في 2 يونيو ، قمنا بدعوة السيد Xu Yuan إلى نادي القراءة Xiangshuai لمشاركة كتابه "حدود العملة: المنطق الاقتصادي للعملة الرقمية" من خلال البث المباشر. قمنا بتجميع جوهر المحتوى المباشر ومشاركته معك.
** حجز ضيوف النادي **
** Xu Yuan: ** أستاذ ومشرف دكتوراه في المدرسة الوطنية للتنمية بجامعة بكين ، وباحث في مركز أبحاث التمويل الرقمي بجامعة بكين.
** إذا انخفض سعر الأصل بنسبة 70٪ في نصف عام ، هل ستشتريه؟ **
ربما تكون إجابة معظم الطلاب هي - لا تجرؤ على الشراء ، فهناك إحساس بالرؤية عندما تنفجر الفقاعة.
ثم دعني أطرح سؤالاً آخر: ** إذا ارتفع أحد الأصول من بضعة سنتات إلى أكثر من 20000 دولار أمريكي في 13 عامًا ، هل ستشتريه؟ **
ربما يكون رد فعل معظم الطلاب هو أن هناك إحساسًا برؤية سهم ثور كبير ، وسوف يفكرون في شرائه.
** ومع ذلك ، فإن الأصل المذكور في كلا السؤالين هو Bitcoin. **
منذ عام 2010 ، شهدت Bitcoin أكبر زيادة بين الأصول الرئيسية ، ولم يكن أي منها.
في عام 2022 ، انخفضت عملة البيتكوين من 68000 دولار أمريكي إلى أقل من 20000 دولار أمريكي إلى 18000 دولار أمريكي كحد أدنى ، بانخفاض 70٪ ، واستغرق الأمر 7 أشهر فقط.
في الوقت الحالي ، ارتفعت العملات المشفرة التي تمثلها Bitcoin ، ووصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة في العالم إلى أكثر من 3 تريليون دولار أمريكي. بدأ المنظمون في العديد من البلدان أيضًا في تحمل وقبول Bitcoin وإدراجه في اللوائح. في الوقت نفسه ، دخلت التكنولوجيا الأساسية لـ Bitcoin - "block chain" - رسميًا مرحلة التاريخ.
في ظل هذه الخلفيات ، يبدو أن عملة البيتكوين هي أحد الأصول الأساسية التي لا يمكن تفويتها.
لكن السؤال هو: هل تفهم حقًا عملة البيتكوين؟
** يختلف فهم Bitcoin عن مجرد فهم منتج استثماري ، ولكنه مفتاح لفهم المستقبل. **
** 01 **** ما هي قيمة البيتكوين؟ **
** بالمعنى المادي ، فإن Bitcoin عبارة عن سلسلة من الأحرف المشفرة ، والتي لا قيمة لها في حد ذاتها ** ، ناهيك عن ما يسمى "القيمة الجوهرية".
** إذن لماذا البيتكوين باهظة الثمن؟ **
في الواقع ، فإن نقطة البداية لهذا السؤال هي مقارنته بالعملات السيادية. ليس للبيتكوين قيمة جوهرية ، هل يمتلكها الدولار؟ لا توجد دولارات ، وفي أحسن الأحوال تكون مطبوعة بشكل جيد.
تأتي قيمة الدولار الأمريكي من التأييد الائتماني لحكومة الولايات المتحدة ويتم تداوله في الولايات المتحدة وأجزاء أخرى من العالم بمساعدة الائتمان القوي للحكومة الأمريكية. هذا صحيح بالنسبة للعملات السيادية لجميع البلدان في جميع أنحاء العالم.
** مثل الأوراق النقدية ، فإن عملات البيتكوين ليس لها قيمة جوهرية ، ولكن يتم تداولها على الشبكة بمساعدة نوع جديد من الائتمان - "الائتمان الفني". **
الائتمان التقني يعني أن Bitcoin تقترض نظامًا تقنيًا يسمى "block chain" لإنشاء قاعدة بيانات مفتوحة بالكامل وموزعة ومضادة للتلاعب ويمكن تتبعها. يمكن لأي شخص الاطلاع على قاعدة البيانات هذه ، وهي مفتوحة وشفافة ، ومن الصعب للغاية العبث: ما ورد أعلاه هو وجود خارج عن سيطرة أي شخص ، لذلك نال ثقة الكثير من الناس.
