Interpretasi pidato Powell dari The Federal Reserve (FED): terdapat ketidakpastian dalam kebijakan moneter yang beralih.

【金色财经】Laporan penelitian Zhongjin menyebutkan bahwa pidato Ketua The Federal Reserve (FED) Powell di pertemuan Jackson Hole dipandang pasar sebagai sinyal "PI" untuk pelonggaran kebijakan moneter. Namun, kami berpendapat bahwa pernyataan Powell tidak memberikan petunjuk kuat tentang keberlanjutan dan besaran penurunan suku bunga, melainkan hanya menjelaskan "fungsi respons" kebijakan The Federal Reserve (FED) - yaitu, ketika risiko pekerjaan lebih besar daripada inflasi, The Federal Reserve (FED) cenderung menurunkan suku bunga. Namun, di bawah tarif bea yang jauh lebih tinggi dan kebijakan imigrasi yang ketat, risiko pekerjaan dan inflasi muncul bersamaan. Jika risiko inflasi melampaui pekerjaan, Powell masih dapat menggunakan "fungsi respons" yang sama untuk menghentikan penurunan suku bunga. Oleh karena itu, pasar tidak seharusnya menganggap pidato Powell sebagai titik awal dari serangkaian pelonggaran, tetapi harus menyadari tantangan yang dihadapi kebijakan moneter ketika ada kontradiksi antara tujuan pekerjaan dan inflasi. Jika kebijakan tarif dan imigrasi semakin meningkatkan tekanan "stagnasi", sehingga membuat The Federal Reserve (FED) dalam dilema, maka tidak akan ada pelonggaran moneter dalam arti sebenarnya. Preferensi risiko pasar mungkin akan menurun, dan fluktuasi juga akan meningkat.