طالما أن كل شيء لا يزال يتوافق مع متطلبات الأمان والموثوقية للجهات التنظيمية، ستمنح OCC البنوك مزيدًا من حرية التشفير.
كتابة: Fintax
نظرة عامة على الأخبار
في 7 مايو 2025 ، أوضحت مكتب مراقبة العملة (OCC) في الولايات المتحدة أنه يمكن للبنوك تفويض الأنشطة المتعلقة بالتشفير إلى أطراف ثالثة ، بما في ذلك خدمات الحفظ والتنفيذ. طالما أن كل شيء لا يزال يتماشى مع متطلبات السلامة والصرامة للهيئات التنظيمية ، فإن OCC ستمنح البنوك مزيدًا من الحرية في التشفير.
من خلال إصدار الخطاب التوضيحي رقم 1183 ، توضح OCC أنه يجوز للبنك الوطني وجمعية الادخار الفيدرالية الانخراط بشكل قانوني في الأعمال المتعلقة بالأصول المشفرة إذا استوفوا المتطلبات التنظيمية وإدارة المخاطر ذات الصلة. ويشمل ذلك أنشطة مثل توفير خدمات حفظ الأصول المشفرة ، والمشاركة في إصدار العملات المستقرة وتسويتها ، والمشاركة في شبكات دفتر الأستاذ الموزع كعقد. يلغي الخطاب شرط حصول البنوك على موافقة خطية من OCC في الخطاب 1179 الصادر في عام 2021 قبل إجراء مثل هذه العمليات ، مما يبسط عملية دخول البنوك إلى مساحة الأصول المشفرة. بالإضافة إلى ذلك ، انسحبت OCC أيضا من البيانات السابقة حول مخاطر الأصول المشفرة الصادرة بالاشتراك مع المنظمين الآخرين ، مما يدل على موقف تنظيمي أكثر انفتاحا تجاه أعمال الأصول المشفرة.
FinTax تقييم مختصر
واحد، المنطق التاريخي لتخفيف الرقابة: "حذر - انفتاح - تشديد - إعادة تخفيف"
بدأت اللعبة التنظيمية بين القطاع المصرفي الأمريكي والأصول المشفرة في عام 2013. في ذلك الوقت ، منع الاحتياطي الفيدرالي البنوك من المشاركة بشكل مباشر في أعمال الأصول المشفرة على أساس "السمات القانونية الغامضة" و "المخاطر النظامية التي لا يمكن السيطرة عليها". ينبع المنطق الأساسي وراء هذا الحظر من عدد من العوامل: لم يتم تعريف الأصول المشفرة المبكرة مثل Bitcoin على أنها "نقود" أو "أوراق مالية" بموجب القانون التجاري الموحد ، مما يجعل من المستحيل على البنوك تطبيق القواعد التنظيمية الحالية. في عام 2014 ، أفلس Mt. Gox بسبب ثغرة في إدارة المفاتيح الخاصة ، مما أثار مخاوف المنظمين بشأن انتقال المخاطر بعد تدخل الصناعة المصرفية. ضغطت المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa و JPMorgan Chase بشكل مشترك على الكونجرس لمحاولة تأخير تأثير العملات المشفرة على أنظمة الدفع والمقاصة الحالية.
في عام 2020، أصدرت OCC التفسير رقم 1174، مما أدى إلى تخفيف القيود لأول مرة، مما سمح للبنوك بتقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. وكان الدافع المباشر لهذا التحول هو الزيادة الهائلة في الطلب في السوق وتحسين الامتثال التكنولوجي: وفقًا لتغريدة رسمية من Grayscale في ديسمبر من نفس العام، بلغ إجمالي أصولها المدارة (AUM) 12.2 مليار دولار، وكان هناك حاجة من العملاء المؤسسيين مثل Grayscale لتخفيف اللوائح المالية، مما أدى إلى دفع سلسلة من التعديلات السياسية؛ في الوقت نفسه، ساهمت العملات المستقرة المتوافقة مثل USDC من خلال التدقيق الشفاف على السلسلة وآلية احتياطي 100% من العملات الورقية، في تخفيف بعض الجدل حول شفافية الأصول، مما وفر المزيد من الإثباتات الشرعية لخدمات حفظ الأصول المشفرة.