** بالنسبة لأي أصل ، من الجذاب جدًا أن تكون آمنًا وألا يتم التلاعب به من قبل البشر. ** نظرًا لأن الائتمان الحكومي يمكن أن يدعم عملة سيادية تبلغ قيمتها مئات التريليونات من الدولارات ، فليس من المستغرب أن الائتمان التكنولوجي يمكن أن يدعم عملات البيتكوين التي تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات.
وراء قيمة أي أصل الائتمان بعد كل شيء. بهذا المعنى ، لا يمكن تمييز البيتكوين عن العملات السيادية. آخر شيء يجب مقارنته هو قوة ومتانة الائتمان.
** 02 **** لماذا توجد عملة سيادية **
** هل ما زلت ترغب في إنشاء Bitcoin؟ **
في المجتمع الحديث ، يتم إصدار العملة القانونية من قبل الحكومة ، والعملة القانونية لحكومة قوية لها مكانة عالية. يعكس ائتمان الدولار الأمريكي الائتمان الذي تتمتع به هذه الحكومة القوية.
لكن هذا الائتمان ليس كاملاً. بعد الأزمة المالية في عام 2008 والوباء في عام 2020 ، تنافست البنوك المركزية الثلاثة الرئيسية للولايات المتحدة وأوروبا واليابان على طباعة النقود. ويتزايد قلق الناس بشأن الإفراط في إصدار العملات ، ويتزايد الطلب على العملات والأصول البديلة .
** هناك العديد من مخاطر الإفراط في إصدار العملة: **
** الأول هو التضخم ، حيث سيخفف إصدار العملة المفرط الدخل والثروة التي اكتسبها المقيمون بشق الأنفس. لذلك ، فإن الناس يقظون للغاية ويشعرون بالاشمئزاز من الإفراط في إصدار العملة.
** والثاني هو "سلب الفقراء وإعطاء الأغنياء". ** يجب أن تعلم أن الإفراط في إصدار العملة لا يتم توزيعه بالتساوي بين الجمهور ، فدائمًا ما يحصل عليها شخص ما أولاً ، ثم يحصل عليها أحدهم لاحقًا. أولئك الذين يحصلون عليها يدفعون أولاً تكلفة منخفضة للغاية ، وأولئك الذين يحصلون عليها لاحقًا يضطرون إلى تبادل العمالة والأصول ، والتكلفة مرتفعة للغاية.
في كل إصدار مفرط للعملة ، غالبًا ما تكون المجموعات المحرومة نسبيًا مثل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ومتناهية الصغر والمقيمين العاديين هي آخر من يتلقى العملة ، مما سيؤدي إلى زيادة عدم المساواة.
لذلك ، على الرغم من أن العملة السيادية تصدر من قبل الحكومة ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن الحياد في توزيع الثروة. ** كلما اقتربنا من مركز التوزيع ، زادت مشاركة "Seigniorage". **
كانت ولادة Bitcoin هي اللحظة التي أصبحت فيها منافسة طباعة النقود بين الولايات المتحدة وأوروبا واليابان أكثر حدة بعد الأزمة المالية لعام 2008. في ظل هذه الخلفية ، تم إصلاح المبلغ الإجمالي لعملة البيتكوين في بداية تصميمها ، مما يلغي إمكانية الإفراط في إصدار العملة.
** إن ولادة Bitcoin بطبيعة الحال لها لون التمرد على المؤسسات المالية التقليدية. **
** 03 **** كيف ستبدو العملة المستقبلية؟ **
إن ولادة Bitcoin لها تأثير على العملة السيادية ، فهل يمكن أن تحل Bitcoin محل العملة السيادية؟
** لا يُقصد بالعملات المشفرة أن تحل محل العملات السيادية في المستقبل المنظور. ** لا يمكن أن تدعم الحكومة العملة المشفرة بدون موافقة سيادية ولا يمكن تداولها على نطاق واسع.
