からの回答にかかっています。Pandoraは早期のプロジェクトです。ERC404の最初のアセットであるにもかかわらず、より高いリスクを伴います。関連するリスクを合理的に評価することが推奨されています。2024年3月2日時点で、ERC404標準を基に設立されたトークン契約は719件あり、総取引高は16億です。そのうち、主要な取引高は最初のアセットであるPandoraから来ており、総取引高の55.7%を占めています。

2. Pandoraケース分析

2.1. Pandoraについて

Pandoraは、2月2日に発売されたERC404トークン標準に基づいて初めて構築されたプロジェクトです。 10,000個のPANDORA ERC20トークンごとに、10,000個のNFT「Replicants」が生成されます。 Pandoraは、UniswapのようなプラットフォームやOpenSeaのようなNFTマーケットプレイスで取引することができます。

シリーズには、色によって区別される5つの希少性レベルが含まれています。ユーザーがPandoraのFTトークンを取引すると、数量に基づいてReplicant NFTが鋳造または焼却されます。例えば、1.3 Pandoraは1つのNFTを生成し、1 Pandora未満ではNFTを生成しません。Replicant NFTが再生成されるたびに、その希少性はランダム化されます。ただし、NFTを直接転送または取引する場合、希少性は変わりません。

プロジェクト側からの「アンボックス」プロセスと将来のエンパワーメント計画に関する詳細はまだ公開されていません。

2.2 FTトークンと市況に関する情報、および流動性分析:

2024年3月2日現在、基本情報は以下の通りです。

1日の取引高の約67%はUni v3で発生し、その他はBitmart、Lbank、GateなどのCEXです。OKXとBinanceのウォレットはすでにERC404をサポートしていますが、PandoraはまだOKXとBinanceをローンチしていません。

Uni v3の現在のWETH流動性は26Mで、総TVLは44M、7日間の取引量は約90Mで、売買回転率が高く、市場は価格競争をしています。

FTとNFTの取引量データの比較2.3

2024年3月2日時点で、総DEX取引高は8億7000万です。発行されたNFTの数は6130です。OpenSeaでの総取引高は1956 ETHで、3月2日の為替レート3.4K ETHに基づくと約660万です。NFT取引高はFT取引高のわずか0.7%しか占めていません。Pandoraシリーズのコア流動性は現在、ほとんどがUni v3 AMMの価格設定によって決定されています。AMMによって提供される即時流動性の他に、PandoraのNFTシリーズの強化が現在不明確であることが1つの理由です。

2.4 ウォレットアドレス

100以上のトークンを保有しているアドレスは合計10件あります。そのうち、最初の3つは公式のマルチシグウォレット、Uniswap v3 LP、およびSablier V2 LockupLineaの契約アドレスです。トークンの分配は比較的多様であり、ほとんどの保有量は19,000から27,000トークンの間にあります。

3. 歴史的背景とチームメンバー

PandoraのコンセプトとERC404の技術ソリューションは完全に新しいものではありません。このような試みの歴史は、ETHチェーン上のプロトコル層の「サードパーティフラグメントプロトコル」と、BTCの銘文やSolanaのDNなどのチェーン標準レベルでの「デュアルフンジビリティ」のコンセプトに分けることができます。

3.1 サードパーティーのフラグメンテーションプロトコル

ETHチェーン上で、721のNFTが生まれた後、流動性不足の問題により、プロトコル層で複数の試みが現れました。その1つが「分割」と呼ばれるものです。

2020年末にローンチされたNFTXは、類似価格のNFTを保管庫に入れ、対応するvトークンを発行し、ユーザーは十分なvトークンを保有することで、保管庫からNFTを引き出すことができます。

28億ドルを調達したスタープロジェクトFractionalは、フラグメントオークションから収益を得るキュレーターという新しい役割を導入し、フラグメント保有者がバルト内のNFTのオークションと価格設定のために投票を開始します。

昨年末に稼働したフローリングプロトコルは、ユーザーがNFTをボールトに保存して100万μトークンを取得し、その後所有権を放棄してランダムにNFTを引き換えるか、所有権のキーを保持して対応するNFTを取得することを選択できるようにしています。

要約すると、第三者フラグメンテーションプロトコルを使用すると、NFTを保有するユーザーはシリーズの一部をステークし、プロトコルによって発行された新しいERC20トークンと交換することができます。目的は、NFTの流動性を拡大するために、それらを分割し、新しい役割を導入し、フラグメンテーションされたトークンを強化し、フラグメンテーション比率に基づいてNFTを償還することです。プロトコルが稼働すると、これらのプロトコルに格納されているほとんどのNFTは、ブルーチップNFTです。

