Karena pernyataan pemerintah AS yang sedikit mereda mengenai kebijakan perdagangan yang ketat, indeks SPX ditutup minggu lalu dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun, dan telah memulihkan semua penurunan sejak keruntuhan Hari Pembebasan.
Kedua negara, Tiongkok dan Amerika Serikat, terus melangkah menuju arah untuk memulai kembali negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Baru-baru ini, kedua belah pihak telah melakukan penyesuaian terhadap departemen perdagangan dan negosiator. Pihak Tiongkok menyatakan: "Pihak AS baru-baru ini telah beberapa kali secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak Tiongkok melalui pihak terkait, berharap dapat berbicara dengan pihak Tiongkok." Menanggapi hal ini, pihak Tiongkok menyatakan "sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan, pasar secara umum percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan merespons perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" yang bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain memberikan sinyal positif di bidang perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang dirilis Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatannya, yang semakin meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir dari data ekonomi yang kuat sepanjang minggu, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap kuat. Di bulan April, jumlah pekerjaan baru yang ditambahkan mencapai 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, yang untuk sementara menghilangkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi ekonomi. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan rata-rata penarikan kembali selama pelambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dari rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh di bawah estimasi para ekonom atau tingkat yang tersirat dalam pasar pendapatan tetap.
Di pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil mendatar dan telah kembali ke level bulan Februari, pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni hanya sekitar 30%, dan diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan banyak bank sentral yang memberikan sinyal positif untuk mempertahankan posisi obligasi AS, sehingga pasar obligasi Amerika Serikat kembali normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan minggu lalu tidak besar, harga tetap datar, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, tetapi kemudian menghadapi tekanan untuk mengambil keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan bahwa pasar kekurangan arah yang jelas untuk ke depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami pergerakan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus berkonsolidasi dalam jangka pendek, dengan kemungkinan mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun tidak dalam skala besar, aliran dana ETF terus positif, dengan total aliran netto hampir melampaui titik tertinggi awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, seiring dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "ringan" dari pemulihan telah tercapai, harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini dianggap demikian) adalah yang paling tidak stabil dan paling tidak rasional bagi pengamat, namun, pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin akan mendorong harga kembali ke puncak Januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan berdampak besar pada pasar, dan saat ini tidak ada penilaian arah yang jelas. Pergerakan harga mungkin akan sulit diprediksi seperti melempar koin. Pada akhirnya, semua akan kembali kepada kinerja pertumbuhan laba perusahaan, yang pada gilirannya akan sangat tergantung pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Sampai saat ini, situasinya cukup baik, pertumbuhan laba untuk kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% tahun ke tahun, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut yang mencapai pertumbuhan dua digit.
Jika harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih akan bergerak ke atas, mengingat saat ini kebanyakan pengamat masih terjebak dalam narasi "sudah terlanjur, tidak bisa diubah" tentang tarif. Namun, perlu diingat bahwa "dead cat bounce" dalam rebound pasar bearish tidak boleh diabaikan!
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Aset Kripto ‘tidur’ dan utang AS ‘hidup kembali’: pasar menunggu FOMC, atau menunggu badai yang lebih besar?
Penulis asli: SignalPlus Mandarin
Repost: Daisy, Mars Finance
Karena pernyataan pemerintah AS yang sedikit mereda mengenai kebijakan perdagangan yang ketat, indeks SPX ditutup minggu lalu dengan sembilan kenaikan berturut-turut untuk pertama kalinya dalam lebih dari 20 tahun, dan telah memulihkan semua penurunan sejak keruntuhan Hari Pembebasan.
Kedua negara, Tiongkok dan Amerika Serikat, terus melangkah menuju arah untuk memulai kembali negosiasi perdagangan dan meredakan hubungan. Baru-baru ini, kedua belah pihak telah melakukan penyesuaian terhadap departemen perdagangan dan negosiator. Pihak Tiongkok menyatakan: "Pihak AS baru-baru ini telah beberapa kali secara aktif menyampaikan pesan kepada pihak Tiongkok melalui pihak terkait, berharap dapat berbicara dengan pihak Tiongkok." Menanggapi hal ini, pihak Tiongkok menyatakan "sedang melakukan evaluasi."