مع تغير القيادة التنظيمية، قامت OCC في عام 2021 بتعديل سياستها المفتوحة السابقة: حيث تطلب الرسالة التفسيرية رقم 1179 من البنوك تقديم إشعار كتابي إلى الجهات التنظيمية والحصول على موافقة "عدم الاعتراض الرقابية" قبل الانخراط في الأعمال المتعلقة بالأصول التشفيرية المذكورة أعلاه. وقد اعتُبر هذا الإجراء تقييدًا للسياسة المفتوحة السابقة، مما يعكس اهتمام الجهات التنظيمية بالمخاطر المحتملة للأصول التشفيرية، خاصة بعد انهيارات منصات التشفير مثل FTX في عام 2022.
في عام 2025، تحت قيادة نائب المدير رودني إي. هود، قامت OCC مرة أخرى بتعديل السياسات، مما أسفر عن تخفيف القيود المفروضة على البنوك التي تعمل في مجال التشفير. تم إلغاء الرسالة التفسيرية رقم 1183، والتي ألغت متطلبات الحصول على "عدم اعتراض رقابي" قبل أن تقوم البنوك بالعمل في مجال التشفير. في الوقت نفسه، تم التأكيد مرة أخرى على أن الأعمال المتعلقة بالتشفير، كما هو موضح في الرسائل 1170 و 1172 و 1174، لا تزال تعتبر قانونية بشرط الامتثال لمتطلبات إدارة المخاطر والامتثال.
٢. الفئات المستهدفة والنطاق العملي للوائح الجديدة
1. الفئات المستهدفة:
توضح الرسالة التفسيرية رقم 1183 من OCC أنها تنطبق على فئتين من المؤسسات المالية: البنوك الوطنية (National Banks) والجمعيات الادخارية الفيدرالية (Federal Savings Associations).
2. نطاق العمل:
وفقًا لتوجيهات OCC، يمكن للبنك الوطني ورابطة الادخار الفيدرالية القيام بأعمال الأصول المشفرة في المجالات الرئيسية الثلاثة التالية:
(1) خدمات حفظ الأصول المشفرة (Crypto-Asset Custody Services)
تم授权 البنك بتقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء، بما في ذلك الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة للعملات المشفرة. تعتبر هذه الخدمة امتدادًا حديثًا للخدمات المصرفية التقليدية، مما يتطلب من البنك أن يمتلك تدابير مناسبة لإدارة المخاطر والامتثال.
(2) إدارة احتياطي العملات المستقرة (Stablecoin Reserve Management)
يمكن للبنوك قبول ودائع بالدولار كاحتياطي للعملات المستقرة بشرط أن تكون هذه العملات المستقرة مرتبطة بعملة قانونية واحدة بنسبة 1:1 وتحتفظ بها البنوك. تتطلب هذه الخدمة من البنوك الامتثال لقوانين مكافحة غسيل الأموال وضمان أمان أموال العملاء.
(3) المشاركة في شبكات دفتر الأستاذ الموزع
يُسمح للبنوك بالمشاركة كعقد في شبكة دفتر الأستاذ الموزع (مثل blockchain) للتحقق من معاملات الدفع وتسجيلها للعملاء. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للبنوك أيضًا استخدام العملات المستقرة لإجراء معاملات الدفع على دفتر الأستاذ الموزع، مما يُعتبر شكلًا حديثًا من خدمات الدفع التقليدية.
ثلاثة، تحليل التأثيرات المتعددة الأبعاد للقوانين الجديدة
(1) إعادة تشكيل نموذج الأعمال المصرفية
يعني هذا الانفتاح في سياسة OCC أن الجدران العالية بين البنوك التقليدية وسوق الأصول المشفرة بدأت في الانهيار. لن تقتصر البنوك بعد الآن على دور "مقدمي الخدمات الخارجيين" للأصول المشفرة، بل يمكنها فعلاً الدخول في العمليات الأساسية مثل تشغيل البنية التحتية، وخدمات حفظ الأصول، والتسويات عبر السلسلة.
الآن بعد أن تم تخفيف السياسة ، فهذا يعني أنه لأول مرة ، تم "دعوة" البنوك رسميا من قبل النظام لدخول السوق ، ويتمثل دورها في أن تكون صانعي أوامر محتملين على السلسلة. من منظور البنية التحتية ، من المرجح أن تقود البنوك بناء شبكات دفع وحفظ متوافقة وذات مصداقية على السلسلة لتحل محل المعضلة الحالية للمنصات المركزية. من منظور هيكل العملاء ، يمكن للبنوك التواصل مع الصناديق المؤسسية Web3 والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية والمستثمرين المؤسسيين وغيرهم من الممولين ذوي الثقة العالية لضخ رأس مال إضافي أكثر استقرارا في سوق العملات المشفرة. من منظور نموذج الأعمال ، ستصبح حضانة العملات المشفرة ، ومطابقة المعاملات على السلسلة ، وخدمات مقاصة العملات المستقرة وغيرها من الشركات مكملا مهما للبنوك للتخلص من الاعتماد الفردي على صافي هامش الفائدة.
