BlackRock, l'un des plus grands géants mondiaux de la gestion d'actifs, a soumis ce matin à la SEC américaine via sa filiale iShares une demande de document pour un ETF Bitcoin au comptant.Le document de demande montre que le fonds demandé pour cette fois est nommé "iShares Bitcoin Trust" dont les actifs "se composent essentiellement de bitcoins détenus pour le compte du dépositaire de la fiducie".
Quant à savoir si BlackRock a demandé un ETF au comptant ou une fiducie, cela a provoqué d'énormes différences et conflits dans l'industrie du cryptage. Certaines personnes pensent que BlackRock a demandé une fiducie cette fois, mais c'est différent du GBTC émis par Grayscale. , c'est plus flexible et peut être racheté. Un autre point de vue est que ce que BlackRock a demandé cette fois est un ETF avec une structure alternative, qui représente les actions de fonds fiduciaires Bitcoin cotées en bourse. Les outils sont complètement différents, mais ressemblent davantage aux fonds ETF bien connus gérés par GLD et iShares de BlackRock.
BlackRock demande-t-il un FNB au comptant ou une fiducie ? Quels sont les arguments des analystes, investisseurs et professionnels de l'industrie du chiffrement ? Et du point de vue de la finance traditionnelle, quelles sont les définitions, les principales différences, les risques d'investissement et les avantages et inconvénients respectifs des ETF et des fiducies ? L'article suivant clarifiera ces mythes pour vous.
BlackRock demande-t-il une fiducie ?
L'investisseur de Pomp Investments, Anthony Pompliano, estime que BlackRock demande une fiducie, et non un ETF Bitcoin. Bien que les deux soient techniquement différents, en particulier en ce qui concerne les approbations réglementaires, le résultat pour les investisseurs est le même. Anthony Pompliano a tweeté que GBTC est une fiducie, vous ne pouvez donc pas le racheter du fonds. BlackRock est également une fiducie, mais vous pouvez la racheter. Si la demande est approuvée, ce serait une énorme victoire pour les investisseurs. Cependant, le plus gros avantage reste l'approbation d'un véritable ETF spot bitcoin par la SEC.
Joey Campbell, responsable de compte au studio de marketing technologique Web3 SCRIB; 3, convient que BlackRock soumet des fiducies, tweetant, "En ce moment, certains d'entre nous sont choqués par la nomenclature" confiance "vs" ETF ", certains disent que cela ne fait aucune différence. La raison pour laquelle les «trusts» mettent tout le monde en état d'alerte est due au Bitcoin Trust de Grayscale, qui se négocie actuellement avec une remise importante par rapport à NAV. En effet, les investisseurs ne peuvent pas échanger leurs avoirs contre BTC. Le non-remboursement signifie qu'il ne peut pas être acheté avec une décote sur le marché et ne peut pas être vendu à des fins d'arbitrage. Ceci est différent du fonds fiduciaire de BlackRock. "
"Comme décrit dans le prospectus, vous verrez des participants autorisés (AP, participants autorisés, l'un des principaux participants au mécanisme de rachat de fonds négociés en bourse (ETF), en substance, AP est le fournisseur de liquidités ETF Ou, ils peuvent changer l'offre d'actions ETF sur le marché.) Des blocs d'actions de fonds sont fournis pour un rachat/création continus, ce qui signifie que les PA de la fiducie peuvent racheter/créer des fonds à tout moment de la journée.
"Par exemple, si 40 000 BTC (1 "bloc") vaut 40 millions de dollars sur la base du prix actuel du BTC, la participation du fonds est estimée à environ 39 millions de dollars pour 40 000 BTC. Ensuite, AP autorise les participants à acheter les actions, à racheter les 40 000 BTC détenus par la fiducie, puis à les vendre pour un bénéfice de 1 million. "
Une autre personne qui partage le même point de vue est l'analyste de marché The Bitcoin Layer ; Joe Consorti ;, qui a tweeté : "Ce n'est pas un ETF, c'est une fiducie. Comme il n'a pas le mécanisme de rachat quotidien des ETF, il ajoutera et rachats de cette confiance dans des paniers de 40 000 bitcoins. Cela crée des problèmes de prime et de remise de NAV similaires au Grayscale Bitcoin Trust.
