La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le tournant de la liquidité arrive, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) : Maintien de la politique, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de sa dernière réunion de politique monétaire de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, conforme aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la liquidité future, agissant ainsi directement sur le marché des actifs mondiaux, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu principal de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de cette réunion de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé et a souligné après la réunion que "la position politique reste restrictive pour garantir que l'inflation revient à l'objectif de 2 %". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) estime toujours que le niveau actuel de l'inflation n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux, mais par rapport aux dernières réunions, le langage de cette décision s'est assoupli. Par exemple, la Réserve fédérale (FED) a atténué l'expression "nécessité d'une politique restrictive pendant une durée plus longue" et a plutôt souligné que les décisions futures seront ajustées en fonction des données économiques. Ce changement est interprété par le marché comme une préparation de la Réserve fédérale (FED) à un tournant futur de la politique.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans sa dernière prévision économique et a relevé ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le paradoxe entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation. La Réserve fédérale (FED) prévoit que le taux de croissance du PIB américain sera abaissé de 2,1 % à 1,8 % par rapport à la prévision précédente pour 2025, tandis que le PCE de base pour 2025 sera relevé de 2,2 % à 2,4 %. Cela reflète l'attitude prudente de la Réserve fédérale (FED) face à la situation économique future.
Un autre point clé est la politique de bilan de La Réserve fédérale (FED). Cette réunion a annoncé que le rythme de réduction des actifs passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, ce qui a libéré un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir. Au cours des deux dernières années, en raison de la politique de resserrement de La Réserve fédérale (FED), une grande quantité de liquidité a été retirée du marché, ce qui a mis sous pression le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Ce ralentissement du rythme de réduction des actifs signifie que La Réserve fédérale (FED) pourrait se préparer à un assouplissement de la liquidité à l'avenir.
Le graphique en pointillés montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui signifie au moins deux baisses de taux. Certains responsables prévoient le début des baisses de taux dès le quatrième trimestre 2024, tandis que d'autres estiment qu'elles n'auront lieu qu'à la mi-2025. Cette divergence indique qu'il existe encore des opinions divergentes au sein de la Réserve fédérale sur la persistance de l'inflation.
Dans l'ensemble, bien que La Réserve fédérale (FED) ait maintenu le taux d'intérêt inchangé lors de cette réunion, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : adoucissement du langage, ralentissement de la réduction de bilan, abaissement des prévisions de croissance économique et le graphique des points indiquant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs combinés ont amené le marché à commencer à réévaluer l'environnement de politique monétaire futur.
1.2 L'impact direct de la politique de la Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité est proche, les actifs à risque connaissent un tournant.
L'impact des ajustements de politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché peut être analysé sous plusieurs dimensions, notamment l'indice du dollar, les rendements des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Après l'annonce de cette décision, la réaction immédiate du marché indique que les attentes des investisseurs concernant l'amélioration de la liquidité sont en train de croître, ce qui préfigure également un possible rebond pour des actifs à haut risque tels que le Bitcoin.
Tout d'abord, l'indice du dollar a considérablement reculé. Après que la Réserve fédérale (FED) a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir son resserrement à l'avenir, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis 2023. La faiblesse du dollar signifie généralement que les capitaux mondiaux sont plus enclins à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or et des actifs risqués comme Bitcoin. Avec le changement de ton de la politique de la Réserve fédérale (FED), le marché commence à anticiper que le cycle de force du dollar pourrait toucher à sa fin.
Deuxièmement, les rendements des obligations américaines diminuent, et un point d'inflexion des taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de la Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, indiquant que le marché commence à anticiper la possibilité de futures baisses de taux. Pour les marchés boursiers et cryptographiques, des rendements obligataires américains plus bas signifient un coût de financement réduit, ce qui augmente l'attractivité des actifs risqués. Les données historiques montrent que lorsque les rendements des obligations américaines diminuent, Bitcoin a tendance à bien se comporter.
Sur le marché boursier américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, on assiste à un fort rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, et les prix des actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies a également été rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de la Réserve fédérale (FED), franchissant un niveau de résistance clé de 85 000 $. Des jetons principaux comme l'Ethereum ont également augmenté simultanément, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale (FED) n'ait pas immédiatement ajusté le taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. La faiblesse du dollar, la baisse des rendements des obligations américaines, la hausse des actions technologiques et le rebond du Bitcoin indiquent que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : Le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués.