Survei terbaru Bloomberg menunjukkan, pasar secara umum percaya bahwa pemerintahan Trump pada akhirnya akan merespons perubahan pasar, meskipun sebelumnya sempat mencoba menyalahkan masalah yang ditinggalkan Biden. Pasar percaya bahwa pemerintah telah mencapai "ambang rasa sakit" yang bersedia untuk menunda serangan tarif.
Selain memberikan sinyal positif di bidang perdagangan, laporan pekerjaan non-pertanian yang dirilis Jumat lalu juga mengejutkan dengan kekuatannya, yang semakin meningkatkan sentimen risiko pasar, menandai akhir dari data ekonomi yang kuat sepanjang minggu, menunjukkan bahwa meskipun ada sentimen negatif di pasar, fundamental ekonomi AS tetap kuat. Di bulan April, jumlah pekerjaan baru yang ditambahkan mencapai 177.000, dan tingkat pengangguran tetap di 4,2%, yang untuk sementara menghilangkan kekhawatiran tentang kemungkinan resesi ekonomi. Namun, dampak nyata dari kebijakan tarif mungkin baru akan terlihat pada data bulan Mei hingga Juni.
Selain itu, berdasarkan rata-rata penarikan kembali selama pelambatan ekonomi sebelumnya, kemungkinan resesi yang tersirat dari rebound pasar saham saat ini hanya sekitar 8%, jauh di bawah estimasi para ekonom atau tingkat yang tersirat dalam pasar pendapatan tetap.
Di pasar pendapatan tetap, kurva imbal hasil mendatar dan telah kembali ke level bulan Februari, pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni hanya sekitar 30%, dan diperkirakan hanya ada sekitar 3 kali penurunan suku bunga sepanjang tahun.
Di sisi lain, data inflasi aktual baru-baru ini terus menurun, ditambah dengan banyak bank sentral yang memberikan sinyal positif untuk mempertahankan posisi obligasi AS, sehingga pasar obligasi Amerika Serikat kembali normal.
Dalam hal cryptocurrency, fluktuasi keseluruhan minggu lalu tidak besar, harga tetap datar, meskipun BTC sempat pulih ke level 96 k, tetapi kemudian menghadapi tekanan untuk mengambil keuntungan jangka pendek. Kurva volatilitas cenderung datar, menunjukkan bahwa pasar kekurangan arah yang jelas untuk ke depan, sementara volatilitas aktual telah turun ke titik terendah tahun ini.
Jika aset makro tidak mengalami pergerakan signifikan, kami memperkirakan harga cryptocurrency akan terus berkonsolidasi dalam jangka pendek, dengan kemungkinan mempertahankan kecenderungan bullish dalam jangka menengah.
Selama dua minggu terakhir, meskipun tidak dalam skala besar, aliran dana ETF terus positif, dengan total aliran netto hampir melampaui titik tertinggi awal kuartal pertama.
Melihat ke depan, seiring dengan SPX berhasil memulihkan penurunan setelah Hari Pembebasan, bagian "ringan" dari pemulihan telah tercapai, harga kembali memasuki area resistensi teknis. Secara historis, pemulihan "bear market" (jika kali ini dianggap demikian) adalah yang paling tidak stabil dan paling tidak rasional bagi pengamat, namun, pemulihan cepat kali ini juga memicu beberapa sinyal divergensi positif, yang mungkin akan mendorong harga kembali ke puncak Januari.
Kami memperkirakan bahwa pertemuan FOMC minggu ini tidak akan berdampak besar pada pasar, dan saat ini tidak ada penilaian arah yang jelas. Pergerakan harga mungkin akan sulit diprediksi seperti melempar koin. Pada akhirnya, semua akan kembali kepada kinerja pertumbuhan laba perusahaan, yang pada gilirannya akan sangat tergantung pada realitas ekonomi dan dampak lanjutan dari tarif.
Sampai saat ini, situasinya cukup baik, pertumbuhan laba untuk kuartal pertama diperkirakan akan mendekati 13% tahun ke tahun, hampir dua kali lipat dari ekspektasi awal musim laporan keuangan, dan akan menjadi kuartal kedua berturut-turut yang mencapai pertumbuhan dua digit.
Jika harus membuat pilihan, kami percaya bahwa "pain trade" pasar masih akan bergerak ke atas, mengingat saat ini kebanyakan pengamat masih terjebak dalam narasi "sudah terlanjur, tidak bisa diubah" tentang tarif. Namun, perlu diingat bahwa "dead cat bounce" dalam rebound pasar bearish tidak boleh diabaikan!