يُرد مدير تكنولوجيا السلسلة على تداول USDT دون 1.00 دولار

TL; DR

في 15 يونيو تيثر تجارة الدولار الأمريكي خارج السوق لتداولها بقيمة ٠.٩٥٥٨ دولار، مما أثار الذعر في السوق.

أكد CTO Tether لمستثمريها أن لدى USDT ما يكفي من الاحتياطيات والسيولة في ذلك الوقت.

تحدث حالات عدم تثبيت سعر العملة المستقرة عندما ينخفض أو يرتفع قيمة العملة عن موقعها المحدد.

مقدمة

على الرغم من ندرة حدوث فصل Stablecoins قد تكون لها آثار مدمرة على سوق العملات المشفرة حيث قد تؤدي إلى بيع بانيكي. أكبر مخاوف الأطراف السوقية المختلفة قد تكون إمكانية التلاعب بالأسعار من قبل أفراد أو مجموعات معينة. على سبيل المثال، هناك أوقات يمكن فيها للحيتان التلاعب بأسعار بعض العملات المشفرة. في هذه المقالة، نتناول فصل Tether USDT الأخير. لماذا تتداول USDT أقل من 1 دولار؟

ترجمتير USDT ، أكبر Stablecoin من حيث رأس المال السوقي ، تم التداول أدناه 1.00 دولار في 15 يونيو نتيجة لتوازن غير متكافئ في بركة سائل Curve. لذلك ، دخل السوق في حالة من الذعر حيث أعاد هذا تذكير مستثمري العملات المشفرة بالأحداث الهائجة التي تشمل انهيار LUNA و UST بالإضافة إلى انهيار FTX في عام 2022.

تم تداول USDT، المربوطة بنسبة 1.1 مقابل الدولار الأمريكي، بأقل من 0.9958 دولار، وهو انخفاض بنسبة 0.4% في سعرها خلال وقت قصير. ومع ذلك، فقد تم وضع Tether USDT تحت المراقبة منذ فترة طويلة الآن حيث يعتقد جزء من السوق أنها ليست لديها ما يكفي من الاحتياطيات.

ومع ذلك ، من وقت لآخر ، حافظت Tether على موقفها بأن لديها احتياطيات كافية. في الماضي ، قدمت تقارير التدقيق والتأكيد لدعم ادعائها بأن لديها احتياطيات كافية ل USDT. في الواقع ، تؤكد أن احتياطياتها في شكل نقد وما يعادله ، مع “استثمار معظمها في سندات الخزانة الأمريكية”. لكن بيتكوين تشكل فقط 1.8% من الاحتياطيات.

حملة الهيئة الأمنية والبورصات الأمريكية الحالية ضد النقود الرقمية البديلة أدت إلى إغلاق بعض التجارات من قبل المتداولين والمستثمرين الآخرين. لذلك، تتر USDT و عملات مستقرة أخرى تلعب دورًا حرجًا في تسهيل هذه المعاملات. في محاولة للحفاظ على قيمة استثماراتهم ، يقوم بعض المستثمرين بتحويل عملاتهم البديلة إلى عملات مستقرة ، خاصة USDT.

عدم التوازن في 3 حمامات العملة الرقمية Curve

تسبب عدم التوازن في حمامات السيولة في Curve Finance في تعطيل Tether USDT. يتكون حمام 3pool في Curve Finance من ثلاثة Stablecoins هي Tether USDT و DAI المركزية لـ Maker و USDC لـ Circle. تم ربط جميع هذه العملات المستقرة الثلاث بالدولار الأمريكي بمعدل 1.1.

اقرأ أيضًا: الفصل بين العملات، وانهيار البنوك، والعملات غير المستقرة

منحنى المالية - Fxprofitsignals

تقدم Curve Finance أيضًا فرصًا للتحكم في الأسعار للثلاثة Stablecoins إذا كان أي منها يكتسب قيمة أو يفقد قيمة. يحدث ذلك لأن Curve Finance هو بورصة غير مركزية حيث يمكن للمستثمرين تبادل الأصول المماثلة.