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022, tout en procédant à un resserrement quantitatif à grande échelle, ce qui a entraîné un bouleversement dans l'environnement de financement mondial. Cette politique a conduit à une baisse de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à une forte correction des prix des actifs risqués. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à forte élasticité, a subi de violentes secousses sur le marché au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale en 2024, le flux de capitaux sur le marché subit des changements subtils, et un point d'inflexion de liquidité pourrait être sur le point d'arriver.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion des fonds de marché est déjà visible, une grande quantité de fonds hors marché attend d'entrer.
Dans le contexte du resserrement collectif des banques centrales dans le monde en 2022-2023, les fonds de marché tendent à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement comprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer. Une analyse récente de l'équipe de recherche estime que le Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir dans les prochaines semaines, en se basant principalement sur les éléments suivants :
Tout d'abord, le rythme de resserrement de la liquidité mondiale ralentit. Au cours des deux dernières années, en raison des hausses de taux d'intérêt des principales banques centrales, les marchés financiers mondiaux ont connu un important exode de capitaux et un désendettement, ce qui a pesé sur le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Cependant, lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, la Réserve fédérale a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan ralentirait, et le graphique des points indique qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que la rigueur de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, et le marché des cryptomonnaies est devenu plus sensible aux changements de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant un renforcement évident de leur liaison. En d'autres termes, la performance des actions technologiques a de plus en plus d'impact sur le Bitcoin, tandis que les actions technologiques sont extrêmement sensibles aux taux d'intérêt. Avec l'ajustement des politiques futures de la Réserve fédérale, les actions technologiques ont déjà commencé à rebondir, et cette tendance pourrait très probablement entraîner une reprise des prix des actifs cryptographiques comme le Bitcoin.
De plus, le sentiment de risque des investisseurs a augmenté, ce qui a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, le marché s'attend à des taux d'intérêt élevés à long terme, ce qui a conduit la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Les fonds spéculatifs et les institutions traditionnelles ont tous transféré des fonds vers des obligations américaines à court terme, des fonds du marché monétaire et d'autres actifs à faible risque, entraînant une baisse de la liquidité sur le marché du Bitcoin et une réduction du volume des transactions. Cependant, il convient de noter qu'aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, et les flux de fonds vers les ETF spot BTC restent solides, indiquant que les institutions continuent de chercher le bon moment pour entrer sur le marché.
Le point le plus crucial est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors marché s'accumulent, attendant d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies est sur le point d'accueillir de nouveaux fonds supplémentaires. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'une grande quantité de fonds est en attente hors marché, et une fois que la tendance du marché est déterminée, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit toujours affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression liée au resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore d'importants fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants au cours des prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 La liquidité en dollars et la relation avec le marché des cryptomonnaies : les données historiques révèlent les tendances du Bitcoin
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de faibles taux d'intérêt et de politique monétaire accommodante, Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'en période de taux d'intérêt élevés et de politiques restrictives, Bitcoin subit une pression énorme. Nous pouvons diviser cette tendance en trois phases :
Phase 1 : 2017-2021 ------ Le cycle d'assouplissement propulse le marché haussier du Bitcoin
De 2017 à 2021, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité mondiale extrêmement abondante. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a fortement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois.
En 2020-2021, la Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement a entraîné une forte chute du BTC
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté agressivement les taux d'intérêt (avec un total de 11 hausses, portant le taux de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a subi un important repli pendant cette période, enregistrant une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a fortement diminué.
Troisième phase : 2024-2025 ------ ralentissement de la réduction du bilan, BTC connaît une reprise
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, des signaux d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'une fois la pression de liquidité atténuée, le BTC entre dans un nouveau cycle haussier avec le retour des fonds sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou adopte une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, la Réserve fédérale (FED) est à un tournant clé de sa politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux, le ralentissement de la réduction de son bilan, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins sont autant de signaux indiquant qu'un point d'inflexion de la liquidité est déjà visible. Si, au cours des prochains mois, la Réserve fédérale (FED) continue de relâcher des signaux d'assouplissement, le marché des cryptomonnaies devrait attirer davantage de fonds, et le Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité parmi les actifs risqués, devrait bénéficier en premier de cette situation, annonçant une nouvelle vague de hausse.
Trois, Perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique suggèrent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux et pourrait connaître un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude qui existent sur le marché, notamment l'orientation des politiques de La Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels à l'intérieur du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances des prix à court terme de Bitcoin : les signaux de formation de底 s'intensifient, l'analyse technique montre un potentiel de Rebond
D'un point de vue de l'analyse technique, les récents mouvements du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support au fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être proche d'un tournant.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 $ à 80 000 $ forme le fond du marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a plusieurs fois testé la zone de $76,000 - $80,000, mais n'a pas réussi à la franchir efficacement, ce qui indique qu'il existe une forte demande d'achat dans cette région.
