Echo, fundada por Jordan Fish "Cobie", anunció hoy el lanzamiento de su nuevo producto Sonar. A diferencia del anterior producto de rueda comunitaria "Little Circle", esta herramienta permitirá a cualquier persona llevar a cabo ventas de tokens públicas en la plataforma. Un número creciente de VCs está apoyando a los inversores minoristas para inversiones en etapas tempranas, mostrando un cambio en el actual mercado de inversiones. La aparición de Sonar también expande este modelo a un ámbito más amplio. ¿Podrá replicar la gloria del auge de "ICO" de 2015?

¿Qué es Echo

Echo es del KOL de cripto Jordan Fish, mejor conocido como Cobie.@echodotxyz“Fundada en marzo de 2024. Cobie fue el Jefe de Crecimiento en Lido y presentó el popular podcast Web3 UpOnly. El núcleo de Echo radica en el ‘mecanismo de recomendación de inversión líder’, donde los usuarios pueden crear comunidades de inversión como inversores principales, compartir proyectos con los miembros y ganar una parte de las ganancias.

Desde su lanzamiento, más de 30 proyectos de criptomonedas han recaudado fondos a través de Echo, incluyendo proyectos bien conocidos como Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia, MegaETH y otros. Se han recaudado un total de 100 millones de dólares en un año, entre los cuales, en diciembre de 2024, MegaETH completó un financiamiento de 10 millones de dólares en dos rondas a través de la plataforma Echo, con la primera ronda de 4.2 millones de dólares completada en 56 segundos, y la segunda ronda de 5.8 millones de dólares completada en 75 segundos. Este es el financiamiento más grande que se ha realizado actualmente a través de Echo.

La arquitectura inicial de Echo se asemeja a la "Alianza Elite" de inversores en criptomonedas, inclinados a seleccionar proyectos de alto potencial reconocidos por un pequeño círculo, como Larry Cermak, CEO de The Block, y Marc Zeller, fundador de Aave, quienes han creado sus propias comunidades de Echo. Los usuarios que deseen unirse deben primero responder algunas preguntas y someterse a una verificación de identidad KYC relativamente estricta. Además, ciertas comunidades pueden necesitar cumplir con condiciones específicas para acceder a oportunidades de inversión particulares. Actualmente, hay 67 líderes comunitarios que han creado comunidades en Echo.

No es el enemigo del VC, sino una plataforma de distribución para el VC.

En enero de este año, Echo declaró que algunas firmas de capital de riesgo habían intentado evitar que los fundadores ofrecieran mejores condiciones a la comunidad de Echo, o simplemente detener a la comunidad de vender a menos que se hiciera en forma de una emisión de alta valoración posterior. Alexander Pack, cofundador de Hack VC, comentó: “La razón es que, si bien la inversión en tecnología es generalmente un juego de suma positiva, la asignación de capital es un juego de suma cero”, lo que significa que si el proyecto abre espacio para el financiamiento comunitario, las ganancias de los VCs se verán comprimidas.

Rob Hadick, un socio de Dragonfly, también expresó sus opiniones al respecto en los medios. Cree que tales plataformas en realidad complementan la financiación de capital de riesgo, ayudando a los proyectos a construir comunidades más fuertes mientras mantienen relaciones colaborativas con los inversores. Dijo: “Sin embargo, las firmas de capital de riesgo que no pueden proporcionar un valor real pueden sentirse amenazadas por el auge de estas plataformas. Para aquellas firmas de capital de riesgo que realmente sienten la presión, o se adaptan o se van a la quiebra.”

Cada vez más VC "creadores de valor" se están uniendo a este campamento, con Paradigm, Coinbase Ventures, Hack VC, 1kx y dao5 creando grupos en la plataforma Echo. Además, el emergente nicho ecológico caliente "Agencia" también ha planteado muchas amenazas para estos VC. Como dijo Rob, los VC que aún no han encontrado su posicionamiento en esta etapa han ido desapareciendo gradualmente del escenario histórico.

En el mercado actual donde la "economía de la atención" está siendo consumida continuamente, ¿dará el siguiente paso la bienvenida a una fase de "retorno de valor"?

Soñando de vuelta a 2015, ¿está Sonar trayendo de vuelta la "locura del ICO"?

En este sentido, Matt O’Connor, cofundador de la actualmente popular plataforma de ICO Legion, declaró que “el relativamente relajado entorno regulatorio en los Estados Unidos puede promover el renacimiento de las ventas de tokens públicos” y mencionó que “una vez que los ICOs recuperen vitalidad, pueden desviar su enfoque de la locura de los memecoins.” En el actual entorno del mercado, hay un número decreciente de proyectos verdaderamente enfocados en el desarrollo de productos, mientras que una cantidad significativa de riqueza se está acumulando entre bastidores.

