في يوليو 2021 ، أطلق بروتوكول Origin Dollar (OUSD) ، وهو عملة مستقرة تحقق عائدًا بدون ضمانات أو تأمين الأصول. يبلغ إجمالي القيمة السوقية لـ OUSD حوالي 27 مليون دولار ، بانخفاض عن ذروتها البالغة 30 مليون دولار في أوائل عام 2022 (قبل UST). بعد ذلك ، تم تطبيق رمز حوكمة المنشأ (OGV) على رمز OUSD لتعزيز اللامركزية واتخاذ القرارات الشاملة.
في مايو 2023 ، أطلق البروتوكول Origin Ether (OETH) ، وهو رمز مميز ذو فائدة مرتبط بقيمة Ethereum ، مصمم للاستفادة من اتجاه المشتقات السائلة المضمونة (LSDs) وتزويد حامليها بعائد خالٍ من المتاعب.
فريق
يتكون الفريق الأساسي لبروتوكول Origin Protocol من محترفين ذوي خبرة ولديهم خلفيات في مختلف الصناعات والشركات ، بما في ذلك Coinbase و YouTube و Google و Paypal و Dropbox و Pinterest. المؤسس والعديد من أعضاء الفريق هم رواد أعمال متسلسلون أطلقوا عدة شركات وخرجوا منها بنجاح.
فيما يلي مقدمة موجزة عن أعضاء الفريق الأساسيين:
جوش فريزر: مؤسس مشارك ، شارك في تأسيس ثلاث شركات أخرى مدعومة من VC: EventVue و Torbit (استحوذت عليها Walmart Labs) و Forage.
· ماثيو ليو: الشريك المؤسس ، وعمل كمدير المنتج الثالث لموقع YouTube (حصلت عليه Google) ، ونائب مدير المنتج لشركة Qwiki (التي استحوذت عليها Yahoo) و Bonobos (التي استحوذت عليها شركة Walmart).
** · فرانك شاستاغنول: ** المدير الهندسي ، قاد فرقًا هندسية في Inktomi و Paypal و YouTube و Google و Dropbox.
** · Micah Alcorn: ** مدير المنتج ، هو المؤسس المشارك التقني لـ WellAttended ، وهي منصة لإدارة التذاكر ذاتية الخدمة.
** · لينوس تشونغ: ** نائب رئيس المنتج ، عمل سابقًا كمدير منتج في Coinbase ، وقاد أعمال المنتجات في شركات مثل Tesla و Pinterest و LinkedIn.
** · أندرا نيكولاو: ** مدير تطوير الأعمال في OUSD. كانت مؤخرًا رئيسة قسم النمو عند 1 بوصة ، وجمعت أكثر من 250 مليون دولار.
** · جاستن تشارلتون: ** المدير المالي ، عمل في PwC و KPMG لمدة سبع سنوات ، حيث صمم ميزانيات لإطلاق الأقمار الصناعية ، وقدم عمليات الاندماج والاستحواذ والاستشارات الإستراتيجية لعملاء التكنولوجيا.
نعم Dapp
يمكن سك OETH من خلال Origin Dapp من خلال تقديم ETH أو WETH أو stETH أو rETH أو frxETH أو sfrxETH. يدمج Dapp عدة عقود (Curve Pool و OETH Vault و OETH Zapper) للعثور على أفضل طريق ، مع مراعاة رسوم الانزلاق والغاز. إذا كان OETH أقل من سعر التثبيت ، فسيحصل جهاز التوجيه على OETH المتداول بالفعل (تم الحصول عليه من Curve pool أو من خلال Uniswap) بدلاً من سك رمز OETH جديد من الخزنة. يمكن تحويل OETH مرة أخرى إلى محفظتها أو الأصول الفردية عبر Dapp.
نظرة عامة على بروتوكول OETH
هيكل العقد
تستخدم بنية العقد نمط الوكيل المألوف حول خزائن OETH ، حيث يتم ضمان الأصول ونشرها في العديد من مراكز السياسة التي يحكمها ويديرها الاستراتيجيون المعتمدون.
قبو
يقوم قبو OETH بصنع وحرق OETH من WETH و frxETH و rETH و stETH. يمكن الاستعلام عن الأصول المدعومة في getAllAssets. الخزنة هي أيضًا عقد نظام أساسي ، يستضيف أموال الإيداع ويخزن استراتيجيات مختلفة (انظر: getAllStrategies) ، حيث يتم نشر الأصول الأساسية لتحقيق العائد. يحسب الفائدة المكتسبة من الإستراتيجية ويقوم بإجراء قياس معياري لتوريد OETH.
سيتم إرجاع OETH التي تم استردادها من المخزن إلى المستخدم بقيمة متساوية لكل أصل مدعوم (WETH، frxETH، rETH، stETH). يتم فرض رسوم خروج 0.5٪ للاسترداد المباشر من الخزنة وإعادتها إلى حاملي OETH. هناك أيضًا رسوم أداء ، يتم تعيينها لعنوان المفوض ، والذي يتلقى رسومًا بنسبة 20٪ من العائد المكتسب عند استدعاء وظيفة تغيير العنوان الأساسي. تم تعيين العنوان على التوقيع الإستراتيجي المتعدد 2 من 8 في Origin. الغرض من هذه الرسوم هو تجميع 100٪ رمز دولاب الموازنة.
** صاعق **
OETH Zapper هو عقد ذكي مصمم لمساعدة المستخدمين على إصدار OETH باستخدام Ether (ETH) و Frax Collateralized Ether (sfrxETH) ، حيث أن خزائن OETH لا تدعم بشكل مباشر سوى WETH و frxETH و rETH و stETH. مثل هذا الإعداد يزيد من أمان النظام ويحسن تكاليف الغاز أثناء سكه.
يمكن لميزة Zapper سك OETH في معاملة واحدة وتوجيه ETH / sfrxETH تلقائيًا إلى Vault ، ثم إرسال OETH الجديد إلى المودع. لا يمكن سحب الأموال من Zapper ، ولكن يمكن للمستخدمين استرداد OETH عبر OETH Vault في مجموعة من WETH و rETH و stETH و frxETH أو عن طريق بيع OETH مباشرةً مقابل ETH في مجموعة Curve.
** حصادة ومنقط **
تجمع OETHHarvester المكافآت التي حصلت عليها الإستراتيجية وتبيعها في شكل WETH ، ثم تقوم بتحويل العائدات إلى RewardsProceedsAddress. تم تعيين هذا العنوان على عقد جهاز التنقيط ، والذي تم تصميمه للتوزيع التدريجي للعائد الكامل الناتج عن البروتوكول على حاملي OETH في غضون 3 أيام (انظر: DripDuration). يوازن هذا النهج التقلبات المفاجئة في العائد ويمنع الهجمات المحتملة عن طريق إزالة القدرة على التنبؤ بأحداث السيولة المهمة داخل البروتوكول. يمكن لأي شخص استدعاء وظيفة الحصاد بمكافأة 2٪ كحافز.
وحي
تعتمد OETH على Chainlink oracles لضمان التسعير المناسب للرمز المميز لرهان السيولة (LST). تهدف OETH إلى أن يتم نسخها احتياطيًا دائمًا بنسبة 1: 1 باستخدام ETH ، ويتم حساب سعر LSD أثناء عملية سك / استرداد القيمة لمنع المدفوعات الزائدة.
تحدد دعوة العقد الحد الأدنى للمبلغ المطلوب للسك والاسترداد. هذا يضمن أن مخاطر المعاملة بسبب تغيرات الأسعار ، إذا كان ناتج OUSD / OETH أو stablecoin / LST غير كافٍ ، فستفشل المعاملة.
يستخدم البروتوكول أيضًا Chainlink oracles عند بيع رموز المكافأة على Ethereum للحصول على إيرادات إضافية. يساعد هذا في ضمان بقاء انزلاق أسعار المبيعات مقبولاً ، وهذا ينطبق أيضًا على عمليات إعادة شراء OGV في عائدات الاتفاقية.
اعتبارًا من أبريل 2023 ، توفر Chainlink أوراكل تسعير لكل من stETH و rETH ، بينما تمتلك frxETH نسبة 1: 1 مشفرة. يخطط فريق Origin لتنفيذ أوراكل السعر المرجح زمنياً لـ Curve لـ frxETH.
يوفر OETH مزايا لحاملي الرموز من خلال إعادة موازنة المعيار. تقوم هذه العملية بضبط إجمالي المعروض النقدي وفقًا للعائد الذي يحققه البروتوكول. تقوم OETH بتعديل عرض النقود بشكل ديناميكي لضمان أن قيمتها تساوي 1 ETH. في الوقت نفسه ، سيتذبذب رصيد الرمز المميز في محفظة المالك في الوقت الفعلي ، مما يعكس الدخل المتراكم للاتفاقية. إعادة التأسيس هي "لأعلى فقط" وإذا تم تكبد الخسائر بسبب إعادة تخصيص الإستراتيجية (رسوم المعاملات والانزلاق) ، ستتوقف إعادة التأسيس حتى تلحق المكاسب بسداد الديون. أحداث الخسارة الأخرى ، مثل الإستراتيجية التي يتم اختراقها أو خفض LSD ، ستؤدي إلى انخفاض سعر OETH في مواقع السيولة الرئيسية.
من أجل الحصول على الفوائد ، يجب أن تشترك العقود الذكية بشكل نشط في البروتوكول عبر وظيفة rebaseOptIn (). يتيح ذلك للبروتوكول تحسين استخدام رأس المال وتعزيز التكامل مع بروتوكولات DeFi التي لم يتم تصميمها في الأصل للتعامل مع تغييرات التوازن. لذلك ، يعمل OETH كرمز ERC-20 عادي في بروتوكولات DeFi الأخرى حتى يتم طلب التغيير صراحة. ستتم إضافة محفظة EOA القياسية تلقائيًا إلى النظام دون تحديد صريح. لن يتم إعادة تأسيس OETH التي يديرها AMO.
للتحقق من تكوين عنوان معين لتلقي العائد ، يمكن استدعاء وظيفة عامة في عقد OETH. تقوم الوظيفة بإرجاع مؤشر يوضح ما إذا كان العنوان قد اشترك أو ألغى ، بغض النظر عن نوع المحفظة.