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LiquidityHunter
· 07-06 20:11
L'opportunité BTC est arrivée, profitons-en pendant que le grand A ne fait pas attention et avançons discrètement.
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PriceOracleFairy
· 07-05 09:46
ngmi avec ce taux d'intérêt de la Fed... il est temps de se charger de btc pendant que les normies dorment encore
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MetaEggplant
· 07-04 22:47
Encore en train de tromper les investisseurs détaillants ?
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RebaseVictim
· 07-04 22:37
Le bull run est à portée de main, n'est-ce pas ?
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GasFeeBarbecue
· 07-04 22:29
Dis-le plus tôt, j'attendais ce moment pour pump avec un effet de levier.
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NestedFox
· 07-04 22:27
entrer dans une position entrer dans une position btc va To the moon !
La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, Bitcoin pourrait connaître un rebond de liquidité.
La Réserve fédérale (FED) maintient les taux d'intérêt inchangés, le tournant de la liquidité arrive, Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir.
I. Interprétation de la réunion de politique monétaire de La Réserve fédérale (FED) : Maintien de la politique, ajustement des attentes du marché
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de sa dernière réunion de politique monétaire de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 4,25 % et 4,50 %, conforme aux attentes du marché. Cependant, la formulation de sa politique, ses prévisions économiques et ses indications sur le chemin futur des taux d'intérêt ont eu un impact profond sur le marché. Cette réunion a non seulement révélé le dernier jugement de la Réserve fédérale (FED) sur l'environnement économique actuel, mais a également influencé les attentes du marché concernant la liquidité future, agissant ainsi directement sur le marché des actifs mondiaux, y compris les cryptomonnaies.
1.1 Contenu principal de la décision de La Réserve fédérale (FED) : maintenir une politique stable, mais émettre un signal d'assouplissement.
La Réserve fédérale (FED) a décidé lors de cette réunion de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé et a souligné après la réunion que "la position politique reste restrictive pour garantir que l'inflation revient à l'objectif de 2 %". Cela indique que la Réserve fédérale (FED) estime toujours que le niveau actuel de l'inflation n'est pas suffisant pour justifier une baisse immédiate des taux, mais par rapport aux dernières réunions, le langage de cette décision s'est assoupli. Par exemple, la Réserve fédérale (FED) a atténué l'expression "nécessité d'une politique restrictive pendant une durée plus longue" et a plutôt souligné que les décisions futures seront ajustées en fonction des données économiques. Ce changement est interprété par le marché comme une préparation de la Réserve fédérale (FED) à un tournant futur de la politique.
La Réserve fédérale (FED) a légèrement abaissé ses prévisions de croissance du PIB dans sa dernière prévision économique et a relevé ses prévisions d'inflation pour les prochaines années, montrant que les décideurs politiques pèsent le paradoxe entre le ralentissement économique et la rigidité de l'inflation. La Réserve fédérale (FED) prévoit que le taux de croissance du PIB américain sera abaissé de 2,1 % à 1,8 % par rapport à la prévision précédente pour 2025, tandis que le PCE de base pour 2025 sera relevé de 2,2 % à 2,4 %. Cela reflète l'attitude prudente de la Réserve fédérale (FED) face à la situation économique future.
Un autre point clé est la politique de bilan de La Réserve fédérale (FED). Cette réunion a annoncé que le rythme de réduction des actifs passerait de 60 milliards de dollars à 50 milliards de dollars, ce qui a libéré un signal que le cycle de resserrement de la liquidité est sur le point de ralentir. Au cours des deux dernières années, en raison de la politique de resserrement de La Réserve fédérale (FED), une grande quantité de liquidité a été retirée du marché, ce qui a mis sous pression le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies. Ce ralentissement du rythme de réduction des actifs signifie que La Réserve fédérale (FED) pourrait se préparer à un assouplissement de la liquidité à l'avenir.
Le graphique en pointillés montre que l'attente médiane des membres du FOMC pour le taux d'intérêt en 2025 est de 3,75 %, ce qui signifie au moins deux baisses de taux. Certains responsables prévoient le début des baisses de taux dès le quatrième trimestre 2024, tandis que d'autres estiment qu'elles n'auront lieu qu'à la mi-2025. Cette divergence indique qu'il existe encore des opinions divergentes au sein de la Réserve fédérale sur la persistance de l'inflation.