(2) دفع توحيد المعايير الامتثالية
تشدد المتطلبات الأخيرة لـ OCC على أنه يجب على أي عمل مرتبط بالأصول المشفرة أن يلبي "متطلبات تنظيمية معادلة". وهذا يعني أن KYC/AML، وأمان العمليات، ونظام التحكم في المخاطر، التي اعتاد عليها البنوك التقليدية، يجب أن تُنقل إلى بيئة سلاسل الكتل المتنوعة للغاية. وهذه المتطلبات لا تستهدف البنوك فقط، بل ستغير بشكل غير مباشر "نموذج سلوك" صناعة التشفير بأكملها.
في الماضي ، غالبا ما استخدمت الصناعة "اللامركزية التكنولوجية" كتعويذة للإعفاء من الامتثال ، ولكن في المستقبل ، سيصبح تكافؤ الوظائف المالية والمخاطر التنظيمية والكيانات المسؤولة خط الأساس الجديد للامتثال. والأهم من ذلك ، أن هذا التغيير لا تفرضه الأوامر التنظيمية ، ولكنه ناتج تلقائيا عن البنوك المشاركة في ألعاب السوق باعتبارها "عقد سمعة" داخل النظام. في هذه العملية ، لن تكون صناعة التشفير "منطقة استثناء" للقانون ، ولكنها ستصبح جزءا من نظام إجماعي تحكمه المعايير ، حيث تتطور الحداثة المالية في سياق التقنيات الجديدة
(3) إعادة بناء نموذج التنسيق التنظيمي
إن خطاب التفسير الخاص بـ OCC ليس معزولًا، بل هو إشارة إلى سعي الإطار التنظيمي متعدد الوكالات في الولايات المتحدة نحو "توافق الحدود". على مدار السنوات القليلة الماضية، كانت هناك جدالات مستمرة حول التنظيمات المتعلقة بالتشفير في الولايات المتحدة، حيث وضعت SEC وCFTC وFinCEN وOCC وFed قيودًا خاصة بها، مما أدى إلى عدم اليقين الأساسي في الصناعة حول "من هو المنظم الرئيسي". إن تفتت السياسات في ظل هذه اللعبة المتعددة الأطراف لا يزيد فقط من تكاليف الامتثال، بل يجعل الابتكار المالي يسير نحو المخاطرة في ظل غموض التنظيم.
إن مبادرة OCC لتوضيح سلطة البنوك هي في الواقع محاولة لتوضيح تقسيم العمل بين المؤسسات ، وهذا الاتجاه له أهمية كبيرة للعالم - كما أن المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان ودول أخرى تروج في نفس الوقت للانفتاح الحكيم للبنوك على مسار مشاركة الأصول المشفرة. إذا تم تقديم إطار عمل موحد للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي في المستقبل ، مثل قانون البورصة الرقمية للسلع التي اقترحها الكونجرس الأمريكي ، يمكن أن تكون الرسائل التوضيحية ل OCC بمثابة سوابق مؤسسية وأدلة تشغيلية لتوفير أساس مؤسسي للتشريعات اللاحقة. وبهذا المعنى، فإن اللوائح التنظيمية الجديدة للجنة التنسيق التأسيسية ليست "ترخيصا" فحسب، بل إنها أيضا تحول في أسلوب السياسة: من قمع عدم اليقين التقني إلى التوجيه المضمن والتنسيق البنيوي.
أربعة، الخاتمة
OCC تؤكد هذه المرة على السماح للبنوك بممارسة أنشطة الأصول المشفرة بشكل قانوني، مما يمثل خطوة حاسمة في تنظيم المالية الأمريكية في عصر Web3. إنها ليست مجرد إعلان سياسي، بل هي "تحول إشاري" يعيد تشكيل حدود الأعمال المصرفية، ويوجه تطور الامتثال في التشفير، ويدفع نحو تحسين المعايير الصناعية. بالنسبة للبنوك التقليدية، فإنها تذكرة دخول إلى بحر الخدمات الجديدة من الأصول؛ وبالنسبة لسوق التشفير، فهي علامة فارقة على "قبول" النظام المالي السائد.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
يمكن للبنوك الأمريكية ممارسة أعمال الأصول المشفرة بشكل قانوني
كتابة: Fintax
نظرة عامة على الأخبار
في 7 مايو 2025 ، أوضحت مكتب مراقبة العملة (OCC) في الولايات المتحدة أنه يمكن للبنوك تفويض الأنشطة المتعلقة بالتشفير إلى أطراف ثالثة ، بما في ذلك خدمات الحفظ والتنفيذ. طالما أن كل شيء لا يزال يتماشى مع متطلبات السلامة والصرامة للهيئات التنظيمية ، فإن OCC ستمنح البنوك مزيدًا من الحرية في التشفير.