** OETH مغلف **
تقدم Origin أيضًا wOETH ، وهي نسخة مغلفة متوافقة مع ERC-4626 من OETH بكمية ثابتة تقدر قيمتها. تجعل هذه الميزة wOETH متوافقًا مع العقود الأخرى وقد تقدم مزايا ضريبية في بعض الولايات القضائية بدلاً من إعادة التأسيس. لا يتطلب فك التفاف wOETH في OETH الموافقة أو يخضع للحد الأدنى من المواعيد النهائية أو فترات الإغلاق نظرًا لأن المستخدم يمتلك بالفعل الإصدار المغلف. على الرغم من أن عدد رموز wOETH ثابت ، إلا أنه يمكن زيادة عدد OETH المكافئ من wOETH تدريجيًا. تسمح وظيفة الاسترداد بتحديد عدد الرموز المغلفة المراد فك تغليفها ، ويمكن أيضًا استخدام وظيفة الاستخراج الخاصة بـ Etherscan لتحديد مقدار OETH المراد استرداده.
لا يزال wOETH رمزا هامشيا مع عدد قليل جدا من حاملي:
AMO
تستخدم Origin تصميم عمليات السوق الآلية (AMO) الذي ابتكرته شركة Frax في الأصل. يقوم AMO بتنفيذ ConvexEthMetaStrategy التي اعتمدتها OETH Vault. تعمل AMOs عن طريق إيداع الأموال في تجمع Curve وتوزيع السيولة على جانبي المجمع (ETH و OETH). وتتمثل مهمتها الأساسية في الحفاظ على الربط ، وتحسين كفاءة رأس المال ، وتحسين العوائد لحاملي OETH.
يتم وضع LP Token في مقياس المنحنى لتعظيم المكافآت (CRV و CVX). عندما يتم تبادل هذه المكافآت مقابل ETH ، تتم إضافة الضمانات التي تم تشكيلها إلى Vault. بدلاً من ذلك ، يمكن للبروتوكول إزالة OETH الزائدة من المجمع للحفاظ على استقرار السعر. في النهاية ، يمكن لـ AMO تنفيذ السياسة النقدية بشكل مستقل ضمن نظام مغلق ، بشرط ألا يؤثر ذلك سلبًا على الربط. يدعي البروتوكول أنه يظل مضمونًا بالكامل حتى مع توسع المعروض النقدي والعقود تلقائيًا بناءً على ظروف السوق.
تعتبر رموز OETH التي تم إنشاؤها بواسطة AMO فريدة من نوعها من حيث أنها غير مدعومة بضمانات مقدمة من Vault. فكر في النظام على أنه قد باع Vault مسبقًا بعض OETH لـ Curve ، وستصبح هذه الرموز المميزة مدعومة بنسبة 100٪ عند دخولها التداول. هذه الرموز المميزة مدعومة ذاتيًا ولا يتم تداولها إلا بعد الضمانات. يمكن تحقيق سلوك المستخدم المتمثل في إضافة أو إزالة OETH من مجموعة Curve من خلال الحرق الاستراتيجي أو سك رموز جديدة ، مما يجعل هذا السلوك مشابهًا لعملية سك أو استرداد القيمة. يمكن استبدال رمز OETH بنسبة 1: 1 في أي وقت لضمان بقاء البروتوكول مدعومًا بنسبة 100٪ في جميع الأوقات.
مصدر الدخل
هناك 3 إستراتيجيات نشطة في OETH Vault. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تخزين جزء من ETH LSD في OETH Vault ، مما يكسب فائدة من خلال Staking. جزء من الوديعة غير مخصص في شكل WETH. فيما يلي توزيع الأصول الأخير في 7 يونيو 2023:
** أرباح منحنى / محدب **
محدب ETH + OETH: يوفر Origin السيولة بشكل أساسي لمجموعة منحنى ETH-OETH من خلال ConvexEthMetaStrategy. يتم وضع LP Token في Gauge ثم يتم تخزينه على Convex ، مما يتيح لـ Origin جمع رسوم المعاملات ومكافآت رمز البروتوكول (CRV و CVX). تسمح إستراتيجية AMO لـ OETH بزيادة ودائعها بأمان ، وتعزيز العائد والحفاظ على رصيد المجمع.
** دخل مشتقات الرهن السائل **
** 1. Staked Frax Ether (sfrxETH): ** باستخدام نموذج مزدوج الرمز ، تزيد Frax الأرباح عن طريق التحقق من المدققين. تقوم OETH بإيداع frxETH في عقد تعهد Frax Ether لزيادة تضخيم الفوائد. تتم إدارة هذه الأموال ضمن إستراتيجية FraxETH كواحدة من ثلاث إستراتيجيات OETH vault.
** 2. Lido Staked Ether (stETH): ** بصفته حل تخزين سائل لـ Ethereum ، يسمح Lido بتثبيت ETH دون قفل الرمز أو صيانة البنية التحتية. تمتلك OETH STETH وتتلقى مكافآت Staking من شبكة Ethereum ، وتتمتع أيضًا بميزة التركيب التلقائي. يتم تخزين أرصدة stETH مباشرة في OETH Vault.
** 3. Rocket Pool Ether (rETH): ** كبروتوكول لامركزي مملوك للمجتمع ، يصدر Rocket Pool RETH ، حزمة ETH التي تجمع الفائدة. تحتفظ OETH بـ RETH للدخل ، وتحسب عن طريق توزيع الرموز الإضافية مباشرة على محافظ المستخدم. يتم الاحتفاظ بأرصدة rETH مباشرة في OETH Vault.
** دخل إستراتيجية DeFi **
يمكن أن توفر استراتيجيات DeFi الأخرى ، مثل استراتيجية OETHMorphoAAVES ، قدرات توليد العائد لبروتوكول OETH. تعمل Morpho على تحسين منصات مثل Compound و Aave من خلال دمج طبقة نظير إلى نظير التي تعمل على تحسين مطابقة المقترضين والمقرضين ، وبالتالي تقديم معدلات فائدة أعلى. في حالة عدم وجود زوج مناسب ، ستتدفق الأموال مباشرة إلى البروتوكول الأساسي.
** أموال غير مخصصة **
عندما يتم سك OETH ، سيتم وضع الضمانات في Origin Vault حتى يتم استدعاء وظيفة التخصيص. بالنسبة للمعاملات الأكبر ، تكون هذه العملية تلقائية وأقل تأثرًا بزيادة رسوم الغاز.
سوق
** عملة مستقرة / أصل ثابت **
اعتبارًا من 7 يونيو 2023 ، تم دعم OETH المتداولة بحوالي 12000 ETH في المجموع.
OETH سائل بشكل أساسي في تجمع OETH-ETH الخاص بـ Curve ، والذي يحتوي على سيولة تزيد عن 5،300 ETH ، أو ما يقرب من 44٪ من OETH المتداولة. في المقابل ، فإن عدد OETH على Uniswap صغير نسبيًا ، مع حوالي 100 ETH فقط في مجموعة Uniswap 0.05٪.
** راسية **
الهدف من OETH هو أن تظل دائمًا مرتبطًا بسعر ETH ، مما يمكّن حامليها من التعرض لتقلبات أسعار Ethereum وفي نفس الوقت الحصول على دخل ثابت. حافظت OETH على ربط عملتها بثبات نسبيًا منذ إطلاقها.
مخطط Coingecko:
مخطط البيانات في سلسلة المنحنى:
في أوائل يونيو ، تم اختراق الربط من قبل حساب كبير (ضحية اختراق Atomic Wallet) الذي باع OETH إلى Curve pool. بعد ذلك ، انتهز المشترون الآخرون الفرصة سريعًا لشراء OETH بسعر مخفض ، واستعادوا توازن البركة إلى الحالة الراسخة.
مخاطرة
مخاطر العقود الذكية
على الرغم من التدقيق الصارم والاستناد إلى قاعدة رمز OUSD ، فإن بروتوكول OETH يغطي العديد من العوامل المعقدة ، مما يزيد من مخاطر العقود الذكية المحتملة. بالإضافة إلى ذلك ، تتطور سياسات DeFi المستخدمة داخليًا من قبل النظام باستمرار ، ويمكن لـ Origin فرض أو إزالة السياسات حسب الحاجة. تضيف الطبيعة الديناميكية للاستراتيجية طبقة أخرى من التعقيد والمخاطر المحتملة.
عانى OUSD من هجوم بقيمة 7 ملايين دولار في نوفمبر 2020 بسبب ثغرة أمنية متكررة لم يتم اكتشافها سابقًا. أعيد إطلاق Origin Dollar في ديسمبر بعد الانتهاء من العديد من عمليات التدقيق والترقيات الأمنية. يمكنك أن تقرأ عن الخطوات التي يتم اتخاذها لتأمين البروتوكول في إعلان إعادة إطلاقه. يتلقى جميع المستخدمين تعويضات من Origin Community Fund.
مراجعة
يمكن العثور على جميع تقارير تدقيق Orgin (بما في ذلك OUSD) هنا:
بصرف النظر عن مشكلة أوراكل حيث قد تكون بيانات التاريخ قديمة ، لم يتم العثور على مشكلات أمان أخرى وتم إصلاحها.
يمكن العثور على مراجعة لأنظمة البروتوكولات الأخرى والسياسات ذات الصلة هنا:
** باونتي **
يتم منح مكافآت الأخطاء وفقًا لتقدير بروتوكول المنشأ المطلق. تتراوح المكافآت من 100 دولارًا أمريكيًا للأخطاء الطفيفة إلى 250 ألف دولارًا أمريكيًا للأخطاء الرئيسية. حاليًا ، لا ينطبق برنامج المكافأة إلا على OUSD و OETH ، وليس على منتجات Origin الأخرى. يتم إدارة برنامج المكافأة حاليًا بواسطة Immunefi. اعتبارًا من أوائل يونيو 2023 ، دفعت Origin منحًا بقيمة 154،850 دولارًا أمريكيًا ولديها أسرع وقت استجابة على Immunefi.