Dans l'ensemble, bien que La Réserve fédérale (FED) ait maintenu le taux d'intérêt inchangé lors de cette réunion, elle a émis une série de signaux d'assouplissement : adoucissement du langage, ralentissement de la réduction de bilan, abaissement des prévisions de croissance économique et le graphique des points indiquant un chemin de baisse des taux. Ces facteurs combinés ont amené le marché à commencer à réévaluer l'environnement de politique monétaire futur.
1.2 L'impact direct de la politique de la Réserve fédérale (FED) sur le marché : le point d'inflexion de la liquidité est proche, les actifs à risque connaissent un tournant.
L'impact des ajustements de politique de La Réserve fédérale (FED) sur le marché peut être analysé sous plusieurs dimensions, notamment l'indice du dollar, les rendements des obligations américaines, le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Après l'annonce de cette décision, la réaction immédiate du marché indique que les attentes des investisseurs concernant l'amélioration de la liquidité sont en train de croître, ce qui préfigure également un possible rebond pour des actifs à haut risque tels que le Bitcoin.
Tout d'abord, l'indice du dollar a considérablement reculé. Après que la Réserve fédérale (FED) a laissé entendre qu'elle pourrait ralentir son resserrement à l'avenir, l'indice du dollar a rapidement chuté, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis 2023. La faiblesse du dollar signifie généralement que les capitaux mondiaux sont plus enclins à affluer vers des actifs à haut rendement, ce qui soutient les actions américaines, l'or et des actifs risqués comme Bitcoin. Avec le changement de ton de la politique de la Réserve fédérale (FED), le marché commence à anticiper que le cycle de force du dollar pourrait toucher à sa fin.
Deuxièmement, les rendements des obligations américaines diminuent, et un point d'inflexion des taux d'intérêt se dessine. Après la réunion de la Réserve fédérale (FED), le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé de 4,3 % à 4,1 %, indiquant que le marché commence à anticiper la possibilité de futures baisses de taux. Pour les marchés boursiers et cryptographiques, des rendements obligataires américains plus bas signifient un coût de financement réduit, ce qui augmente l'attractivité des actifs risqués. Les données historiques montrent que lorsque les rendements des obligations américaines diminuent, Bitcoin a tendance à bien se comporter.
Sur le marché boursier américain, en particulier les actions technologiques et de croissance, on assiste à un fort rebond. L'indice Nasdaq a augmenté de plus de 2 % après la réunion de politique monétaire, et les prix des actions des entreprises de croissance comme Tesla et Apple ont également rebondi. Cette tendance est un signal positif pour le marché des cryptomonnaies, car la corrélation entre les actions technologiques et Bitcoin s'est renforcée ces dernières années.
La réaction du marché des cryptomonnaies a également été rapide. Le prix du Bitcoin a augmenté de plus de 5 % après l'annonce de la décision de la Réserve fédérale (FED), franchissant un niveau de résistance clé de 85 000 $. Des jetons principaux comme l'Ethereum ont également augmenté simultanément, reflétant le renforcement des attentes du marché concernant l'assouplissement de la liquidité.
Dans l'ensemble, bien que la décision politique de la Réserve fédérale (FED) n'ait pas immédiatement ajusté le taux d'intérêt, les signaux émis ont un impact profond sur le marché. La faiblesse du dollar, la baisse des rendements des obligations américaines, la hausse des actions technologiques et le rebond du Bitcoin indiquent que le marché ajuste progressivement ses attentes en matière de liquidité. Pour les investisseurs, cela signifie que le point d'inflexion de la liquidité pourrait être proche, et que des actifs à haut risque comme le Bitcoin pourraient connaître un nouveau cycle de hausse.
II. Contexte macroéconomique du marché : Le point de retournement de la liquidité est atteint, les fonds pourraient revenir vers les actifs risqués.
Au cours des deux dernières années, les marchés financiers mondiaux ont connu un resserrement de liquidité sans précédent. La Réserve fédérale a commencé son cycle de hausse des taux d'intérêt en mars 2022, tout en procédant à un resserrement quantitatif à grande échelle, ce qui a entraîné un bouleversement dans l'environnement de financement mondial. Cette politique a conduit à une baisse de la liquidité en dollars, à une augmentation du coût du capital et à une forte correction des prix des actifs risqués. Le Bitcoin, en tant que catégorie d'actifs à haut risque et à forte élasticité, a subi de violentes secousses sur le marché au cours de ce processus. Cependant, avec le ralentissement du resserrement quantitatif de la Réserve fédérale en 2024, le flux de capitaux sur le marché subit des changements subtils, et un point d'inflexion de liquidité pourrait être sur le point d'arriver.