3.2 デュアルフンジビリティの誕生

BTCチェーン上の銘文プロトコルとSolanaエコシステム内のSolanaのDeez Nutsによって、チェーン標準レベルでの「グラフィックスと通貨の交換」「グラフィックスと通貨の統一」「二重の代替可能性」の概念が生まれた。

「グラフィックと通貨の交換」、「グラフィックと通貨の統一」、「二重の通用性」に関して、この牛市サイクルにおける新しい資産「碑文」が初期のソースとなります。BTCチェーン上のUTXO特性とOrdinalsプロトコルにより、BRC20標準が作成された後、ユーザーはsatに任意のデータを記入して固有の特性を与えることができます。この実装は、グラフトークンに対応する抽象プロトコルとして理解することができ、「FTトークンに」いくらかの「ユニークさ」を、「NFTトークンに」いくらかの「通用性」を「追加する」ものです。表現の観点からは、碑文を記入する際、記入されるものは「一片」であり、これは100%のNFTです。「一片」は分割でき、その中の通用トークンは1つずつ分割できます。したがって、これは準通用トークンとも呼ぶことができます。

そして、今年の1月、ネットワークの家賃の問題を解決することを目指すソラナエコシステムの新しいトークン標準Tiny SPLが、独自のウェブサイトでAMM取引メカニズムを立ち上げました。その後、そのトークンDN（ディーズナッツ）が市場の憶測を引き起こしました。 DNは分割または統合することができ、保有者はLPとしてAMMプールにナッツを追加することもできます。この設計は、Degenにとって別の「インスクリプション」であり、「グラフィックスと通貨の交換」のためのものと見なされています。

この時点では、市場において二重の代替可能性の概念が初めて認識されています。各チェーンにおける技術環境やNFTインフラの繁栄の違いにより、SFTはさまざまなチェーンで異なる特性を持つ新しい資産を生み出しています。まずBTCでの銘文、次にSolanaのグラフィックスと通貨の交換。では、現在最も繁栄しているDeFiとNFTエコシステムを持つETH上にはどのようなものが現れるのでしょうか？

3.3 ERC404

1. 2月初め、ETHチェーン上で「デュアル・ファンジビリティ」を実現しようとする別の試みが登場しました。Uniswap Emeraldという新しいプロジェクトは、Uniswapの上にNFT流動性を構築しています。しかし、契約上の脆弱性のため、何度も攻撃を受け、置き換えられました。チームはまだ開発と修復中であり、PandoraプロジェクトメンバーはEmeraldに触発されました。
2. 404標準とパンドラ資産は、現在の4人チームによって共同で構築されており、公開されているTwitterプロファイルは3つだけです。
3. @maybectrlfreak(ctrl):
4. 自称スタートアップ投資家。シンジケートのエンジェル投資家。シンジケートの最初のツイートは1月22日に投稿され、BRC20およびOrdinals取引ターミナルBeFi Labsに早期投資をしています。
5. @searnseele(Searn):
6. Twitterで詳細な情報は利用できません
7. @0xacme (Acme):
8. GithubにERC404標準を公開し、以前はCoinbaseのエンジニアでした。
9. 実装原則

ERC404は、ERC20とERC721の標準を組み合わせた実験的な技術ソリューションとして定義されており、ネイティブな流動性と分割機能を備えた準同型トークン標準を作成します。

4.1 損失エンコーディング方式

まず、ERC20とERC721の運用プロセスを理解しましょう：

ユーザーAがトークンBの11.11単位を保持している場合、転送操作では、スマートコントラクトがAの口座から対応する金額を差し引き、それを受信者の口座に追加し、トークンの残高のみを管理します。

ユーザーAがシリーズCのIDが1234のNFTを保持している場合、NFTを転送するには、それをAのアカウントから削除し、受信者のアカウントに追加する必要があります。

通常、これらは明確に異なる資産基準であり、スマートコントラクトは取引を実行する前にタイプを特定する必要があります。

第二に、ERC404は、ERC20トークン量とERC721トークン固有IDが同じデータ構造「AmountOrId」を契約ストレージで使用できるようにする損失エンコーディングスキームを採用しています。