من خلال إصدار الخطاب التوضيحي رقم 1183 ، توضح OCC أنه يجوز للبنك الوطني وجمعية الادخار الفيدرالية الانخراط بشكل قانوني في الأعمال المتعلقة بالأصول المشفرة إذا استوفوا المتطلبات التنظيمية وإدارة المخاطر ذات الصلة. ويشمل ذلك أنشطة مثل توفير خدمات حفظ الأصول المشفرة ، والمشاركة في إصدار العملات المستقرة وتسويتها ، والمشاركة في شبكات دفتر الأستاذ الموزع كعقد. يلغي الخطاب شرط حصول البنوك على موافقة خطية من OCC في الخطاب 1179 الصادر في عام 2021 قبل إجراء مثل هذه العمليات ، مما يبسط عملية دخول البنوك إلى مساحة الأصول المشفرة. بالإضافة إلى ذلك ، انسحبت OCC أيضا من البيانات السابقة حول مخاطر الأصول المشفرة الصادرة بالاشتراك مع المنظمين الآخرين ، مما يدل على موقف تنظيمي أكثر انفتاحا تجاه أعمال الأصول المشفرة.
FinTax تقييم مختصر
واحد، المنطق التاريخي لتخفيف الرقابة: "حذر - انفتاح - تشديد - إعادة تخفيف"
بدأت اللعبة التنظيمية بين القطاع المصرفي الأمريكي والأصول المشفرة في عام 2013. في ذلك الوقت ، منع الاحتياطي الفيدرالي البنوك من المشاركة بشكل مباشر في أعمال الأصول المشفرة على أساس "السمات القانونية الغامضة" و "المخاطر النظامية التي لا يمكن السيطرة عليها". ينبع المنطق الأساسي وراء هذا الحظر من عدد من العوامل: لم يتم تعريف الأصول المشفرة المبكرة مثل Bitcoin على أنها "نقود" أو "أوراق مالية" بموجب القانون التجاري الموحد ، مما يجعل من المستحيل على البنوك تطبيق القواعد التنظيمية الحالية. في عام 2014 ، أفلس Mt. Gox بسبب ثغرة في إدارة المفاتيح الخاصة ، مما أثار مخاوف المنظمين بشأن انتقال المخاطر بعد تدخل الصناعة المصرفية. ضغطت المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa و JPMorgan Chase بشكل مشترك على الكونجرس لمحاولة تأخير تأثير العملات المشفرة على أنظمة الدفع والمقاصة الحالية.
في عام 2020، أصدرت OCC التفسير رقم 1174، مما أدى إلى تخفيف القيود لأول مرة، مما سمح للبنوك بتقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء. وكان الدافع المباشر لهذا التحول هو الزيادة الهائلة في الطلب في السوق وتحسين الامتثال التكنولوجي: وفقًا لتغريدة رسمية من Grayscale في ديسمبر من نفس العام، بلغ إجمالي أصولها المدارة (AUM) 12.2 مليار دولار، وكان هناك حاجة من العملاء المؤسسيين مثل Grayscale لتخفيف اللوائح المالية، مما أدى إلى دفع سلسلة من التعديلات السياسية؛ في الوقت نفسه، ساهمت العملات المستقرة المتوافقة مثل USDC من خلال التدقيق الشفاف على السلسلة وآلية احتياطي 100% من العملات الورقية، في تخفيف بعض الجدل حول شفافية الأصول، مما وفر المزيد من الإثباتات الشرعية لخدمات حفظ الأصول المشفرة.