2.1 Analyse récente de l'environnement de liquidité : un point d'inflexion des fonds de marché est déjà visible, une grande quantité de fonds hors marché attend d'entrer.
Dans le contexte du resserrement collectif des banques centrales dans le monde en 2022-2023, les fonds de marché tendent à être conservateurs, et l'évaluation des actifs risqués est sévèrement comprimée. Cependant, plusieurs indicateurs de données depuis 2024 montrent que l'environnement de liquidité est en train de changer. Une analyse récente de l'équipe de recherche estime que le Bitcoin pourrait toucher le fond et rebondir dans les prochaines semaines, en se basant principalement sur les éléments suivants :
Tout d'abord, le rythme de resserrement de la liquidité mondiale ralentit. Au cours des deux dernières années, en raison des hausses de taux d'intérêt des principales banques centrales, les marchés financiers mondiaux ont connu un important exode de capitaux et un désendettement, ce qui a pesé sur le marché boursier et le marché des cryptomonnaies. Cependant, lors de la réunion de politique monétaire de mars 2024, la Réserve fédérale a clairement indiqué que le rythme de réduction de son bilan ralentirait, et le graphique des points indique qu'il pourrait y avoir 2 à 3 baisses de taux au cours des 12 prochains mois. Cela signifie que la rigueur de la politique monétaire restrictive des deux dernières années est en train de diminuer, et la liquidité du marché pourrait s'améliorer.
Deuxièmement, la corrélation entre le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies s'est renforcée, et le marché des cryptomonnaies est devenu plus sensible aux changements de liquidité macroéconomique. La corrélation à 90 jours entre le Bitcoin et le marché boursier américain (en particulier l'indice Nasdaq) a atteint un sommet de 0,75 en 2024, montrant un renforcement évident de leur liaison. En d'autres termes, la performance des actions technologiques a de plus en plus d'impact sur le Bitcoin, tandis que les actions technologiques sont extrêmement sensibles aux taux d'intérêt. Avec l'ajustement des politiques futures de la Réserve fédérale, les actions technologiques ont déjà commencé à rebondir, et cette tendance pourrait très probablement entraîner une reprise des prix des actifs cryptographiques comme le Bitcoin.
De plus, le sentiment de risque des investisseurs a augmenté, ce qui a conduit les institutions à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques, mais la structure du marché reste saine. Au second semestre 2023, en raison de la hausse rapide des rendements des obligations américaines, le marché s'attend à des taux d'intérêt élevés à long terme, ce qui a conduit la plupart des investisseurs institutionnels à réduire leur allocation d'actifs cryptographiques. Les fonds spéculatifs et les institutions traditionnelles ont tous transféré des fonds vers des obligations américaines à court terme, des fonds du marché monétaire et d'autres actifs à faible risque, entraînant une baisse de la liquidité sur le marché du Bitcoin et une réduction du volume des transactions. Cependant, il convient de noter qu'aucun risque systémique n'est apparu sur le marché, la structure du marché des cryptomonnaies reste relativement saine, et les flux de fonds vers les ETF spot BTC restent solides, indiquant que les institutions continuent de chercher le bon moment pour entrer sur le marché.
Le point le plus crucial est que le solde total du marché des stablecoins a augmenté pour atteindre 229 milliards de dollars, ce qui indique que des fonds hors marché s'accumulent, attendant d'entrer. Les données historiques montrent que l'offre de stablecoins est étroitement liée aux flux de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque la capitalisation totale des stablecoins augmente, cela signifie souvent que le marché des cryptomonnaies est sur le point d'accueillir de nouveaux fonds supplémentaires. Actuellement, le solde total de l'USDT et de l'USDC a continué d'augmenter depuis la fin de 2023, montrant qu'une grande quantité de fonds est en attente hors marché, et une fois que la tendance du marché est déterminée, ces fonds pourraient rapidement revenir vers Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
Dans l'ensemble, bien que le marché des cryptomonnaies soit toujours affecté par l'incertitude macroéconomique, la pression liée au resserrement de la liquidité mondiale est en train de diminuer, et il existe encore d'importants fonds en attente d'entrer sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) continue d'envoyer des signaux accommodants au cours des prochains mois et que la liquidité mondiale s'améliore, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître un nouveau cycle de rebond.