في الأساس ، السبب الحقيقي ل عدم تثبيت USDT الأخيرة هو تصرف بعض المستثمرين الكبار في المحافظ الذين تخلوا عن Tether USDT لصالح Stablecoins البديلة، DAI و USDC. نتيجة لذلك، انتهى المسار 3pool بأكثر من 50٪ USDT مما دل على تحول في مشاعر السوق لمستخدمي مسبح السيولة في Curve Finance وحاملي USDT.

في الواقع، في نقطة معينة، كان هناك 300 مليون دولار من USDT وحوالي 55 مليون دولار من كل من USDC وDAI. أيضًا، تم تشكيل تركيبة المجموعة التي كانت تشكل 73٪ من USDT في النهاية في عام 2022 عندما قدمت FTX طلب إفلاس.

صرح توم وان، محلل أبحاث في 21Shares لـ Decrypt بما يجري. وقال: ‘من خلال النظر على السلسلة، يمكننا رؤية أن عملية البيع الجماعي تعتمد بشكل رئيسي على الاستثمار المضارب والبيع القصير للـ Tether على البورصات اللامركزية وأسواق الإقراض’.

وأضاف, “لا يوجد سبب جذري واضح في الوقت الحالي. يبدو أن سيولة USDT في Curve 3Pool قد استقرت عند حوالي 70٪ منذ أن ذكر CTO لـ Tether أنهم مستعدون لاسترداد أي مبلغ.”

يدافع CTO لـ Tether عن جدارة استقرار العملة

أكد بولو آردوينو، مدير التكنولوجيا في تيثر، لحاملي USDT أن العملة المستقرة لديها سوق سيولة كافية وأن بإمكانهم تحويلها إلى الدولار الأمريكي في أي وقت. على الرغم من زيادة ضغط البيع، قال آردوينو إن العملة المستقرة لديها احتياطي كافٍ.

من خلال تويتر Ardoino ( @@paoloardoino قال: “الأسواق تعيش حالة من التوتر في هذه الأيام، مما يسهل على المهاجمين استغلال هذا الشعور العام. ولكن في Tether نحن مستعدون كالعادة. دعهم يأتوا. نحن مستعدون لاسترداد أي مبلغ.”

على صعيد آخر، يعتقد بعض أعضاء مجتمع العملات المشفرة أن ضغط بيع USDT هذا مؤقت فقط. على سبيل المثال، علق سكوت ميلكر، مستثمر في العملات المشفرة“لا يتم تحديد انحراف Stablecoin من خلال سعره على البورصة، ولكن بل من خلال إمكانية استرداد 1.1 من المصدر.”

ماذا يعني فك الربط؟

نظرًا لأننا نناقش انخفاض سعر USDT الأخير إلى 0.9958 دولارًا ، دعنا نتعمق أكثر في معنى تحرير Stablecoin وأسبابه وآثاره.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مصممة للحفاظ على استقرار الأسعار على مدى فترة زمنية طويلة. عادة ، يتم ربطها بالعملات الورقية الرئيسية مثل الدولار الأمريكي. ومع ذلك ، فإن بعض بروتوكولات DeFi تربط عملاتها المستقرة بأصول مثل الذهب أو العملات المشفرة مثل Bitcoin و ETH.

ثبات أسعار Stablecoins يجعلها جذابة للغاية للتجار والمستثمرين. ومن الملحوظ أن الغرض الرئيسي لـ Stablecoins هو أن تعمل كوسيلة للتبادل. يستخدم الناس أساساً للحفاظ على قيمة استثماراتهم أو لتحويلات عابرة للحدود. ومع ذلك، قد تفقد Stablecoins تأثيرها النقدي نتيجة لعوامل مختلفة قد تشمل التلاعب بالأسعار من قبل المستثمرين الجشعين.

أسباب الانفصال والأمثلة المرتبطة

هناك عدة أسباب لانخفاض قيمة سوق العملات المستقرة مثل نقص السيولة في السوق وعيوب في تصاميمها.