مع تغير القيادة التنظيمية، قامت OCC في عام 2021 بتعديل سياستها المفتوحة السابقة: حيث تطلب الرسالة التفسيرية رقم 1179 من البنوك تقديم إشعار كتابي إلى الجهات التنظيمية والحصول على موافقة "عدم الاعتراض الرقابية" قبل الانخراط في الأعمال المتعلقة بالأصول التشفيرية المذكورة أعلاه. وقد اعتُبر هذا الإجراء تقييدًا للسياسة المفتوحة السابقة، مما يعكس اهتمام الجهات التنظيمية بالمخاطر المحتملة للأصول التشفيرية، خاصة بعد انهيارات منصات التشفير مثل FTX في عام 2022.
في عام 2025، تحت قيادة نائب المدير رودني إي. هود، قامت OCC مرة أخرى بتعديل السياسات، مما أسفر عن تخفيف القيود المفروضة على البنوك التي تعمل في مجال التشفير. تم إلغاء الرسالة التفسيرية رقم 1183، والتي ألغت متطلبات الحصول على "عدم اعتراض رقابي" قبل أن تقوم البنوك بالعمل في مجال التشفير. في الوقت نفسه، تم التأكيد مرة أخرى على أن الأعمال المتعلقة بالتشفير، كما هو موضح في الرسائل 1170 و 1172 و 1174، لا تزال تعتبر قانونية بشرط الامتثال لمتطلبات إدارة المخاطر والامتثال.
٢. الفئات المستهدفة والنطاق العملي للوائح الجديدة
1. الفئات المستهدفة:
توضح الرسالة التفسيرية رقم 1183 من OCC أنها تنطبق على فئتين من المؤسسات المالية: البنوك الوطنية (National Banks) والجمعيات الادخارية الفيدرالية (Federal Savings Associations).
2. نطاق العمل:
وفقًا لتوجيهات OCC، يمكن للبنك الوطني ورابطة الادخار الفيدرالية القيام بأعمال الأصول المشفرة في المجالات الرئيسية الثلاثة التالية:
(1) خدمات حفظ الأصول المشفرة (Crypto-Asset Custody Services)
تم授权 البنك بتقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة للعملاء، بما في ذلك الاحتفاظ بالمفاتيح الخاصة للعملات المشفرة. تعتبر هذه الخدمة امتدادًا حديثًا للخدمات المصرفية التقليدية، مما يتطلب من البنك أن يمتلك تدابير مناسبة لإدارة المخاطر والامتثال.
(2) إدارة احتياطي العملات المستقرة (Stablecoin Reserve Management)
يمكن للبنوك قبول ودائع بالدولار كاحتياطي للعملات المستقرة بشرط أن تكون هذه العملات المستقرة مرتبطة بعملة قانونية واحدة بنسبة 1:1 وتحتفظ بها البنوك. تتطلب هذه الخدمة من البنوك الامتثال لقوانين مكافحة غسيل الأموال وضمان أمان أموال العملاء.
(3) المشاركة في شبكات دفتر الأستاذ الموزع
يُسمح للبنوك بالمشاركة كعقد في شبكة دفتر الأستاذ الموزع (مثل blockchain) للتحقق من معاملات الدفع وتسجيلها للعملاء. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للبنوك أيضًا استخدام العملات المستقرة لإجراء معاملات الدفع على دفتر الأستاذ الموزع، مما يُعتبر شكلًا حديثًا من خدمات الدفع التقليدية.
ثلاثة، تحليل التأثيرات المتعددة الأبعاد للقوانين الجديدة
(1) إعادة تشكيل نموذج الأعمال المصرفية
يعني هذا الانفتاح في سياسة OCC أن الجدران العالية بين البنوك التقليدية وسوق الأصول المشفرة بدأت في الانهيار. لن تقتصر البنوك بعد الآن على دور "مقدمي الخدمات الخارجيين" للأصول المشفرة، بل يمكنها فعلاً الدخول في العمليات الأساسية مثل تشغيل البنية التحتية، وخدمات حفظ الأصول، والتسويات عبر السلسلة.
الآن بعد أن تم تخفيف السياسة ، فهذا يعني أنه لأول مرة ، تم "دعوة" البنوك رسميا من قبل النظام لدخول السوق ، ويتمثل دورها في أن تكون صانعي أوامر محتملين على السلسلة. من منظور البنية التحتية ، من المرجح أن تقود البنوك بناء شبكات دفع وحفظ متوافقة وذات مصداقية على السلسلة لتحل محل المعضلة الحالية للمنصات المركزية. من منظور هيكل العملاء ، يمكن للبنوك التواصل مع الصناديق المؤسسية Web3 والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية والمستثمرين المؤسسيين وغيرهم من الممولين ذوي الثقة العالية لضخ رأس مال إضافي أكثر استقرارا في سوق العملات المشفرة. من منظور نموذج الأعمال ، ستصبح حضانة العملات المشفرة ، ومطابقة المعاملات على السلسلة ، وخدمات مقاصة العملات المستقرة وغيرها من الشركات مكملا مهما للبنوك للتخلص من الاعتماد الفردي على صافي هامش الفائدة.