2.2 La liquidité en dollars et la relation avec le marché des cryptomonnaies : les données historiques révèlent les tendances du Bitcoin
D'après les données historiques, le degré de liquidité du dollar est fortement corrélé à la performance du marché Bitcoin. Plus précisément, dans un environnement de faibles taux d'intérêt et de politique monétaire accommodante, Bitcoin connaît souvent une forte hausse, tandis qu'en période de taux d'intérêt élevés et de politiques restrictives, Bitcoin subit une pression énorme. Nous pouvons diviser cette tendance en trois phases :
Phase 1 : 2017-2021 ------ Le cycle d'assouplissement propulse le marché haussier du Bitcoin
De 2017 à 2021, La Réserve fédérale (FED) a maintenu des taux d'intérêt bas et une politique de QE, ce qui a entraîné une liquidité mondiale extrêmement abondante. Pendant cette période, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les actifs risqués a fortement augmenté, et Bitcoin a connu deux cycles haussiers :
En 2017, le prix du BTC est passé de 1000 dollars à 20000 dollars, soit une augmentation de plus de 20 fois.
En 2020-2021, la Réserve fédérale (FED) a adopté des taux d'intérêt nuls et un QE illimité en raison de la pandémie, le prix du Bitcoin a explosé de 4000 dollars à 69000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique.
Deuxième phase : 2022-2023 ------ La politique de resserrement a entraîné une forte chute du BTC
En 2022, la Réserve fédérale (FED) a augmenté agressivement les taux d'intérêt (avec un total de 11 hausses, portant le taux de 0,25 % à 5,5 %), tout en mettant en œuvre une réduction massive de son bilan, entraînant un resserrement de la liquidité mondiale. Le Bitcoin, en tant qu'actif à forte volatilité, a subi un important repli pendant cette période, enregistrant une baisse de plus de 60 % sur l'année. Les investisseurs institutionnels se sont retirés, et le volume des transactions sur le marché a fortement diminué.
Troisième phase : 2024-2025 ------ ralentissement de la réduction du bilan, BTC connaît une reprise
Avec le ralentissement de la réduction de bilan de la Réserve fédérale (FED) en 2024, des signaux d'amélioration de la liquidité du marché apparaissent. L'expérience historique montre qu'une fois la pression de liquidité atténuée, le BTC entre dans un nouveau cycle haussier avec le retour des fonds sur le marché. Si la Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt ou adopte une politique plus accommodante avant 2025, le Bitcoin pourrait connaître un marché haussier basé sur la reprise de la liquidité.
Actuellement, la Réserve fédérale (FED) est à un tournant clé de sa politique. Bien qu'elle n'ait pas encore entamé un cycle de baisse des taux, le ralentissement de la réduction de son bilan, la baisse de l'indice du dollar et la croissance des soldes des stablecoins sont autant de signaux indiquant qu'un point d'inflexion de la liquidité est déjà visible. Si, au cours des prochains mois, la Réserve fédérale (FED) continue de relâcher des signaux d'assouplissement, le marché des cryptomonnaies devrait attirer davantage de fonds, et le Bitcoin, en tant que baromètre de liquidité parmi les actifs risqués, devrait bénéficier en premier de cette situation, annonçant une nouvelle vague de hausse.
Trois, Perspectives du marché Bitcoin : possibilités de rebond et facteurs de risque
Les récentes fluctuations des prix sur le marché du Bitcoin, les flux de capitaux institutionnels et l'environnement macroéconomique suggèrent dans une certaine mesure que le marché pourrait être en phase de formation d'un creux et pourrait connaître un rebond dans le contexte d'une amélioration de la liquidité. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux facteurs d'incertitude qui existent sur le marché, notamment l'orientation des politiques de La Réserve fédérale (FED), les risques géopolitiques et les risques potentiels à l'intérieur du marché des cryptomonnaies.
3.1 Analyse des tendances des prix à court terme de Bitcoin : les signaux de formation de底 s'intensifient, l'analyse technique montre un potentiel de Rebond
D'un point de vue de l'analyse technique, les récents mouvements du marché du Bitcoin montrent des signes de renforcement du support au fond, plusieurs indicateurs techniques suggèrent que le marché pourrait être proche d'un tournant.
Tout d'abord, le niveau de support clé de 76 000 $ à 80 000 $ forme le fond du marché.
Au cours des dernières semaines, le prix du Bitcoin a plusieurs fois testé la zone de $76,000 - $80,000, mais n'a pas réussi à la franchir efficacement, ce qui indique qu'il existe une forte demande d'achat dans cette région.