لذلك ، لا يمكن للعملات المشفرة مثل Bitcoin أن تفي بوظيفة العملة ، وهي أكثر من الأصول الرقمية التي تعمل كأداة استثمار للأشخاص.
** على الرغم من أن البيتكوين ليست عملة ، إلا أنها قد تسبب تغييرات كبيرة في نظام العملة البشرية. ** ستؤدي العناصر الفنية الموجودة في Bitcoin وموجة العملة المشفرة الناتجة عنها جميعها إلى تطور نظام العملة السائد ، وحتى تحويل أساليب تنظيم الأعمال وأساليب التنظيم الاجتماعي. تُظهر العملات المعدنية المستقرة التي تم إصدارها والعملة الرقمية للبنك المركزي التي تم تطويرها على نطاق واسع أن هذا التطور يحدث بالفعل.
** لا يزال النظام النقدي المستقبلي غير مؤكد إلى حد بعيد. اليقين الوحيد هو أن النظام يتطور بسرعة. **
من أجل فهم التطور المستقبلي ، يجب أن نحصل على فهم أعمق لطبيعة المال. كل ما نعرفه ، بما في ذلك بعض المعتقدات الراسخة ، قد يكون عقائدًا في طور الانهيار.
على سبيل المثال ، في التسعينيات ، تعرضت اليابان لانتقادات واسعة من قبل الاقتصاديين الرئيسيين في الولايات المتحدة بسبب سياستها النقدية الفضفاضة. ومع ذلك ، خلال الأزمة المالية في عام 2008 ، كان التيسير الذي قدمته الولايات المتحدة أسوأ من التيسير الياباني ، وتم اختراع نظريات مختلفة لإثبات ذلك.
بحلول عام 2020 ، ستبدأ البنوك المركزية الثلاثة الرئيسية للولايات المتحدة وأوروبا واليابان في طباعة النقود معًا. ليست هناك حاجة لأي تفسير ، ولكن هناك سباق نحو القمة.
تظهر ممارسات البنوك المركزية الأوروبية والأمريكية منذ القرن الحادي والعشرين أن انتقاد اليابان في التسعينيات غير صحيح. إذا لم يكن لدى اليابان أموال سهلة في البداية ، فقد تكون العواقب وخيمة.
** إذن ، منذ 30 عامًا ، يمكن وصف السياسة النقدية الحالية بأنها سحرية. **
الإشارات التي يمكننا رؤيتها هي أن المعتقدات قد تغيرت ، وأن التاريخ قد تحول ، وأن مستقبل نظام العملة البشرية مليء بالمتغيرات.
** لا حقيقة في هذا العالم سوى التصور. ** التصور البشري للعملة يتغير بسرعة.
Bitcoin ليست عملة ، ومستقبل Bitcoin غير واضح ، لكن ظهور Bitcoin أدى إلى تسريع تطور العملة وكشف عن المستقبل المحتمل للعملة.
يكاد يكون من المؤكد أن عملة المستقبل يجب أن تحتوي على بعض عناصر البيتكوين. **
لذلك ، على الرغم من أن Bitcoin ليست عملة ، إلا أنها تحويلية وعلامة مميزة للعملة.
فقط من خلال فهم قوانين حركة العملة يمكننا فهم قوانين الاقتصاد.
آمل أن يساعدك كتاب "حدود العملة: المنطق الاقتصادي للعملة الرقمية" على فهم تطور العملة المشفرة بشكل أفضل ، وتحسين المنطق الاقتصادي الكامن وراءه ، وتحليل التأثير على العملات المستقبلية.