Solidityは、最小単位の小数点に基づいてERC20トークンの残高を数値で記録します。例えば、Pandoraの2.3単位を持っている場合、これは230000000000000000（18桁の小数点）として表されます。これは、NFTのトークンIDよりもはるかに大きな数です。その後、契約はこの数値を721 NFTのIDと比較します。もし「AmountOrId」が現在の「Minted」値（つまり、発行された721 NFTの数）以下であれば、契約は721 NFTで操作します。それ以外の場合はERC20トークンで操作します。これにより、契約は呼び出しを行う際にERC20とERC721を区別することができます。

マッピング機能はアカウントの状態を追跡します。“transfer” 関数を使用してユーザーがERC20トークンを転送すると、721 NFTが燃やされてから再び鋳造されます。“mint” 関数では、新しい721 NFTが作成されるたびに、“minted” 変数が増加し、新しいトークンに1から始まる一意で連続的に増加するIDが割り当てられます。

4.2 二つの欠陥: 複数のNFTアセットの焼却がコントロール不能であり、ガス消費量が通常の転送と比較して高い。

ユーザーが複数のトークンとそれに対応するNFTを保持している場合、ユーザーがFTトークンを転送すると、スマートコントラクトはNFTを選択的に焼却することはできません。代わりに、LIFO（後入れ先出し）メカニズムを使用し、ユーザーがより価値を置くNFTを削除する可能性があります。これはERC404の現在の設計上の欠陥です。

Pandoraは、稀少性の区別を導入し、ユーザーに稀少性に基づいてFT残高を手動で分離するように促すことで、この欠陥に対処しています。ユーザーは不要なNFTを別のアカウントに転送してから戻したり、二次市場で売ったりしてFT残高で操作することができます。これにより、経済モデルを通じてプロトコルの固有の欠陥を部分的に緩和することができます。

別の欠点は、複数の残高とNFTの所有権を格納および監視するERC404契約の複雑さによるガス手数料の増加です。この複雑さは、より多くのオンチェーン計算リソースを必要とし、わずかに高いガスコストをもたらします。

4.3 連続するIDに基づく疑似乱数設計（Pandoraの希少性）。

トークンの同時マッピングにより、プロトコルは古いNFTを自動的に燃やし、新しいIDを順次設定し、プロジェクトがIDを擬似ランダムな数値のソースとして使用して異なる属性を割り当てることができるようにします。これにより、プロトコルの機能に基づいた“擬似ランダムなパックオープニング”ゲームプレイが可能になり、各トークンに異なる属性とビジュアル特性が割り当てられます。

Pandoraの希少性メカニズムは、NFTのIDの最初のバイトに適用されたkeccak256ハッシュ関数に基づいて希少性を生成し、結果をエンコードします。各IDが一意のシード値にマップされるため、0から255までの数値を生成し、この範囲に基づいて希少度が分類されます。

実際的な意味では、希少性はIDの連続的な性質によって決定されます。ネットワーク全体で再鋳造プロセスをトリガーするユーザーは、単にそのIDの計算されたシーケンス値を受け取ります。したがって、このガチャプロセスは、あらかじめ決められたシーケンスからユーザーが引くようなものであり、取引の順序が引かれるカードを決定します。

上記の表に示すように、シード値が241から255の間にある場合にのみ、赤いパンドラボックスが生成されます。ランダムな数値の低い数値は、ハッシュ関数からの計算が少なくなるため、希少性は「運」と繰り返しの「努力」の両方の結果と見なすことができます。

このような珍しいデザインは、以前に言及されたケース分析で観察することができ、OpenseaおよびBlurでの高品質の赤いボックスの注文は、FTの1単位よりもはるかに高価であるという点で、一部のプレイヤーが entusiastically コメントするように、非常に興奮しています。「もう1つオレンジのボックスを手に入れた、とても興奮している！」

ただし、疑似乱数によって生成された異なる希少度レベルの潜在的な利点は、プロジェクトチームの次のステップを待っています。

当初、パンドラのこの乱数の確立は、無限の疑似乱数を通じて、すべての既存のNFTが最終的に赤いレアリティになる可能性があることを意味しました。この問題は、現在の技術論理の中でのランダムな数のカード引きの問題が、プロジェクトの最新のv2アップデートで取り組まれています。

4.4 最近のアップデート v2.0

1. ERC-721タイプのトークンIDは、ミントやバーン時に永続的に増加するのではなく、FIFO（先入れ先出し、FIFO）キューに保存され、再利用されるようになりました。これにより、典型的なNFTコレクションのように予測可能なNFTトークンIDのセットが生成されます。

