مؤخراً، قامت يو بي إس بتحليل متعمق لخطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول في جاكسون هول. ترى يو بي إس أن خطاب باول على الرغم من أنه يشير إلى زيادة احتمالية خفض أسعار الفائدة في سبتمبر لتخفيف التأثيرات السلبية الناتجة عن الرسوم الجمركية، إلا أنه لم يقدم توجيهات سياسية متوسطة الأجل واضحة للاقتصاد الذي يمر بتغيرات هيكلية.

على الرغم من أن السوق تفاعل بشكل إيجابي مع إشارات خفض الفائدة، إلا أن UBS أشار إلى أن الرسالة الأساسية التي قدمها باول لا تزال في جوهرها عبارة عن خطاب يعتمد بشكل جميل على البيانات. وما يستحق المزيد من الاهتمام هو أن باول لم يقدم دفاعًا قويًا عن استقلال الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يزرع بذور التدخل السياسي في المستقبل.

قام بنك يو بي إس بتحليل المخاطر الاقتصادية الثلاثة الكبرى التي قد تطرأ في حال تم تسييس الاحتياطي الفيدرالي (FED): أولاً، قد ترتفع حالة عدم اليقين المتعلقة بالتضخم مجددًا؛ ثانيًا، قد تزيد تكلفة الاقتراض الفعلية بمعدل نقطة مئوية إضافية؛ وأخيرًا، قد تؤدي هذه التغييرات إلى تأثيرات متسلسلة على السياسة المالية، وقرارات الاستثمار من قبل الشركات، وقابلية تحمل تكاليف السكن، وسلوك الادخار الأسر، وأنشطة المضاربة.

تسلط هذه التحليل الضوء على تعقيد صنع السياسات من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، وكذلك التأثيرات العميقة التي يمكن أن تكون للعوامل السياسية على القرارات الاقتصادية. يحتاج المشاركون في الأسواق المالية وصناع السياسات إلى مراقبة هذه المخاطر المحتملة عن كثب لضمان الاستقرار والازدهار المستدام للاقتصاد على المدى الطويل.