Un autre point de vue : BlackRock postule pour un ETF
Adam Cochran, associé chez CEHV, estime que l'application de BlackRock est un ETF, mais de nombreux ETF ont des structures alternatives. Contrairement à GBTC, BlackRock demande un ETF sous la forme d'une fiducie remboursable, qui représente des actions de fonds fiduciaires bitcoin cotées en bourse, plutôt que de gérer directement des unités d'actifs bitcoin par liquidation.
Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg qui pense qu'il s'agit d'un ETF, a tweeté : "Pour ceux qui pensent que BlackRock demande une fiducie et non un ETF, je voudrais vous demander, que pensez-vous de $GLD ? Est-ce un ETF ? En fait, les deux sont les mêmes.Il existe de nombreuses structures différentes dans la classe d'actifs "ETF". C'est complètement différent de $GBTC. "
Bruce Fenton, PDG de Watchdog Capital, un courtier enregistré auprès de la SEC, estime que ce que BlackRock a soumis est un ETF, que certaines personnes pensent être une fiducie, mais il est différent des instruments financiers tels que GBTC, et plus comme la gestion de GLD et iShares de BlackRock De nombreux fonds ETF bien connus.
Étant donné que l'application de BlackRock n'est pas une fiducie au sens traditionnel du terme et qu'elle ne répond pas pleinement à la définition d'ETF, nous énumérerons ci-dessous les définitions et les principales différences entre ETF et fiducie.
Quelle est la différence entre ETF et confiance ?
Un fonds d'investissement qui se négocie en bourse comme des actions individuelles, un ETF est un type de titre qui détient des investissements sous-jacents tels que des matières premières, des actions ou des obligations. Il s'apparente souvent à un fonds commun de placement en ce sens qu'il est géré conjointement par les émetteurs. Les ETF sont conçus pour suivre la performance d'un indice de marché, d'un secteur ou d'un actif particulier. Lorsque les investisseurs achètent des ETF, ils achètent des actions dans un portefeuille d'actifs tels que des actions, des obligations ou des matières premières. L'un des avantages d'investir dans les FNB est qu'ils offrent un accès facile à un panier diversifié de titres. Les ETF sont également généralement peu coûteux par rapport aux autres types de véhicules d'investissement.
Une fiducie de placement est un fonds d'investissement à capital fixe coté en bourse. Ces fiducies sont gérées par un gestionnaire de fonds professionnel qui investit l'argent détenu dans la fiducie. Le gestionnaire de fonds utilisera l'argent pour acheter un portefeuille d'actifs tels que des actions, des obligations ou des biens. Le prix des actions d'une fiducie de placement est déterminé par la valeur des actifs détenus dans la fiducie.
Dans l'ensemble, l'une des principales différences entre les FNB et les fiducies de placement est leur structure. Les ETF sont ouverts, ce qui signifie que le nombre d'actions disponibles peut être augmenté ou diminué en fonction de la demande. Les fiducies de placement, en revanche, sont à capital fixe, ce qui signifie qu'il existe un nombre fixe d'actions disponibles.
De plus, les ETF peuvent être achetés et vendus en bourse tout au long de la journée de négociation, tout comme les actions individuelles. Cependant, la fiducie de placement ne négocie qu'une seule fois par jour à la fin de la journée de négociation. De plus, les structures de coûts des FNB et des fiducies de placement sont différentes. Les ETF sont généralement moins chers que les fiducies de placement parce qu'ils sont conçus pour suivre un indice et nécessitent une gestion moins active. Les fiducies de placement, en revanche, sont gérées activement et peuvent donc avoir des frais plus élevés.
Dans le domaine du cryptage, le GBTC Trust Fund de Grayscale est le leader absolu du marché des crypto-monnaies, gérant plus de 35 milliards de dollars d'actifs. La structure d'investissement dans la fiducie est une entreprise - du moins en termes réglementaires - un "fonds à capital fixe". Par conséquent, le nombre de stocks disponibles est limité et leur offre et leur demande déterminent en grande partie leurs prix.
Les actions GBTC ne sont pas faciles à créer et n'ont pas de programme de rachat actif. Cela tend à créer un écart de prix notable par rapport à sa valeur liquidative. En revanche, les ETF permettent aux teneurs de marché de créer et de racheter des actions à volonté. Par conséquent, s'il y a suffisamment de liquidités, il n'y aura généralement pas de prime ou de décote. Un véhicule ETF est plus acceptable pour les fonds communs de placement et les fonds de pension car il comporte beaucoup moins de risques qu'une fiducie à capital fixe comme GBTC.
Les références:
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BlackRock a postulé auprès de la SEC, est-ce un ETF Bitcoin ou un trust ?