(2) دفع توحيد المعايير الامتثالية
تشدد المتطلبات الأخيرة لـ OCC على أنه يجب على أي عمل مرتبط بالأصول المشفرة أن يلبي "متطلبات تنظيمية معادلة". وهذا يعني أن KYC/AML، وأمان العمليات، ونظام التحكم في المخاطر، التي اعتاد عليها البنوك التقليدية، يجب أن تُنقل إلى بيئة سلاسل الكتل المتنوعة للغاية. وهذه المتطلبات لا تستهدف البنوك فقط، بل ستغير بشكل غير مباشر "نموذج سلوك" صناعة التشفير بأكملها.
في الماضي ، غالبا ما استخدمت الصناعة "اللامركزية التكنولوجية" كتعويذة للإعفاء من الامتثال ، ولكن في المستقبل ، سيصبح تكافؤ الوظائف المالية والمخاطر التنظيمية والكيانات المسؤولة خط الأساس الجديد للامتثال. والأهم من ذلك ، أن هذا التغيير لا تفرضه الأوامر التنظيمية ، ولكنه ناتج تلقائيا عن البنوك المشاركة في ألعاب السوق باعتبارها "عقد سمعة" داخل النظام. في هذه العملية ، لن تكون صناعة التشفير "منطقة استثناء" للقانون ، ولكنها ستصبح جزءا من نظام إجماعي تحكمه المعايير ، حيث تتطور الحداثة المالية في سياق التقنيات الجديدة
(3) إعادة بناء نموذج التنسيق التنظيمي
إن خطاب التفسير الخاص بـ OCC ليس معزولًا، بل هو إشارة إلى سعي الإطار التنظيمي متعدد الوكالات في الولايات المتحدة نحو "توافق الحدود". على مدار السنوات القليلة الماضية، كانت هناك جدالات مستمرة حول التنظيمات المتعلقة بالتشفير في الولايات المتحدة، حيث وضعت SEC وCFTC وFinCEN وOCC وFed قيودًا خاصة بها، مما أدى إلى عدم اليقين الأساسي في الصناعة حول "من هو المنظم الرئيسي". إن تفتت السياسات في ظل هذه اللعبة المتعددة الأطراف لا يزيد فقط من تكاليف الامتثال، بل يجعل الابتكار المالي يسير نحو المخاطرة في ظل غموض التنظيم.
إن مبادرة OCC لتوضيح سلطة البنوك هي في الواقع محاولة لتوضيح تقسيم العمل بين المؤسسات ، وهذا الاتجاه له أهمية كبيرة للعالم - كما أن المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان ودول أخرى تروج في نفس الوقت للانفتاح الحكيم للبنوك على مسار مشاركة الأصول المشفرة. إذا تم تقديم إطار عمل موحد للأصول الرقمية على المستوى الفيدرالي في المستقبل ، مثل قانون البورصة الرقمية للسلع التي اقترحها الكونجرس الأمريكي ، يمكن أن تكون الرسائل التوضيحية ل OCC بمثابة سوابق مؤسسية وأدلة تشغيلية لتوفير أساس مؤسسي للتشريعات اللاحقة. وبهذا المعنى، فإن اللوائح التنظيمية الجديدة للجنة التنسيق التأسيسية ليست "ترخيصا" فحسب، بل إنها أيضا تحول في أسلوب السياسة: من قمع عدم اليقين التقني إلى التوجيه المضمن والتنسيق البنيوي.
أربعة، الخاتمة
OCC تؤكد هذه المرة على السماح للبنوك بممارسة أنشطة الأصول المشفرة بشكل قانوني، مما يمثل خطوة حاسمة في تنظيم المالية الأمريكية في عصر Web3. إنها ليست مجرد إعلان سياسي، بل هي "تحول إشاري" يعيد تشكيل حدود الأعمال المصرفية، ويوجه تطور الامتثال في التشفير، ويدفع نحو تحسين المعايير الصناعية. بالنسبة للبنوك التقليدية، فإنها تذكرة دخول إلى بحر الخدمات الجديدة من الأصول؛ وبالنسبة لسوق التشفير، فهي علامة فارقة على "قبول" النظام المالي السائد.