لمزيد من التفاصيل انظر:
مخاطر ومقايضات نظام AMO
يستخدم Origin نظام AMO لتوفير قدر كبير من السيولة للبروتوكول بتكلفة منخفضة. ومع ذلك ، يجب مراعاة مخاطر الديون المعدومة. تعتمد قدرة نظام AMO على منع الديون المعدومة بشكل أساسي على تأثير التفاعل بين AMO و OETH / ETH Curve pool. إذا أدت معاملات AMO مع المجمع (مثل الودائع والسحوبات) إلى حدوث انزلاق إيجابي بشكل عام ، فسوف تحقق ربحًا وستظل ممولة بالكامل. الأهم من ذلك ، في حين أن AMO ينفق كل دخل المزرعة في OETH ، فإنه لديه أيضًا القدرة على تحقيق أرباح إضافية أو امتصاص الخسائر من خلال المراجحة داخل المجمع.
في هذا النظام ، يواجه مزودو السيولة (LP) أيضًا مخاطر معينة. على سبيل المثال ، إذا تمت إزالة كمية كبيرة من ETH من المجموعة (كما رأينا في أوائل يونيو) ، فإن هذا الخلل يزيد من فرص AMO في الربح من خلال المراجحة. على العكس من ذلك ، إذا تسببت صفقات AMO في أن يصبح المجمع غير متوازن ، أي خلق انزلاق سلبي ، فإن الديون المعدومة يمكن أن تدخل النظام. في هذه الحالة ، فإن أفضل استراتيجية لـ AMO هي ترك التجمع غير المتوازن يتصاعد. في النهاية ، يمكنهم استخدام هذا الموقف للاستفادة من الخسائر التي تكبدها هؤلاء المنسحبون من خلال استعادة رصيد التجمع.
اعتبارًا من 15 يونيو 2023 ، بلغ إجمالي حصة POL في Origin في تجمع Curve ETH / OETH 83٪. يمكن تحديد ذلك من خلال مقارنة القيمة في ConvexEthMetaStrategy مع السيولة في تجمع OETH.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 الساعة 10 59 54 صباحًا] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-f3e0ba6ad5-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 10 59 54 صباحًا ")
عرضت Origin حوافز التصويت في مجمعات ETH / OETH الخاصة بـ Votium و StakeDAO Votemarket منذ منتصف مايو. تُدفع الحوافز في شكل رموز حوكمة OGV ، وفي العصر الأخير (أسبوع 14 يونيو 2023) ، وصلت إلى مبلغ أسبوعي يقارب 40،000 دولار. تمكّن هذه الحوافز Origin من استبدال الرموز المميزة الخاصة بها بانبعاثات CRV / CVX ، والتي تستعيد استراتيجية AMO منها حاليًا 83٪ من الانبعاثات. يتم بيع الانبعاثات لـ WETH وتخصيصها لعقد Dripper ، مما يزيد من العائد لحاملي OETH. لذلك ، يعتمد جزء كبير من الإيرادات المكتسبة بواسطة OETH على انبعاثات Curve.
مخاطر الضمان
تعتمد الثقة في نظام OETH على الموقعين الذين يحملون مفاتيح التوقيع المتعدد. هؤلاء الموقعون مسؤولون عن التعامل الصحيح مع الأصول داخل النظام ويجب أن يكونوا جديرين بالثقة حتى لا ينخرطوا في سلوك من شأنه زعزعة استقرار النظام ، مثل سك العملات غير المحدودة. من أجل توفير طبقة من الأمان والثقة ، تم ضبط آلية قفل الوقت على مدار 24 ساعة. وهذا يضمن عدم إمكانية اتخاذ الإجراءات الرئيسية على الفور ، مما يوفر نافذة من الوقت لتحديد المشكلات المحتملة وحلها.
تستخدم OETH أيضًا منصات DeFi مثل Aave و Compound و Curve ، مما يؤدي إلى مخاطر تعاقد ذكية كبيرة. في حين أن هذا التعاون مع المنصات التي تدير مليارات الأصول وتجري مراجعات أمنية ، فلا يوجد يقين مطلق بأنها ستستمر في العمل دون أخطاء. أي فشل في هذه الاستراتيجيات الأساسية قد يؤدي إلى خسائر لحاملي OETH.
الحكم
يستخدم بروتوكول Origin Origin DeFi Governance Token (OGV) لتحقيق اتخاذ قرارات لامركزية داخل نظامه البيئي. على غرار OUSD ، سيُحكم Origin Ether في النهاية من قبل حاملو VOGV ، وسيتم تأخير أي ترقيات للعقد لمدة 48 ساعة. وفقًا للفريق ، إذا تم العثور على أي مشكلات مهمة في النشر المبكر لـ OETH ، فستتولى خمسة أجهزة متعددة ذات 8 توقيعات السيطرة على OETH في الأسابيع القليلة المقبلة.
حتى كتابة هذه السطور ، تم تعيين حوكمة OETH Vault على عقد الحاكم. تم تعيين مدير هذا العقد على 5 توقيعات متعددة من 8 توقيعات. تم تعيين وقت التأخير لإجراء التصويت على يوم واحد. يمكن للمديرين فقط ترتيب المقترحات وتنفيذ الأصوات. نظرًا لأن OETH Vault هو عقد وكيل قابل للترقية يحتوي على جميع الأصول الأساسية وهو مركز جميع السياسات ، فإن 5 توقيعات متعددة من 8 توقيعات تستضيف فعليًا جميع أموال المستخدم.
يمكن لـ Multisig زيادة الأمان إذا تم توزيع عملية توقيع المفتاح وتنويعها بين عدة مشاركين. يمكن تعزيز هذا الإجراء الأمني عن طريق إضافة كيانات خارجية إلى قائمة الموقعين.
من مخاطر الحوكمة المحتملة الأخرى التخصيص اليدوي للأموال. لم تتم إضافة القدرة على تغيير تكوين الضمان. لذلك ، فإن أي ETH المودعة يذهب إما إلى المحدب أو يظل خاملاً.
وبقدر ما يتعلق الأمر بالحوكمة المستقبلية ، فمن المتوقع أن يتم تقديم استراتيجيات إضافية ، ولكن هذا قد يؤدي إلى مخاطر جديدة. (على سبيل المثال ، تمت إضافة سياسة تسمى Morpho مؤخرًا ، ولكن سرعان ما تقاعدت بسبب نقاط الضعف المحتملة).
صلاحية التحكم صلاحية الدخول
يتم التحكم في التحكم في الوصول إلى العقد من خلال 5 8 (إداري) و 2 8 (استراتيجي) توقيعات متعددة. ولم يتم الكشف عن هويات هؤلاء الموقعين. تدعي Origin أنهم أفراد فريدون وموثوقون لديهم علاقات وثيقة مع Origin.
في الوقت الحالي ، تتمتع التواقيع المتعددة الإدارية بالملكية الكاملة للعقود والأصول الأساسية ، ولكن يجب أن تكون جميع تغييرات العقد مؤمنة زمنياً. نظرًا لأن OETH هو بروتوكول جديد ، فإن الفريق يريد أن يكون قادرًا على الاستجابة بسرعة لأي مشكلات غير متوقعة ، لذلك يعد هذا موقفًا مؤقتًا. سيتم قريبًا نقل الحوكمة الكاملة إلى أصحاب VOGV ، مثل OUSD اليوم. بمجرد اكتمال النقل ، لن يكون لـ Admin multisig أذونات خاصة.
استراتيجي 2 من 8 multisig: 0xF14BBdf064E3F67f51cd9BD646aE3716aD938FDC
تتطلب وظائف معينة ، مثل ضبط الأموال بين الاستراتيجيات أو إيقاف الودائع مؤقتًا ، وقتًا أقل وتفويضات أقل ، مما يسمح لفريق Origin بالاستجابة بسرعة لظروف السوق المتغيرة أو مشكلات الأمان المحتملة. يمكن للمخطط الإستراتيجي تنفيذ مجموعة محدودة من الوظائف فقط بموافقة 2 من 8 من الموقعين المعتمدين. يمكن للمُخطط الإستراتيجي تخصيص الأموال فقط بين الإستراتيجيات المعتمدة مسبقًا.
يمكن للاستراتيجي multisig تنفيذ العمليات التالية على قبو:
· إعادة التوزيع - نقل الأموال بين الاستراتيجيات
setVaultBuffer - يضبط الأموال المخزنة خارج السياسة لعمليات الاسترداد الأرخص.
اسحب جميع الأموال من الإستراتيجية - قم بإزالة الأموال من إستراتيجية واحدة وأرسلها إلى الخزنة
اسحب جميع الأموال من جميع الاستراتيجيات النشطة - قم بإزالة الأموال من جميع الاستراتيجيات النشطة وأرسلها إلى الخزنة
· Pause Rebase - يوقف كل rebase مؤقتًا
تعليق العمليات الرأسمالية - وقف جميع عمليات سك واسترداد الأموال
· إلغاء تعليق عمليات رأس المال - السماح بجميع عمليات سك النقود والاسترداد
Oracle Risk
تم تعيين عقد OETHOracleRouter باعتباره priceProvider لـ OETH Vault. يستخدم هذا العقد مصدر سعر Chainlink للحصول على أسعار جميع الأصول الأساسية ومكافآت الأصول (CRV / ETH و CVX / ETH و rETH / ETH و cbETH / ETH و stETH / ETH). وتجدر الإشارة إلى أن frxETH / ETH مبرمج دائمًا حيث أن القيمة هي 1 ETH.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 في 11 41 57 صباحًا] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-947380b695-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 11 41 57 صباحًا ")
الغرض من موجز الأسعار هو التأكد من أن البروتوكول لا يدفع مبالغ زائدة مقابل LST والتي قد تكون أقل من السعر المثبت. نظرًا لأن 1 OETH تهدف دائمًا إلى أن تكون مدعومة بـ 1 ETH ، فقد تحتاج إلى تعديل المبلغ الذي تم سكه أو استرداده بناءً على بيانات السوق الحالية. بالإضافة إلى ذلك ، يستخدم البروتوكول موجز الأسعار للتحقق مما إذا كان انزلاق السعر يتجاوز الحدود المعقولة عند بيع الرموز المميزة لتحقيق إيرادات إضافية.
