Singkatnya;

• Industri Web3 kini beralih dari idealisme filosofis menjadi korporatisasi. Transisi ini mengutamakan profitabilitas nyata dan operasi yang terstruktur.
• Pemahaman yang lebih mendalam dari para peserta pasar, regulasi yang lebih jelas, dan modal keuangan tradisional mempercepat perubahan ini. Proyek Web3 sekarang menghadapi evaluasi berdasarkan hasil bisnis daripada ideologi.
• Korporatisasi terwujud melalui penggabungan dan akuisisi strategis untuk integrasi vertikal dan IPO untuk masuk ke institusi. Web3 bergerak melampaui eksplorasi eksperimental menuju penerimaan standar institusi secara luas.

1. Industri Web3: Dari Ideologi hingga Fokus Bisnis

Industri Web3 mencapai titik balik kritis. Ini bergerak melampaui evaluasi filosofis dan idealis. Sektor ini sekarang beralih menjadi industri yang berorientasi pada bisnis. Di masa lalu, “desentralisasi” berfungsi sebagai nilai inti ideologis. Ini menduduki posisi yang lebih menonjol daripada pertimbangan bisnis. Proyek-proyek mendapatkan pengakuan atas potensi mereka meskipun kurangnya model pendapatan langsung. Lonjakan pasar kripto spekulatif memperkuat kecenderungan ini.

Perkembangan terkini mengungkapkan perubahan yang jelas dalam pola ini. Proyek sekarang mengembangkan model pendapatan yang nyata. Mereka menghadapi evaluasi berdasarkan kinerja bisnis. Beberapa proyek sudah menghasilkan pendapatan yang substansial dan mendapatkan pengakuan pasar. Industri Web3 berkembang dari nilai filosofis menjadi hasil praktis.

Laporan ini mengkaji transisi struktural ini. Ini mengeksplorasi arah baru untuk industri Web3.

2. Aturan Permainan Berubah

Aturan yang mengatur industri Web3 sedang berubah. Industri ini kini lebih memprioritaskan hasil praktis daripada narasi. Perubahan ini menandakan kemajuan menuju kematangan. Tiga faktor kunci mendorong transformasi ini. Pertama, peserta pasar telah meningkatkan pemahaman mereka terhadap industri ini. Kedua, kerangka regulasi di berbagai negara telah meningkat, mempercepat integrasi institusional industri Web3. Ketiga, modal keuangan tradisional mempercepat alirannya ke dalam industri ini. Perkembangan ini menetapkan standar yang lebih ketat daripada yang sebelumnya diterapkan.

Meskipun pasar telah matang, industri Web3 masih merespons narasi yang kuat. Industri ini tetap didasarkan pada Ekonomi Perhatian dengan struktur berorientasi peserta. Dalam struktur ini, narasi menciptakan resonansi emosional melalui sentimen bersama. Resonansi ini mengarah ke konsensus. Konsensus tercermin dalam nilai pasar. Kata kunci atau narasi spesifik terus menarik perhatian dan mendorong peningkatan harga yang cepat bahkan hari ini.

Peserta pasar telah menjadi akrab dengan pola-pola ini. Keterbiasaan ini melemahkan respon pasar terhadap narasi. Kenaikan harga yang dipicu oleh harapan semata-mata kesulitan untuk bertahan. Besarnya keuntungan telah menurun secara signifikan dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Perkembangan ini mengungkapkan keterbatasan yang semakin meningkat dari struktur pasar yang didorong oleh narasi.

Integrasi institusional dan modal keuangan tradisional mempercepat transisi ini. Kerangka regulasi mengurangi ketidakpastian untuk proyek-proyek. Mereka secara bersamaan menuntut tingkat transparansi dan akuntabilitas yang lebih tinggi. Proyek-proyek sekarang harus menunjukkan struktur bisnis aktual dan kinerja operasional. Visi yang menarik tidak lagi cukup. Modal keuangan tradisional beroperasi dengan cara yang sama. Ia mengevaluasi proyek-proyek menggunakan metrik kuantitatif seperti profitabilitas, tingkat pertumbuhan, dan kekuatan keuangan daripada reaksi pasar jangka pendek. Kriteria evaluasi industri Web3 beralih dari filsafat dan cita-cita ke dasar-dasar bisnis. Perubahan ini secara mendasar mengubah aturan permainan.

3. Industri Web3: Dari Era Eksplorasi hingga Korporatisasi

Industri Web3 mengalami perubahan mendasar dalam struktur dan strategi. Proyek sekarang fokus tidak hanya pada kesesuaian pasar produk tetapi juga pada metrik bisnis tradisional. Metrik ini termasuk model pendapatan yang berkelanjutan dan aliran kas yang stabil. Proyek berevolusi menjadi struktur korporat yang terorganisir untuk mencapai tujuan tersebut. Mereka mengadopsi metode yang digunakan oleh perusahaan tradisional. Metode ini termasuk IPO dan integrasi vertikal melalui M&As strategis.