2. これは、以前に言及された希少性の無限の可能性が変わることを意味します。トークンIDの有限個数が、有限の数の赤い希少なNFTを生み出します。最初の完全なIDシーケンスがNFTシリーズの最大数に達すると、高い希少性はユーザーの行動によってのみ自発的に維持され、偶然削除されない限り増加する可能性はありません。その結果、ガチャの行為はインセンティブが減少するにつれて不要になります。

3. 完全なERC-20タイプのトークンの転送は、送信者が保持しているERC-721タイプのトークンを受信者に転送します。つまり、ERC-20として転送された3つの完全なトークンがある場合、ウォレット内の3つのERC-721トークンは、それらのERC-721トークンが燃やされ、受信者のために新しいトークンIDが作成されるのではなく、直接受信者に転送されます。

4. 転送、承認、およびその他の操作中に発行される予測可能なイベントは、それがERC-20/ERC-721に起因するものであるかどうかを明確に示しています。

5. 契約の固定供給上限の撤廃により、必要に応じて固定トークン供給上限を選択的に追加できるようになります。

6. シンプルで中央集権化された転送ロジックで、重要なロジックの最適化とガスの節約が行われています。

7. EIP-2612およびEIP-165などのサポート。

5. ERC721-NFTとの違い

著者は、ERC20およびERC721の異なるプロトコルを巧みに組み合わせた404標準に基づく資産は、資産の性質を定義しにくくしていますと考えています。これらは「ETHチェーン上の銘柄」「ネイティブな分割可能な属性を持つNFT」「NFTを持つミームコイン」として言及されることができます。技術的メカニズムによってもたらされる独自の価値は、その更新可能な属性にあります。

標準レベルでのフラグメンテーションとネイティブ流動性

404のFTは、UniswapのようなDEXでネイティブな流動性を提供するだけでなく、NFTを自動生成することもできます。高度に発展したDeFiインフラに応じて、404のFTは将来、レンディングプロトコルや複雑なDeFiオペレーションのための永続契約など、オンチェーンプロトコルを直接サポートすることさえ可能です。

NFTシリーズ内の固有のガチャロジックと相互変換性

既知の限られたトークンIDを持つ場合、各IDは自然に異なる属性と視覚的なプレゼンテーションに割り当てることができます。404のNFTにはプログラム可能な機能と疑似ランダム性があります。したがって、ユーザーはオンチェーン環境で最小限のガス料金を使用して摩擦のない連続した「疑似ゴチャ」ループに参加し、疑似ランダムな番号に基づいて順序立てられたNFTシリーズから事前設定されたNFTを取得することができます。これは721のNFTに比べてより興味深いバリエーションとネイティブな体験を提供します。

しかしながら、実質的には、希少性は実際には最初から固定されているため、疑似ランダム性と呼ばれます。したがって、一度高い希少性がリフレッシュされると、リフレッシュプロセスは徐々に意味を失います。実際には、パンドラは実際には頻繁な転送を伴って希少なNFTを生成することはありません。

異なる資産属性の価値と価格設定権の明確な逸脱

各FTユニットは各NFT数量に対応しており、各NFTの基礎価値は1ユニットです。ユーザーには認知の閾値がなく、AMMを通じたより包括的な価格設定と流動性が可能になります。

また、404のNFTは転送を通じてランダムな数字を変えることができるため、Pandoraの保有者は初期段階で721のNFTと同様に「発表」の瞬間を何度も楽しむことさえできるかもしれません。したがって、NFT市場で高プレミアムな取引される希少なNFTは、「運と複数のリフレッシュ」の確率属性の市場価値を明確に反映しています。

総括すると、FTは、全体的な404 NFTシリーズの「底値」として機能し、異なる希少度の404 NFTは「底値」に加えて「ランダムな数値」を表します。これは、一般的にユーザーがPFPクラスの721NFTの価値を認識する方法とは大きく異なります。例えば、どの服や靴がより良く見えるか、文化的属性など。

6. NFTFiの開発

著者は、404NFTがより広範なNFTスペクトラム内のカテゴリとして定義されるとすれば、ERC404はこのタイプのNFTに対するユニークなNFTFiソリューションと見なすことができると信じています。

最近、Pandoraがオンラインになったとき、多くのキープレーヤー(KOLs)が、この資産発行のパラダイム革新が広く認識され、多くの新規プロジェクトによる採用につながると一度に述べ、これによりいくつかのNFTFiプロジェクトが歴史の舞台から退出する可能性があると述べました。ここで、筆者はこの状況を分析し、解説しようとしています:

まず、需要に基づいて、NFTFiは取引、貸出、およびデリバティブに分けることができます。

NFTトレーディングには現在、オーダーブック、アグリゲーター、断片化プロトコル、およびAMMの4つの方法があり、それぞれOpensea、Blur、NFTX、およびSudoswapが例として挙げられます。

NFTレンディングには、ピアツーピアレンディング、プールレンディング、そして後で購入して後で支払うモデルが含まれており、BlendやBendDaoなど、このカテゴリーで新しいプロジェクトが少なくなっています。

NFTデリバティブに関しては、まだまだTVLが十分なプロジェクトは見つかっていません。流動性要件の高いデリバティブプロトコルは、比較的早い段階にあるかもしれません。

以上のNFTFiプロジェクトを詳しく調査した結果、2つの主な特徴が予備的に要約されることがあります:

まず、ほとんどのNFTシリーズの流動性と価格設定は、オーダーブックモデルに依存しており、SudoswapなどのAMMメカニズムや断片化ソリューションは市場取引量のわずか0.12％に過ぎず、即時流動性ソリューションはほとんど市場シェアを持っていないことを示しています。

NFTレンディングに関しては、Blendはピアツーピアのソリューションを使用して優位な立場を占めています。NFTレンディングプロトコルにはいくつかの特徴があります。プロトコルはトークンインセンティブに依存して外部資金を資本プールに引き込むための貸出し流動性を提供します。それは複雑なゲームメカニズムや第三者を導入して価格決済やその他のアクションを提供します。Blend以外のプロトコルはBlurに依存しています。それ自体にはセキュリティリスクとユーザー側の信頼と理解のしきい値があります。スクリーニング層の下で循環するNFTおよび外部流動性は段階的に減少しています。

404プロジェクトの発行ロジックとビジネスパスを主流のNFTFiと比較すると、多くの違いが見つかります。

比較した後、著者は仮に新しい資産カテゴリーとして、404が721NFTの主流のNFTFiビジネスパスとは異なることを結論付けることができます。 404資産シリーズは、NFTとFTの既存の施設を巧みに利用して、双方向の流動性を確立し、「ガチャ」、「ネイティブな破片化」、「AMM流動性」といった新しい機能を導入しています。 成熟すれば、より革新的なゲームプレイをもたらし、より興味深い想像力の可能性を提供し、より大きな開発の可能性を持つことがあります。

7. プロジェクトのリスク

ERC404およびその初期プロジェクトであるPandoraは、両方とも標準と資産にはそれぞれのリスクが伴います。

ERC404標準自体は、NFT資産の制御不能な焼却と複雑なロジックによるガス手数料の増加の問題に直面しています。

ERC404規格は複雑であり、長期間にわたって徹底的に検証されておらず、未知のセキュリティ脆弱性のリスクを抱えており、ハッカー攻撃や予期せぬ問題を引き起こす可能性があります。

ERC404は実験的な標準であり、理論的にはEIP404と呼ばれるべきです。数字404はEIP提出ガイドラインに準拠していないため、イーサリアム財団がこの標準にどのように対応するかに注意が必要です。

Pandoraは、ERC404の始まりのプロジェクトであり、将来の開発と広範な採用から実際の価値を得るとは限らないかもしれません。あくまで一部の投機的な価値しか得られないかもしれません。

PandoraはまだNFTシリーズ（「箱を開けた」）を明らかにしておらず、NFTシリーズとしては、プロジェクトチームによる継続的な運営が必要です。また、404規格に基づく他のプロジェクトによって追い越されたり置き換えられる可能性もあります。

8. その他の404標準

最近、ERC404の人気が高まった後、市場では類似した標準を提唱する声が上がっています。これらのプロトコルの将来的な発展は、Ordiや他のミームアセットのような資産で見られるように、プロトコルの発行と富の効果の観点から観察する必要があるかもしれません。また、Bored Ape Yacht ClubなどのブルーチップNFTの観点から観察する場合、コミュニティの雰囲気や運営戦略に注意が必要かもしれません。ここでは、類似した標準の概要を提供します。

8.1 DN404

ERC404とは異なり、ERC-20とERC-721の標準を単一の契約に統合しようとするERC404に対し、DN404は2つの独立したが相互に連携する契約を利用しています - 基本的なERC-20契約とユニークなNFT用のミラー化されたERC-721契約。