تتمثل إحدى المشكلات الرئيسية في Oracle في أن Origin تستخدم نسبة 1: 1 ذات الترميز الثابت من frxETH / ETH. هذا يعني أنه في حالة الفصل الرئيسي لـ frxETH ، سيحتاج الإستراتيجي multisig إلى تعليق الإيداعات يدويًا. إذا استغرق multisig وقتًا طويلاً للتفاعل أو استمر الفصل ، فقد ينتج عن ذلك خسائر. قال فريق Origin إنه يخطط لتنفيذ تجمع frxETH / ETH EMA Oracle لـ Curve. تم الكشف صراحةً عن افتراض الثقة والمخاطر التي يتعرض لها البروتوكول في وثائق بروتوكول المنشأ.
خطر الانفصال
في ظل الظروف العادية ، يهدف AMO إلى استعادة الربط وضمان بقاء جميع الأموال آمنة في العملية. بالإضافة إلى ذلك ، إذا انخفض مقدار ETH في التجمع ، يصبح من المربح أكثر لاستراتيجية AMO زيادة تخصيصها لاستعادة التوازن. هذه آلية استجابة ديناميكية للحفاظ على استقرار قيمة OETH. نظرًا لأن غالبية الأموال في مجمعات Curve (أكثر من 80 ٪) مملوكة لـ AMOs ، فمن المستحيل تقريبًا استمرار الفصل ما لم يكن هناك فشل أساسي في البروتوكول (مثل خطأ عقد ذكي يؤدي إلى فقدان أموال المستخدم).
هناك العديد من السيناريوهات التي يمكن أن تنفصل فيها OETH عن قيمتها المتوقعة. تتضمن هذه المواقف عمليات إضافة أو إزالة كبيرة للأموال من مجمعات Curve ، أو الاستراتيجيات التي تؤدي إلى خسائر ، أو نقاط الضعف المتعلقة بعمليات صنع السوق الآلية (AMOs). على سبيل المثال ، إذا قام مساهم كبير ببيع الأموال في تجمع منحنى ، فقد يؤدي ذلك إلى كسر الربط مؤقتًا.
المخاطر الجانبية
ترتبط المخاطر التي يواجهها حاملو OETH بالسياسات التي يتم نشرها داخل النظام ورموز LSD (مثل العقوبات) ، مما يجعل تقييم المخاطر أمرًا صعبًا. بالنظر إلى الطبيعة المعقدة والمتغيرة لهذه الاستراتيجيات و LSDs ، يمكن أن يكون فهم عوامل الخطر الكامنة وتحديدها معقدًا. يجب على المستخدمين مراقبة الأصول الأساسية عن كثب والبقاء يقظين لتغييرات سياسة النظام. على الرغم من أن النظام قد تم تصميمه مع أخذ القوة والأمان في الاعتبار ، إلا أن تعقيد مكوناته يؤكد أهمية المشاركة الدقيقة والفهم الشامل لآليات تشغيله.
قد يعتمد أمان الضمان بشكل كبير على استجابة multisig في الوقت المناسب. على سبيل المثال ، في 2 يونيو 2023 ، قام الإستراتيجي multisig بسحب الأموال مؤقتًا من إستراتيجية Morpho التي تم إطلاقها حديثًا إلى OETH Vault من خلال استدعاء pullAllFromStrategy (tx) لحل مشكلة محتملة مع نموذج سعر الفائدة الخاص بها. تم إعادة إيداع الأموال (TX) في 14 يونيو.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 في 12 48 42 مساءً] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-d77e52997d-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 12 48 42 مساءً ")
يتم الإبلاغ عن الإجراءات التي اتخذها الإستراتيجي في قناة # DeFi-Governance-Forum على خادم Origin Discord في مؤشر ترابط "تعيين الإستراتيجية".
يوفر Origin أيضًا تحليلًا للمخاطر لبعض أنواع LSD الخاصة به:
frxeth-sfrxeth ：
عن:
معايير مخاطر اللاما
عوامل المركزية
** 1. هل يمكن لكيان واحد التلاعب بالمستخدمين؟ **
لا ، ومع ذلك ، تتمتع المجموعات الإستراتيجية والإدارية المتعددة بأذونات مهمة. هوية الموقّع غير معروفة للجمهور ، ويجب على المستخدم أن يثق في أن التوقيع المتعدد للمسؤول لن يؤدي عمليات ضد مصالح المستخدم ، مثل ترقية العقد لنقل الأصول الأساسية.
** 2 هل يمكن أن يستمر المشروع إذا اختفى الفريق؟ **
لا تستطيع. يعتمد المشروع حاليًا بشكل كبير على العمليات اليدوية (مثل إعادة التوازن) التي يقوم بها multisig. هناك خطة لنقل التحكم إلى DAO الذي يديره حاملو رمز OGV ، وعند هذه النقطة لن يكون المشروع معتمداً على الفريق الأساسي.
عوامل اقتصادية
** 1 - هل تعتمد جدوى هذا المشروع على حوافز إضافية؟ **
نعم إلى حد ما. تعتمد العوائد الفائقة التي تقدمها OETH إلى حد كبير على حوافز التعدين ، على الرغم من أن عائدات LSD المستضافة في الأصل تؤسس حدًا أدنى من APY. يضمن رمز دولاب الموازنة المملوك بالبروتوكول أنه ما دامت أنشطة التعدين موجودة ، ستظل CRV و CVX قيّمة وستظل هناك دائمًا مكافآت إضافية.
** 2. إذا انخفض الطلب إلى 0 غدًا ، فهل سيتم تعويض جميع المستخدمين بالكامل؟ **
يستطيع. في ظل الظروف العادية ، تحافظ OETH دائمًا على علاقة دعم مع ETH بنسبة 1: 1. جميع الإستراتيجيات النشطة (إستراتيجية sfrxETH ، إستراتيجية MorphoAave ، إستراتيجية Convex AMO) و LSD Token سهلة التحقيق ، بحيث في أسوأ الحالات حيث ينخفض الطلب إلى 0 ، يمكن لجميع المستخدمين الانسحاب إلى ETH. ستحاول عمليات الاسترداد أولاً سحب الأموال من OETH Vault ، وإذا استنفدت سيولة Vault ، فسوف تسحب بدون إذن من الإستراتيجية.
عوامل الأمان
** 1 - هل تظهر نتائج التدقيق أي بوادر للقلق؟ **
لا. خضع OETH إلى عمليتي تدقيق ووظائف مماثلة لـ OUSD ، والتي خضعت أيضًا لعمليات تدقيق متعددة. يتم أيضًا تدقيق السياسات الأساسية قبل النشر. بالإضافة إلى ذلك ، هناك برنامج مكافآت Immunefi bug bounty يدفع ما يصل إلى 250 ألف دولار في OUSD مقابل الإفصاح المسؤول.
نصيحة فريق المخاطر
على الرغم من أن OETH منتج جديد ، فقد تم دمج بروتوكول Origin Protocol مع مجموعة Curve's OUSD / 3CRV منذ أغسطس 2021. يشتمل تصميم OETH على الكثير من القواسم المشتركة مع المنتجات السابقة ويستفيد من اتجاه الرهون العقارية السائلة من Ethereum لإنشاء رمز Ethereum متنوع ومولِّد للعائد.
يحتوي الإصدار الحالي من OETH على بعض عوامل المركزية الأقل من المثالية ، ولكن هذا مفهوم نظرًا للمراحل المبكرة للمنتج والحاجة إلى استجابة سريعة في حالة الطوارئ. تمتلك خمسة حسابات إدارية متعددة التوقيع سيطرة كبيرة على النظام ، بما في ذلك حفظ أموال المستخدمين. في حين أنه من غير المحتمل أن يتم اختراق حسابات التوقيعات المتعددة التي يتحكم فيها الفريق أو التلاعب بها بشكل ضار ، فقد يؤدي ذلك إلى تعريض البروتوكول لمخاطر تنظيمية. يعتزم الفريق تسليم التحكم إلى DAO الخاص بحاملي رموز VOGV ، ويجب على المستخدمين مراقبة الإجراءات النشطة للفريق عن كثب لتحقيق اللامركزية في الحوكمة.
ضعف آخر في التصميم الحالي هو السعر الثابت لـ frxETH. يتيح ذلك للمستخدمين الاعتماد على حساب السياسة متعدد التوقيعات في المواقف التي يعتمدون فيها على حساب السياسة متعدد التوقيعات لسحب الأموال من السياسة في الوقت المناسب لحماية الاتفاقية. يخطط الفريق لتنفيذ Curve EMA oracle من مجموعة frxETH / ETH ، لذلك يجب على المستخدمين مراقبة هذه العملية عن كثب. بشكل عام ، يعتمد أداء OETH على الإدارة المسؤولة للحساب الاستراتيجي متعدد التوقيع الذي يدير توزيع الأموال ولديه القدرة على تعليق عمليات السك / الاسترداد وتعليق التعديلات.
هناك مسار معقول للتغلب على عامل المركزية الموجود في OETH الحالي ، والفريق لديه سجل حافل من اللامركزية التدريجية للبروتوكول. النظام شفاف والتوثيق واضح وشامل. يمكن للمستخدمين التحقق بشكل مستقل من نشر الأصول وتحديد ما إذا كان النظام مناسبًا لتحملهم للمخاطر ، على الرغم من أنه ينبغي عليهم إيلاء اهتمام وثيق للتغييرات التي تم إجراؤها على السياسة الأساسية. يلبي OETH متطلباتنا لمقياس المنحنى.
الارتباط الأصلي
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
نظرة سريعة على الأصول الجديدة بروتوكول LSD الفرص والمخاطر OETH
مقدمة عن الأثير (OETH)
مسار التنمية
في يوليو 2021 ، أطلق بروتوكول Origin Dollar (OUSD) ، وهو عملة مستقرة تحقق عائدًا بدون ضمانات أو تأمين الأصول. يبلغ إجمالي القيمة السوقية لـ OUSD حوالي 27 مليون دولار ، بانخفاض عن ذروتها البالغة 30 مليون دولار في أوائل عام 2022 (قبل UST). بعد ذلك ، تم تطبيق رمز حوكمة المنشأ (OGV) على رمز OUSD لتعزيز اللامركزية واتخاذ القرارات الشاملة.
في مايو 2023 ، أطلق البروتوكول Origin Ether (OETH) ، وهو رمز مميز ذو فائدة مرتبط بقيمة Ethereum ، مصمم للاستفادة من اتجاه المشتقات السائلة المضمونة (LSDs) وتزويد حامليها بعائد خالٍ من المتاعب.