Sin embargo, en ese momento, el estado de Echo no podía resolver los problemas de un mercado más amplio, e incluso el propio equipo del proyecto declaró: "No nos gusta esta estructura organizativa." Así, el equipo fundador, incluido Cobie, comenzó a planear una plataforma de "ICO" más tradicional desde el principio. En febrero, el fundador Cobie reveló que desarrollarían una plataforma de ICO, afirmando: "Actualmente no hay una buena manera de realizar una venta inicial; tu mejor opción podría ser CoinList, pero tiene limitaciones significativas por varias razones." Tres meses después, este producto fue lanzado.

Sonar es una herramienta que permite a los fundadores autohospedar ventas de tokens. Las ventas se pueden llevar a cabo en varias formas (subastas, intercambios de opciones, sistemas de puntos, valoraciones variables y escalas de distribución, etc.), con opciones para elegir cadenas como Hyperliquid, Base, Solana o Cardano. Proporciona una variedad de herramientas de cumplimiento configurables, integradas con el pasaporte de autenticación de identidad electrónica de Echo (los usuarios existentes de Echo pueden registrarse para usar Sonar con un clic). Como resultado, el equipo emisor también puede seleccionar las regiones en las que desean vender (por ejemplo, prohibir a los residentes del Reino Unido la compra, o establecer un período de bloqueo más largo para los usuarios en una determinada región).

Sonar intenta combinar las ventas impulsadas por la comunidad de la era ICO con la demanda actual de cumplimiento normativo, con el objetivo de abordar los problemas regulatorios y de privacidad que enfrentan las ICO. Introduce un "modelo de ventas" más flexible para reemplazar el formato "LaunchPad" que anteriormente era popular en el mercado. Anima a las partes del proyecto a construir sus propias comunidades y comunicarse directamente con los inversores, en lugar de depender de la comunidad de la plataforma de Echo. Este modelo permite a los inversores investigar los proyectos de manera más profunda, en lugar de empujar un proyecto a otros usuarios no interesados que no están familiarizados con él. Sin embargo, este modelo también enfrenta el riesgo de asimetría de información.

Comparación de IPO, ICO y Sonar, Gráfico: Rhythm BlockBeats

En el último párrafo del documento de lanzamiento de Sonar, los funcionarios de Echo declararon que su objetivo es "estar lo más cerca posible de la dinámica del mercado de la era ICO mientras proporcionan herramientas de cumplimiento para los fundadores que no quieren ir a la cárcel."

El primer proyecto lanzado - Plasma

Al mismo tiempo que Echo lanzó Sonar, PlasmaAnunciarUna porción del token oficial $XPL se venderá utilizando Sonar. Plasma es una nueva blockchain construida específicamente para stablecoins, que funcionará en paralelo con la red de Bitcoin y es totalmente compatible con EVM, permitiendo a los desarrolladores construir aplicaciones similares a Ethereum en Plasma.

Plasma ofrecerá el 10% de su suministro total de tokens XPL en la venta en Sonar, con el objetivo de recaudar $50 millones. Este 10% corresponde a 1 mil millones de los 10 mil millones de tokens XPL, con un precio de $0.05 por XPL. Según el equipo, la valoración totalmente diluida de los tokens XPL es de $500 millones, que es la misma valoración que la inversión del Founders Fund en el capital y los warrants de tokens de Plasma la semana pasada.

Antes de esto, Plasma recaudó 24 millones de dólares en financiamiento semilla y de la Serie A, con inversores que incluyen a Peter Thiel, Cobie, el CEO de Tether Paolo Ardoino, Bitfinex, USDT0 y Bybit.

Para participar en la venta de XPL en Sonar, los usuarios deben depositar stablecoins (USDT, USDC y USDS, anteriormente conocido como DAI) en la bóveda Plasma en Ethereum. La asignación se determinará en función de la participación ponderada por tiempo de cada participante en los depósitos totales en la bóveda. Después de que finalice el período de depósito, las posiciones se bloquearán hasta que la versión beta de la red principal de Plasma se active, después de lo cual se distribuirán los tokens XPL.

La preventa del token XPL se abrirá el 9 de junio, con la venta real comenzando unas semanas más tarde. Los usuarios globales pueden participar, excepto los residentes del Reino Unido y las personas de jurisdicciones sancionadas, con los participantes de EE.UU. enfrentando un período de bloqueo de 12 meses, mientras que la mayoría de los otros participantes enfrentarán un período de bloqueo de 40 días.

Con el paso gradual de la legislación sobre stablecoins, el creciente reconocimiento de las empresas de criptomonedas lideradas por Coinbase por parte del capital tradicional, y la actitud "amigable" de la SEC, los fenómenos del mercado pueden traer gradualmente de vuelta los ICOs de "Cumplimiento" a la atención pública, y plataformas como Sonar pueden aportar una vitalidad diferente a un mercado inquieto lleno de "LaunchPads."

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