この基準に基づく取引高が最も高いシリーズは、1万枚のPFP（プロフィール画像NFT）で構成されるAsterixです。現在、運営の詳細は不明ですが、プロジェクトチームはスナップショットの実施を言及しています。次の「リベール」まで、現在の完全希釈価値（FDV）は2,600万ドルです。

8.2 ERC-1111

PFPAsiaチームによって開発された新しいトークン標準、またの名をREDTプロトコルといい、制御可能な状態変化を採用し、ユーザーがFTとNFTの間の変換プロセスを開始することができます。また、ERC-1111プロトコルにより、NFTをFTに比例して削減することが可能となっています。

ERC-1111標準を使用して、PFPAsiaチームは、韓国とアメリカのスタイルを融合させた10,000枚のPFP NFTを開発しました。 NFT対FTの比率は1:10000です。 配布は1月に開始され、FTは2月に公開販売されました。 最近、NFTのフリーミント販売がホワイトリスト形式で開始されました。 3月2日現在、全発行済み価値（FDV）は1.7百万で、グラフィックスと通貨の交換はまだ有効化されておらず、リーベルが保留されています。

昨年8月、HashKeyNFT、NFTAsia、およびPFPAsiaが協力して、小売ユーザー向けの香港初のライセンス取得取引プラットフォームであるHashKey Exchangeの地位を祝う記念SBTを作成しました。

8.3 ERC-X

1つの標準（ERC-20、ERC-404、ERC-721、ERC-721 A、ERC-721 Psi、ERC-1155、およびERC-1155 Delta）内で複数の標準を利用できるため、プロトコルがERC-1155およびERC-721トークンの両方をサポートできるようになり、より大きなガス効率が実現されています。

この標準に基づいて開発されたプロジェクトは、MINERであり、LayerZero標準に基づいたクロスチェーンハイブリッドトークンのボラティリティマイニングプロトコルを作成することを目指しています。このプロトコルは、オンチェーンのNFTアセットとMINERトークンをカプセル化し、トークン保有者の間で利益を分配することを目的としています。

最初のローンチ時に、プロジェクトは契約の脆弱性に直面しました。 ただし、これらは2月19日に修正され、その後運用が再開されました。 3月2日現在、完全希釈時の評価額（FDV）は3百万ドルです。

8.4 ERC-404+

Forgeチームによって開発されたこのプロジェクトは、_burnedTokenIds配列を導入しました。この配列は、燃やされたNFTのすべてのIDを追跡します。Mint機能を介して合計供給限界に達した場合、契約設計は_burnedTokenIds配列から新しいNFTのIDを再利用し、Pandora v2の設計手法と密接に一致します。

現在、ERC-404+を代表する旗艦プロジェクトは、6666枚のPFP NFTを特色とするFORGEです。 3月2日現在、全発行株式の評価額（FDV）は約520Kです。さらに、Forgeの公式ウェブサイトは最近、ローンチパッドを立ち上げ、既に1つのプロジェクトを開始しています。

9. 結論 & Outlook

新しい資産クラスとして、404型アセットは、既存のNFTおよびFTのインフラを巧みに活用し、双方向の流動性を確立し、「ガチャ」「ネイティブ分割」「AMM流動性」などの新機能を標準レベルで導入しています。さらに、これらは、イーサリアムチェーン上の成熟したDeFiインフラを活用し、より複雑な金融取引を行うための潜在能力を持っており、NFTの開発における興味深い新たな方向を示しています。

先を見据えると、404と同様の標準が新たな「ブルーチップ」NFTコレクションを生み出し、多くの興味深いユースケースやシナリオを提供する可能性があります。 ひとつの構想されるシナリオは、フルチェーンのGameFiの台頭であり、機能的またはツールNFTを含む潜在的なユースケースがあります。プログラマブルな可変属性とネイティブな分割化により、これらのタイプのNFTに複雑なバリュープロポジションを与え、DeFi施設を使用した金融化されたゲームプレイを容易にすることができます。 これらの憶測は、議論や探求の出発点として機能します。

ステートメント:

1. この記事は元々「深入解析ERC404：NFTのパンドラの箱または流動性革命？」と題されたもので、[ panews]. すべての著作権は元の著者に帰属します[@0x_ethan_Crypto]. If you have any objection to the reprint, please contact Gate Learnチーム、チームはできるだけ早く対処します。

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