فريق
يتكون الفريق الأساسي لبروتوكول Origin Protocol من محترفين ذوي خبرة ولديهم خلفيات في مختلف الصناعات والشركات ، بما في ذلك Coinbase و YouTube و Google و Paypal و Dropbox و Pinterest. المؤسس والعديد من أعضاء الفريق هم رواد أعمال متسلسلون أطلقوا عدة شركات وخرجوا منها بنجاح.
فيما يلي مقدمة موجزة عن أعضاء الفريق الأساسيين:
جوش فريزر: مؤسس مشارك ، شارك في تأسيس ثلاث شركات أخرى مدعومة من VC: EventVue و Torbit (استحوذت عليها Walmart Labs) و Forage.
· ماثيو ليو: الشريك المؤسس ، وعمل كمدير المنتج الثالث لموقع YouTube (حصلت عليه Google) ، ونائب مدير المنتج لشركة Qwiki (التي استحوذت عليها Yahoo) و Bonobos (التي استحوذت عليها شركة Walmart).
** · فرانك شاستاغنول: ** المدير الهندسي ، قاد فرقًا هندسية في Inktomi و Paypal و YouTube و Google و Dropbox.
** · Micah Alcorn: ** مدير المنتج ، هو المؤسس المشارك التقني لـ WellAttended ، وهي منصة لإدارة التذاكر ذاتية الخدمة.
** · لينوس تشونغ: ** نائب رئيس المنتج ، عمل سابقًا كمدير منتج في Coinbase ، وقاد أعمال المنتجات في شركات مثل Tesla و Pinterest و LinkedIn.
** · أندرا نيكولاو: ** مدير تطوير الأعمال في OUSD. كانت مؤخرًا رئيسة قسم النمو عند 1 بوصة ، وجمعت أكثر من 250 مليون دولار.
** · جاستن تشارلتون: ** المدير المالي ، عمل في PwC و KPMG لمدة سبع سنوات ، حيث صمم ميزانيات لإطلاق الأقمار الصناعية ، وقدم عمليات الاندماج والاستحواذ والاستشارات الإستراتيجية لعملاء التكنولوجيا.
نعم Dapp
يمكن سك OETH من خلال Origin Dapp من خلال تقديم ETH أو WETH أو stETH أو rETH أو frxETH أو sfrxETH. يدمج Dapp عدة عقود (Curve Pool و OETH Vault و OETH Zapper) للعثور على أفضل طريق ، مع مراعاة رسوم الانزلاق والغاز. إذا كان OETH أقل من سعر التثبيت ، فسيحصل جهاز التوجيه على OETH المتداول بالفعل (تم الحصول عليه من Curve pool أو من خلال Uniswap) بدلاً من سك رمز OETH جديد من الخزنة. يمكن تحويل OETH مرة أخرى إلى محفظتها أو الأصول الفردية عبر Dapp.
نظرة عامة على بروتوكول OETH
هيكل العقد
تستخدم بنية العقد نمط الوكيل المألوف حول خزائن OETH ، حيث يتم ضمان الأصول ونشرها في العديد من مراكز السياسة التي يحكمها ويديرها الاستراتيجيون المعتمدون.
قبو
يقوم قبو OETH بصنع وحرق OETH من WETH و frxETH و rETH و stETH. يمكن الاستعلام عن الأصول المدعومة في getAllAssets. الخزنة هي أيضًا عقد نظام أساسي ، يستضيف أموال الإيداع ويخزن استراتيجيات مختلفة (انظر: getAllStrategies) ، حيث يتم نشر الأصول الأساسية لتحقيق العائد. يحسب الفائدة المكتسبة من الإستراتيجية ويقوم بإجراء قياس معياري لتوريد OETH.
سيتم إرجاع OETH التي تم استردادها من المخزن إلى المستخدم بقيمة متساوية لكل أصل مدعوم (WETH، frxETH، rETH، stETH). يتم فرض رسوم خروج 0.5٪ للاسترداد المباشر من الخزنة وإعادتها إلى حاملي OETH. هناك أيضًا رسوم أداء ، يتم تعيينها لعنوان المفوض ، والذي يتلقى رسومًا بنسبة 20٪ من العائد المكتسب عند استدعاء وظيفة تغيير العنوان الأساسي. تم تعيين العنوان على التوقيع الإستراتيجي المتعدد 2 من 8 في Origin. الغرض من هذه الرسوم هو تجميع 100٪ رمز دولاب الموازنة.
** صاعق **
OETH Zapper هو عقد ذكي مصمم لمساعدة المستخدمين على إصدار OETH باستخدام Ether (ETH) و Frax Collateralized Ether (sfrxETH) ، حيث أن خزائن OETH لا تدعم بشكل مباشر سوى WETH و frxETH و rETH و stETH. مثل هذا الإعداد يزيد من أمان النظام ويحسن تكاليف الغاز أثناء سكه.
يمكن لميزة Zapper سك OETH في معاملة واحدة وتوجيه ETH / sfrxETH تلقائيًا إلى Vault ، ثم إرسال OETH الجديد إلى المودع. لا يمكن سحب الأموال من Zapper ، ولكن يمكن للمستخدمين استرداد OETH عبر OETH Vault في مجموعة من WETH و rETH و stETH و frxETH أو عن طريق بيع OETH مباشرةً مقابل ETH في مجموعة Curve.
** حصادة ومنقط **
تجمع OETHHarvester المكافآت التي حصلت عليها الإستراتيجية وتبيعها في شكل WETH ، ثم تقوم بتحويل العائدات إلى RewardsProceedsAddress. تم تعيين هذا العنوان على عقد جهاز التنقيط ، والذي تم تصميمه للتوزيع التدريجي للعائد الكامل الناتج عن البروتوكول على حاملي OETH في غضون 3 أيام (انظر: DripDuration). يوازن هذا النهج التقلبات المفاجئة في العائد ويمنع الهجمات المحتملة عن طريق إزالة القدرة على التنبؤ بأحداث السيولة المهمة داخل البروتوكول. يمكن لأي شخص استدعاء وظيفة الحصاد بمكافأة 2٪ كحافز.
وحي
تعتمد OETH على Chainlink oracles لضمان التسعير المناسب للرمز المميز لرهان السيولة (LST). تهدف OETH إلى أن يتم نسخها احتياطيًا دائمًا بنسبة 1: 1 باستخدام ETH ، ويتم حساب سعر LSD أثناء عملية سك / استرداد القيمة لمنع المدفوعات الزائدة.
تحدد دعوة العقد الحد الأدنى للمبلغ المطلوب للسك والاسترداد. هذا يضمن أن مخاطر المعاملة بسبب تغيرات الأسعار ، إذا كان ناتج OUSD / OETH أو stablecoin / LST غير كافٍ ، فستفشل المعاملة.
يستخدم البروتوكول أيضًا Chainlink oracles عند بيع رموز المكافأة على Ethereum للحصول على إيرادات إضافية. يساعد هذا في ضمان بقاء انزلاق أسعار المبيعات مقبولاً ، وهذا ينطبق أيضًا على عمليات إعادة شراء OGV في عائدات الاتفاقية.
اعتبارًا من أبريل 2023 ، توفر Chainlink أوراكل تسعير لكل من stETH و rETH ، بينما تمتلك frxETH نسبة 1: 1 مشفرة. يخطط فريق Origin لتنفيذ أوراكل السعر المرجح زمنياً لـ Curve لـ frxETH.
عنوان Oracle:
· stETH / ETH: 0x86392dc19c0b719886221c78ab11eb8cf5c52812
· rETH/ETH: 0x536218f9e9eb48863970252233c8f271f554c2d0
· CRV / ETH: 0x8a12be339b0cd1829b91adc01977caa5e9ac121e
· CVX / ETH: 0xC9CbF687f43176B302F03f5e58470b77D07c61c6
ضبط خط الأساس
يوفر OETH مزايا لحاملي الرموز من خلال إعادة موازنة المعيار. تقوم هذه العملية بضبط إجمالي المعروض النقدي وفقًا للعائد الذي يحققه البروتوكول. تقوم OETH بتعديل عرض النقود بشكل ديناميكي لضمان أن قيمتها تساوي 1 ETH. في الوقت نفسه ، سيتذبذب رصيد الرمز المميز في محفظة المالك في الوقت الفعلي ، مما يعكس الدخل المتراكم للاتفاقية. إعادة التأسيس هي "لأعلى فقط" وإذا تم تكبد الخسائر بسبب إعادة تخصيص الإستراتيجية (رسوم المعاملات والانزلاق) ، ستتوقف إعادة التأسيس حتى تلحق المكاسب بسداد الديون. أحداث الخسارة الأخرى ، مثل الإستراتيجية التي يتم اختراقها أو خفض LSD ، ستؤدي إلى انخفاض سعر OETH في مواقع السيولة الرئيسية.
من أجل الحصول على الفوائد ، يجب أن تشترك العقود الذكية بشكل نشط في البروتوكول عبر وظيفة rebaseOptIn (). يتيح ذلك للبروتوكول تحسين استخدام رأس المال وتعزيز التكامل مع بروتوكولات DeFi التي لم يتم تصميمها في الأصل للتعامل مع تغييرات التوازن. لذلك ، يعمل OETH كرمز ERC-20 عادي في بروتوكولات DeFi الأخرى حتى يتم طلب التغيير صراحة. ستتم إضافة محفظة EOA القياسية تلقائيًا إلى النظام دون تحديد صريح. لن يتم إعادة تأسيس OETH التي يديرها AMO.
للتحقق من تكوين عنوان معين لتلقي العائد ، يمكن استدعاء وظيفة عامة في عقد OETH. تقوم الوظيفة بإرجاع مؤشر يوضح ما إذا كان العنوان قد اشترك أو ألغى ، بغض النظر عن نوع المحفظة.