3.1. Latar Belakang dan Kebutuhan Corporatization

Stablecoin Market Cap, Source: rwa.xyz

Industri Web3 awalnya menyerupai ekosistem eksperimental yang berpusat pada tim-tim kecil. Industri Web3 masih beroperasi seperti startup dengan penekanan pada kecepatan dan tim-tim kecil. Namun, operasi terstruktur menjadi penting seiring berkembangnya industri ini. Ini mencerminkan munculnya perusahaan komersial selama Zaman Penjelajahan. Para penjelajah individu awalnya berlayar dengan dukungan kerajaan atau bangsawan. Perusahaan-perusahaan komersial muncul saat jalur perdagangan terbuka dan volume perdagangan meningkat. Organisasi-organisasi ini mendistribusikan risiko dan mengelola modal secara sistematis. Industri Web3 beralih ke korporatisasi atas alasan yang serupa.

3.2. Mempercepat Pertumbuhan Melalui Strategi Ekspansi Perusahaan

Industri Web3 mengejar korporatisasi di luar pertumbuhan organisasional semata. Industri ini secara aktif memperluas operasi bisnis dan memperluas koneksi dengan modal institusional. Proses ini berkembang dalam dua arah utama. Pertama, perusahaan mengejar integrasi ekosistem melalui integrasi vertikal. Kedua, mereka mencari masuk ke dalam sistem institusional melalui IPO.

Integrasi vertikal melalui penggabungan dan akuisisi agresif mengintegrasikan rantai nilai kunci dalam ekosistem. Ini merupakan perubahan yang tak terhindarkan saat industri matang dan persaingan intensif. Perusahaan-perusahaan perlu menyatukan pengalaman pengguna. Mereka harus menciptakan sinergi antara layanan untuk mengamankan pangsa pasar. Jupiter menjadi contoh transisi ini dengan mengintegrasikan fungsi perdagangan di seluruh ekosistem Solana. Jupiter mengakuisisi beberapa perusahaan. Ini termasuk aplikasi perdagangan koin meme Moonshot, pasar NFT DRiP Haus, dan layanan portofolio investasi kripto SonarWatch. Demikian pula, perusahaan pembayaran kripto Moonpay mengakuisisi aplikasi pembayaran berbasis Solana, Helio. Penerbit stablecoin Circle mengakuisisi Hashnote.

Integrasi vertikal ini mewakili pergeseran paradigma penting dalam industri Web3. Mereka mungkin terlihat mirip dengan strategi pertumbuhan perusahaan tradisional secara kasat mata. Namun, mereka menandakan perubahan mendasar dalam prinsip-prinsip Web3. Desentralisasi dan tata kelola komunitas dulunya merupakan nilai inti dari Web3 awal. Nilai-nilai ini sekarang menyesuaikan diri untuk efisiensi dan ekonomi skala. Evolusi ini menunjukkan proyek-proyek Web3 memprioritaskan daya saing pasar dan keberlanjutan di atas nilai-nilai ideologis.

Sementara itu, perusahaan-perusahaan secara aktif mengejar masuknya lembaga melalui IPO. Circle memperkuat transparansi dengan mengungkapkan detail manajemen cadangan USDC sambil mengejar IPO. Coinbase bertransformasi menjadi perusahaan Web3 pertama yang mengadopsi standar akuntansi dan sistem pengungkapan melalui pencatatan NASDAQ-nya. Masuknya lembaga-lembaga ini menunjukkan proyek-proyek Web3 berkembang melampaui eksperimen teknis menjadi struktur korporat yang stabil. Mereka membentuk landasan untuk menyelesaikan ketidakpastian regulasi. Mereka mengamankan kepercayaan investor lembaga. Mereka mendapatkan akses ke pasar dan basis pengguna yang lebih luas dengan mengadopsi norma-norma dan persyaratan pasar modal tradisional.

4. Closing Thoughts

Industri Web3 memasuki era korporatisasi. Proyek-proyek diorganisir sekitar operasi yang terstruktur dan hasil bisnis yang dapat diukur. Perubahan ini menggerakkan industri melampaui tahap di mana potensi dan cita-cita filosofis membentuk nilai.

Integrasi institusional mendorong transisi ini maju. Pihak yang berkepentingan kini menuntut keberlanjutan struktural, bukan hanya eksperimen teknis. Proyek harus menjelajahi utilitas praktis yang berlandaskan desentralisasi—dan mengubahnya menjadi peluang bisnis nyata.

Pergeseran ini tidak bersifat sementara. Ini menandai langkah yang diperlukan untuk menjembatani kesenjangan antara idealisme dan keberlangsungan jangka panjang. Corporatization tidak menggantikan visi asli. Ini memperkuat apa yang sering diabaikan dalam narasi awal: perlindungan investor, akuntabilitas operasional, dan sistem pasar berbasis kepercayaan.

Zaman Penjelajahan mengungkapkan medan baru. Hari ini, proyek Web3 yang dikorporatisasi membangun fondasi pada penemuan tersebut dan membentuk dasar untuk ekspansi pasar yang lebih luas. Apa yang terjadi dalam fase berikutnya akan membentuk masa depan industri ini—dan membutuhkan perhatian yang mendalam.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Penelitian Harimau]. Semua hak cipta dimiliki oleh penulis asli [Jay Jo]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penolakan Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Tim Gate Learn melakukan terjemahan artikel ke dalam bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau melakukan plagiarisme terhadap artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.