التلاعب في السوق يمكن لحاملي كميات كبيرة من Stablecoin معينة تلاعب سعرها من خلال بيع كمية كبيرة دفعة واحدة. ويصبح الوضع أسوأ إذا قام العديد من المستثمرين ببيع العملة مثل Tether USDT خلال فترة قصيرة. يمكن أن يؤدي بيع كبير لـ Stablecoin إلى فصلها عن ربطها بالعملة الأساسية. في الواقع، يشير تلاعب السعر إلى أي نشاط يشوه سعر الأصل.

نقص السيولة في السوق استقرار معظم العملات المستقرة يعتمد على سيولتها. ببساطة، السيولة تعني مدى سهولة تحويل العملة المشفرة إلى العملة الورقية. إذا كان للعملة المستقرة قلة من المشترين والبائعين، فإنها يمكن أن تنفصل بسهولة.

في 11 مارس 2023، تعرضت العملة المشفرة USDC المدعومة بالدولار الأمريكي والخزائن لفقدان ربطها بالدولار حيث انخفضت قيمتها إلى 0.88 دولار. جاء ذلك عقب انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) الذي كان يحوز على بعض احتياطياتها. في ذلك الوقت، لم يكن واضحًا كم من الاحتياطيات ستستعيد سيركل، الجهة المُصدِرة لـ USDC.

أثارت أنباء انهيار SVB الذعر في السوق الرقمية مما أدى إلى بيع كثير. نظرًا لأن هذا وقع في عطلة نهاية الأسبوع ، كان من الصعب على Circle التعامل مع مبيعات كبيرة مما أدى إلى فقدان USDC لربطها بالتداول بسعر 0.88 دولار.

عيوب في التصميم: إذا كان تصميم Stablecoin يحتوي على عيوب ذات طابع أساسي ، فقد ينحرف عن ربطته. على سبيل المثال ، قد يكون لدى Stablecoin المزود بأكثر من التأمين اللازم بعض عدم الكفاءة التي تؤدي إلى عدم الربط. بعض العيوب في تصميم العملات الرقمية المستقرة الخوارزمية يمكن أن تؤدي إلى فقدان ربطتها أيضًا.

في بعض الأحيان، قد تفشل العملة المستقرة في مراعاة بعض العوامل الخارجية التي تؤثر على قيمتها. في مايو 2022، تيرا تأثر الدولار الأمريكي (UST) بسبب هروب البنك. تصميمها أدى إلى انحرافها عن ربطها بالدولار الأمريكي حيث انخفضت إلى عدة سنتات. نتيجة لذلك، فقدت السوق أكثر من 60 مليار دولار من فقدان الربط.

لم تكن هذه القطع النقدية الوحيدة التي فقدت تثبيتها في تاريخ العملات المستقرة. في وقت مبكر من هذا العام، بالإضافة إلى USDC، تحرر أيضًا إلى أقل من 0.897 دولار.

كيفية شراء USDT في Gate.io

الانخفاض الأخير في سعر تيثر كانت مجرد مؤقتة حيث استعادت قيمتها بالفعل. في وقت الكتابة، سعر USDT هو 1.00 دولار. لذلك، يمكنك شرائها في Gate.io. لشراء USDT في Gate.io، قم بإنشاء حسابك وتحقق منه. بمجرد القيام بذلك، انتقل إلى قسم شراء العملات المشفرة حيث تختار كيف تقوم بدفعك. يمكنك الدفع باستخدام بطاقات الائتمان والتداول بين الأفراد والتحويل البنكي.

استنتاج

في 15 يونيو من هذا العام، تراجع Tether USDT قيمتها إلى أقل من 0.9958 دولار. ومع ذلك، فقد استعادت بالفعل تثبيتها حيث تتداول بقيمة 1.00 دولار. هناك أيضًا عملات مستقرة بديلة مثل USDC و UST التي انحرفت عن تثبيتها في الماضي. للأسف، انهارت UST تمامًا في مايو 2022. يمكن أن تتسبب التلاعب في السوق ونقص السيولة والعيوب في التصميم في فقدان قيمة العملات المستقرة.