** OETH مغلف **
تقدم Origin أيضًا wOETH ، وهي نسخة مغلفة متوافقة مع ERC-4626 من OETH بكمية ثابتة تقدر قيمتها. تجعل هذه الميزة wOETH متوافقًا مع العقود الأخرى وقد تقدم مزايا ضريبية في بعض الولايات القضائية بدلاً من إعادة التأسيس. لا يتطلب فك التفاف wOETH في OETH الموافقة أو يخضع للحد الأدنى من المواعيد النهائية أو فترات الإغلاق نظرًا لأن المستخدم يمتلك بالفعل الإصدار المغلف. على الرغم من أن عدد رموز wOETH ثابت ، إلا أنه يمكن زيادة عدد OETH المكافئ من wOETH تدريجيًا. تسمح وظيفة الاسترداد بتحديد عدد الرموز المغلفة المراد فك تغليفها ، ويمكن أيضًا استخدام وظيفة الاستخراج الخاصة بـ Etherscan لتحديد مقدار OETH المراد استرداده.
لا يزال wOETH رمزا هامشيا مع عدد قليل جدا من حاملي:
AMO
تستخدم Origin تصميم عمليات السوق الآلية (AMO) الذي ابتكرته شركة Frax في الأصل. يقوم AMO بتنفيذ ConvexEthMetaStrategy التي اعتمدتها OETH Vault. تعمل AMOs عن طريق إيداع الأموال في تجمع Curve وتوزيع السيولة على جانبي المجمع (ETH و OETH). وتتمثل مهمتها الأساسية في الحفاظ على الربط ، وتحسين كفاءة رأس المال ، وتحسين العوائد لحاملي OETH.
يتم وضع LP Token في مقياس المنحنى لتعظيم المكافآت (CRV و CVX). عندما يتم تبادل هذه المكافآت مقابل ETH ، تتم إضافة الضمانات التي تم تشكيلها إلى Vault. بدلاً من ذلك ، يمكن للبروتوكول إزالة OETH الزائدة من المجمع للحفاظ على استقرار السعر. في النهاية ، يمكن لـ AMO تنفيذ السياسة النقدية بشكل مستقل ضمن نظام مغلق ، بشرط ألا يؤثر ذلك سلبًا على الربط. يدعي البروتوكول أنه يظل مضمونًا بالكامل حتى مع توسع المعروض النقدي والعقود تلقائيًا بناءً على ظروف السوق.
تعتبر رموز OETH التي تم إنشاؤها بواسطة AMO فريدة من نوعها من حيث أنها غير مدعومة بضمانات مقدمة من Vault. فكر في النظام على أنه قد باع Vault مسبقًا بعض OETH لـ Curve ، وستصبح هذه الرموز المميزة مدعومة بنسبة 100٪ عند دخولها التداول. هذه الرموز المميزة مدعومة ذاتيًا ولا يتم تداولها إلا بعد الضمانات. يمكن تحقيق سلوك المستخدم المتمثل في إضافة أو إزالة OETH من مجموعة Curve من خلال الحرق الاستراتيجي أو سك رموز جديدة ، مما يجعل هذا السلوك مشابهًا لعملية سك أو استرداد القيمة. يمكن استبدال رمز OETH بنسبة 1: 1 في أي وقت لضمان بقاء البروتوكول مدعومًا بنسبة 100٪ في جميع الأوقات.
مصدر الدخل
هناك 3 إستراتيجيات نشطة في OETH Vault. بالإضافة إلى ذلك ، يتم تخزين جزء من ETH LSD في OETH Vault ، مما يكسب فائدة من خلال Staking. جزء من الوديعة غير مخصص في شكل WETH. فيما يلي توزيع الأصول الأخير في 7 يونيو 2023:
** أرباح منحنى / محدب **
محدب ETH + OETH: يوفر Origin السيولة بشكل أساسي لمجموعة منحنى ETH-OETH من خلال ConvexEthMetaStrategy. يتم وضع LP Token في Gauge ثم يتم تخزينه على Convex ، مما يتيح لـ Origin جمع رسوم المعاملات ومكافآت رمز البروتوكول (CRV و CVX). تسمح إستراتيجية AMO لـ OETH بزيادة ودائعها بأمان ، وتعزيز العائد والحفاظ على رصيد المجمع.
** دخل مشتقات الرهن السائل **
** 1. Staked Frax Ether (sfrxETH): ** باستخدام نموذج مزدوج الرمز ، تزيد Frax الأرباح عن طريق التحقق من المدققين. تقوم OETH بإيداع frxETH في عقد تعهد Frax Ether لزيادة تضخيم الفوائد. تتم إدارة هذه الأموال ضمن إستراتيجية FraxETH كواحدة من ثلاث إستراتيجيات OETH vault.
** 2. Lido Staked Ether (stETH): ** بصفته حل تخزين سائل لـ Ethereum ، يسمح Lido بتثبيت ETH دون قفل الرمز أو صيانة البنية التحتية. تمتلك OETH STETH وتتلقى مكافآت Staking من شبكة Ethereum ، وتتمتع أيضًا بميزة التركيب التلقائي. يتم تخزين أرصدة stETH مباشرة في OETH Vault.
** 3. Rocket Pool Ether (rETH): ** كبروتوكول لامركزي مملوك للمجتمع ، يصدر Rocket Pool RETH ، حزمة ETH التي تجمع الفائدة. تحتفظ OETH بـ RETH للدخل ، وتحسب عن طريق توزيع الرموز الإضافية مباشرة على محافظ المستخدم. يتم الاحتفاظ بأرصدة rETH مباشرة في OETH Vault.
** دخل إستراتيجية DeFi **
يمكن أن توفر استراتيجيات DeFi الأخرى ، مثل استراتيجية OETHMorphoAAVES ، قدرات توليد العائد لبروتوكول OETH. تعمل Morpho على تحسين منصات مثل Compound و Aave من خلال دمج طبقة نظير إلى نظير التي تعمل على تحسين مطابقة المقترضين والمقرضين ، وبالتالي تقديم معدلات فائدة أعلى. في حالة عدم وجود زوج مناسب ، ستتدفق الأموال مباشرة إلى البروتوكول الأساسي.
** أموال غير مخصصة **
عندما يتم سك OETH ، سيتم وضع الضمانات في Origin Vault حتى يتم استدعاء وظيفة التخصيص. بالنسبة للمعاملات الأكبر ، تكون هذه العملية تلقائية وأقل تأثرًا بزيادة رسوم الغاز.
سوق
** عملة مستقرة / أصل ثابت **
اعتبارًا من 7 يونيو 2023 ، تم دعم OETH المتداولة بحوالي 12000 ETH في المجموع.
OETH سائل بشكل أساسي في تجمع OETH-ETH الخاص بـ Curve ، والذي يحتوي على سيولة تزيد عن 5،300 ETH ، أو ما يقرب من 44٪ من OETH المتداولة. في المقابل ، فإن عدد OETH على Uniswap صغير نسبيًا ، مع حوالي 100 ETH فقط في مجموعة Uniswap 0.05٪.
** راسية **
الهدف من OETH هو أن تظل دائمًا مرتبطًا بسعر ETH ، مما يمكّن حامليها من التعرض لتقلبات أسعار Ethereum وفي نفس الوقت الحصول على دخل ثابت. حافظت OETH على ربط عملتها بثبات نسبيًا منذ إطلاقها.
مخطط Coingecko:
مخطط البيانات في سلسلة المنحنى:
في أوائل يونيو ، تم اختراق الربط من قبل حساب كبير (ضحية اختراق Atomic Wallet) الذي باع OETH إلى Curve pool. بعد ذلك ، انتهز المشترون الآخرون الفرصة سريعًا لشراء OETH بسعر مخفض ، واستعادوا توازن البركة إلى الحالة الراسخة.
مخاطرة
مخاطر العقود الذكية
على الرغم من التدقيق الصارم والاستناد إلى قاعدة رمز OUSD ، فإن بروتوكول OETH يغطي العديد من العوامل المعقدة ، مما يزيد من مخاطر العقود الذكية المحتملة. بالإضافة إلى ذلك ، تتطور سياسات DeFi المستخدمة داخليًا من قبل النظام باستمرار ، ويمكن لـ Origin فرض أو إزالة السياسات حسب الحاجة. تضيف الطبيعة الديناميكية للاستراتيجية طبقة أخرى من التعقيد والمخاطر المحتملة.
عانى OUSD من هجوم بقيمة 7 ملايين دولار في نوفمبر 2020 بسبب ثغرة أمنية متكررة لم يتم اكتشافها سابقًا. أعيد إطلاق Origin Dollar في ديسمبر بعد الانتهاء من العديد من عمليات التدقيق والترقيات الأمنية. يمكنك أن تقرأ عن الخطوات التي يتم اتخاذها لتأمين البروتوكول في إعلان إعادة إطلاقه. يتلقى جميع المستخدمين تعويضات من Origin Community Fund.
مراجعة
يمكن العثور على جميع تقارير تدقيق Orgin (بما في ذلك OUSD) هنا:
عمليتا تدقيق OETH الواضحة هي كما يلي:
· OpenZeppelin - تكامل OETH بدولار المنشأ - 2023 5
· Narya - Origin OETH Report - مايو 2023
بصرف النظر عن مشكلة أوراكل حيث قد تكون بيانات التاريخ قديمة ، لم يتم العثور على مشكلات أمان أخرى وتم إصلاحها.
يمكن العثور على مراجعة لأنظمة البروتوكولات الأخرى والسياسات ذات الصلة هنا:
** باونتي **
يتم منح مكافآت الأخطاء وفقًا لتقدير بروتوكول المنشأ المطلق. تتراوح المكافآت من 100 دولارًا أمريكيًا للأخطاء الطفيفة إلى 250 ألف دولارًا أمريكيًا للأخطاء الرئيسية. حاليًا ، لا ينطبق برنامج المكافأة إلا على OUSD و OETH ، وليس على منتجات Origin الأخرى. يتم إدارة برنامج المكافأة حاليًا بواسطة Immunefi. اعتبارًا من أوائل يونيو 2023 ، دفعت Origin منحًا بقيمة 154،850 دولارًا أمريكيًا ولديها أسرع وقت استجابة على Immunefi.