BlackRock, l'un des plus grands géants mondiaux de la gestion d'actifs, a soumis ce matin à la SEC américaine via sa filiale iShares une demande de document pour un ETF Bitcoin au comptant.Le document de demande montre que le fonds demandé pour cette fois est nommé "iShares Bitcoin Trust" dont les actifs "se composent essentiellement de bitcoins détenus pour le compte du dépositaire de la fiducie".
Quant à savoir si BlackRock a demandé un ETF au comptant ou une fiducie, cela a provoqué d'énormes différences et conflits dans l'industrie du cryptage. Certaines personnes pensent que BlackRock a demandé une fiducie cette fois, mais c'est différent du GBTC émis par Grayscale. , c'est plus flexible et peut être racheté. Un autre point de vue est que ce que BlackRock a demandé cette fois est un ETF avec une structure alternative, qui représente les actions de fonds fiduciaires Bitcoin cotées en bourse. Les outils sont complètement différents, mais ressemblent davantage aux fonds ETF bien connus gérés par GLD et iShares de BlackRock.
BlackRock demande-t-il un FNB au comptant ou une fiducie ? Quels sont les arguments des analystes, investisseurs et professionnels de l'industrie du chiffrement ? Et du point de vue de la finance traditionnelle, quelles sont les définitions, les principales différences, les risques d'investissement et les avantages et inconvénients respectifs des ETF et des fiducies ? L'article suivant clarifiera ces mythes pour vous.
BlackRock demande-t-il une fiducie ?
L'investisseur de Pomp Investments, Anthony Pompliano, estime que BlackRock demande une fiducie, et non un ETF Bitcoin. Bien que les deux soient techniquement différents, en particulier en ce qui concerne les approbations réglementaires, le résultat pour les investisseurs est le même. Anthony Pompliano a tweeté que GBTC est une fiducie, vous ne pouvez donc pas le racheter du fonds. BlackRock est également une fiducie, mais vous pouvez la racheter. Si la demande est approuvée, ce serait une énorme victoire pour les investisseurs. Cependant, le plus gros avantage reste l'approbation d'un véritable ETF spot bitcoin par la SEC.
Joey Campbell, responsable de compte au studio de marketing technologique Web3 SCRIB; 3, convient que BlackRock soumet des fiducies, tweetant, "En ce moment, certains d'entre nous sont choqués par la nomenclature" confiance "vs" ETF ", certains disent que cela ne fait aucune différence. La raison pour laquelle les «trusts» mettent tout le monde en état d'alerte est due au Bitcoin Trust de Grayscale, qui se négocie actuellement avec une remise importante par rapport à NAV. En effet, les investisseurs ne peuvent pas échanger leurs avoirs contre BTC. Le non-remboursement signifie qu'il ne peut pas être acheté avec une décote sur le marché et ne peut pas être vendu à des fins d'arbitrage. Ceci est différent du fonds fiduciaire de BlackRock. "
"Comme décrit dans le prospectus, vous verrez des participants autorisés (AP, participants autorisés, l'un des principaux participants au mécanisme de rachat de fonds négociés en bourse (ETF), en substance, AP est le fournisseur de liquidités ETF Ou, ils peuvent changer l'offre d'actions ETF sur le marché.) Des blocs d'actions de fonds sont fournis pour un rachat/création continus, ce qui signifie que les PA de la fiducie peuvent racheter/créer des fonds à tout moment de la journée.
"Par exemple, si 40 000 BTC (1 "bloc") vaut 40 millions de dollars sur la base du prix actuel du BTC, la participation du fonds est estimée à environ 39 millions de dollars pour 40 000 BTC. Ensuite, AP autorise les participants à acheter les actions, à racheter les 40 000 BTC détenus par la fiducie, puis à les vendre pour un bénéfice de 1 million. "
Une autre personne qui partage le même point de vue est l'analyste de marché The Bitcoin Layer ; Joe Consorti ;, qui a tweeté : "Ce n'est pas un ETF, c'est une fiducie. Comme il n'a pas le mécanisme de rachat quotidien des ETF, il ajoutera et rachats de cette confiance dans des paniers de 40 000 bitcoins. Cela crée des problèmes de prime et de remise de NAV similaires au Grayscale Bitcoin Trust.