صدق أنه يمكن الإجابة على أسئلتك حول العملة الرقمية في الكتاب.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
Bitcoin: ليست عملة بل علامة مميزة في العملة
في 2 يونيو ، قمنا بدعوة السيد Xu Yuan إلى نادي القراءة Xiangshuai لمشاركة كتابه "حدود العملة: المنطق الاقتصادي للعملة الرقمية" من خلال البث المباشر. قمنا بتجميع جوهر المحتوى المباشر ومشاركته معك.
** حجز ضيوف النادي **
** Xu Yuan: ** أستاذ ومشرف دكتوراه في المدرسة الوطنية للتنمية بجامعة بكين ، وباحث في مركز أبحاث التمويل الرقمي بجامعة بكين.
** إذا انخفض سعر الأصل بنسبة 70٪ في نصف عام ، هل ستشتريه؟ **
ربما تكون إجابة معظم الطلاب هي - لا تجرؤ على الشراء ، فهناك إحساس بالرؤية عندما تنفجر الفقاعة.
ثم دعني أطرح سؤالاً آخر: ** إذا ارتفع أحد الأصول من بضعة سنتات إلى أكثر من 20000 دولار أمريكي في 13 عامًا ، هل ستشتريه؟ **
ربما يكون رد فعل معظم الطلاب هو أن هناك إحساسًا برؤية سهم ثور كبير ، وسوف يفكرون في شرائه.
** ومع ذلك ، فإن الأصل المذكور في كلا السؤالين هو Bitcoin. **
منذ عام 2010 ، شهدت Bitcoin أكبر زيادة بين الأصول الرئيسية ، ولم يكن أي منها.
في عام 2022 ، انخفضت عملة البيتكوين من 68000 دولار أمريكي إلى أقل من 20000 دولار أمريكي إلى 18000 دولار أمريكي كحد أدنى ، بانخفاض 70٪ ، واستغرق الأمر 7 أشهر فقط.
في الوقت الحالي ، ارتفعت العملات المشفرة التي تمثلها Bitcoin ، ووصلت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة في العالم إلى أكثر من 3 تريليون دولار أمريكي. بدأ المنظمون في العديد من البلدان أيضًا في تحمل وقبول Bitcoin وإدراجه في اللوائح. في الوقت نفسه ، دخلت التكنولوجيا الأساسية لـ Bitcoin - "block chain" - رسميًا مرحلة التاريخ.
في ظل هذه الخلفيات ، يبدو أن عملة البيتكوين هي أحد الأصول الأساسية التي لا يمكن تفويتها.
لكن السؤال هو: هل تفهم حقًا عملة البيتكوين؟
** يختلف فهم Bitcoin عن مجرد فهم منتج استثماري ، ولكنه مفتاح لفهم المستقبل. **
** 01 **** ما هي قيمة البيتكوين؟ **
** بالمعنى المادي ، فإن Bitcoin عبارة عن سلسلة من الأحرف المشفرة ، والتي لا قيمة لها في حد ذاتها ** ، ناهيك عن ما يسمى "القيمة الجوهرية".
** إذن لماذا البيتكوين باهظة الثمن؟ **
في الواقع ، فإن نقطة البداية لهذا السؤال هي مقارنته بالعملات السيادية. ليس للبيتكوين قيمة جوهرية ، هل يمتلكها الدولار؟ لا توجد دولارات ، وفي أحسن الأحوال تكون مطبوعة بشكل جيد.
تأتي قيمة الدولار الأمريكي من التأييد الائتماني لحكومة الولايات المتحدة ويتم تداوله في الولايات المتحدة وأجزاء أخرى من العالم بمساعدة الائتمان القوي للحكومة الأمريكية. هذا صحيح بالنسبة للعملات السيادية لجميع البلدان في جميع أنحاء العالم.
** مثل الأوراق النقدية ، فإن عملات البيتكوين ليس لها قيمة جوهرية ، ولكن يتم تداولها على الشبكة بمساعدة نوع جديد من الائتمان - "الائتمان الفني". **
الائتمان التقني يعني أن Bitcoin تقترض نظامًا تقنيًا يسمى "block chain" لإنشاء قاعدة بيانات مفتوحة بالكامل وموزعة ومضادة للتلاعب ويمكن تتبعها. يمكن لأي شخص الاطلاع على قاعدة البيانات هذه ، وهي مفتوحة وشفافة ، ومن الصعب للغاية العبث: ما ورد أعلاه هو وجود خارج عن سيطرة أي شخص ، لذلك نال ثقة الكثير من الناس.