لمزيد من التفاصيل انظر:
مخاطر ومقايضات نظام AMO
يستخدم Origin نظام AMO لتوفير قدر كبير من السيولة للبروتوكول بتكلفة منخفضة. ومع ذلك ، يجب مراعاة مخاطر الديون المعدومة. تعتمد قدرة نظام AMO على منع الديون المعدومة بشكل أساسي على تأثير التفاعل بين AMO و OETH / ETH Curve pool. إذا أدت معاملات AMO مع المجمع (مثل الودائع والسحوبات) إلى حدوث انزلاق إيجابي بشكل عام ، فسوف تحقق ربحًا وستظل ممولة بالكامل. الأهم من ذلك ، في حين أن AMO ينفق كل دخل المزرعة في OETH ، فإنه لديه أيضًا القدرة على تحقيق أرباح إضافية أو امتصاص الخسائر من خلال المراجحة داخل المجمع.
في هذا النظام ، يواجه مزودو السيولة (LP) أيضًا مخاطر معينة. على سبيل المثال ، إذا تمت إزالة كمية كبيرة من ETH من المجموعة (كما رأينا في أوائل يونيو) ، فإن هذا الخلل يزيد من فرص AMO في الربح من خلال المراجحة. على العكس من ذلك ، إذا تسببت صفقات AMO في أن يصبح المجمع غير متوازن ، أي خلق انزلاق سلبي ، فإن الديون المعدومة يمكن أن تدخل النظام. في هذه الحالة ، فإن أفضل استراتيجية لـ AMO هي ترك التجمع غير المتوازن يتصاعد. في النهاية ، يمكنهم استخدام هذا الموقف للاستفادة من الخسائر التي تكبدها هؤلاء المنسحبون من خلال استعادة رصيد التجمع.
اعتبارًا من 15 يونيو 2023 ، بلغ إجمالي حصة POL في Origin في تجمع Curve ETH / OETH 83٪. يمكن تحديد ذلك من خلال مقارنة القيمة في ConvexEthMetaStrategy مع السيولة في تجمع OETH.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 الساعة 10 59 54 صباحًا] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-f3e0ba6ad5-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 10 59 54 صباحًا ")
عرضت Origin حوافز التصويت في مجمعات ETH / OETH الخاصة بـ Votium و StakeDAO Votemarket منذ منتصف مايو. تُدفع الحوافز في شكل رموز حوكمة OGV ، وفي العصر الأخير (أسبوع 14 يونيو 2023) ، وصلت إلى مبلغ أسبوعي يقارب 40،000 دولار. تمكّن هذه الحوافز Origin من استبدال الرموز المميزة الخاصة بها بانبعاثات CRV / CVX ، والتي تستعيد استراتيجية AMO منها حاليًا 83٪ من الانبعاثات. يتم بيع الانبعاثات لـ WETH وتخصيصها لعقد Dripper ، مما يزيد من العائد لحاملي OETH. لذلك ، يعتمد جزء كبير من الإيرادات المكتسبة بواسطة OETH على انبعاثات Curve.
مخاطر الضمان
تعتمد الثقة في نظام OETH على الموقعين الذين يحملون مفاتيح التوقيع المتعدد. هؤلاء الموقعون مسؤولون عن التعامل الصحيح مع الأصول داخل النظام ويجب أن يكونوا جديرين بالثقة حتى لا ينخرطوا في سلوك من شأنه زعزعة استقرار النظام ، مثل سك العملات غير المحدودة. من أجل توفير طبقة من الأمان والثقة ، تم ضبط آلية قفل الوقت على مدار 24 ساعة. وهذا يضمن عدم إمكانية اتخاذ الإجراءات الرئيسية على الفور ، مما يوفر نافذة من الوقت لتحديد المشكلات المحتملة وحلها.
تستخدم OETH أيضًا منصات DeFi مثل Aave و Compound و Curve ، مما يؤدي إلى مخاطر تعاقد ذكية كبيرة. في حين أن هذا التعاون مع المنصات التي تدير مليارات الأصول وتجري مراجعات أمنية ، فلا يوجد يقين مطلق بأنها ستستمر في العمل دون أخطاء. أي فشل في هذه الاستراتيجيات الأساسية قد يؤدي إلى خسائر لحاملي OETH.
الحكم
يستخدم بروتوكول Origin Origin DeFi Governance Token (OGV) لتحقيق اتخاذ قرارات لامركزية داخل نظامه البيئي. على غرار OUSD ، سيُحكم Origin Ether في النهاية من قبل حاملو VOGV ، وسيتم تأخير أي ترقيات للعقد لمدة 48 ساعة. وفقًا للفريق ، إذا تم العثور على أي مشكلات مهمة في النشر المبكر لـ OETH ، فستتولى خمسة أجهزة متعددة ذات 8 توقيعات السيطرة على OETH في الأسابيع القليلة المقبلة.
حتى كتابة هذه السطور ، تم تعيين حوكمة OETH Vault على عقد الحاكم. تم تعيين مدير هذا العقد على 5 توقيعات متعددة من 8 توقيعات. تم تعيين وقت التأخير لإجراء التصويت على يوم واحد. يمكن للمديرين فقط ترتيب المقترحات وتنفيذ الأصوات. نظرًا لأن OETH Vault هو عقد وكيل قابل للترقية يحتوي على جميع الأصول الأساسية وهو مركز جميع السياسات ، فإن 5 توقيعات متعددة من 8 توقيعات تستضيف فعليًا جميع أموال المستخدم.
يمكن لـ Multisig زيادة الأمان إذا تم توزيع عملية توقيع المفتاح وتنويعها بين عدة مشاركين. يمكن تعزيز هذا الإجراء الأمني عن طريق إضافة كيانات خارجية إلى قائمة الموقعين.
من مخاطر الحوكمة المحتملة الأخرى التخصيص اليدوي للأموال. لم تتم إضافة القدرة على تغيير تكوين الضمان. لذلك ، فإن أي ETH المودعة يذهب إما إلى المحدب أو يظل خاملاً.
وبقدر ما يتعلق الأمر بالحوكمة المستقبلية ، فمن المتوقع أن يتم تقديم استراتيجيات إضافية ، ولكن هذا قد يؤدي إلى مخاطر جديدة. (على سبيل المثال ، تمت إضافة سياسة تسمى Morpho مؤخرًا ، ولكن سرعان ما تقاعدت بسبب نقاط الضعف المحتملة).
صلاحية التحكم صلاحية الدخول
يتم التحكم في التحكم في الوصول إلى العقد من خلال 5 8 (إداري) و 2 8 (استراتيجي) توقيعات متعددة. ولم يتم الكشف عن هويات هؤلاء الموقعين. تدعي Origin أنهم أفراد فريدون وموثوقون لديهم علاقات وثيقة مع Origin.
المُوقِّع (لكليهما):
· 0xAbBca8bA6d2142B6457185Bec33bBD1b22746231
· 0xce96ae6De784181d8Eb2639F1E347fD40b4fD403
· 0x336C02D3e3c759160E1E44fF0247f87F63086495
· 0x6AC8d65Dc698aE07263E3A98Aa698C33060b4A13
· 0x617a3582bf134fe8eC600fF04A194604DcFB5Aab
· 0x244df059d103347a054487Da7f8D42d52Cb29A55
· 0xab7C7E7ac51f70dd959f3541316dBd715773158B
· 0xe5888Ed7EB24C7884e821b4283472b49832E02f2
Admin 5-of-8 multisig：0xbe2AB3d3d8F6a32b96414ebbd865dBD276d3d899
في الوقت الحالي ، تتمتع التواقيع المتعددة الإدارية بالملكية الكاملة للعقود والأصول الأساسية ، ولكن يجب أن تكون جميع تغييرات العقد مؤمنة زمنياً. نظرًا لأن OETH هو بروتوكول جديد ، فإن الفريق يريد أن يكون قادرًا على الاستجابة بسرعة لأي مشكلات غير متوقعة ، لذلك يعد هذا موقفًا مؤقتًا. سيتم قريبًا نقل الحوكمة الكاملة إلى أصحاب VOGV ، مثل OUSD اليوم. بمجرد اكتمال النقل ، لن يكون لـ Admin multisig أذونات خاصة.
استراتيجي 2 من 8 multisig: 0xF14BBdf064E3F67f51cd9BD646aE3716aD938FDC
تتطلب وظائف معينة ، مثل ضبط الأموال بين الاستراتيجيات أو إيقاف الودائع مؤقتًا ، وقتًا أقل وتفويضات أقل ، مما يسمح لفريق Origin بالاستجابة بسرعة لظروف السوق المتغيرة أو مشكلات الأمان المحتملة. يمكن للمخطط الإستراتيجي تنفيذ مجموعة محدودة من الوظائف فقط بموافقة 2 من 8 من الموقعين المعتمدين. يمكن للمُخطط الإستراتيجي تخصيص الأموال فقط بين الإستراتيجيات المعتمدة مسبقًا.
يمكن للاستراتيجي multisig تنفيذ العمليات التالية على قبو:
· إعادة التوزيع - نقل الأموال بين الاستراتيجيات
setVaultBuffer - يضبط الأموال المخزنة خارج السياسة لعمليات الاسترداد الأرخص.
setAssetDefaultStrategy - استراتيجية لصك واسترداد الاستراتيجيات
اسحب جميع الأموال من الإستراتيجية - قم بإزالة الأموال من إستراتيجية واحدة وأرسلها إلى الخزنة
اسحب جميع الأموال من جميع الاستراتيجيات النشطة - قم بإزالة الأموال من جميع الاستراتيجيات النشطة وأرسلها إلى الخزنة
· Pause Rebase - يوقف كل rebase مؤقتًا
تعليق العمليات الرأسمالية - وقف جميع عمليات سك واسترداد الأموال
· إلغاء تعليق عمليات رأس المال - السماح بجميع عمليات سك النقود والاسترداد
Oracle Risk
تم تعيين عقد OETHOracleRouter باعتباره priceProvider لـ OETH Vault. يستخدم هذا العقد مصدر سعر Chainlink للحصول على أسعار جميع الأصول الأساسية ومكافآت الأصول (CRV / ETH و CVX / ETH و rETH / ETH و cbETH / ETH و stETH / ETH). وتجدر الإشارة إلى أن frxETH / ETH مبرمج دائمًا حيث أن القيمة هي 1 ETH.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 في 11 41 57 صباحًا] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-947380b695-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 11 41 57 صباحًا ")
الغرض من موجز الأسعار هو التأكد من أن البروتوكول لا يدفع مبالغ زائدة مقابل LST والتي قد تكون أقل من السعر المثبت. نظرًا لأن 1 OETH تهدف دائمًا إلى أن تكون مدعومة بـ 1 ETH ، فقد تحتاج إلى تعديل المبلغ الذي تم سكه أو استرداده بناءً على بيانات السوق الحالية. بالإضافة إلى ذلك ، يستخدم البروتوكول موجز الأسعار للتحقق مما إذا كان انزلاق السعر يتجاوز الحدود المعقولة عند بيع الرموز المميزة لتحقيق إيرادات إضافية.