Un autre point de vue : BlackRock postule pour un ETF
Adam Cochran, associé chez CEHV, estime que l'application de BlackRock est un ETF, mais de nombreux ETF ont des structures alternatives. Contrairement à GBTC, BlackRock demande un ETF sous la forme d'une fiducie remboursable, qui représente des actions de fonds fiduciaires bitcoin cotées en bourse, plutôt que de gérer directement des unités d'actifs bitcoin par liquidation.
Eric Balchunas, analyste ETF senior chez Bloomberg qui pense qu'il s'agit d'un ETF, a tweeté : "Pour ceux qui pensent que BlackRock demande une fiducie et non un ETF, je voudrais vous demander, que pensez-vous de $GLD ? Est-ce un ETF ? En fait, les deux sont les mêmes.Il existe de nombreuses structures différentes dans la classe d'actifs "ETF". C'est complètement différent de $GBTC. "
Bruce Fenton, PDG de Watchdog Capital, un courtier enregistré auprès de la SEC, estime que ce que BlackRock a soumis est un ETF, que certaines personnes pensent être une fiducie, mais il est différent des instruments financiers tels que GBTC, et plus comme la gestion de GLD et iShares de BlackRock De nombreux fonds ETF bien connus.
Étant donné que l'application de BlackRock n'est pas une fiducie au sens traditionnel du terme et qu'elle ne répond pas pleinement à la définition d'ETF, nous énumérerons ci-dessous les définitions et les principales différences entre ETF et fiducie.
Quelle est la différence entre ETF et confiance ?
Un fonds d'investissement qui se négocie en bourse comme des actions individuelles, un ETF est un type de titre qui détient des investissements sous-jacents tels que des matières premières, des actions ou des obligations. Il s'apparente souvent à un fonds commun de placement en ce sens qu'il est géré conjointement par les émetteurs. Les ETF sont conçus pour suivre la performance d'un indice de marché, d'un secteur ou d'un actif particulier. Lorsque les investisseurs achètent des ETF, ils achètent des actions dans un portefeuille d'actifs tels que des actions, des obligations ou des matières premières. L'un des avantages d'investir dans les FNB est qu'ils offrent un accès facile à un panier diversifié de titres. Les ETF sont également généralement peu coûteux par rapport aux autres types de véhicules d'investissement.
Une fiducie de placement est un fonds d'investissement à capital fixe coté en bourse. Ces fiducies sont gérées par un gestionnaire de fonds professionnel qui investit l'argent détenu dans la fiducie. Le gestionnaire de fonds utilisera l'argent pour acheter un portefeuille d'actifs tels que des actions, des obligations ou des biens. Le prix des actions d'une fiducie de placement est déterminé par la valeur des actifs détenus dans la fiducie.
Dans l'ensemble, l'une des principales différences entre les FNB et les fiducies de placement est leur structure. Les ETF sont ouverts, ce qui signifie que le nombre d'actions disponibles peut être augmenté ou diminué en fonction de la demande. Les fiducies de placement, en revanche, sont à capital fixe, ce qui signifie qu'il existe un nombre fixe d'actions disponibles.
De plus, les ETF peuvent être achetés et vendus en bourse tout au long de la journée de négociation, tout comme les actions individuelles. Cependant, la fiducie de placement ne négocie qu'une seule fois par jour à la fin de la journée de négociation. De plus, les structures de coûts des FNB et des fiducies de placement sont différentes. Les ETF sont généralement moins chers que les fiducies de placement parce qu'ils sont conçus pour suivre un indice et nécessitent une gestion moins active. Les fiducies de placement, en revanche, sont gérées activement et peuvent donc avoir des frais plus élevés.
Dans le domaine du cryptage, le GBTC Trust Fund de Grayscale est le leader absolu du marché des crypto-monnaies, gérant plus de 35 milliards de dollars d'actifs. La structure d'investissement dans la fiducie est une entreprise - du moins en termes réglementaires - un "fonds à capital fixe". Par conséquent, le nombre de stocks disponibles est limité et leur offre et leur demande déterminent en grande partie leurs prix.
Les actions GBTC ne sont pas faciles à créer et n'ont pas de programme de rachat actif. Cela tend à créer un écart de prix notable par rapport à sa valeur liquidative. En revanche, les ETF permettent aux teneurs de marché de créer et de racheter des actions à volonté. Par conséquent, s'il y a suffisamment de liquidités, il n'y aura généralement pas de prime ou de décote. Un véhicule ETF est plus acceptable pour les fonds communs de placement et les fonds de pension car il comporte beaucoup moins de risques qu'une fiducie à capital fixe comme GBTC.
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