** بالنسبة لأي أصل ، من الجذاب جدًا أن تكون آمنًا وألا يتم التلاعب به من قبل البشر. ** نظرًا لأن الائتمان الحكومي يمكن أن يدعم عملة سيادية تبلغ قيمتها مئات التريليونات من الدولارات ، فليس من المستغرب أن الائتمان التكنولوجي يمكن أن يدعم عملات البيتكوين التي تبلغ قيمتها مئات المليارات من الدولارات.
وراء قيمة أي أصل الائتمان بعد كل شيء. بهذا المعنى ، لا يمكن تمييز البيتكوين عن العملات السيادية. آخر شيء يجب مقارنته هو قوة ومتانة الائتمان.
** 02 **** لماذا توجد عملة سيادية **
** هل ما زلت ترغب في إنشاء Bitcoin؟ **
في المجتمع الحديث ، يتم إصدار العملة القانونية من قبل الحكومة ، والعملة القانونية لحكومة قوية لها مكانة عالية. يعكس ائتمان الدولار الأمريكي الائتمان الذي تتمتع به هذه الحكومة القوية.
لكن هذا الائتمان ليس كاملاً. بعد الأزمة المالية في عام 2008 والوباء في عام 2020 ، تنافست البنوك المركزية الثلاثة الرئيسية للولايات المتحدة وأوروبا واليابان على طباعة النقود. ويتزايد قلق الناس بشأن الإفراط في إصدار العملات ، ويتزايد الطلب على العملات والأصول البديلة .
** هناك العديد من مخاطر الإفراط في إصدار العملة: **
** الأول هو التضخم ، حيث سيخفف إصدار العملة المفرط الدخل والثروة التي اكتسبها المقيمون بشق الأنفس. لذلك ، فإن الناس يقظون للغاية ويشعرون بالاشمئزاز من الإفراط في إصدار العملة.
** والثاني هو "سلب الفقراء وإعطاء الأغنياء". ** يجب أن تعلم أن الإفراط في إصدار العملة لا يتم توزيعه بالتساوي بين الجمهور ، فدائمًا ما يحصل عليها شخص ما أولاً ، ثم يحصل عليها أحدهم لاحقًا. أولئك الذين يحصلون عليها يدفعون أولاً تكلفة منخفضة للغاية ، وأولئك الذين يحصلون عليها لاحقًا يضطرون إلى تبادل العمالة والأصول ، والتكلفة مرتفعة للغاية.
في كل إصدار مفرط للعملة ، غالبًا ما تكون المجموعات المحرومة نسبيًا مثل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ومتناهية الصغر والمقيمين العاديين هي آخر من يتلقى العملة ، مما سيؤدي إلى زيادة عدم المساواة.
لذلك ، على الرغم من أن العملة السيادية تصدر من قبل الحكومة ، إلا أنها بعيدة كل البعد عن الحياد في توزيع الثروة. ** كلما اقتربنا من مركز التوزيع ، زادت مشاركة "Seigniorage". **
كانت ولادة Bitcoin هي اللحظة التي أصبحت فيها منافسة طباعة النقود بين الولايات المتحدة وأوروبا واليابان أكثر حدة بعد الأزمة المالية لعام 2008. في ظل هذه الخلفية ، تم إصلاح المبلغ الإجمالي لعملة البيتكوين في بداية تصميمها ، مما يلغي إمكانية الإفراط في إصدار العملة.