تتمثل إحدى المشكلات الرئيسية في Oracle في أن Origin تستخدم نسبة 1: 1 ذات الترميز الثابت من frxETH / ETH. هذا يعني أنه في حالة الفصل الرئيسي لـ frxETH ، سيحتاج الإستراتيجي multisig إلى تعليق الإيداعات يدويًا. إذا استغرق multisig وقتًا طويلاً للتفاعل أو استمر الفصل ، فقد ينتج عن ذلك خسائر. قال فريق Origin إنه يخطط لتنفيذ تجمع frxETH / ETH EMA Oracle لـ Curve. تم الكشف صراحةً عن افتراض الثقة والمخاطر التي يتعرض لها البروتوكول في وثائق بروتوكول المنشأ.
خطر الانفصال
في ظل الظروف العادية ، يهدف AMO إلى استعادة الربط وضمان بقاء جميع الأموال آمنة في العملية. بالإضافة إلى ذلك ، إذا انخفض مقدار ETH في التجمع ، يصبح من المربح أكثر لاستراتيجية AMO زيادة تخصيصها لاستعادة التوازن. هذه آلية استجابة ديناميكية للحفاظ على استقرار قيمة OETH. نظرًا لأن غالبية الأموال في مجمعات Curve (أكثر من 80 ٪) مملوكة لـ AMOs ، فمن المستحيل تقريبًا استمرار الفصل ما لم يكن هناك فشل أساسي في البروتوكول (مثل خطأ عقد ذكي يؤدي إلى فقدان أموال المستخدم).
هناك العديد من السيناريوهات التي يمكن أن تنفصل فيها OETH عن قيمتها المتوقعة. تتضمن هذه المواقف عمليات إضافة أو إزالة كبيرة للأموال من مجمعات Curve ، أو الاستراتيجيات التي تؤدي إلى خسائر ، أو نقاط الضعف المتعلقة بعمليات صنع السوق الآلية (AMOs). على سبيل المثال ، إذا قام مساهم كبير ببيع الأموال في تجمع منحنى ، فقد يؤدي ذلك إلى كسر الربط مؤقتًا.
المخاطر الجانبية
ترتبط المخاطر التي يواجهها حاملو OETH بالسياسات التي يتم نشرها داخل النظام ورموز LSD (مثل العقوبات) ، مما يجعل تقييم المخاطر أمرًا صعبًا. بالنظر إلى الطبيعة المعقدة والمتغيرة لهذه الاستراتيجيات و LSDs ، يمكن أن يكون فهم عوامل الخطر الكامنة وتحديدها معقدًا. يجب على المستخدمين مراقبة الأصول الأساسية عن كثب والبقاء يقظين لتغييرات سياسة النظام. على الرغم من أن النظام قد تم تصميمه مع أخذ القوة والأمان في الاعتبار ، إلا أن تعقيد مكوناته يؤكد أهمية المشاركة الدقيقة والفهم الشامل لآليات تشغيله.
! [oethValueFlows-تخصيص] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-27849508b6-dd1a6f-62a40f "oethValueFlows- تخصيص")
قد يعتمد أمان الضمان بشكل كبير على استجابة multisig في الوقت المناسب. على سبيل المثال ، في 2 يونيو 2023 ، قام الإستراتيجي multisig بسحب الأموال مؤقتًا من إستراتيجية Morpho التي تم إطلاقها حديثًا إلى OETH Vault من خلال استدعاء pullAllFromStrategy (tx) لحل مشكلة محتملة مع نموذج سعر الفائدة الخاص بها. تم إعادة إيداع الأموال (TX) في 14 يونيو.
! [لقطة شاشة 2023-06-15 في 12 48 42 مساءً] (https://img.gateio.im/social/moments-0a589b38c7-d77e52997d-dd1a6f-62a40f "لقطة شاشة 2023-06-15 في 12 48 42 مساءً ")
يتم الإبلاغ عن الإجراءات التي اتخذها الإستراتيجي في قناة # DeFi-Governance-Forum على خادم Origin Discord في مؤشر ترابط "تعيين الإستراتيجية".
يوفر Origin أيضًا تحليلًا للمخاطر لبعض أنواع LSD الخاصة به:
frxeth-sfrxeth ：
عن:
معايير مخاطر اللاما
عوامل المركزية
** 1. هل يمكن لكيان واحد التلاعب بالمستخدمين؟ **
لا ، ومع ذلك ، تتمتع المجموعات الإستراتيجية والإدارية المتعددة بأذونات مهمة. هوية الموقّع غير معروفة للجمهور ، ويجب على المستخدم أن يثق في أن التوقيع المتعدد للمسؤول لن يؤدي عمليات ضد مصالح المستخدم ، مثل ترقية العقد لنقل الأصول الأساسية.
** 2 هل يمكن أن يستمر المشروع إذا اختفى الفريق؟ **
لا تستطيع. يعتمد المشروع حاليًا بشكل كبير على العمليات اليدوية (مثل إعادة التوازن) التي يقوم بها multisig. هناك خطة لنقل التحكم إلى DAO الذي يديره حاملو رمز OGV ، وعند هذه النقطة لن يكون المشروع معتمداً على الفريق الأساسي.
عوامل اقتصادية
** 1 - هل تعتمد جدوى هذا المشروع على حوافز إضافية؟ **
نعم إلى حد ما. تعتمد العوائد الفائقة التي تقدمها OETH إلى حد كبير على حوافز التعدين ، على الرغم من أن عائدات LSD المستضافة في الأصل تؤسس حدًا أدنى من APY. يضمن رمز دولاب الموازنة المملوك بالبروتوكول أنه ما دامت أنشطة التعدين موجودة ، ستظل CRV و CVX قيّمة وستظل هناك دائمًا مكافآت إضافية.
** 2. إذا انخفض الطلب إلى 0 غدًا ، فهل سيتم تعويض جميع المستخدمين بالكامل؟ **
يستطيع. في ظل الظروف العادية ، تحافظ OETH دائمًا على علاقة دعم مع ETH بنسبة 1: 1. جميع الإستراتيجيات النشطة (إستراتيجية sfrxETH ، إستراتيجية MorphoAave ، إستراتيجية Convex AMO) و LSD Token سهلة التحقيق ، بحيث في أسوأ الحالات حيث ينخفض الطلب إلى 0 ، يمكن لجميع المستخدمين الانسحاب إلى ETH. ستحاول عمليات الاسترداد أولاً سحب الأموال من OETH Vault ، وإذا استنفدت سيولة Vault ، فسوف تسحب بدون إذن من الإستراتيجية.
عوامل الأمان
** 1 - هل تظهر نتائج التدقيق أي بوادر للقلق؟ **
لا. خضع OETH إلى عمليتي تدقيق ووظائف مماثلة لـ OUSD ، والتي خضعت أيضًا لعمليات تدقيق متعددة. يتم أيضًا تدقيق السياسات الأساسية قبل النشر. بالإضافة إلى ذلك ، هناك برنامج مكافآت Immunefi bug bounty يدفع ما يصل إلى 250 ألف دولار في OUSD مقابل الإفصاح المسؤول.
نصيحة فريق المخاطر
على الرغم من أن OETH منتج جديد ، فقد تم دمج بروتوكول Origin Protocol مع مجموعة Curve's OUSD / 3CRV منذ أغسطس 2021. يشتمل تصميم OETH على الكثير من القواسم المشتركة مع المنتجات السابقة ويستفيد من اتجاه الرهون العقارية السائلة من Ethereum لإنشاء رمز Ethereum متنوع ومولِّد للعائد.
يحتوي الإصدار الحالي من OETH على بعض عوامل المركزية الأقل من المثالية ، ولكن هذا مفهوم نظرًا للمراحل المبكرة للمنتج والحاجة إلى استجابة سريعة في حالة الطوارئ. تمتلك خمسة حسابات إدارية متعددة التوقيع سيطرة كبيرة على النظام ، بما في ذلك حفظ أموال المستخدمين. في حين أنه من غير المحتمل أن يتم اختراق حسابات التوقيعات المتعددة التي يتحكم فيها الفريق أو التلاعب بها بشكل ضار ، فقد يؤدي ذلك إلى تعريض البروتوكول لمخاطر تنظيمية. يعتزم الفريق تسليم التحكم إلى DAO الخاص بحاملي رموز VOGV ، ويجب على المستخدمين مراقبة الإجراءات النشطة للفريق عن كثب لتحقيق اللامركزية في الحوكمة.
ضعف آخر في التصميم الحالي هو السعر الثابت لـ frxETH. يتيح ذلك للمستخدمين الاعتماد على حساب السياسة متعدد التوقيعات في المواقف التي يعتمدون فيها على حساب السياسة متعدد التوقيعات لسحب الأموال من السياسة في الوقت المناسب لحماية الاتفاقية. يخطط الفريق لتنفيذ Curve EMA oracle من مجموعة frxETH / ETH ، لذلك يجب على المستخدمين مراقبة هذه العملية عن كثب. بشكل عام ، يعتمد أداء OETH على الإدارة المسؤولة للحساب الاستراتيجي متعدد التوقيع الذي يدير توزيع الأموال ولديه القدرة على تعليق عمليات السك / الاسترداد وتعليق التعديلات.
هناك مسار معقول للتغلب على عامل المركزية الموجود في OETH الحالي ، والفريق لديه سجل حافل من اللامركزية التدريجية للبروتوكول. النظام شفاف والتوثيق واضح وشامل. يمكن للمستخدمين التحقق بشكل مستقل من نشر الأصول وتحديد ما إذا كان النظام مناسبًا لتحملهم للمخاطر ، على الرغم من أنه ينبغي عليهم إيلاء اهتمام وثيق للتغييرات التي تم إجراؤها على السياسة الأساسية. يلبي OETH متطلباتنا لمقياس المنحنى.