** إن ولادة Bitcoin بطبيعة الحال لها لون التمرد على المؤسسات المالية التقليدية. **
** 03 **** كيف ستبدو العملة المستقبلية؟ **
إن ولادة Bitcoin لها تأثير على العملة السيادية ، فهل يمكن أن تحل Bitcoin محل العملة السيادية؟
** لا يُقصد بالعملات المشفرة أن تحل محل العملات السيادية في المستقبل المنظور. ** لا يمكن أن تدعم الحكومة العملة المشفرة بدون موافقة سيادية ولا يمكن تداولها على نطاق واسع.
لذلك ، لا يمكن للعملات المشفرة مثل Bitcoin أن تفي بوظيفة العملة ، وهي أكثر من الأصول الرقمية التي تعمل كأداة استثمار للأشخاص.
** على الرغم من أن البيتكوين ليست عملة ، إلا أنها قد تسبب تغييرات كبيرة في نظام العملة البشرية. ** ستؤدي العناصر الفنية الموجودة في Bitcoin وموجة العملة المشفرة الناتجة عنها جميعها إلى تطور نظام العملة السائد ، وحتى تحويل أساليب تنظيم الأعمال وأساليب التنظيم الاجتماعي. تُظهر العملات المعدنية المستقرة التي تم إصدارها والعملة الرقمية للبنك المركزي التي تم تطويرها على نطاق واسع أن هذا التطور يحدث بالفعل.
** لا يزال النظام النقدي المستقبلي غير مؤكد إلى حد بعيد. اليقين الوحيد هو أن النظام يتطور بسرعة. **
من أجل فهم التطور المستقبلي ، يجب أن نحصل على فهم أعمق لطبيعة المال. كل ما نعرفه ، بما في ذلك بعض المعتقدات الراسخة ، قد يكون عقائدًا في طور الانهيار.
على سبيل المثال ، في التسعينيات ، تعرضت اليابان لانتقادات واسعة من قبل الاقتصاديين الرئيسيين في الولايات المتحدة بسبب سياستها النقدية الفضفاضة. ومع ذلك ، خلال الأزمة المالية في عام 2008 ، كان التيسير الذي قدمته الولايات المتحدة أسوأ من التيسير الياباني ، وتم اختراع نظريات مختلفة لإثبات ذلك.
بحلول عام 2020 ، ستبدأ البنوك المركزية الثلاثة الرئيسية للولايات المتحدة وأوروبا واليابان في طباعة النقود معًا. ليست هناك حاجة لأي تفسير ، ولكن هناك سباق نحو القمة.
تظهر ممارسات البنوك المركزية الأوروبية والأمريكية منذ القرن الحادي والعشرين أن انتقاد اليابان في التسعينيات غير صحيح. إذا لم يكن لدى اليابان أموال سهلة في البداية ، فقد تكون العواقب وخيمة.
** إذن ، منذ 30 عامًا ، يمكن وصف السياسة النقدية الحالية بأنها سحرية. **
الإشارات التي يمكننا رؤيتها هي أن المعتقدات قد تغيرت ، وأن التاريخ قد تحول ، وأن مستقبل نظام العملة البشرية مليء بالمتغيرات.
** لا حقيقة في هذا العالم سوى التصور. ** التصور البشري للعملة يتغير بسرعة.
Bitcoin ليست عملة ، ومستقبل Bitcoin غير واضح ، لكن ظهور Bitcoin أدى إلى تسريع تطور العملة وكشف عن المستقبل المحتمل للعملة.
يكاد يكون من المؤكد أن عملة المستقبل يجب أن تحتوي على بعض عناصر البيتكوين. **
لذلك ، على الرغم من أن Bitcoin ليست عملة ، إلا أنها تحويلية وعلامة مميزة للعملة.
فقط من خلال فهم قوانين حركة العملة يمكننا فهم قوانين الاقتصاد.
آمل أن يساعدك كتاب "حدود العملة: المنطق الاقتصادي للعملة الرقمية" على فهم تطور العملة المشفرة بشكل أفضل ، وتحسين المنطق الاقتصادي الكامن وراءه ، وتحليل التأثير على العملات المستقبلية.
صدق أنه يمكن الإجابة على أسئلتك حول العملة الرقمية في الكتاب.